寻找下一个“独角兽”：天使投资手册 天使投资教科书

　　目录
　　推荐序一
' m% n* \- X, E8 _* W　　推荐序二
　　前言
　　第1章　天使投资概览
　　1.1　初识天使投资
* }. o" [6 _) N7 m& v/ s) N* C　　1.2　中美天使投资情况比较(导师：符星华)
4 x& c- h- P6 h) b6 u" E. E0 Z　　1.3　天使投资的“天时、地利、人和”
　　第2章　看势
　　2.1　创新新趋势
　　2.2　把握投资与产业的周期
　　2.3　投资主题：理解时代的驱动，找到未来的风口(导师：陆刚)
5 K9 v7 E. x3 B0 f; g　　2.4　追逐风口(导师：李竹)
　　第3章　识人
- t/ l8 y9 N1 i; W2 k1 n' d+ {2 S　　3.1　什么样的人不可投资
  n4 I7 L* y- _# A; Z　　3.2　什么样的团队不可投资(导师：王晟)
+ r) k5 f, r9 ]$ X　　3.3　什么样的人可以投资
　　3.4　如何找到优秀的创业者(导师：王晟)
　　3.5　识人的技巧
　　第4章　论术
　　4.1　移动医疗
7 l4 s' r2 u7 w% p7 o1 m3 D6 R　　4.2　大数据的时代(导师：李汉生)
　　4.3　物联网领域的早期投资机会
5 ~4 h2 b: \) J8 U- ^) |8 x" G. s　　4.4　文化创意产业：娱乐与科技、互联结合(导师：李竹)
　　第5章　投资实战流程
* Y5 E) d7 ]& z: R# \9 g- h　　5.1　项目从哪里来
　　5.2　行业研究
　　5.3　新天使应该如何读商业计划书
　　5.4　和创业者的第一次亲密接触
　　5.5　尽职调查的科学与艺术
# g7 z5 O0 R* i+ y$ g# g　　5.6　初创企业的估值
* Q: z; P4 }1 n1 e　　5.7　谈判
　　5.8　天使投资法律条款背后的逻辑
　　5.9　投后管理(导师：任溶)
　　附录
, J2 u: W" \! q2 C2 g　　后记　为中国创新创业生态尽一份力
　　天使成长营简介
　　天使成长营导师
　　媒体评论
9 `  h5 J) q" Z! p  p: n3 ?　　我与本书颇有些渊源，它是根据天使成长营各位资深导师上课笔记整理而来，而我是天使成长营的荣誉院长。本书旨在帮助立志从事天使投资的新天使系统地学习天使投资的知识，同时创业者在进行天使轮融资时可加以参考，提高自己的融资效率和成功率。
　　——徐小平真格基金创始合伙人
　　天使成长营的课程是很有逻辑的，从论概况到看趋势，再到如何识人，如何看一些细分的行业，*后是一些实战的经验，从如何读BP，怎么做尽职调查，怎么给企业估值和谈判，到*后怎么做投后管理，全部都涉及了。这确实是一本新天使入门教科书，也是一本投资人的实战经验汇总。
　　——蔡文胜隆领投资创始人美图秀秀董事长
# b# B) x# c* \  G# D2 S+ z' K　　如果你想做天使投资，这是一本*好的入门指南，它是中国*优秀的活跃于天使投资一线的投资人多年经验的分享，从“明道、论术、看势、识人”帮助你建立天使投资的方法体系，在这个充满风险与挑战的游戏中以小博大。
9 Z4 [" X0 G  h; {0 G9 J  U) z　　——李竹英诺天使基金创始合伙人
$ x: A! o# @' g; P. J( j　　这是创业*好的时代，也是天使投资*好的时代，对于所有想要参与创业大潮的人，这本书都是必读之作。
: g" w; ?2 v; b) x　　——童玮亮梧桐树资本创始合伙人
