内容简介* D+ L; p# c, V4 o
作为经济全球化和计算机化自动交易的直接结果，今天的专业股票、债券和期货交易者面临着职业生涯崛起，或者陨落的挑战：马上提高水平，跟进更加联动的市场，适应更狂野的成交量和价格波动范围，然后设法从超出预期的震荡中取得收益。 W& l% k2 }1 W" J% n6 e9 g
在《精明交易者：系统交易指南》一书中，身兼作者和交易者两种身份的佩里·考夫曼博士帮助那些急于提高自己的交易专家们拴住市场的不确定性，通过建立强韧的交易系统来适应快速变动的市场，获取收益更高也更可遇见的结果。他还会展示给大家如何理解复杂的烟幕：高科技交易技术、神经网络、模糊处理、混沌和分形，已经运用这些武器来武装自己的交易策略。
# O6 ~# k o9 w 作者简介' `1 c9 Y( j6 |: k) R8 m2 Y
佩里·J·考夫曼（PerryJ.Kaufman），拥有超过30年的成功交易经验。他是Kaufman Diamond＆Yeong国际咨询公司的创立人，该公司专门为金融机构提供咨询服务。
0 l9 ?9 E7 y7 z7 \; q+ N 考夫曼也是期货市场日报的合伙创办人。8 f, E1 {0 \/ N$ p$ P
他是交易系统方面重要的专家，也是受到很高评价的专业交易著作作者之一。+ U- ?2 O& R: j7 u. z! o
精彩书评4 O6 Z3 d7 L5 C) p7 d
★佩里·J·考夫曼博士作为一名交易专家，已经一次又一次地证明了他总是能启发交易者和读者去思考……他引领读者去仔细检验，为什么有些交易系统比其他的运转得更好，以及如何成功地改进交易系统……正如他在开篇中所说，“交易不是件容易事。”花时间读过本书的人可能会发现面临的交易难题比以前少了些。- I4 D$ U/ }7 Z0 x: q$ L e
——约翰·墨菲（《期货市场技术分析》和《金融市场技术分析》作者）★佩里·J·考夫曼博士是交易系统设计方面的专业之一，在本书中他将和读者共享他个人对于交易的独到见解。
6 ?# @* n4 d/ V* d) O 为什么止损会经常增加风险？对这个观点的深入分析以及很多其他有关设计交易系统的错误观点都可以在本书中找到应对方法。7 x; Q$ O9 U$ H! e6 C* n
——杰克·施瓦格（《金融怪杰》和《新金融怪杰》作者）目录
1 H% L7 Q% t6 r 序
! k8 G+ i# r- l& w- C$ ~' ] 第一部分 变化中的市场和技术如何影响了交易结果1市场和交易的变化所带来的冲击8 J. j# b2 R1 S) |9 ^3 z
变化的因素影响了市场和价格6 i* I) N7 [, \& ?% {5 M
技术分析
7 W( R$ i2 h8 O. t6 \ 进化与退化% m7 s% U. f% n7 A
结构的变化：季节性0 G/ Z5 m3 @6 D, F( s t$ [0 b
市场的进化/ `- G, N, t. U, y3 w+ Q
2评判市场的真实性, k& ?. ~6 ]8 }6 T$ N+ m
屏幕上显示的是历史: ]6 T4 L- q4 I1 s o& x0 E
执行的问题和绩效
3 r' A5 ]/ V$ w( Q6 g8 K) P 总是存在的因素: E2 c; z8 Q$ j8 s
变化和进化6 `: W& g/ ^& G! A2 m
3合理的期望带来可实现的结果& _1 V& e9 U3 I+ M9 z! n% g" Z
有得必有失
$ F" ^6 v' w- P0 }; I 让计算机来出力
2 Z' f: n6 q9 U' G" b 将大量的微芯片用于交易& \8 Q4 i# {$ @3 I/ {
系统的使用2 P7 o5 a9 X3 {
期望- X' ]% t6 W; X
4解析风险与回报
! Q5 _2 B. n; x; F1 m3 A 风险偏好
8 v. E2 p2 R; K: H7 x5 K 风险与回报的标准化2 ]7 i9 t6 P$ y3 H" Z7 v
在货币和债券的投资中作选择6 X" E2 i5 U/ N
确定可接受的风险
% t9 ?! `7 H% j ?( l! R% Y# G' I7 @ 将风险和回报图形化- G2 w8 C2 Q2 a. }) q
分散投资和降低风险- R5 c j5 M. I5 k
将常识加入统计的结果中) q: x( m: F4 O+ K( d
毁灭性风险
$ \% t2 J$ _4 H+ ], a 利润目标
( O! m! {5 [: _! S 小结/ R+ v2 l! W/ K9 _' ~3 b
第二部分 使用新旧交易工具来达到合理的目标5获利平仓的执行
0 v% L7 Z7 M( q* A+ H9 g4 A 一个获利平仓的测试
, S9 ]) R+ q! H# V 结果
9 I, @0 |* C. I, J 利润目标和时间$ n" F8 v+ Y! q6 ]7 A$ L. r
制定多个利润目标的好处, @' Z5 M$ R9 D3 I
