编辑推荐& r. F; ]6 s3 l6 o: u- E/ ~' b
华章经典-趋势交易大师迈克尔·卡沃尔成名作完整版
3 p! c' m8 T6 l) Z" h; W; h 美国亚马逊交易类著作长期第一- u" z& r" n3 _1 L2 w3 @& g' I
近二十年间的第五次改版* l- i J( d& y3 H( E
本书会告诉你有关趋势交易的一切
# i3 Y: q: A' Q0 Y: w Q 内容简介: f' C8 Z! b. T& }) @9 a
在资本市场中，投资者总是渴望寻找涨跌间的“因果关系”，认为这样能给自己的策略更多的安全感。
v$ B& s0 g0 t( u2 d7 o( F 但趋势跟踪策略却反其道而行之，它不能预测市场的走向，而是更强调自律与精准的交易规则，还有严密的风控以应对市场的波动性。3 e9 a3 z8 H+ u
趋势跟踪理论试图训练投资者在面对市场波动时，建议一套明确而反馈的交易体系。
; K& S4 G6 a: s8 Z 本书通过厘清困扰投资者的五大问题，帮助每个投资者定制一套属于自己的趋势跟踪交易系统
6 K( c2 _7 r( Y ·选择什么投资品种买卖？- k' w) f. m/ J# k8 o2 G
·如何确定买入卖出比例？
* V) X R2 c V7 T/ Y( g3 h: G ·如何择时买卖？* f0 Z4 a& ]0 p
·当面临亏损时，如何离场？4 C/ x; ~+ Q% X5 y; O
·当面临盈利时，如何锁定收益？% `( Z M6 Q( O3 B5 A& S
作者简介
( J% r* l" K0 Y: U$ K+ k) ? 迈克尔·W.卡沃尔
" l! W) O# Z; l8 c. W 趋势跟踪投资公司创始人
. a0 t4 p% Q& P9 S6 L 海龟交易者网站创始人
1 R1 f4 @1 {; g& [# e3 c k7 L 享誉全球的趋势跟踪大师: N7 e# n+ u) N. ]* ]2 o! F
第一代海龟交易员，多年来，迈克尔·W. 卡沃尔不遗余力地传授趋势跟踪理念，他的近万名学生遍布全球70 多个国家和地区。他经常应邀出席各大主流媒体的活动，其文章和观点多次被《华尔街日报》《彭博周刊》《巴伦周刊》等权威媒体引用。曾数次到访中国，向投资者普及趋势交易的思想。8 i0 Q7 V" _3 l# s. T P2 ^5 M
他热衷于探索、挖掘，善于从交易数字的帷幕中总结出系统思想。2 a) Z, G3 L/ p# Z" Z8 X6 }
他所倡导的趋势交易之所以为世人广为关注，是因为便于重复，而且有不错的盈利前景，正因为他对趋势跟踪理论的思考与拓展，才让他在国际上享有盛誉。并被中国、新加坡在内的多家机构邀请讲座。他的趋势跟踪播客更是拥有500万以上的收听。/ x- |5 m$ Q, D) n! ^) I1 m
精彩书评% K8 }6 K. }! q
迈克尔·卡沃尔的《趋势跟踪》：一本必读书”& k( {$ Z D3 }2 M1 Y8 a' u
―艾迪·塞柯塔，《金融怪杰》中最伟大的交易员; M% Y% G. ^( N7 s$ a2 P* x m6 k
“卡沃尔的《趋势跟踪》是所有投资者的必读读物。为什么？因为每个投资者都需要用趋势来赚钱，而当趋势改变时，投资者跟踪趋势。”
+ {2 q6 R" e8 }3 P7 g- k ―卫斯理· R.格雷 著名量化投资者与系统交易者3 ?! q' _' H& A/ W# y4 \* g
“迈克尔有着洞察人心的天赋，跟着他走进一个个严肃交易者的办公室，是一场既有趣而又有教育意义的体验。”
7 C' y" W0 }. X& t/ p6 V n ―亚历山大·埃尔德博士，《以交易为生》作者
( {; }# v- r [8 [ “逢涨则买，逢跌则卖，为何看似简单的道理，却让投资者无所适从呢？原因在于大家对于各种概念的含糊，该如何定义涨跌？又如何定义趋势？怎样才能算是反转？这些问题都没有唯一的答案，答案往往取决于投资者所设定的风险与收益目标。在《趋势跟踪》一书中，卡沃尔先生做了很好的总结，在本书中你能看到对于趋势跟踪概念的几种不同定义，以及在这些定义背后的投资者们的理由。通过比较这几种方法，你应该能找到属于自己的趋势策略。”
