约翰·聂夫的成功投资 (美)约翰.聂夫 吴炯 谢小梅 译

约翰·聂夫的成功投资  (美)约翰.聂夫 吴炯 谢小梅 译

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' ~8 ^% |' Y8 C" N! E8 m约翰·聂夫的成功投资  珍藏版 高清版
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* a' G( r  P; ?5 y- g　　内容简介
　　约翰·聂夫是谁？
+ S" s0 S  m2 v( Q　　约翰·聂夫是比肩彼得·林奇，不输素罗斯的传奇投资大师。他执掌温莎基金31年，22次跑赢市场，投资增长55倍，年平均收益率超过市场平均收益率达3%以上。
9 C) m: G# f  c% U2 i2 o　　有些人把聂夫称为价值投资者，有些人称他为逆向投资者，而聂夫更喜欢称自己为低市盈率投资者。他认为，低市盈率的股票既有机会获得更大的上涨空间，又有更小的风险损失。
　　在这本自传性的投资经典中，聂夫一边生动地讲述自己从事基金投资的半生岁月，一边阐述自己的投资原则和技巧，既让人读得津津有味，又让人获益匪浅。特别对于中国新兴的基金行业，本书更是具有深远的意义。
　　聂夫的低市盈率投资法选股法则：
+ }6 p9 M# n0 t  g! d+ Z　　·低市盈率；
1 ?+ X  j; g1 ]. [; x% H8 v　　·基本增长率超过7%；
! G8 ~3 P+ T. i: ]6 U" A: F/ |　　·收益有保障；
6 `, E# }) }2 N; h: Y$ H9 \　　·总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳；
　　·除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票；
% m$ k! o/ M; J2 e+ Z  K6 P　　·成长行业中的稳健公司；
& K2 u7 ^. P& Q# Z　　·基本面好。
- D1 r+ \- K4 u6 r! R　　聂夫独创“衡量式参与”策略，重新确立了4大投资类别：
　　1.高知名度成长股；
5 L3 V, y1 ~" e+ v! A　　2.低知名度成长股；
　　3.慢速成长股；
　　4.周期成长股。
　　作者简介
/ v; q0 A. |" G8 ?- p) `　　约翰·聂夫，JohnNeff约翰·聂夫生于1931年，1955年进入克利夫兰国家城市银行工作，1958年成为信托部门的证券分析主管，1963年进入威灵顿管理公司，1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。1985年底，温莎基金为防止规模臃肿，停止接受新客户。在31年间，温莎基金总投资回报率达55.46倍，而且累计平均年复利回报率达13.7%的纪录，在基金史上尚无人能与其匹敌。在退休前，聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。
9 i) s( Y% A: v' C' w1 r　　聂夫还曾义务为宾州大学管理校产基金，16年间成果显赫，基金规模从最初的1.7亿美元成长到了18亿美元。他敏锐的投资才能使他的业务水平趋于完美。
　　史文·明茨
8 H6 F0 e; v* f8 y　　StevenL.Mintz，本书的合作人，负责编撰和整理工作。
& _- u+ j: |0 R- R　　目录
　　推荐序一（权成光）
　　推荐序二（查尔斯D.埃利斯）
5 B: s9 t" o1 w1 X! |3 _　　导读（张志雄）
' M: O; X7 t) y) _4 l. G2 E# a/ b　　前言
　　致谢
- s3 w7 `# J+ g+ V8 Y　　序幕花旗的投资传奇
　　第一部分 走进温莎
　　第1章 踏上向着东方的旅途
　　第2章 追根究底的爱好
% M$ Y' [9 H& `: ?5 L2 N2 u& Z　　第3章 基本训练
* k' y7 C" u8 x/ J" z　　第4章 银行家的房子
　　第5章 火的洗礼
- A5 ^; h- g" `9 i　　第6章 执掌温莎兵符
3 t" P# G0 P* X* o  R& g+ |4 Q　　第二部分 永恒的原则
! {2 j: l" ^* K% A+ H7 }3 F; V! Q　　第7章 构成风格的要素
　　第8章 地下廉价商场
　　第9章 低市盈率投资组合的维护
　　第三部分 市场流水账
' |7 l! w( ^* `7 g　　第10章 无聊的季节（1970～1976年）
/ `7 _9 |- O1 o3 |- ]  b7 W5 r4 X( R( \　　第11章 快四码扬尘回（1977～1981年）
　　第12章 正确的选择（1982～1988年）
　　第13章 “好小伙”百折不挠
　　（1989～1993年）
3 g2 ], E. R1 u+ Z1 a　　第14章 似曾相识的经历
　　尾声河流与市场（1994年10月）
　　附录
, Z8 a# s3 t, u5 M7 u& T　　附录A
　　附录B
　　附录C
　　精彩书摘
　　在婚姻完全破裂之前，我们时有变迁。在底特律，我父亲把公司生产的汽车润滑设备出售给加油站和修理站，如果说这是我父母重新开始的计划，那么结果就是没用。我们离开了公司，我母亲带着我，同父亲分道扬镳，而我再次见到我父亲是14年之后了。那时我母亲除了大急流村她父母那里，拖着个东倒西歪的小家伙她竞无处可去，这恐怕是生活对我母亲最尖刻的嘲讽。
+ L0 S) X" ?+ s0 V' G/ u　　我们的住处位于大急流村麦迪逊大街，屋子地下室有暖气锅炉。我们的生计全赖外祖父维持，他做人寿保险推销员有些收入。以前在他二三十岁的时候，他曾在芒特普莱森特经营过一个人造煤气公司，后来又在俄亥俄的布莱恩（Bryan）经营。这项业务专门把煤炭转换为煤气，那个时候天然气不怎么多。大萧条时期虽然人们仍然需要煤气来提供温暖和烧菜煮饭，但这并没有阻止这样的公司和许多其他公司一样衰落倒闭。甚至看似稳固的公用事业公司，还有共同基金都在大萧条中日渐枯萎凋亡，只因为20世纪20年代借了太多的债务。尽管如此，多亏了我外祖父不知疲倦地辛劳，我们在经济上还算过得去，大萧条也没给我留下什么特别的印象。我们在大急流村日复一日地平静度日，周围都是荷兰人社区和波兰人社区，他们的香火日渐旺盛，可是那对我却没有多大的帮助，因为聂夫（Neff）原本是一个德国人的名字。
4 N  s* _5 \6 i+ H$ x　　后来，我们搬到了相邻的东大急流村居住，那是一个迎合高消费阶层的郊区。我在东大急流村离家大约3千米的一所学校上了一二年级。街道上往北相隔六栋房屋处的一个大消防栓把大急流村和东大急流村分隔开来，就是这个市政疆界让我无法去一所好得多而且离家也更近的学校上学。那个时候我时常不自觉地把各种可能情况加以比较分析，心中会有所不满。
　　住在附近的弗里茨小姐教我一年级。我想感谢她在我的报告单上的评语，从很小我就学会了“好斗”这个词的含义。我要是和别人争论起来从不放弃，甚至面临极大的权威也依然故我。我母亲常常说我适合做一个律师，因为我走路遇到一个路标都会和它辩个不休。她或许是对的。长期来看，我干得还要更加出色，因为我会和整个证券市场争辩。
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