华尔街教父格雷厄姆投资智慧全集 Kindle电子书mobi格式. ^# H& g3 f$ f5 w
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编辑推荐
! k8 I& O9 @( q1 _ 格雷厄姆关于选择投票的10大标准
' `* _5 R, i6 X: N, A5 E. p 1.收益-价格比是3A级*的2倍。如果3A级*的收益率为8%,则满足条件的股票收益率为16%。
) u0 G9 |& y6 _5 q 2.本益比不低于*近5年**平均本益比的4/10。计算方法是:平均本益比=给定年份的平均股价/当年收益。& O8 j, h$ ]0 p
3.股利率不低于3A级*收益率的2/3。不分配股利或无利润的股票不予考虑。" h# F9 X. v2 [
4.股价应低于每股有形资产账面净值的2/3。计算方法是:全部资产价值扣除商业信誉、权等无形资产后减去全部债务,再除以股份总数。
8 p( K- \* E- ^4 i. u) q 5.股价不高于流动资产净值或速动清算净值的2/3。计算方法是:速动清算净值=流动资-总负债。$ A7 c* g$ ?2 X# k; L
6.总负债低于有形资产账面价值。
+ x2 W8 x; ~2 w 7.流动比率不小于2。计算方法是:流动比率=流动资产/流动负债。
( Z! I$ t4 ^# G/ T7 R5 a4 Y 8.总负债不高于速动清算净值。- a, q, Y R( Y7 x8 g; B3 C
9.*近10年利润翻了一番。5 R5 M: J. i, n/ Z) l
10.*近10年中,利润下降超过5%的年份不超过2年。
: G3 ]) s$ I/ `. _0 x# T 内容提要3 d" F- P7 `; s2 ^) J
本杰明?格雷厄姆是美国华尔街上的传奇人物。他早创立的价值投资和证券分析理论,在菲利普?费雪、沃伦?巴菲特、彼得?林奇等人手中得到发扬光大。他是巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师,华尔街上所有重要的投资者几乎都称是他的信徒。他享有“华尔街教父”、“证券分析之父”的美誉。8 T3 N9 ~4 K6 R& I" k6 ~! S
本书是一部系统介绍格雷厄姆投资理念的著作,观点原汁原味、结构干净利落,看得懂、记得牢、用得上。. P( a0 J3 J6 {# {- U
格雷厄姆所处的美国股市环境和我国目前极其相似,他的投资理念对我国股民具有很强的针对性。
. Y" ^* C* u9 t7 E2 p- |7 s/ { 目录
( t: @+ l1 A2 ]+ k) {2 O9 V 格雷厄姆投资智慧一! v8 }0 X( ]% U' e
价值投资:坚持做股票投资者而不是投机者
, y5 A1 B7 B+ r# h9 Q; y 买卖股票主要依据内在价值
c- _/ V w: ~9 a3 M; a 股票价值完全取决于未来收益
. b! K y( a! Q. r 投资盈利一定要有坚实基础% W8 W9 R: Q( u$ i: |! O1 X
着重考察内在价值的稳定性4 j# R% C, H; Y9 C" m& O) L
力求本金安全和满意回报
: ]/ S4 t/ }+ R1 n/ ] 特别警惕业绩波动大的公司
9 ~! t( z0 ~: \& }8 q% i/ @4 W 市盈率16倍是投资投机界限
# ~& l4 O2 R E' P- B7 l6 L 格雷厄姆投资智慧二) n; c! p/ F V' i5 o6 }
价格评估:用全盘买下的方法衡量是否值得* Y/ r) O- c9 h! ?, C- H' r
假如你全部买下这家公司) X: K4 j, L) C' M
股票内在价值的评估规则, A0 Z6 ]. r6 T( {
计算账面价值有时是必需的, L; F g! U1 ~8 E6 j. |
仅仅考察每股收益是不够的
% _( x7 h ? L5 e 关注折旧项目与收益的关系
) c. v0 x0 I: P( p# q3 [1 W7 Y0 f 关注有争议项目的会计处理( f7 w4 D) K! S- B$ N# d) J& \- V
格雷厄姆投资智慧三 \5 ~# I; M1 X) w; F5 e
