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& }% k+ M2 Y! j( O 华章诺贝尔经济学奖经典文库，厉以宁、何帆专文推荐！* n N1 V1 ^: x1 u. B: E) n- i8 ^
站在巨人的肩头，眺望21世纪经济学的雄伟殿堂，经济学领域必备必读之书！
0 R3 a4 y9 z' Z8 u, L- i 内容简介
; p' Z" c C* H' g T. g' S 罗伯特·恩格尔提出了分析相关系数的新方法——DCC模型，详细介绍了在实际日常风险管理中运用DCC模型的三个步骤，以及它的诸多变形应用。这个模型后来又被扩展，用于估计相关系数敏感性衍生产品的价值和风险，以及期权组合的交易、避险和离散交易。该模型为投资者和基金经理提供了测度波动性和相关性的简单而强大的预测方法，被用于评估风险和优化投资决策，帮助他们在剧烈变动的投资环境下仍然具备有效风险估计和稳定性的能力。
. Y1 W1 V9 r6 z/ P4 W, s 作者简介
. ~) D$ a& B) E% P% p( H. Y {; T 罗伯特·恩格尔（Robert Engle，1942—），
% X/ f. t' {, R1 {$ B8 Q- z( t$ r 2003年诺贝尔经济学奖获得者。近20年来金融计量领域的重要开拓者、时间序列分析专家，以擅长动态经济金融现象的经验模型分析而著称。
- O. G; p! t+ {& t- J3 L7 v- D 恩格尔1942年11月出生在美国，毕业于威廉斯学院物理系，随后又在康奈尔大学获得物理学硕士和经济学博士学位。1978年，恩格尔进入加利福尼亚大学圣迭戈分校执教直至2003年退休。' N6 S& p! Q. ~' U$ H, f6 l
恩格尔在满怀抱负的大学时代，渴望成为一名物理学家。在康奈尔大学学习期间，*初他还渴望成为超导研究小组的一员，但一年后受到启发，才同周围的很多朋友一样，决定转向经济系。物理学出身的恩格尔对经济学的学习可以说是驾轻就熟，在拿到物理学硕士学位之后很快就拿到了经济学博士学位。' y8 z6 Q" n1 _8 V' g. ?
他对金融市场分析长期持有浓厚的兴趣，涉及金融市场微观结构、权益资产、利率、汇率和期权等。在恩格尔看来，随着电子化交易的发展，未来的金融计量经济学可以使金融市场的做市商、经纪人和交易者，借助于统计分析，自动地根据特定市场环境和目标做出*优的策略。
( n {# w' s% M5 c' `( Z 恩格尔的ARCH理论模式现已成为经济界和金融市场分析人士用来研究、评估价格和风险必不可少的工具。
! N2 u4 P0 s3 l% C8 m& e% @2 v 目录
" c" z' x: P; I3 ?: B9 Y4 K- _ 丛书序一
& n% D1 B5 ^( ^3 m/ {: W 丛书序二/ {9 o8 X4 l/ X* K8 d4 o
译者序
" D$ P& [( t4 t8 g 导言
" C; z8 ], p6 a% b7 _" m 第1章 相关经济学# E! N% F) ~. f5 T, ^) J( R
简介8 R- n2 X. ]$ C/ ?) n) e: O9 g. ?
