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交易赢家的21周全记录 台湾寰宇 Peter L. Brandt 黄嘉斌译

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  • 地区:台湾
  • 格式:PDF
  • 文件大小:8M
  • 时间:
  • 类别:交易方法
  • 价格:20共享币
  • 提示:本站推荐经典投资资料
  交易赢家的21周全记录
' y9 c* Z7 u0 V  Diary of a Professional Commodity Trader:Lessons from 21 Weeks of Real Trading2 \% p) v- q% U; n
  类别:   智慧投资; I7 A) d- D" w% W' J& E) x, X
  作者:   Peter L. Brandt$ k6 V& I! x- u0 `9 V# a
  译者:   黄嘉斌
3 {/ e8 l% {5 H$ a9 q  定价:   460元# p  `6 \+ ^4 D9 p0 Q: }
  本书最终目标是谈论专业交易者的行为和情绪,以及探讨其所涉及的层面,而非只是如何辨识下一笔交易机会而已。' K/ U0 A* i5 ~: U
  内容简介
3 ?* ~7 a/ _0 W1 e9 l  【荣誉纪录】
: a! ^- j5 X* O. `! b  s  ★ PChome投资理财观畅销书排行榜│第3名│2012/6/18│8 p5 t0 R% V& _( U/ u
  ★ 金石堂网路书店投资理财畅销书排行榜│第5名│2012/6/17│' m  R+ P; y/ ]  |8 M/ _
  ◆ 本书是探讨身为商品和外汇交易者的作者的交易情况,以及他如何利用走势图的交易技巧。本书最终目标是谈论专业交易者的行为和情绪,以及探讨其所涉及的层面,而非只是如何辨识下一笔交易机会而已。
( a, B: u  G& q: o  ◆ 本书的七项特色:
* I" k+ c# g; W- e  \2 J/ ~  1. 作者为运用实际资金在市场上实际从事交易的实际交易者。作者不贩售交易系统,更不推销5 m5 g3 }: g. w- I- b
  投资顾问网站。# L# G) l! c+ M0 z# R. V
  2. 本书为作者的交易记录,记录着进行交易的即时讯号和临场行动,而不是根据已经发生的历
# z+ d7 }" v8 A5 g. ]2 t  史交易资料,套入某些最佳化法则操作的结果。本书记录作者每天、每笔交易、每个想法、
+ U/ m8 A: C$ S' R8 W  每个错误、每个胜利、每个情绪…及发生当时的状况。作者相信,他能够在未来21个星期的% e. l' a, S/ D& y$ r. r& `0 b
  交易继续获利。
  w- D6 P; T' y  R  3. 本书透露交易者如何在汹涌的情绪波涛逆流而上。作者告诉读者,当连续发生8笔亏损交易
! @' D% w8 F2 P! u+ }  之后,是如何摆脱情绪纠缠而进行第9笔交易。0 {6 s8 _# U) w3 M0 @0 A
  4. 成功的市场投机,基本上就是风险管理。
  p: e2 G( k. m  5. 我想要杀死一条早就该死的神牛——切忌费心追逐那些胜率超过80%的交易系统,如果想在
7 `1 F+ i5 j1 q3 S. M  市场上稳定赚钱,首先必须愿意认赔,愿意承认自己判断错误。- W/ S8 n- ]& `9 {! Q+ `( ]
  6. 本书并不打算告诉各位致富的捷径。各位如果想深入了解市场投机的内涵,探索这方面的某
" s0 m5 s- e  D- ~2 X& n  些操作优势,请继续阅读。$ G& W5 V( T& ]3 n# @
  7. 分享有关价格型态的分析技巧,可以协助各位发挥更高的学习效率。