挖掘宝藏:用现有资产净值来衡量市场价格
) ?/ |, W; b' R! ]- ^ 要懂些简单会计核算原理
2 J7 j2 }( E2 p( r- h# o5 X 投资潜力股更容易成赢家) N1 D# w- |& ]
善于发现某公司账外价值
- K* g- c [& ]! P" C# B 寻找即将被兼并的上市公司+ F3 E4 U2 f: ]
面临清算时的股价诱惑力大# ?7 |+ \ J' |' ^* P; b2 C
附权证券比普通股投资价值大, }! |9 j7 G0 G- @* C/ ^2 _
投资廉价股比高价股回报高
) D! S( l( A3 i5 P- C7 Z- B2 @ 格雷厄姆投资智慧四* z) Y) Y$ j. w3 P" r. u
买进公式:内在价值=E(2R 8.5)×4.4/Y9 T" j. B+ _0 s3 R4 V$ m) B! W
格雷厄姆的十大选股标准5 ?+ s6 m& a" @3 W+ z
成长型股票的价值计算公式
1 y( a8 ?7 Z+ V8 S) H+ y2 q/ A# T8 e 清算价格更接近于内在价值
7 h' }6 J+ Y7 n 要具备良好的套利获利能力& b8 M6 P* U0 ~& Z t( A2 Y H
防御型投资者证券投资策略
( k3 _. e+ p" _ 进攻型投资者证券投资策略
, x. T1 p/ @% P: A6 j 格雷厄姆投资智慧五6 q; L6 m! y# U: L4 _0 ~9 e
谨慎预测:不轻易相信公司发布的财务年报5 x' i- M0 D: E( ]% T
股票投资是别人设计好的游戏- C8 {0 C3 J9 [- ?; a# B8 T
要想预测股市常常会出人意料
2 o9 m' S* ?9 w$ J$ _ 投资预测一定要有可靠依据3 L* Y- A8 ]8 o3 r
从财务年报附注中发现问题& u4 e# M' `9 e# N
掺水数据容易导致投机性操作$ m' w6 [! [* X$ d: {4 j& \. M
债券投资主要预测其安全性
- M% M7 q$ M b2 _ 千万不要盲目听信股评家建议
1 Q: B1 c+ P2 g1 t8 L; R 格雷厄姆投资智慧六$ k# o( `6 J0 p) b( M( e
不钻牛角:评估价值允许有20%的误差范围
* m. X, s" X) ^+ H1 s Q$ B 公式型投资者往往容易失败% v' A6 {, F3 }' S1 Q" B. x
股价变动实在令人捉摸不透
% g% T9 S% t; F1 y r 主要是判断股价过高或过低0 d# t. m& [* F* d& t: F U' z3 `! X4 j
过去的股价变动并不代表将来7 T- c0 f3 N u/ w
对盈利能力的考察必不可少
* @4 ?$ t# n2 k. Z 盈利能力与内在价值是两码事
U8 ]- D) H. y# A3 I; G' t 格雷厄姆投资智慧七4 m4 X! p5 g8 J
模糊正确:宁要模糊正确也不要的错误5 b7 {4 J' K {: m3 y- m9 I& y$ g
每当牛市开始就考虑告别股市: }4 s @, k4 G4 [0 j! H2 u
考察公司管理层是否足够& [6 e0 y8 d. M% H0 I5 j
买人并持有股票的价格要适当
g. Q. l8 v- v 对比分析更容易发现投资价值
/ A1 q" F0 T5 v 通过纳税额反向核实公司收益
' Z* H1 H( i4 J* t; E/ I$ j 官司诉讼中可能会有投资机会. a6 j6 _5 M0 l* f9 S$ B* r) \
价值被低估的股票更容易获利
) Z7 a% b3 K% x/ h 格雷厄姆投资智慧八
8 ~ F4 @- D$ i! x, n& m O 分散投资:买入股票种类多有助于降低风险
1 G- X( u# X0 i9 v 分散投资有助于降低投资风险( K$ \! {6 T- \! J' n- E
股票投资好不要与人合伙7 a" R5 H+ k& F% X9 C6 v+ M0 A
一般情况下不要购买成长股! a3 F& [7 x2 ^2 N% V
购买附权证券可考虑投机收益
( y) V w2 W4 f- K6 W$ v p 廉价股更适合投资而不是投机