小结
6 o/ U$ Z! F5 T8 I' o& s4 w0 v 6用来控制风险的止损具有多重角色, \) t4 O! L/ d! k! V$ j" p
风险控制的必要性( m. c9 I% s% s7 G
风险保护或虚假的希望! {: V6 o" _9 Z# o& e! @) Y; L
测试一个带有止损的系统+ @5 q( K3 v& l+ H+ b1 {7 f( P
止损可能会与策略相冲突
2 V/ ?2 O, f5 ~* X3 h, z- D 在有止损和无止损的情况下管理风险
, P' j: p$ @& K5 A/ V* V0 Q" Z0 C 小结6 T7 y( j$ C7 ], z! z2 p4 q
7应对价格突变
/ B) o0 N! a- I2 m- Z$ ~ 交易风险通常高于期望值
: k& v ^5 ^! _1 z4 C! |2 Q8 w 价格突变的类型
; {: O: |7 d9 b% |3 h' J 价格突变对于一项投资的冲击" I8 @" b$ v4 n* N# s2 S
处理价格突变/ Y4 a, M2 X9 z+ H5 s7 [$ }
……4 ?; w$ A0 {9 R. m3 L$ m o
第三部分 如何得到坚韧的交易策略
* w" h% g+ R. @ u. T 附录 标注和专用名词/ t2 F0 W) ~* t' ^* Z" q
精彩书摘& C% _2 g0 T, R6 i$ x
《精明交易者：系统交易指南》：
' V% x! H7 \! u0 l( G& z4 l1 r8 E 计算机和系统给予了个人交易者和机构交易者更多的能力。套利、剥皮（strip）、多重决策生成程序和专家系统若没有现代的技术则不可能实现。现代技术也对风险控制及动态资产分配做出了贡献，它允许在没有实际亏损的状况下测试交易理论。
& l# Y9 m6 g+ n9 e' t% T' q' \ 使用计算机化的策略不是轻而易举的事，较之传统交易方式，它实际是更加有纪律及受限制的一种形式。它要求用户仔细地审查自己的程序和决策制定过程，并将它们排列成有序的形式。在进行这样操作的同时，许多交易者其实是在自问自己到底想干些什么。自主的自由交易——应用人的本能和选择外部因素的能力——是一个伟大的交易者所必需的。计算机并不能开创一个例外的获利模式。对于那些一贯从市场中获利的交易者来说，计算机化的程序经常充当一个指引。它可以告诉他们趋势的方向，给出关键的价格水准，并告诉他们其他人的持仓情况。% a) R. g2 d! r6 F/ n$ v
某些成功的交易者已经使用系统作为交易的基础。他们能发现哪一个交易机会更有潜力，能在一个较好的价格进入，能在他人利润回吐前退出。你可以发现，他们把许多成功归功于系统，但同时，对于他们所用方法的一个仔细的、系统的测试却表明，它根本不能产生净利润。投资者的技巧才是真正使他们成功的原因，尽管这些投资者都说那是系统的功劳。
% j" w4 M6 [0 E* p T* O* n 许多投资者不能确定计算机化的策略是提高了他们的绩效，还是仅仅给了他们一种平静的心情。这就是说，因为生活是一场每个人针对于无序的斗争，某些投资者宁愿使用一个坏系统，也比什么系统都不用的好。系统的优点在于其确定性，并且可以用测试来验证。不是所有的系统都因其简单明了而有效。本书打算帮助你掌握系统交易方法，同时告诉你该如何提高系统的交易绩效。
* U6 \9 F4 ]# i- e; v' r 正确的仓位，错误的原因
2 |; Z( s- P& V7 x 当一个市场交易者掌握了一个有基本面支撑的仓位时，成功的希望增加了。但是，大多数系统交易的规则都不允许波动太高，而这些波动对于一个基于政府的政策、供应与需求或企业未来的期望而建立的长线仓位来说，却是不可避免的。5 u: Y/ u$ S! c
使用技术分析的原因，是为了应对价格以一种不可预测的方式与基本面背道而驰，是为了判断目标价位，或是为了控制风险。在对于整个投资的控制加强的同时，付出的代价是：因价格回撤过多或风险暴露过高而提早平仓。
: ?4 f. ~/ j; i: d 一个技术系统一点点挤出利润，间隔以一些失败的交易。在牛市中.一个空头仓位可能导致巨亏。尽管交易者可以声称，他们知道这系统是错误的，但程序的严格性最终还是要略胜一筹。7 c0 u! x4 D7 Q/ t' B7 C3 {
技术分析并不是很有迷惑力的，它将永远无法让你吹嘘说你买在低点而卖在顶点。但是，交易是一门生意，一个交易系统应打算长期稳定赢利，而不是只做一单交易。
3 x8 z' b# C% o7 { ……
' C g. ?9 i: B5 I! n2 V1 ?精明交易者：系统交易指南
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精明交易者：系统交易指南 试读
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