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一、增量博弈、存量博弈与减量博弈市场短期筹码是固定的，但流动性是不固定的。交易是筹码和资金的互换，那么筹码总量不变的情况下，流动性水平的高低就会对市场活跃度产生重要影响。流动性好的时候，市场博弈机会就会增多，流动性不好的时候，市场博弈机会就会减少。①增量博弈：表现形式就是市场量能明显放大，流动性明显增加。除了少数因为市场恐慌导致的放量外，大部分的放量情况，都会伴随市场活跃度的提升，市场表现都会偏良性。所以一旦市场明显放量上攻，日内往往会有较好的持续性，不容易出现冲高回落，市场赚钱效应也会比较好。这和一条街道人流量增加了，大家都能赚到更多钱是一个道理。比如9月底这一波连续放量大涨，就是很极端的增量博弈行情，带来了炸裂的赚钱效应。②存量博弈：当市场流动性水平保持稳定时，就进入存量博弈状态。由于资金和筹码处于稳定状态，那么如果行情明显上张，资金消耗比较大，隔天潜在的卖盘也比较大。而上涨日卖出的资金是看空的，第二天买入意愿不会很大。这种情况下，优势就会转向卖方，第二天经常会上供乏力，转向回落。反过来也一样，如果行情明显下跌，对筹码消耗比较大，下跌日买入的资金没有获利盘，隔天也不会轻易看空，那么优势就会向买方倾斜，容易引发反弹。所以存量博弈状态下，市场往往表现为震荡走势，不容易出现持续的暴涨暴跌。③减量博弈：当市场流动性水平持续下降的时候，就进入减量博弈的状态。这时候筹码还是固定的，但资金持续降低，市场的活跃度就会明显降低。活跃度降低说明买卖双方都是不主动的，那么由于整体人气降低了，优势会偏向空方，大部分情况下体现为缩量调整。偶尔也会有缩量上涨，但持续性往往不强。在持续缩量中，卖盘会处于一个持续衰竭的状态，最终缩量到极致后会有触发空头衰竭反弹的预期，因为这时候买方实在是卖不动了，只需要很少的买盘就可以推动市场上行。而随着股价越来越低，对卖方的吸引力增高所以，买方进场重新形成增量的预期会提高。所以空头衰竭点是非常常见的左侧博弈信号。比如10月初市场集中放量后，又出现了急剧大幅的缩量，市场也就跟随大幅回调。后面量能企稳了，市场才开始进入震荡修复。④增减量的幅度与日内波动性预期成正比。比如增量30%的上攻对应的是较大幅度的上涨，增量%对应的则是温和上涨。减量也是如此。二、流动性强弱对市场风格的影响①当流动性非常充沛甚至溢出的时候，资金是不稀缺的，市场问题在于太多资金没地方去，这时候可以容纳大体量资金的趋势大盘股就成为了香馍馍。所以流动性充沛的时候，容量是稀缺的，资金容量好的趋势大票容易成为市场主流风格。比如9月底这波放量暴涨，走得最好的就是100亿以上盘子的品种。②当流动性不充沛的时候，资金是稀缺的，这时候没有那么多钱来供给这些大容量品种，那么对资金依赖度比较低的中小盘股，就成为的资金最适合去的地方。所以流动性不充沛的时候，反而经常爆发题材小票炒作行情。大票在这种阶段基本很难有作为。比如7月份的标杆大众交通，就是在流动性很差的环境下，带领市场走出来一波炸裂的题材行情。③当流动性十分紧张的时后，已经连像样的板块行情都支撑不了，那么这时候唯一的出路就是进一步缩容炒作。那么满足这种需求的，就只有聚焦到市场少数高位高辨识度的品种上。所以流动性十分紧张的时候，辨识度是稀缺的，容易发生抱团炒作。大家可以回顾一下之前的抱团炒作，通常都是发生在市场整体较差的情况下。而一旦市场明显好转，抱团炒作就容易瓦解。
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