9 z* t" v) v! o, s# M' o　　本书既包含了天使投资的基本思路，又包含了具体的操作指导和建议，能够帮助你发现机遇、降低风险，收获成功。
　　——吴世春梅花天使创投创始合伙人
　　作为一位天使投资人，同时也是创业者，我特别推荐所有有创业意向和正在创业的人看看本书，这里有让你获得融资的终南捷径，这里有帮你找到“风口”的真知灼见。
　　——胡海泉海泉基金创始人。
　　前言
　　前言
; u0 M; n% j3 U　　天使是动作　投资即修行
　　很高兴天使成长营导师上课的教程编著成书。天使成长营的课程体系，由童玮亮、李竹、陆刚、陶宁等院长精心打磨几个月设计而成。该课程体系建立了院长负责的众包模式，每一次课程，负责院长都会精心参与组织、策划，每一份讲义，都凝聚着导师的认真与心血。作为国内第一家天使投资培训组织，我们的课程是创新，是严肃认真、勤勉敬畏的创新。课程的主要精华编著成本书，希望让天使成长营学员有巨大收获的干货，也能给爱好投资与创业的朋友以启发和指导。当然，天使成长营的课程也在不断迭代与优化，也在不断开发创新。后续，我们将找机会把新的精品课程继续奉献给读者。
　　在二期同学的毕业典礼上，我送给大家的话是“天使是动作，投资即修行”。天使投资人，是因为进行早期投资，才成为了天使投资人。如果只是喜欢了解天使投资知识，没有从事天使投资，只意味着是天使爱好者，而不是天使投资人。
. z7 P! Q  {4 [. Y) g; s　　投资是可以做一辈子的事，提升或保持自己的投资能力也是一辈子的事。个人天使的成长一般会经历三个阶段。第一个阶段是见自己。在这个阶段，很清晰地知道自己想投早期项目，开始选择项目、判断项目。在这个阶段，很容易产生投资冲动，特别是之前运作的事业为大资金量的企业家，常常会觉得项目都有亮点，投资金额又不大，急着出手。这个阶段很容易犯两个错误：一是容易把自己想象成典型用户来评价这个项目好不好，但这个项目真正的目标客户可能不是自己所处的这个人群，典型用户代入的价值并不大；二是把自己想象成创始人，以自己的能力来期待创始人，可常常是创始人与自己是不同的，甚至运营企业的能力远低于自己。第二个阶段是见山是山。在这个阶段，已经可以比较客观地评价项目，也会分析市场趋势、竞争环境、创始人特点等，很多观点和优秀投资人的观点甚至大体一致。但这个阶段，最难的是临门一脚，确定是否投资的决心。其实多数情况下，项目所代表的山是一座冰山，我们看到的是浮在水面、容易见到的冰山的那一部分，而水面下更重要的那一部分——对整个行业的深刻理解，对创始人的准确把握，这常常是我们没看到的。第三个阶段是见天地，也就是对相关行业有了非常深刻的理解，对行业的趋势、对行业的规律有了准确的把握，对于适合这一行业人的特点也有了独到而精准的见解。在这个行业领域出手，成功率很高。一般而言，即使是优秀的专业投资人，也做不到在每一个行业都见天地。甚至是已经达到见天地水准的投资人，如果疏于研究行业新动态，疏于大量地见新项目，也会退回到见山是山的阶段。
/ s6 u8 \4 p/ c8 l　　投资人这种不进即退的特点，使得做好投资必须不断修行，需要不断追踪新的产业趋势，不断探求新型商业模式的本质，不断提升识人的能力以及满足新领域对人的特殊要求。这是一种修行，一种需要持之以恒的修行。
　　我一直认为，早期投资应该有更多的个人天使，这样才能覆盖更多的行业领域，才能覆盖各种有特色的项目。早期投资人应该讲一些情怀，不能只盯着短期回报。
' E, r0 e( p! I, U! x0 l/ q　　感谢每一位来讲课的导师，感谢每一位为了天使成长营的发展做出巨大贡献的发起单位、执委和工作人员。感谢徐小平和蔡文胜两位老师为本书作序。要特别感谢乔乔、潘杰和王海龙、金洛竹、王玥，正是这几位的辛苦策划、编写，才让本书顺利成稿，也要感谢为本书前期编写整理资料的同学们。