1 r% p% `$ a# I) U3 L) h! y7 p ―约翰·布林格，布林线发明者
( T, @3 _! M$ b- w 从我的角度来看，你有两种选择—你可以做我所做的事情，花30年以上的时间将信息碎片整理在一起，慢慢寻找赚钱的策略；或者，你可以花几天时间阅读迈克尔·卡沃尔的这本书，跳过30年的学习曲线。
7 d7 i- @9 B1 ~5 w2 p —拉里·海特（Larry Hite），《金融怪杰》一书中的顶级交易员
. W& ~0 }! p! H( W* q- \) O) I 迈克尔·卡沃尔的这本《趋势跟踪》非读不可。: x' P, |* @) c. m: A+ @: k
—艾德·斯科塔（Ed Seykota），《金融怪杰》一书中的顶级交易员
& i0 {9 W1 e: o( d8 K4 ] 迈克尔·卡沃尔的这本书，我很喜欢。
. P3 o4 \- V5 I' \4 [7 j3 i* z4 D2 ]8 b —鲍勃·斯皮尔（Bob Spear），Mechanica创始人
6 p. W7 N0 ]" j' \3 L6 C* c2 ~ 《趋势跟踪》这本书从资产管理的角度探讨了趋势跟踪背后的哲学和思考，很不错。从某种意义上讲，趋势跟踪者才是金融“怪杰”。6 [3 A6 Y5 Y) a- s4 n# z
—范·撒普博士（Van K. Tharp），《金融怪杰》一书中的顶级交易员
$ t% B4 J; P. ?/ l; D, f 《趋势跟踪》讲述了从事趋势跟踪的基金经理是如何在资产管理领域获得成功的，他们是如何管理风险及以何种心态应对投资的。通过本书，你可以了解到，为什么交易者会把趋势跟踪作为他们管理整个投资组合的策略。
& D9 x; J8 n6 R1 f —汤姆·巴索（Tom Basso），《新金融怪杰》一书中的顶级交易员
3 R+ N, p! {6 Z; S1 C2 a: q 我很高兴看到迈克尔·卡沃尔的这本《趋势跟踪》修订再版，在我读过的数百本书中，这是我最喜欢的一本交易类书籍。这一版的篇幅是之前的两倍，他在这本书中阐述了传奇的趋势跟踪者是如何利用趋势的。在这本书中所谈到的交易者，他们通过正确把握趋势，在多样化的市场中管理风险，赚到了数百万美元。任何想要认真从事交易的人，都应该研究这本书。
; I+ l. e" l# K5 e& r$ b —史蒂夫·伯恩斯（Steve Burns），NewTraderU.com创始人- u/ C- D" E; Z
《趋势跟踪》这本书，绝对是有理想的交易者的必读书。3 {5 B% S4 W& {" G
—大卫·德鲁兹（David S. Druz），战术投资管理公司创始人
8 Z+ y* [+ ^" D$ z, R 对于认真从事另类投资的人来说，这本书是必不可少的。8 e9 M/ ~ g6 u+ W/ e% u! q
—乔恩·桑德特（Jon Sundt），Altergris创始人
' {' ~# L- x/ N, _0 G* f% ]3 V 迈克尔·卡沃尔相当出色地将各种有效的对冲基金策略介绍给读者。这是相当难得的，对于聪明的投资者来说，这本书就像黄金一样珍贵。
& T+ I* ~: ^" S c: k+ b& P1 W —克里斯蒂安·巴哈（Christian Baha），超级基金创始人
5 Q* `' Y6 @5 x 卡沃尔创作了一部非常罕见的作品。这本关于趋势跟踪的书，不仅文献丰富，研究力透纸背，而且相当流畅，易于阅读。在这本书里，各个层次的交易者都能发现真正有价值的内容。2 p7 Y& U% e: m6 n; w" `: E
—约翰·莫丁（John Mauldin），Mauldin Economics创始人