* j* ^+ c9 o% B* A  d  作者简介9 z/ |  ?9 O, D( n
  Peter L. Brandt
$ d: }% W2 b( D, r( \" c  彼得.布兰特(Peter L. Brandt )1 Q3 i9 Z1 W9 F9 e! X7 \# ]: `$ o
  从事期货与外汇专业交易长达30多年。他提供经纪服务给大型机构投资人,自己也从事交易,也是避险基金管理领域的早期开发者。他曾经发行备受业内人士推崇的交易快讯刊物《The Factor》,曾与Bruce Babcock Jr.合着《运用传统价格型态从事商品期货交易》(Trading Commodity Futures with Classical Chart Patterns)。布兰特主要是从事自有帐户的期货∕外汇操作,交易生涯的平均年度报酬高达68%。
: M3 Y: S9 P; N: c( N' t1 L  目录3 Q) H! b" j5 A. B5 z6 E( K
  谢词  k# k; }; _9 }" ^
  第I篇成功交易的基础* u6 m7 Y/ @! [8 R9 V
  导论5 Y( R2 S9 [9 D3 h8 o; g; n+ I
  第1 章传统绘图方法的历史与理论
# G( N5 q) }8 |6 K2 f0 |1 `  第II篇成功交易计画的性质
" `7 a9 h1 @1 M  第2 章建构交易计画6 \+ _) b( @( ^* p, K; E" J6 `
  第3 章寻找交易机会与交易词汇) ^# j7 Q5 H- F% o6 l( Q
  第4 章完美的价格型态- m9 H7 n& O, E* f+ _+ n: h  c
  第5 章要素交易计画的运作方式2 E: x: M/ S* e
  第6 章要素交易计画运用:三个案例研究. m! P% L, g; B2 t( V  W) K3 M: B
  第7 章成功交易者的特质
1 V% D8 r$ ^. r% W  第III篇5个月的交易日志: [; y0 c" V/ \# ]' f' v
  第8 章第一个月份:2009年12月
" d  t0 v! E( F  第9 章第二个月份:2010年1月+ u( H5 v; N+ M" g- `2 `
  第10 章第三个月份:2010年2月
4 r+ `2 y( s  E  第11 章第四个月份:2010年3月
9 |2 D+ @3 @; s& u9 ^3 h9 A7 n  第12 章第五个月份:2010年4月% c: R( A3 J' C) v
  第IV篇总结
( d4 k# h2 `) Z4 ^( R  i3 M& \0 }  第13 章交易绩效分析: B% @( O+ {+ F$ |2 S5 Z
  第14 章最佳门面交易+ k7 o/ Z9 O9 q# t6 L0 P# R  t8 u
  后记
1 @& Q" v4 g6 K+ k& q  附录A 要素交易计画讯号
+ B. d) T# h, k. ^, U& ]; K  附录B 要素交易计画讯号% C- {3 ?7 d. e
  附注
/ X9 p! Y3 a$ c  精选摘要) `1 y0 J& z' b* s2 w/ b
  第I篇成功交易的基础
2 {3 ~4 L, o& n; f( @& h% a  金融交易究竟是艺术?还是科学呢?或是两者的某种结合?我不确定这些问题的答案应该如何,也不确定这些问题是否应该有答案。我把金融交易看成是一种专业技能。成功交易者拥有专业技能,能够像棒球投手一样投出完美的蝴蝶球,或像冶金师傅一样把多种金属巧妙地混合在一起。2 M( P* \% z$ c; a" b
  专技人员都需要历经一段见习期间。见习并不需要在特定课堂或训练场所进行。见习是透过个人或专业等各种管道,汲取相关知识和技巧的磨练期间。
