这个系列如果看不懂，需要把之前的5篇和答疑先看一遍，都收集在在专栏“长线投资方法论"中。1、止损能不能提高赔率？有人对预期收益率计算和凯利公式提出挑战，利用止损来强行提高赔率，比如说，当你选股后，发现赔率不够高，比如现价20元，向上10元，向下10元，是不是可以向下10%止损，这样向下空间就只是2元，1：1的赔率变成5：1？看上去好像没问题，赔率是提高了，但问题是胜率同时降低了。假设20元买入后有四种走势：1、向上一路涨到25元（盈）2、向下跌破15元后，再向上涨到25元（盈）3、向下跌破15元后，再向下跌到12元（亏）4、向上涨到25元后，再向下跌到15元（亏）在没有止损的情况下，胜率是50%，但有了止损，2和4都会触发止损，由于2原来是盈利的，止损后变亏，所以胜率下降到25%。无论是预期收益率计算，还是凯利公式，都假设胜率为50%，如果赔率上升，胜率下降，情况就复杂了。之说过，“中短线靠胜率，长线靠赔率”，如果胜率下降，对中短线是非常不利的，但长线而言，胜率下降如果能提升赔率，一定程度上是可以接受的。所以中长线操作，如果股价下跌的同时，你对公司的基本面设有以前那么确定，是可以在跌到一定时候卖出的。而中短线操作，如果你使用止损体系，一定要保证你的方法在不止损的情况下胜率本身就非常高，这样在止损操作降低胜率后，仍然让胜率保持在50%以上。2、短线能不能看赔率？有很多人想把赔率胜率的胜负手"计算用于短线，理论上可以的，投资期限并不影响胜率和赔率，只会影响单笔投资的收益率，需要有年化收益的意义。但实际操作并没有这样理想化，跟据随机波动理论，大都分股票的短线走势都是随机的，也就意味着赔率一般都隄1附近。只有一种情况下，即基本面出现了变化，在股价还驳有来得及反应之前，赔率会急剧变化。比如一个已经发生的利好（比如资产重组）让短线赔率突然上升，由于信息是分层的，必然有人先知先买，结果那么要是A股的涨停你买不到，要么在美港股很短时间内的暴涨来强行把赔率降到1，而1的赔率是算不出仓位的。而大部分短线机会的短线赔率没有这么夸张，只是市情绪波动时，赔率略高于1的机会。基本面信息驱动下的股价期涨跌，本质上是永恒的“赔率归1“的运动，这就是短线操作的灵魂，寻找赔率略大于1的机会，在“赔率归1”后平仓。所以并不是说短线的赔率不重要，而是太微小了，只能靠胜率，10次出击6次赚，每次小赚一些。之前说过，胜率只是一个标准，是无法计算的，只要大于50%，就可以干，所以实践中，短线靠盘感，实际上是刻意训练后在大脑中产生的高胜率图形。再看几个月的中线操作，也是最常见的。中线操作最常见的是埋伏博消息，这就跟股价走势图形无关了，主要看你的消息准环准，这就是胜率的范畴了。博弈消息的赔率也是无法计算的，除了已经涨上去了。还有一种中线板块轮动是做风格变化时筹码集中度提升，如果一个行业基本面边际改善，再加上筹码集中度低，就可以预计到筹码从分散到憔中，出现一个大橱概率的上涨，这也是看你判断的胜率。这种操作一般都在底部，很多人经为是在博赔率，向上空间大于向下空间，但实际上，板块完全可以一跌再跌，反复破位，你设想的风格转换可能要中线变长线才会实现，所以它仍然是赚胜率的钱。总结一下，提高赔率的方法：长线，选长期成长股，拉大投资时间中线，事件驱动、风格轮动的位置选择短线，图形与手速但中短线，赔率提升空间较小，主要还是看判断的胜率。