0 u8 A* |6 J2 ^ 卡沃尔的《趋势跟踪》是一部出色的作品，所有投资者都能从中学到如何用更严格的投资方法来控制风险并获取*大的利润，从而更好地交易。/ ]: j* h/ F) b7 ~9 S# k1 m5 i
—麦嘉华（Marc Faber），马克法伯有限公司董事兼总经理
2 v. m, Y+ X- S1 L 《股市荣枯及厄运报告》主编
5 u; Q. W! b$ b# @0 ` 目录4 ^, g% T- [' \$ f" n
目录1 c- J0 b9 `: s4 x' k5 Q
赞誉
4 d. I4 S% @: ?# M1 l 译者序/ d9 M/ y. V. ?7 d( }
推荐序
9 P) l9 @2 F% A2 D" } 前言
6 M/ Q2 l+ ~2 \) _+ W 第一部分 趋势跟踪方法
( z2 N" x u; ~8 L 第1章 趋势跟踪 / 2
' B$ a& a6 m: {8 M) `* s 投机是什么 / 3" j2 J- e0 x; G( d- P+ z- A
盈利还是亏损 / 9% M" j+ c; }- Y2 d$ v
投资还是投机 / 11
/ U/ R$ m4 P8 b% X 基本面分析还是技术分析 / 13# M. ^0 H3 a' q, Q. Q2 [6 @
感性决策还是系统决策 / 181 l& b2 D9 ]3 W$ D! B. ?% H
趋势跟踪：无处不在却又视而不见 / 20
+ I2 s" y5 J" c 变化即市场 / 23
' W) V: X- w# u 直到趋势尽头 / 27
+ ?, _8 O. _: H5 a3 h0 o9 _ 驾驭风浪 / 33
# i- i* U/ O. M- g& R 第2章 伟大的趋势跟踪者 / 386 k3 e1 ~% i1 V
大卫·哈丁 / 41* U# O5 j0 L9 g) H% B, f+ S/ q9 f
比尔·邓恩 / 45) u5 n7 a$ {6 j, t2 F+ X* g$ q
约翰·W.亨利 / 59) r' f- J4 h) J4 T4 o
艾德·斯科塔 / 73
5 W5 ~# U8 E1 h; b+ D Z5 ^- F. M5 F 凯斯·坎贝尔 / 83' d; L! q3 e1 g
杰瑞·帕克 / 877 `# f* o4 u( S$ N* H! l
塞勒姆·亚伯拉罕 / 89
' F+ A+ g0 y- R 理查德·丹尼斯 / 916 o) n- B& `) t, v$ f) W5 ~/ {
理查德·唐奇安 / 995 }; [" S# y+ `2 L" h
杰西·利弗莫尔与狄克森·瓦茨 / 104
7 s+ |! X6 w, Y8 D* v7 h7 W 第3章 趋势跟踪的绩效证据 / 109
! o' x1 t7 W0 q. U2 U/ E 绝对收益 / 110
" p( `: i# q5 I5 X 波动率与风险 / 112
& k0 \" r3 @* E 回撤 / 118) p: x# o9 O" p3 l3 y9 L
相关性 / 124
; t* @4 `( ~2 l. V" g. m 零和博弈 / 127
" ^) t$ Q+ E) A) p* [ 乔治·索罗斯 / 129
- ~) X5 R, b D! M/ Z 伯克希尔-哈撒韦 / 133
& f+ K" m( w, |* h) g 第4章 大事件、混乱与恐惧 / 137+ x: }3 l$ _/ q" n* s
事件1：2008年金融危机 / 141! Q- V0 G7 V! {6 \
事件2：互联网泡沫 / 1539 L8 p7 G' _% m4 U) g2 \0 \4 n/ D
事件3：长期资本管理公司的崩溃 / 167: Y3 ?3 X! Q) P" v. A8 {
事件4：亚洲金融危机 / 1803 G: r# I) U8 a8 H
事件5：巴林银行 / 184
$ p9 P) a* I: {7 L# t: z 事件6：德国金属公司 / 188' @" i) M3 V8 `! l5 H2 I z
事件7：黑色星期一 / 191+ T" V6 N8 g ?