. V7 F6 k. y7 C5 I6 w  本书第I篇谈论我个人的交易见习过程,并且简单叙述本书的背景资料。第I篇内容包含两部分:
+ R' r2 |' i3 L) Q+ w/ |# B" a4 ^  1. 介绍我个人从事交易的历史背景,解释我之所以写这本书的动机,简单说明本书的架构,以及本书的宗旨。
" O! K3 ]- ^1 e3 {% E! Z. `  2. 概略叙述传统绘图原理,以及我个人从事交易的根本观点。' t1 k. ~# [" Q. T4 M
  第I篇奠定我个人交易计画的基础蓝图,第II篇则做更深入、详细的讨论。$ ]' C1 Y0 ]3 A6 S; w/ S* |" k4 h
  导论
3 X+ {" L6 o( p- W2 ]  每当打开一本新书,我总是会先检查内文第1章之前的介绍文字——这部分如果太冗长的话,会让我打瞌睡。我想,多数读者可能也跟我一样,希望直接品尝牛肉。我最不想干的事,莫过于写一本介绍文字啰唆一大堆的书;可是,等到我自己成为作者的时候,看法就不太一样了。我觉得,导论可以提供必要的背景资料,说明作者的观点和立场。所以,请读者原谅我犯下我自己一向最嫌恶的罪行——但我还是认为这是值得的。4 d; k+ Y: V' R" j1 O7 ^' z
  本书是探讨有关身为商品和外汇交易者,介绍我个人的交易情况,以及我如何利用走势图的交易技巧。这有点像是拼图:本书最终会把图形拼凑完整,让读者了解整体情况。可是,对于个别图块或一些图块,则没有具体意义。唯有整份图形拼凑完成之后,在适当距离之外观赏,才能体会真正的内容。所以,本书的内容陈述,即是采用拼图的概念。首先,容我先谈谈自己如何踏入这个行业。
! _, z+ y$ i: l! m! X; G  商品交易者$ g- D  _+ v0 P( A3 I5 I! c
  1972年,我刚由明尼苏达大学广告系毕业,搬到芝加哥,任职于某全国性广告经纪公司。当时,住家附近的某位邻居,他是芝加哥期货交易所(CBOT)的交易员。通过彼此之间的闲聊,以及我实际拜访、参观他在场内交易的情况,我对于期货市场产生浓厚的兴趣。我认为,期货交易除了充满金钱潜能之外,也让我能够自食其力,在这个充满竞争的领域里接受挑战。总之,我上钩了!5 k1 b. I+ G! h5 j2 z( b
  踏入期货商品市场,每个人都必须从最基层干起。这个行业里,你是不可能领取固定高薪的。所以,如果我打算离开广告界,转战期货市场,就需要另外安排计画。于是,我跑去找公司老板,提出个请求:我准备离职而转到期或市场发展,万一不能成功,请他在一年后嘉新30%而重新聘请我。他接受了。" O% j( b/ E3 |' L9 [0 P
  1976年,我开始正式踏入期货市场,当时20多岁,唯一的目标就是透过自己的帐户进行交易。可是,首先需要学习基本知识。0 I: @# R: W+ b- g" J3 ]" _
  当时,CBOT的专业交易员都要从最底层干起(芝加哥商业交易所和纽约商品交易所的情况也相同)。目前的情况仍然是如此。换言之,交易所营业大厅没提供「MBA学位快速通道」。学习曲线很陡峭,阵亡率很高。
( E0 n' ], S2 C! L/ p9 V  最初,我服务于「大陆谷物公司」(Continental Grain Company),学习期货市场的经纪业务。当时,「大陆谷物公司」是规模仅次于「卡吉尔」(Cargill)的全球第二大谷物出口商。1999年,「大陆」把谷物商品交易业务卖给「卡吉尔」。
' }: U) D2 T0 ~3 D  从事广告业务的期间,「麦当劳」和「金宝浓汤」(Campbell's Soup)是我经手的客户。所以,我相当幸运,因为这两家公司都是大宗农产品的使用者。
0 N/ B0 X& B' s, {  对于「金宝」之类的农产品加工业者来说,几十年来,它们都面对着原料供给过的情况,原物价格很稳定。可是,到了1970年代初期,由于全球粮食欠收,再加上当时的通货膨胀压力,农产品与几乎所有其他原物料,纷纷出现大多头行情。短短几个月之内,有些原物料价格呈现倍数上涨。; q0 R+ q- h7 r) k( |