相关系数有多大' h/ e( o0 l q" o K: s( j# R
相关性的经济含义4 A- Y3 M2 J% U; |# m/ y; ^
相关性的经济学模型
- b1 Q8 I. H1 @# L& {( e q 影响相关性的其他因素4 ?9 n: J1 v E- ^
第2章 相关性理论3 S- l2 L. o0 t8 [5 S. X) [
条件相关系数
: M5 L" A8 U+ e8 E, X1 T 相关性的测度3 ^. u( R) F/ B6 {# |4 R$ M2 ^
准确相关性的价值+ z( F: e! L4 b
第3章 相关性模型
! U. J' y4 T* a5 i 移动平均法和指数平滑法2 n% ]* Y, ]" r% W$ w3 v. n: u
向量GARCH模型) J; o6 V! Z4 ~3 E5 l
向量GARCH模型的矩阵表达式和结果* V8 C" |" y5 I$ ~( ~4 e
不变条件相关系数/ y' k5 W2 J4 g
正交GARCH模型+ m" `4 q/ R6 g/ c9 S
动态条件相关模型- U# Q5 c) Q" Q' L
可替代方法和扩展数据集" ~- J; O2 @% r! j) w# D m
第4章 动态条件相关系数模型
! _, U5 t1 Y' D. Y' m% D4 k 去GARCH化: q* M- E; \3 b) A1 g0 @1 P
估计似相关系数7 ]( t! ?# C& L
DCC模型中的尺度重调
+ F' ~0 v0 r; P4 o$ X9 i6 f DCC模型的估计" J0 c! |4 u, S, d. F1 L
第5章 DCC模型的表现- R+ O. x; t8 |5 l0 C3 ?- |
DCC模型的蒙特卡罗试验表现- T" V- K8 D3 W
实证表现
) U5 d6 ~# C, E5 E 第6章 MacGyver方法
0 b4 S, x) z6 B" P 第7章 广义的DCC模型
( s) R! `( l* M: |1 m 理论说明0 p* n7 f3 b, |- L
全球股票和债券回报的相关性估计9 A& V- W) ]8 E
第8章 因子DCC模型
% L2 c" O' w6 t% k: A DCC模型的因子形式
$ F% \. w$ G8 C 因子模型的估计. j( n3 T$ d# \, o1 w$ |
第9章 预测相关性, `! }% e! [$ \9 s, W
预测
; c) U3 f k, t9 Y* c, l# C 长期预测, k: P7 @4 ~) a
样本内的套期保值行为& f8 g/ U ?! c( |0 a a$ X2 C$ @
样本外的套期保值! n, ?, j+ S) S/ |( v" f t8 N
2007年夏季的风险预测( S5 s, k" O8 r8 Q0 u
第10章 信用风险和相关性
1 C) ?! n! o$ X7 `( @1 K 第11章 DCC模型的计量经济学分析
$ e2 W& R0 B7 Z B$ @3 I 方差定向
2 s- M& @. _+ L- N8 I 相关系数定向$ s4 L' A; {! @- o6 X7 O
DCC模型的渐进分布" t D9 f7 g( Q3 W; O8 Z" d" }" }) l
第12章 结论
+ g9 }' h# n( v8 _. \ 参考文献
. e! |' {- W/ v: l5 ` 出版说明
- \7 y6 _7 K; D) X 收起全部↑5 F% [, ^ A$ O4 H; `0 k5 M) d. O
媒体评论" q8 {0 s# d9 u9 L; m- h
★怎样才能在经济学这样莫测高深的海洋中摆对自己的位置，了解自己应当从何处入门，以便跟上时代的步伐。机械工业出版社推出的这套“诺贝尔经济学奖经典文库”等于提供了一个台阶。
, H8 F7 c8 e. U6 T ——厉以宁$ \! S2 W7 _" V9 h& m
北京大学教授5 K3 X0 a- S2 J% |* R! ]# P
★这将是国内*为齐全的一套诺贝尔奖得主系列丛书，有助于我们对20世纪的经济学做出全面、深入的了解，也有助于我们站在巨人的肩头，眺望21世纪经济学的雄伟殿堂。
8 }4 L, X- Y$ U b ——何帆. B9 L6 k& t) d1 f/ S: p+ \# H0 O
中国社会科学院
; C( b2 d) u% t Z/ ~4 { l ★本书对动态条件相关模型进行了全面而周密的讨论。它采用了一个易于阅读，明晰而统一的框架来说明问题，并且包含了新鲜而有趣的实证发现和经济启示，是掌握预测相关性模型的*威参考。