第5章 跳出思维的界限 / 202
; M! C& g: f, }* H; Q; l* x 棒球 / 203
a5 R# j% u3 M& p S5 E0 ? 比利·比恩 / 207: O E% P7 ?! k2 b) v
比尔·詹姆斯 / 208
( P& L, P' S6 E. J1 I! Z6 t 用数据说话 / 211
2 F- u& a# E: b1 O 第6章 趋势跟踪与行为金融 / 2161 a7 y5 T/ N! K# L# M- W+ L N6 S
前景理论 / 218
( _ T" U! W/ H" D& @, {" ~# h, l# v 情商更重要 / 224
, Z s" ]2 q5 A+ _ A v- | 神经语言程序学 / 226
4 Z3 Y% |) S5 A' \+ ]" @8 [ 斯科塔的交易部落 / 2271 e6 k( @4 F9 \$ h; z
保持好奇心 / 229' i: t: X; j5 s& _' Q3 r' S/ ^
追求卓越 / 231
6 m; u/ z; Z; C, k4 F9 p( P 第7章 趋势跟踪的决策过程 / 236
$ N1 R- ~8 W3 Q' ?% z 奥卡姆剃刀原理 / 238
; L- _- [6 b/ K# L6 l 快速决策 / 239* f3 H6 }2 L; i& u
创新者的窘境 / 243! Q2 N% B- b4 n
过程、结果与大胆 / 244
8 W" e, j0 G9 E9 \2 j' `+ q1 @ 第8章 趋势跟踪：用科学的方法 / 248. @. a6 T6 s$ C l) r! v6 i
批判性思考 / 2501 Z8 d/ E$ b K; N
线性与非线性 / 251
& c# H* r" A: ]) L# r$ O t& x 复利的威力 / 257
) m5 b" I- w( |# q& V3 c" N 第9章 交易圣杯 / 260
" n! Z' O) m1 @) j4 L: J- w 买入持有的幻梦 / 263
7 V* v- l0 O7 R7 H( q* q 沃伦·巴菲特的圣杯 / 265
3 t' {, R/ I9 M9 P( G6 Y& X$ { 失败者才摊平亏损 / 2676 W% Z. p( e# a# }+ y1 H! X
不要犯傻 / 274
+ U/ i8 N: g8 t7 c7 j [, w 第10章 交易系统 / 286
8 R6 s. y% d& F 风险、回报和不确定性 / 2870 S0 }! q4 A! ~; h
趋势跟踪系统的5个问题 / 293 V9 I$ O( l: ~7 v& G
建立你自己的交易系统 / 307* t' M) F/ r$ R/ ~# w- r
常见问题 / 308
. R5 G+ Z# i |+ E6 d0 o 第11章 交易游戏 / 319
1 g% l# G; |& M 投资者会接受趋势跟踪吗 / 320
x# c+ X. v7 Q 不该怪罪趋势跟踪 / 323
& a/ n8 Y( l+ c. a. W* L 降低杠杆也会降低收益 / 325
0 @: ~# O. S. T# f 财富青睐勇气 / 327) v: A+ C0 u/ u! D3 W/ m; W- z" [
第二部分 趋势跟踪访谈录4 l# F. }' n4 M6 w4 c3 P
第12章 艾德·斯科塔 / 331
1 ]5 h4 N. r" R& m1 k 第13章 马丁·卢埃克 / 345/ r V1 t' F' ]" H$ B* f5 L
第14章 让-菲利普·布绍 / 366
, |8 H: z6 K# I( m7 U2 e 第15章 伊万·柯克 / 377
3 ]/ |+ O5 N7 u+ ~ 第16章 亚历克斯·格雷瑟曼 / 396
. H+ j5 b/ F5 z8 a! I# h 第17章 坎贝尔·哈维 / 418% ]) }/ b8 m1 ]2 I4 O0 v. b# D
第18章 拉斯·哈吉·佩德森 / 436, G: ^$ D) L) A0 H4 P) D' ]
第三部分 趋势跟踪研究: j, g8 m% \' a( Z5 G, w8 ]' W