　　发起天使成长营，我发了一个大愿，初心就是为了中国的创业事业，为了中国的天使行业，在培养新天使方面，尽自己的一份力。回想天使成长营成立至今，很多默默支持、付出的朋友和家人都没来得及感谢。我们的院长群体、我们的执委们，感谢吴瑶萱、代瑞红、李卓桓、杨晓磊、刘石磊、张彦、庄春光、马卫东、王雪梅、汪倩、姬利……没有他们的付出，也就没有天使成长营。这一路走来，有无奈、有艰辛、有困惑，但更有温暖、有感动、有快乐。蓦然回首，初心未改，情怀依旧。
0 @; f) \6 {6 C! L. o　　徐勇
　　AC加速器CEO　天使成长营发起人
( R# M) }" r& H3 w# g% P( p　　精彩书摘
6 }& r# v+ x( c* `) F0 `0 y, |　　2015年，中国天使投资井喷式发展的一年！
　　在这一年中，李克强总理继前一年达沃斯夏季论坛发出“大众创业、万众创新”的倡导后，首度将之写进当年的政府工作报告；5月，李克强总理视察中关村创业大街，在3W喝了一杯叫作“创业”的咖啡；7月，李克强总理一周三次提及创新创业，指出要“用创新的翅膀使中国企业飞向新高度”。
　　“让创业创新成为时代潮流”，在顶层设计的导引下，年轻人的创业热情被高度点燃，全国各地孵化器、加速器、联合办公、众创空间遍地开花，各种新型创业形式和服务方式应运而生。伴随创业大潮的蓬勃兴起，天使投资人的队伍也同步扩张。国内涌现出超过一万名个人天使。动辄亿级的天使投资基金和机构呈爆发增长态势。
9 Z: ?) N: O7 n, g/ {# @4 k& X  v! z　　天使投资，作为创业创新的源头动力真正开始爆发性增长，走入社会经济的主流大潮中。
5 Z4 G' z' U7 z　　导师简介
% e- M1 J! w3 x6 g: V% L　　符星华，毕业于北京航空航天大学通信工程专业，业内知名的行业专家。现任清科集团执行副总裁，清科研究中心董事总经理兼清科投资董事总经理。曾担任易观国际首席分析师，十余年股权投资、TMT行业经验。担任多个国家部委的专家顾问，多只政府引导基金的评委，同时也担任多家大型企业的顾问。主持了复星集团、海尔集团、招商局科技、中科金集团等十余个资产管理机构及企业新金融板块的大型战略规划项目及境内外并购项目。
　　·“假设我有一个伟大的梦想，想做点什么事情，而又刚好碰到了一个陌生人，他又很有钱，那么我就可以说服他来投资于我，这种天使投资者说通俗点就是傻瓜。”可以说，真正的天使投资都是傻瓜！
0 N1 A' h7 N: q　　·虽然行业内有徐小平的兰亭集势、聚美优品等明星案例，其中有的回报率甚至超过1000倍，但是在徐小平多达200个天使投资案例中被大众广泛认知的也仅限于三四家成功上市的企业，如果以投资企业的上市来判断成功与否，则这也突出了天使投资的高失败率特点。
　　·天使投资的整个融资程序简单而迅速。例如，某个天使某天下午3点钟会见创业者，见完后非常喜欢这个项目，两个小时内就签完字的情况经常发生。
　　·有数据统计显示天使投资的回报率基本保持在10~20倍，但是也会出现超高额回报的极值。
　　·很多成功的天使投资人会给大家讲如何去看一个项目等，讲到最后会讲一些痛心疾首的经历，然后你会发现所有成功的天使投资项目都是偶然的，但是投的人都是必然的。
8 j2 k2 D5 Y( G+ h　　·根据风险投资的潜规则，一般真正职业的风险资金是不希望控股的，只占30%左右的股权。它们更多地希望创业管理层能对企业拥有绝对的自主经营权。
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