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从众危机:量化投资与金融浩劫(美)路德维希 B. 钦塞瑞尼(

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  • 地区:欧美
  • 格式:PDF
  • 文件大小:10M
  • 类别:量化
  • 画质:普通画质
  • 价格:免费
  • 温馨提示:免费资源回复可下载
  内容简介
  本书对2008年金融危机进行了深度解读,且涉猎全面,视野开阔,包括各种交易的分析、关键人物的访谈,最重要的是,对市场如何陷入这场灾难给予的简洁生动的阐释。本书的叙述始于1998年的长期资本管理公司,并把市场风云一直描述至2012年的希腊危机。如果你想了解金融体系的工作原理以及如何才能使之更加完善,那么,你应该认真读读这本书。
  目录
  赞誉
  译者序
  推荐序
  前言
  第1章 导论
  第一部分 1998年长期资本管理公司危机
  第2章 梅里威瑟的奇幻摇钱树
  债券套利的诞生
  梦之队
  早期的成功
  第3章 风险管理
  整体思路
  杠杆作用
  度量风险
  相关系数
  长期资本管理公司风险管理实践
  第4章 交易
  做空美国掉期交易
  欧洲跨国掉期交易(英国空头和欧洲多头)
  做多已经对冲的美国按揭证券
  日本盒式利差
  意大利掉期利差
  固定收益波动率交易
  新券与旧券的交易
  做空长期股票指数波动率交易
  风险套利交易
  股权相对价值交易
  新兴市场交易
  其他交易
  交易组合
  第5章 崩盘
  1998年夏初
  所罗门倒闭
  俄罗斯违约
  求援电话
  梅里威瑟的信
  巴菲特从阿拉斯加发来恶意收购要约
  银团紧急救援
  大到不能倒
  为何如此
  附录5A 梅里威瑟的信
  附录5B 巴菲特的信
  第6章 长期资本管理公司投资者的命运
  第7章 这次崩塌的总体教训
  相互关联的从众交易
  在险价值
  杠杆化
  清算银行
  薪酬激励
  规模何碍
  应急资本
  美联储是最后协调人
  交易对手的尽职调查
  让大家分享爱
  不是定量理论导致长期资本管理公司坍塌
  似曾相识
  第二部分 2008年金融危机
  第8章 量化危机
  次贷按揭市场崩盘
  何为量化危机
  量化因子的异动
  量化危机之因
  工具秀
  第9章 贝尔斯登的崩盘
  贝尔斯登简史
  影子银行
  财务修饰
  回购的力量
  意外的休眠
  极地之春
  第10章 金钱并非万能;房利美和房地美空有其名基础业务
  风险去往何处
  CDO和CDO 2
  巨型对冲基金
  盛世豪利
  美国的住宅泡沫
  贪婪大联盟
  房地美和房利美的止赎问题
  为何要拯救房地美和房利美
  有人知道吗
  第11章 雷曼兄弟破产
  华尔街俱乐部
  为何下一个是雷曼兄弟
  业务风险敞口
  大猩猩之死——时代的记忆
  经典挤兑
  为何让雷曼兄弟倒下
  谁之错
  谁会是下一个
  高朋之利
  第12章 失衡之谬
  远期掉期失衡
  回购失衡
  228名议员糟蹋资源,引起全球银行挤兑
  第13章 巴塞尔之眠
  《巴塞尔协议Ⅰ》
  《巴塞尔协议Ⅱ》
  巴塞尔和金融危机
  第14章 长期资本管理公司衍生出的公司
  JWMP
  其他人
  跟风基金
  第15章 长期资本管理公司传奇的终结
  对贝尔斯登和雷曼兄弟的致命一击
  11月的雨
  问题在哪儿
  第16章 来自金融危机的新老教训
  相互关联性和从众现象
  杠杆率
  系统性风险和大到不能倒
  衍生品:好的、坏的和丑陋的
  利益冲突
  政策教训
  风险管理
  交易对手的相互影响
  对冲基金
  套利的重要性
  第三部分 危机的后果
  第17章 闪电崩盘
  背景
  闪电崩盘理论
  闪电崩盘的原因
  事件后果
  第18章 希腊之惑
  成员国
  俱乐部的早期
  希腊之惑
  希腊的选择
  欧元区的未来
  第19章 童话十年
  我恨华尔街
  阿凡达的生命力
  经济制度的选择
  从众危机
  葡萄酒套利
  附录A 长期资本管理公司风险管理思路的数学逻辑总体思路
  数值举例
  衡量风险
  附录B 掉期利差交易的运作概述
  多头利差交易
  空头掉期利差交易
  附录C 掉期利差近似收益率的推导
  附录D 计算零息票日收益率的方法
  附录E 从零息收益率计算掉期利差收益率的方法附录F 新券和旧券交易的机理
  附录G 长期资本管理公司各种交易策略之间的相关性——危机前和危机期间附录H 创新按揭会计的基本原理
  附录I 投资银行的业务
  投资银行业务
  资本市场
  股权产品
  股权兑现业务
  股权衍生品
  股权融资
  套利(自营交易)
  固定收益
  政府和机构债务
  公司债证券和贷款
  高收益证券和杠杆化的银行贷款
  货币市场产品
  按揭和资产支持证券
  市政和免税证券
  融资
  固定收益衍生品
  雷曼兄弟银行
  外汇
  全球分销(环球销售)
  研究
  客户服务
  私人客户服务(私人财富管理)
  私募股权
  技术
  公司日常管理及其风险管理
  总结
  附录J 国际清算银行资本充足率的计算
  通用计算方法
  案例
  前言