  绝大多数的食品加工业者,都没有预料到原物料价格会暴涨。所以,这些公司的高层和采购单位都措手不及,忙着寻找因应之道。这些业者大多不熟悉远期与期货市场。" ~1 G7 D- e, o
  这是我转换跑道当时的期货市场概况。+ e# K7 X5 y  F( W
  进入「大陆公司」之后,我立即带着一套方案跑去找「金宝公司」的总经理。我想,「金宝」可以透过期货市场规避物料价格上涨的风险。
7 L8 c9 P  P- f4 J- f* Y  我建议该公司指定一位资深经理人前来芝加哥,评估期货交易是否对于该公司之管理有帮助。我又进一步建议,这位采购经理人与我共同拟定正式的期货交易计画草案,交给该公司管理阶层做最后评估。& S. d! V: ]. ?3 T0 l, \0 g
  最后,我们建议该公司可以策略性地采用下列期货契约:可可(「金宝」当时拥有Godiva Chocolate)、玉米与黄豆饼(冷冻与罐头制品使用鸡只的饲料)、黄豆油、冷藏烤肉(CBOT当时的交易活络)、活牛与活猪(取决于该公司使用肉品与牲口之间的价格关系),还有美国三种主要小麦契约(「金宝」生产大量面条,而且拥有面包糕饼厂)。& l- u+ M2 p8 P7 _9 z' I: A5 Y
  「金宝」接受我的建议,大量运用商品期货契约做为避险工具。我担任该公司的顾问,相关收入足以因应业务上需要的开支,还有生活费用,而我则趁这段期间学习期货市场知识与交易技巧。当时我如果立即被迫投入市场进行交易,结果恐怕很不乐观,或许很快就返回广告公司,或转到其他行业。  ?7 z# Z& j5 j& y+ S2 W) p
  经过几年的学习之后,我在1980年左右开始交易自己的资金,起始资本还不到$10,000。最初,交易绩效并不理想,但也没有发生灾难。我试了我所听过或知道的每种方法。CBOT的其他交易员似乎都能赚钱,但我就是找不到自己适合的方法。
( v* d* V  |. T( f6 m  这个时候,有位朋友介绍我看一本书《股价趋势技术分析》(Technical Analysis of Stock Market Trends,中文版由寰宇出版),这是约翰.马基(John Magee)和罗伯.爱德华(Robert Edwards)在1940年代写的经典作品。这本书过去曾经是——目前也仍然是——股价型态分析的圣经。我花了一整个周末的时间阅读这本书,而且从此就再也没有回头了。
, Z" h9 u/ B( ^) P  根据走势图进行交易,具备一些其他方法没有的优点,大概包括:! U6 @& J4 H# [( L0 e/ u
  * 显示市场趋向
3 _/ g! i3 V* h, C  * 时效判断机制# S8 Y1 K0 d3 a6 {3 G
  * 设定合理的进场点3 ?, B. P; x9 z; ?. e, x( k
  * 衡量风险程度的工具, @, J6 N+ T: F8 m$ P7 K' B, }
  * 设定合理的获利目标' @$ x6 L( X" b" r8 I% K
  * 决定风险-报酬关系: @% a" p2 n6 O$ V1 j! _9 D0 s7 o
  从此之后,我都完全根据走势图进行交易。更明确说,我特别重视价格突破重要的型态排列,譬如:头肩顶或头肩底、矩形、通道、三角形…等。我主要采用日线图和周线图,观察4个星期到几个月的排列。我虽然采用相对长期的走势图,但实际交易则倾向于短线,部1990位持有时间介于1、2天(如果交易失败的话)到1、2个月。
/ y! {- \4 I8 K  1981年以来,我主要都是交易自己的资金,不过在1980年代,我偶尔也会出售市场研究资料给其他交易者。1980年代末期到1990年代初期,我曾将帮几家避险基金进行交易,例如:Commodities Corp.(由「高盛」买下)。这家避险基金曾经聘用好几位全球最顶尖的交易者(我不敢自认为是其中之一)。9 O# b. f' E8 k) T7 C
