目录《证券分析》中译本序4《证券分析》推荐序6致读者8导言10第1章证券分析的范围和局限，内在价值的概念21第2章证券分析中的基本因素质的因素与量的因素31第3章信息来源42第4章投资与投机的区别49第5章证券的分类54第6章固定价值类投资的选择60第7章固定价值类投资的选择：第二与第三原则69第8章债券投资的具体标准80第9章债券投资的具体标准（续）88第10章债券投资的具体标准（续）96第11章债券投资的具体标准（完）106第12章铁路和办共事业类债券分析中的特殊问题116第13章债券分析中的其他特殊因素129第14章优先股理论136第15章选择优先股进行投资的技巧145第16章收入债券和担保证券154第17章担保证券（续）161第18章保护性条款和高级证券持有者的补救方法169第19章保护性条款（续）177第20章优先股保护条款，低级资本的充足度186第21章对所持投资的管理（附注）195第22章质优价廉的高级证券，附权证券210第23章附权高级证券的技术特征221第24章可转换证券的技术特点231第25章附认股权证的高级证券，参与证券，调换和对冲239第26章安全性存在问题的高级证券250第27章普通股投资理论261第28章普通股投资的推荐原则276第29章普通股分析中的股息因素283第30章股票股息295第31章损益帐户分析311第32章非常亏损和报益帐户中的其他特别项目323第33章报益帐户中的误导性伎俩，子公司收益330第34章折旧和类似费用与盈利能力的关系342第35章从投资者角度考虑的摊稍费用359第36章耗损、其他摊稍费用及意外支出的储备369第37章收益记录的意义375第38章质疑或拼弃过去记录的特殊理由387第39章普通股的市盈率，针对资本结构变化的调整394第40章资本结构403第41章低价普通股，收益来源的分析（附注）413第42章资产负债表分析：帐面价值的意义428第43章流动资产价值的重要性439第44章清算价值的意义，股东与管理者之间的关系450第45章资产负债分析（完）460第46章认股权证(Stock一Option Warrants)477第47章融资和管理成本486第48章公司金字塔式结构的某些方面493第49章相同领域公司的比较分析499第50章价格与价值的背离511第51章价格与价值的背离（续）521第52章市场介析与证券介析（附注）528附录539《证券分析》中译本序加强证券分析，控制市场风险王益证券分析在我国还是一个十分年轻的行业，但它发展很快。经过几年的发展，证券分析行业已经初具规模，为促进证券市场健康发展发挥了积极作用，但总的看来，还远远落后于市场发展的需要。随着我国证券市场的发展，投资者、管理者和专业人士对市场风险有了更深入的认识和理解，高质量的证券分析已经成为市场运营所不可缺少的基本信息来源。他山之石，可以攻玉。这两年来，我曾多次向证券和基金行业的朋友们推荐过这本书。对于缺少基本理论著作，缺少标准通用教材的中国证券行业来说，《证券分析》一书的出版是一件很有意义的事。它对培养正确的投资理念和促进证券分析行业的发展都会有所裨益。该书的作者本杰明格雷厄姆在行业内被誉为“证券分析之父”，是美国证券分析师协会的创始人，也是证券投资中价值学派理论的鼻祖，这一学派目前在美国证券界十分活跃，其代表人物就是我国读者熟悉的沃伦巴菲特。证券分析已经成为美国各大商学院中的基本课程，不仅是证券专业人士的首选，同时也是普通工商业学生的必修课程。而《证券分析》一直被奉为证券投资领域的圣经，至今已发行五版证券分析业的发展是证券市场发展的必然结果。首先，上市公司和上市品种在不断扩大，市场信息在不断增加，评估证券所需的参数和工具越来越多，越来越复杂。其次，市场信息的不对称性强化了证券分析工作的必要性。证券分析的基本作用正是通过识破公开信息中矛盾、不一致和被扭曲、掩盖的地方，揭示出证券品种的投资或投机价值，为决策提供依据。另一方面，市场容量的增加，也为证券分析提供T用武之地，推动这一行业的快速成熟。在投资决策领域中，证券分析的功能可以划分为三项。第一项是描述功能，包括收集同某一证券相关的重要事实，以及证券市场运营和宏观经济面的背景资料，再以一种一致的、明了的方式给予表达，从而为判断提供事实基础。第二项