: o. e( ?0 k* U0 R ——蒂姆·波勒斯列夫) T) a6 D' Z$ c; X+ \' T9 q% K
杜克大学7 U1 x9 h0 D, Z% G- y
★这是针对资产收益率间条件相关性建模而及时出版的书籍，恩格尔在该领域中一直处于先锋地位。 ]( [+ ]: C ^( E7 u
——尼尔·谢珀德4 M. S ?4 m9 r# i0 M
牛津大学
6 K5 M$ E: U! n6 W 前言 G. @/ ^4 j8 Q0 |
译者序
5 p% w8 w. E. ? 本书展现了罗伯特·恩格尔在金融计量领域一些新的思考，是计量经济学中一件难得的作品。
9 k3 R, P' f. p% c% @" } 1942年11月，罗伯特·恩格尔生于美国纽约州锡拉丘兹。他毕业于威廉斯学院物理学专业，随后又在康奈尔大学获得物理学硕士和经济学博士学位。罗伯特·恩格尔的研究领域包括：金融经济计量学、时间序列分析、波动性和风险管理及市场微观结构等。他发表了100多篇学术论文，主要集中在时间序列计量经济学在金融市场中的应用。主要著作有《协整、因果关系和预测：格兰杰纪念文集》、《ARCH：阅读精选》、《计量经济学手册(第四册)》、《长期经济关系：协整阅读材料》等。瑞典皇家科学院称，恩格尔的ARCH理论模式现已成为经济界用来进行研究以及金融市场分析人士用来评估价格和风险的必不可少的工具。2003年度诺贝尔经济学奖最终授予了罗伯特·恩格尔和英国经济学家克莱克·格兰杰两位计量经济学家。
# A/ \. r& ?9 v4 l! m" p 目前的金融决策制定和风险分析需要估计并预测相关系数，本书提出了分析相关系数的新方法——DCC模型，并将它们同已存在的方法进行了对比。罗伯特·恩格尔向读者展示了DCC模型和它的扩展式。这个模型及其扩展式形式简易、功能强大，在面对剧烈变动的投资环境情况下仍然具备提供有效风险估计和暂时稳定性的能力。本书首先提出了相关性的经济学理论，聚焦于新闻事件对改变资产价格的作用；解释了资产间新闻事件相关性是收益间相关性的核心决定因素。之后详细介绍了DCC模型的三个步骤：依次为去GARCH化、似相关系数估计以及尺度重调。同时验证了MacGyver法可用于DCC模型的实际估计，这种方法不再依赖于同时估计相关系数的整个系统，而是先估计所有的二元模型，然后再从这些单独问题中精选出未知参数的优秀估计值。众多实证结果显示，本书介绍的模型结合了理论吸引力、实证表现以及统计的简便性，这些都成为将DCC模型及它的诸多变形运用于实际日常风险管理的有力论据。此种分析后来被进行了扩展，以便用于估计相关系数敏感性衍生产品的价值和风险。同样，期权组合的交易、避险以及离散交易均可在此框架中建模。本书最后提出的模型具有能适应金融环境中无法预见变化的潜力，并可以给出相关系数和波动率的动态图像。
# g+ O0 I: ~ {- _ 本书受机械工业出版社委托翻译，由西南交通大学经济管理学院王成璋教授主译并统纂定稿。我们感谢参加翻译的几位博士研究生。他们的具体分工如下：第1、4、5、11、12章(王章名)，第2、3、8章(鲁波涛)，第6、7、9、10章(张谦)。此外，机械工业出版社的诸多同志为本书出版付出了辛勤的努力，在此我们表示诚挚的感谢。我们衷心地希望该书的翻译和出版对于促进我国计量经济学教学工作的发展以及从事相关研究人员的参考学习有所帮助。由于时间和水平有限，难免存在诸多不足之处，敬请读者批评指正。9 f: F; u/ _9 J1 W: B
王成璋3 I: g6 ~8 ?& F* {+ I
西南交通大学经济管理学院教授、博士生导师
2 c9 \. C. Z5 W9 Q, b* W; w5 z3 d) _+ Z( j; o! l( X* c+ W- J
预见相关性：风险管理新范例 (诺贝尔经济学奖经典文库)PDF9 ~& Y3 N1 D$ y
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预见相关性：风险管理新范例 (诺贝尔经济学奖经典文库)EPUB
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预见相关性：风险管理新范例 (诺贝尔经济学奖经典文库)AZW34 S4 |+ ?$ H5 K
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