  1990年代初期,由于对于金融交易的兴致减低,再加上热中于其他非关交易的事务,我逐渐淡出市场,授权其他交易员处理我的帐户。结果并不成功。由1990年代中期到2006年之间,我追求某些个人非营利方面的事业(社会动机),几乎不太从事期货交易。2007年1月,我又重拾过去的交易计画。8 o9 R( J( _" _  a
  1990年,我与一位目前已经过世的朋友布鲁斯.巴郭克(Bruce Babcock)合写《运用传统价格型态进行商品期货交易》(Trading Commodity Futures with Classical Chart Patterns),其中概括谈论了我个人从事交易的方法。那本书激发我想写另一本书的计画,更详细解说我的期货操作方法。目前这本书,就是这个计画的实现。
* o% e  p" L+ t4 R* N+ b& C  我的自有资金操作纪录
5 a, F3 ?* t. i( Z  ^  我积极从事交易的期间涵盖1981~1995年(包括我授权其他交易员帮我从事交易的4年),还有2007年之后,整个期间的平均年度报酬率为68.1%(采用年度加值月份指数方法计算,annual Value Added Monthly Index method)。这段期间内,曾经有一年的绩效为负数(1988年为–4.7%),而且当时是完全由我本人操作。交易帐户的月份绩效最大连续耗损年度平均值为15.4%。
0 T& D% x: c4 Y( I6 ?% v  写书动机
0 U, ^8 h  ^% C) ^  关于商品交易方面的书籍、顾问服务、讲习会和电脑交易软体,市面上充斥着一大堆垃圾。每年,我们都可以看到很多股票或商品交易方面的新书出版。所以,投资领域里,难道真的还需要另一本书吗?' e( d* S; A$ `& n/ k
  我对于多数交易和投资书籍的评价都不高;这种情况下,我竟然还想写一本这方面的书,似乎有些让人觉得奇怪。更明确来说,我相当排斥那些由假设性角度谈论技术分析的书籍。反之,我很喜欢杰克.史瓦格(Jack Schwager)的《金融怪杰》(Market Wizards,中文版由寰宇出版)系列,因为这是由人性角度谈论活生生的交易者,他们运用智慧在市场上奋斗。各位如果还没有读过这些书籍,千万不要错过,因为这几本书绝对能够让读者更深入了解市场投机的内涵。我另外还喜欢两本书,《老千骗局》(Liar's Poker)与《大卖空》(The Big Short: Inside the Doomsday Machine),这两本书都是谈论交易者的真实生活状况。
" [9 z  n/ {. z' B) _  我之所以接受这本书的挑战,是因为出版商与我有个共通的立场:实际市场操作的交易日志。! E. z% H, \- }: A
  本书具有七项特色,我相信这些特色使得本书不同于一般商品交易书籍:) x( h7 {+ b" s  U, w
  1. 我是运用实际资金、在市场上实际从事交易的实际交易者。我不是知识象牙塔内的学者,也不想卖书来筹措房屋贷款。我没打算贩售交易系统,更不准备推销投资顾问网站。我只是想从市场上赚钱的交易者。
3 k" Z1 L4 X" H! p# Q: I/ a; K  2. 本书记录着我进行交易的即时讯号和临场行动,而不是根据已经发生的历史交易资料,套入某些最佳化法则操作的结果。换言之,本书是我的交易日志,记录着每天、每笔交易、每个想法、每个错误、每个胜利、每个情绪…发生当时的状况。我相信,我能够在未来21个星期的交易继续获利。可是,交易毕竟是有风险的。
$ E( s* w4 L+ ?6 l3 h* i6 ~1 p  3. 本书透露交易者如何在汹涌的情绪波涛逆流而上。交易是一种不容易成功的艰巨任务。我不想假装不是如此;金融交易如果很简单的话,大家都可以靠此为生。某些作者很乐意跟读者分享他们成功的荣耀。至于我,则打算告诉各位,当连续发生8笔亏损交易之后,我如何摆脱情绪纠缠而进行第9笔交易。成功的市场投机通常必须付出代价:白头发、失眠、揪心肝。我想据实地告诉各位。
