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　　推荐序1：买好的，更要买的好
& X: @/ j' d; E) S. x　　推荐序2：一本巴菲特读了两遍的投资书
8 |7 N. f6 l( f; p. T　　新中文版序言
　　前言
　　简介
, C: |; v7 P& m+ f5 f# W　　第 1 章 学习第二层次思维
　　在投资的零和世界中参与竞争之前，你必须先问问自己是否具有处于领先地位的充分理由。要想取得超过一般投资者的成绩，你必须有比群体共识更加深入的思考。你具备这样的能力吗？是什么让你认为自己具有这样的能力？
　　第 2 章 理解市场有效性及局限性
& M8 n% \5 _2 l; r; Z# n7 C( {8 D　　没有一个市场是完全有效或无效的，它只是一个程度问题。我衷心感谢无效市场所提供的机会，同时我也尊重有效市场的理念，我坚信主流证券市场已经足够有效，以至于在其中寻找制胜投资基本上是浪费时间。
　　第 3 章 准确估计价值
　　当价值投资者买进定价过低的资产、不停地向下摊平并且分析正确的时候，就能获得最大收益。因此，在一个下跌的市场中获利有两个基本要素：你必须了解内在价值；同时你必须足够自信，坚定地持股并不断买进，即使价格已经跌到似乎在暗示你做错了的时候。
" R! n) W) P0 C1 r7 G　　第 4 章 价格与价值的关系
　　假设你已经认识到价值投资的有效性，并且能够估计出股票或资产的内在价值；再进一步假设你的估计是正确的。这并不算完。为了知道需要采取怎样的行动，你必须考察相对于资产价值的资产价格。建立基本面—价值—价格之间的健康关系是成功投资的核心。
　　第 5 章 理解风险
　　找到将上涨的投资并不难。如果你能找到足够多，那么你可能已经在朝着正确的方向前进。但是，如果不能正确地应对风险，那么你的成功是不可能长久的。第一步是理解风险。第二步是识别风险。最后的关键性一步，是控制风险。
0 j0 j. W+ i1 I5 T6 d3 y　　第 6 章 识别风险
- t- \" f% `( Z. E% i5 G5 L1 q　　识别风险往往从投资者意识到掉以轻心、盲目乐观并因此对某项资产出价过高时开始。换句话说，高风险主要伴随高价格出现。无论是对被估价过高从而定价过高的单项证券或其他资产，还是对在看涨情绪支持下价格高企的整体市场，在高价时不知规避反而蜂拥而上都是风险的主要来源。
3 Q- s" x1 q4 t3 h* q　　第 7 章 控制风险
　　贯穿长期投资成功之路的，是风险控制而不是冒进。在整个投资生涯中，大多数投资者取得的结果将更多地取决于致败投资的数量及程度，而不是制胜投资的伟大。良好的风险控制是优秀投资者的标志。
　　第 8 章 关注周期
　　很少有事物是直线发展的。事物有进有退，有盛有衰。有些事情可能开始进展很快然后慢下节奏，有些事情可能开始慢慢恶化然后突然急转而下。事物的盛衰和涨落是基本原理，经济、市场和企业同样如此：起伏不定。
  x" P, B5 ~7 |* b; O( T, A　　第 9 章 钟摆意识
　　投资市场遵循钟摆式摆动。这种摆动是投资世界最可靠的特征之一，投资者心理显示，他们花在端点上的时间似乎远比花在中点上的时间多。
　　第 10 章 抵御消极影响
. p* b, f4 x1 Y7 a) b7 S　　最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。投资心理包括许多独立因素，但要记住的关键一点是，这些因素往往会导致错误决策。它们大多归属“人性”之列。
# q: O8 |" _- _8 Q　　第 11 章 逆向投资
　　某种程度上来说，趋势、群体共识是阻碍成功的因素，雷同的投资组合是我们要避开的。由于市场的钟摆式摆动或市场的周期性，所以取得最终胜利的关键在于逆向投资。
5 J6 M# D" `9 K3 r  D3 ]0 x　　第 12 章 寻找便宜货
/ I$ r6 I: t" ?, b. z4 \4 I6 z　　便宜货的价值在于其不合理的低价位—因而具有不寻常的收益– 风险比率，因此它们就是投资者的圣杯。我经历的每一件事情都在告诉我，尽管便宜货不合常规，但是那些人们以为可以消除它们的力量往往拿它们无可奈何。
　　第 13 章 耐心等待机会
　　等待投资机会到来而不是追逐投资机会，你会做得更好。在卖家积极卖出的东西中挑选，而不是固守想要什么才买什么的观念，你的交易往往会更为划算。机会主义者之所以买进某种东西，因为它们是便宜货。
　　第 14 章 认识预测的局限性
9 H, z* U2 C, X) S1 c  y3 t　　无论是进行脑外科手术、越洋竞赛还是投资，过高估计自己的认知或行动能力都是极度危险的。正确认识自己的可知范围——适度行动而不冒险越界——会令你获益匪浅。
　　第 15 章 正确认识自身
" ~# t1 b& R4 C- a9 o6 K　　市场在周期性运动，有涨有跌。钟摆在不断摆动，极少停留在弧线的中点。这是危险还是机遇？投资者该如何应对？我的回答很简单：努力了解我们身边所发生的事情，并以此指导我们的行动。
1 |! z& T; r& @( d* U) ?　　第 16 章 重视运气
: i: j) V' c4 o; L% [　　与世界不确定的认识相伴而行的其他表现为：适度尊重风险，知道未来不能预知，明白未来是概率分布的并相应地进行投资，坚持防御性投资，强调避免错误的重要性。在我看来，这就是有关聪明投资的一切。
　　第 17 章 多元化投资
5 R$ O/ S" D, t" I　　关键是平衡。投资者除了防守外，还需要进攻，但这并不意味着他们无须重视二者的比重。投资者如果想获取更高收益，通常要承担更多的不确定性—更多的风险。投资者如果想得到高于债券收益的收益，他们就不可能单纯靠规避损失来达到目的。选择怎样的投资方式，需要谨慎而明智地做出决策。
! ~4 E( m8 @5 a. I  k- S　　第 18 章 避免错误
　　在我看来，设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。后者有时会实现，但偶尔失败可能会导致严重后果。前者可能是我们可以更经常做的，并且更可靠……失败的结果也更容易接受。
# |7 K" Y7 a; B+ p　　第 19 章 增值的意义
9 O9 ^0 n( F2 Z　　所有股票投资者并非从一张白纸开始，而是存在着简单模仿指数的可能性。他们可以走出去，按照市场权重被动地买进指数内的股票，这种情况下他们的收益会和指数保持一致。或者他们可以通过积极投资而非被动投资来争取更好的表现。
5 L% x) K$ S. D  X　　第 20 章 合理预期
　　在投资中坚持完美往往会一无所获，我们所能期待的最佳情况是尽可能地进行大量的明智投资，在最大程度上规避糟糕的投资。
8 X8 o. F& X7 D# B　　第 21 章 最重要的事
　　我把成功投资的任务托付给你，它会带给你一个富有挑战的、激动人心且发人深省的旅程。