第19章 趋势跟踪：数个世纪以来的实证 / 457' |$ B; h, I& n& P) i$ Z( r
趋势跟踪的故事：历史研究 / 4597 z& x' S) N# b6 h; B" ~$ d3 t! G
数个世纪以来的收益特征 / 461
: {2 p( C& ?& Y, X1 ^. {- [ 数个世纪以来的风险特征 / 470) c, w0 k, K6 w- I, t p+ S: U
数个世纪以来的组合收益 / 471
D+ s! i: H, \8 d2 i 第20章 两个世纪以来的趋势跟踪策略
3 U7 k0 R8 z' q% j9 j4 a 期货趋势跟踪：1960年以来 / 4781 S/ h1 S2 d% j% @: ~4 p- u
扩展时间序列：案例分析 / 4817 n/ m8 A6 f9 }* k' L6 v2 x
两个世纪以来的趋势 / 485
+ x! H$ l4 h/ T* { 第21章 趋势跟踪：质量而非数量 / 4938 S4 `! }% D) ]: f9 @
各类趋势跟踪模型简介 / 494
: X" D$ f# |! K" u# k 趋势跟踪模型的分散化 / 495& J: H1 h8 } |4 D/ P. S0 @
趋势跟踪：宽立资本的方法 / 497
- u* J/ I1 ]7 A) e& G 宽立趋势模型与其他模型的比较 / 499, w9 _9 x) |) O7 m2 l
第22章 交易策略评估 / 502) v. S5 A5 ?. J/ C: L
其他科学领域的检验 / 503
! t2 y/ J* C m$ M' q1 | 重新评估候选策略 / 505
: s/ m" D; E8 j 多重检验：两种观点 / 507
+ ]7 y q+ m# B/ c* C 伪发现和未发现 / 510
$ {3 X( ]. l! Z- o* O9 a 调整夏普比率 / 511
* P/ R( ^: D! _* T 以标普智汇（标准普尔Capital IQ）为例 / 513 X9 {' m9 n& }; s& T
样本内和样本外 / 514
& s5 e( U, D' G 交易策略和金融产品 / 515 G* z4 {2 H/ e* h/ l- Y, `& z
第23章 揭开面纱：趋势交易的“黑箱” / 517
# U: f$ a' v$ ]' m5 f( R+ k/ ]0 S 策略部分 / 519
" g8 n" T I- ~, T7 [ 业绩展示和图表 / 5227 l' N$ C. |6 B0 `
不同类型的市场表现 / 524
3 H. y5 c1 l6 H/ f: |& J 多头和空头的交易表现 / 526
0 u5 Y0 ~* K* A% C. w. |/ H 参数的稳定性 / 5286 F7 c2 ~9 j: ]- k3 m, O$ g r
CTA可以用作标准普尔500的分散或者对冲吗 / 530
g- I$ @: u, W/ V \) b% ~2 s 第24章 风险管理 / 534
, r+ A0 C6 M9 p- X 风险 / 535
( x2 I# F& t1 i# x2 C6 o! u0 M, p' ~ 风险管理 / 5355 v( C' W: j, h) E# X$ d: p b
最佳下注 / 536
$ D! e( J+ Y; l! c% O1 Y& L 直觉和系统 / 536
, D( i% m+ v2 ?- w a8 F' a 模拟 / 538
" G) i, F6 Z* i3 X& ~9 Y( r 金字塔加仓与鞅加仓 / 538$ E# h) X- J. n& ~5 r
优化：使用模拟 / 539
3 s3 V6 @/ \" Z# l. t* j( W9 ? 优化：使用微积分 / 540
! k9 L& H3 q8 r8 P' B 优化：使用凯利公式 / 541& H# g- K; K. D2 l, o, M9 l
运气、收益比和最佳下注比例之间的图形关系 / 542
' L$ G3 Y( D, D 非平衡分布和高收益 / 542# N! h: V# l( D% A6 D, x+ y# i! F
几乎必死的策略 / 5438 {7 a4 K/ r* m% ~( N" R
分散化 / 544
2 l6 Y- y1 |* A3 h/ D% C8 X 撤资点 / 545