3 s; w1 C- n. |6 o! _$ Z/ A  4. 我想试着告诉各位,成功的市场投机,基本上就是风险管理。事实上,优秀的交易者通常都会把自己视为风险经理人。就如同打德州扑克一样,如何处理手上的牌,其重要性远超过牌本身。「资金管理」没有得到应有的重视。
$ w0 G! s: e6 Z* w6 A  5. 我想要杀死一条早就该死的神牛——真正的顶尖好手,他们所进行的交易十之七、八都能赚钱。这条神牛该死,但愿本书能够完成这项「杀牛」任务。
9 c3 e% L5 a4 P4 e  初学交易者几乎会把所有的时间,用来寻找所谓正确的交易。根据我的经验,「辨识交易机会」是交易赚钱最不重要的一环。事实上,我们究竟采用什么方法辨识交易机会,根本不太重要。我从不宣称自己采用的方法是最棒的,甚至不认为我的方法优于平均水准。关键是:我如何选择交易机会,这与绩效表现之间没有显著的关连。我相信,初学交易者之所以费尽心思追逐那些胜率超过80%的交易系统,主要是因为他们不愿发生亏损。各位如果想在市场上稳定赚钱,首先就必须愿意认赔,愿意承认自己判断错误。$ ^$ q% ^+ n" l) q% [5 W6 l
  6. 本书并不打算告诉各位致富的捷径。有些书尝试告诉读者,如何在一年之内,把1万块变成100万。这种诉求或许有助于行销书籍,但完全脱离现实。这类故事如果真可能的话,他将在10年内拥有全世界的财富。如果不信的话,不妨实际算算看。# h* ^  ?. U- a8 R$ T- E
  我相当嫌恶风险。我对于2011年设定的目标报酬率是18~24%。商品期货或外汇市场如果能够稳定提供2%的月份报酬率,而且帐户净值又不会呈现剧烈波动,我就心满意足了。关于如何透过金融市场迅速致富,则留待其他作者讲解其中奥秘。所以,各位如果期待在市场上很快捞一笔,这本书恐怕不符合你的需要。反之,各位如果想深入了解市场投机的内涵,探索这方面的某些操作优势,请继续阅读。' R  y; q) b* r( C& h$ V) z: U
  7. 有关价格型态的分析技巧,我个人使用的效果很不错。因此,我想和大家分享过去几年来,在这方面学习和累积的知识,虽然这听起来似乎有点太无私了。某笔交易究竟应该怎么处理,由事后的立场观察,通常都觉得相当清楚、理所当然。可是,当我们处在走势图的最右端,针对即时市场进行交易,情况就变得非常不确定。我相信,有关价格排列方面的知识,我可以做些微薄的贡献,甚至可以协助各位发挥更高的学习效率。$ M! m: h" Q1 J, u/ N
  我的最终目标,是要谈论专业交易者的行为和情绪——所涉及的层面,绝对不只是如何辨识下一笔交易机会。
6 }+ b: S' Y6 x- r9 t+ a- W5 e  本书诉求对象包括:9 _" }9 g9 L2 A8 F) a8 }9 E4 z
  * 商品、外汇专业交易者
$ u( d% B0 ^, _: m  * 一般投资大众(尤其是目前已届退休年龄的婴儿潮时代出生者)
  y: E" Z- J; b) _  * 没有经验的初学者2 }& N0 P! [& X! P1 {. ^' v
  即使你的交易方法相当倚重价格型态分析,恐怕也很难由本书学到什么东西,但仍然希望本可以稍微扩充你的知识领域。各位之所以阅读本书,相信不是想学习我的方法或专长。你已经相当成功,完全知道如何掌握自己的交易计画。可是,当我谈论如何在市场上发挥自己的优势时,各位或许可以因此得到一些灵感。各位想必十分了解,成功的金融投机,其关键在于掌握情绪,也就是如何迎着波涛汹涌的情绪急流,逆势而上。3 h; e  Q% s8 V% p/ ^
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