$ s- s2 ]8 K% p* g/ h. Y) ` 防御型投资者的组合投资策略5 b: p% d* e9 n0 z
格雷厄姆投资智慧九& c" R/ \) n: h( T" t
风险意识:不在股市达到顶点时买入好股票( n. S* T8 ~) e6 C
提高股票价格安全性标准
0 P1 N1 ?$ P0 q! K7 } 谨慎对待刚上市的新股
) A8 Z# i: @0 B0 [6 ~) e 私下交易股票风险重重
5 ^9 u! e: e5 Q, H- T6 p 了解公司为什么更正数据# i, W9 z7 f* K" s3 s! O
对成长股要坚持理性投机
* I4 A$ G. ] U+ p% B 成长股也可能跑不赢大盘
7 y$ e3 `# J0 F 债券风险不一定比股票小( y d, N) X- e& Y+ [
格雷厄姆投资智慧十
: J1 G! s) l3 P; D 简易判断:能够长期支付股利才算是好股票
3 y+ \) Q' S4 z% |* Q; _ 股市走势图分析不是一门科学/ G# ^9 n1 O) K V7 K. q0 ~# w
分析具体股票时要考虑的因素
R# A; h( u4 s8 o) ^1 u2 m 可以通过折旧推算盈利水平
R9 V. p, y' W, { 股利支付能反映真实投资价值$ E z. i. R- |* b5 q5 M0 Z' L0 R
股利稳定有助于推动股价上涨1 f$ O( Y3 G! N" U4 M Y
可转换证券的投资效果较差6 @. F/ B! @: C5 i& j3 o
格雷厄姆投资智慧十一
9 D! n4 }% W6 m 自我保护:懂得怎样联合起来捍卫股东权益9 H3 J/ E: R" Y0 T6 P& t- M* I
读报表有助于捍卫自身利益
7 I1 m8 c- K$ e7 X+ r 对付虚假年报有特别方法
. J! s N4 O1 F 股票成熟与否投资策略迥异
! R" R2 \( d# z; T* F7 g+ u) [0 y 消除顾虑,化不利因素为有利
7 w8 G' w$ R& P( ]$ _6 a 债券投资有四项基本原则
: P) a+ o N' I4 {8 E& _6 X% h 防御型投资者的选股原则
" B: I% g2 O, B7 W1 a$ s 格雷厄姆投资智慧十二* j1 L$ d8 o) G7 Z: C
要有耐心:对短期出现的投资损失要有准备
3 I1 q8 P V3 y0 \ 投资者拖得起,投机者拖不起+ @+ B4 d, E' ^1 W& z0 ?
低价股上涨容易下跌难& ^; u- z X* G, M0 C u+ P
绩优股价格下跌不可怕
! \9 X" J3 s: k: h x: s 股价下跌并不一定造成损失0 p3 i* @- V. W6 x& C7 b- i* ?
报表合并不彻底会有隐患% n- ]/ k6 B# Y0 t: L, }
过去的历史未必会重演, t, {1 ]( w( v# ?7 Q3 p( ~
格雷厄姆投资智慧十三) R1 w, _9 S, W* u6 `1 G
独立思考:投资一定要正确思考、独立思考
' w" S0 ^. L* ?0 Z7 s 股市发展是不可预测的$ p! `, A& L# s( h7 Q( c$ ~) W
请市场先生好好为我服务
' k2 c6 r% h8 |# n2 M. [ 得到投资建议的主要途径
- h! ^ r9 X q1 I. i, g 刚入股市时需要贵人相助, z/ u$ ? S& h2 s, E d
投机性资本结构有机可乘
3 j5 n6 [# D5 ^2 T& [$ a0 i 冷门股中的投资机会更多8 ^8 ^% s6 |& O# I
作者介绍
/ [ S+ r, c- x8 Q. x2 b 严行方,财会专家,擅长从财务角度考察上市公司。1993年参与江苏省上市公司太极实业的发行上市。主要著作有《巴菲特投资10堂课》、《股圣彼得?林奇投资》、《彼得?林奇投资语录》等70多部。多次参与《会计大典》、《会计辞海》、《中国第三产业财务会计》 w L7 C* i: d4 \
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