  我写这本书的初衷是想澄清人们对公司破产和金融危机的一些误解。通常在出现这种情况后,我们常常看到的都是一些对事件原因的不正确的解读,恶果是导致市场重蹈覆辙。所以,即便要做大量的工作,找出问题真相仍然意义重大。
  本书的探寻真相之旅始于1998年长期资本管理公司的倒闭,续于2008年的金融危机和2010年的市场闪崩,终于正在进行的欧债危机。我希望能证明这些事件是相关联的,而且,应该是可以避免的。这些事件都涉及从众交易市场——风险管理模型既没有通过估值考虑到这种从众现象,更没有计入它们的行为影响。在这类交易中,许多交易价格不是取决于基本面,而在于证券持有者的心态。
  在长期资本公司坍塌时,许多人都在设法解读其背后的因由,但都趋于简单化,只是在我们已有的金融世界里转圈,结果便是曲解。作为恶果,我们丧失了改进金融系统的机会,进一步酿成了更大的危机。
  当然,学习这种事何时都不晚。所以,在本书的第一部分,我重述了长期资本基金的故事——借助了与该基金的一些合伙人的访谈内容和许多独有的数据资料。同时,我决定从金融的视角(而非以人身攻击的角度)阐述这个事件,旨在揭示我们早就应该从这个历史事件中汲取的教训。
  精彩书摘
  在本书的第二部分,我对2008年的金融危机进行了认真的梳理。由于有关该危机的其他书籍都聚焦于相关的人物和内幕事件,本书则着力以一种直白的方式直击事件的缘由。也许,每个人都可以从中汲取所需。对于专业的读者,本书提供了一些专业性的分析;对于一般的读者,本书则备有一些通俗的逸闻趣事。第二部分的内容包括:2007年的定量危机,贝尔斯登的坍塌,住宅泡沫破裂导致的房地美和房利美及雷曼兄弟的内爆,最后是套利之王约翰·梅里威瑟新基金JWMP的坍塌。我也探讨了我们应该从这次金融危机中汲取的教训。
  本书的第三部分谈及从众行为的一些相同属性——它们也触发了2010年5月的市场闪崩。随后,本书内容开始转向始于希腊危机且正在蔓延的欧债大戏。
  由于本人对曾经处于危机一线人士做过大量访谈,所以,他们披露的相关信息遍布各个相关的章节,这构成本书的一大特色。这些亲身经历者包括长期资本基金的五个合伙人:艾里克·罗森菲尔德、黄齐辅、汉斯·霍夫斯米德,以及诺贝尔经济学奖得主罗伯特·莫顿和迈伦·斯科尔斯。我也访谈过很多银行权威人士:德里克·莫恩——花旗银行原副董事长;安德鲁·克罗克特——国际清算银行前总裁;吉米·卡恩——贝尔斯登前总裁;以及许多一流对冲基金(包括高盛的阿尔法基金)的创始人和总裁等。此外,本书的素材还来自其他许多不同来源——证词、法庭文件、报刊文章以及此前出版的有关这次危机的书籍——所有这些都有助于理解和解释到底发生了什么。
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精彩评论9

ehfghf 发表于 2019-9-24 19:14:40 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享
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xiaodou 发表于 2019-9-24 20:12:24 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享谢谢
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sunqingxia2010 发表于 2019-9-24 21:48:08 | 显示全部楼层
非常感谢分享!
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gewenhong66 发表于 2019-9-24 23:12:18 | 显示全部楼层
thank a lot
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qhhe 发表于 2019-9-25 20:29:11 | 显示全部楼层
好书大家看
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dcf730318 发表于 2019-10-12 21:07:10 | 显示全部楼层
从众危机:量化投资与金融浩劫(美)路德维希 B. 钦塞瑞尼(
http://www.ynjie.com/forum.php?mod=viewthread&tid=9993
(出处: 与你共享街)
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s8limbs1 发表于 2019-11-20 14:44:03 | 显示全部楼层
楼主发贴辛苦了,谢谢楼主分享!我觉得与你共享www.ynjie.com是注册对了!
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chengjia 发表于 2020-2-7 13:22:10 | 显示全部楼层
谢谢楼主分享好书!
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13527682869 发表于 2020-2-12 15:36:20 | 显示全部楼层
感谢分享!!!!!!!
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