% K; I! z# g/ L7 E5 N 衡量投资组合的波动性：夏普比率、风险价值、湖泊比率和压力测试 / 545* b* z& I; E: A8 Z5 O2 u
压力测试 / 547
0 a" V3 H. W$ ?' b 投资组合选择 / 547; `/ v. d2 _! J. D7 _
头寸分配 / 5482 ?; B) S5 J, f" `- A$ Q
心理因素 / 549
3 G, n) X* W9 N) x! z 第25章 GRAB策略低价买入期货研究 / 550
9 P; v% Y. @& T4 T# J- ~. Z& M 如何按照GRAB以低价买入期货 / 551
: V5 a8 t/ c4 t3 u1 K# C- h7 l 趋势跟踪并非易事 / 5515 Z# x! T$ l5 O |, j6 w
弄清楚专家是怎么做的 / 5538 s( i8 ~& M# Q' u% b
专家的量化模型 / 553
. a8 L$ D7 d" U# K& \. O 可怕的发现 / 554
& G# G. M) O* c* ? 解谜：为什么GRAB系统会失败 / 555
$ A2 [! t8 D$ l- S" L 它通常与市场不同步 / 555! l! S" I, k2 w+ e. U0 p: N) c
更糟糕的是，它错过了大行情 / 5565 w" [# w1 R6 h6 D8 m
也许获利意味着“不舒服” / 557( w& i0 ~8 ^8 F
GRAB交易系统详细信息 / 557
5 G- b: s5 E, d0 b% U 跌破支撑位买入，突破阻力位卖出 / 558
2 g; {: \; p0 a 回测中的意外情况 / 559
, W9 W1 j* E2 s" h 参数值之间的差异决定了GRAB系统的特性 / 559# @6 @" o6 g q: a
GRAB交易系统代码 / 561' v2 `- ]7 @& T! g8 @
第26章 为什么宏观策略投资仍然有意义 / 5637 r0 K# S/ o e
期货管理 / 5641 | w- q; y( \* X& c" @3 Z
期货管理和CTA的定义 / 566
/ l+ G/ O8 R" c( V0 J; A2 C 机构在哪里可以做期货管理或CTA投资 / 567
% ]: T3 P' F$ C 偏度和峰度 / 567
* t$ B( I1 g5 B# t 数据 / 568
7 L3 y- f8 x3 e1 F 基本统计特征 / 569
, k" S3 [. V) O X# q$ a1 [ 股票和债券投资组合加入对冲基金或期货管理头寸 / 570# \7 g& }8 Y. M# S% G
对冲基金和期货管理组合 / 571% |& z; ^' r/ l
股票、债券、对冲基金和期货管理组合 / 572
3 Q. q" C9 l0 W4 T& Z 第27章 套息和趋势：各类情形下的实证 / 590- v- m" N0 n0 `3 b
套息和趋势：定义、数据和实证研究 / 593
5 l: t8 q0 ~9 R1 @* G/ I7 ] 套息和趋势：利率期货 / 596
0 t* t4 u: E6 w* w 套息和趋势：不同资产类别 / 597
) |5 q! b' Y2 R2 h 套息和趋势：不同利率水平 / 601
: r3 S5 A1 @2 n5 W: [5 [+ t. D 第28章 大谎言 / 604- H3 P3 {. Z. ~6 o2 I" w
结束语 / 624/ O/ y( r" m+ p- B
后记 / 631
: F$ ]6 K! W% J/ F e- p 致谢 / 637
1 `2 b8 \4 i! ^0 v4 D 作者简介 / 6403 t: F9 K% i: J9 [8 N
注释
% }( }7 @: q& \- e: A 参考文献二
5 @5 c$ l* U. f! Z游客,本下载内容需要支付 5共享币，购买后显示下载链接立即支付
$ T" Q; X D$ \7 x& b* L7 S# t; a* Q3 ~1 s% h! M( T2 R# M
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