獲利的引擎 溫國信 大是文化

　　獲利的引擎： 價值投資獨家公式加上168微笑曲線，播種便宜股、收割昂貴股，穩賺股利、大賺價差。
+ ?( R% y8 x5 o, F; H　　內容簡介
4 ]/ T9 D" h. ^, w# y; D　　「按照溫國信的方法選股，我在股市再也沒有賠過錢了！」 ──本書小編
$ G) S/ D5 k( `4 f1 Z5 |  p　　「談存股的人很多，我只相信溫國信，用他的方法，股利穩穩賺，價差賺更多！」──某出版公司總經理
6 m1 x8 @: e7 \2 ^1 y3 d　　2011年，臺灣存股教父溫國信出版了他的第一本書
$ X4 `4 n3 q3 C, X# d$ R　　《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，掀起投資市場一陣雪球股話題。
　　2014年《存好股，我穩穩賺》系列，累積銷量超過20萬本，
3 c* P4 x! k  n" t7 R　　掀起臺灣至今不退的「存股風潮」。
　　2021年，溫國信自創「168微笑曲線（K線）」，搭配「獲利引擎」，
5 F/ n5 a& J5 Y, x0 H# F　　股價穩定時就領股息，等到該公司營收和盈餘同時成長就大賺價差，
0 ]! B* ]1 N+ @' j/ B% g　　播種便宜股、收割昂貴股，不同組合輪流漲，年年穩穩賺。
" r, l9 X# v5 V! K9 |　　◎168微笑曲線獲利法，讓你一路發發發
　　一：是指股價長時間沒有波動，線圖呈現「一」的形狀。
　　六：但殖利率高，持有期間可以穩定擁有6％的投資報酬率。
# }7 G0 Z; h6 n" N+ D, p　　八：股票價值出現可觀的上漲後，累積的能量往往帶來80％以上的報酬。
2 q4 l" q8 U# H　　股票的線型會從「一」的形狀，往上提升，彎曲的形狀就像微笑。
* j3 w. Q: n8 M) H8 p7 i4 t9 c　　168微笑曲線獲利法，是可領股息又賺價差的獲利法，
& Z' F3 E6 ?. s4 J3 @7 f　　這種股票哪裡找？
2 ~4 n$ k/ E7 ^) j5 C, p　　溫國信獨家公開他精選的21檔168微笑曲線潛力股。
1 D9 Q5 [" i; K5 j, ^　　◎獲利的引擎在哪裡？首推大艦隊概念股
　　獲利的引擎就是能推動公司營收與盈餘成長的動力，
　　其中又以母以子貴（子公司賺錢，母公司受惠）等大艦隊概念股最受注目，
　　像是台塑集團（1301）成員有台塑化（6505）、南亞（1303）、台化（1326）等股票，
　　佳世達（2352）集團併購聚碩（6112）、矽瑪（3511）；
　　統一集團（1216）結盟葡萄王（1707）……都是有獲利引擎的潛力股。
; z# D" Q0 I8 ?5 F0 A' ~& u　　◎做好資產配置，不只賺，還很賺！
' {# y& w2 ~/ H5 q　　建立多個168投資組合，在線型是「一」的時候，買進（播種）便宜股，
　　等到168的「八」時，賣出（收割）昂貴股，
! ~* l' W2 |9 C$ M+ I8 v( Q　　就可以打造循環收穫的投資農場，年年穩穩賺。
　　這幾年，溫國信最常被問的問題就是：
　　股市已漲成這樣了，現在還可以進場嗎？
　　「我的答案跟7年前一樣，因為大盤指數高≠個股股價高，
　　掌握168微笑曲線，天天都是獲利好時節，重點是你得先去開戶。」
　　就像巴菲特所說，等知更鳥叫了，春天已經快過去了！
" o7 ^. a+ j- J4 Z　　利用溫國信精選21支裝了獲利引擎的潛力股名單，
- ]" U* W& j# \$ {- G" s　　低價時播種，先賺股利再賺價差，循環收割賺不停！
　　名人推薦
　　台灣汽電共生公司前董事長／張明杰
　　臺北大學兼任副教授／陳泉錫
　　科技財經主持人、作家／朱楚文
　　作者介紹
) Q. V# @6 V: r( s5 c5 O  F. |　　作者簡介
　　雪球股達人／溫國信
7 r: g5 I% @. `' w　　成功大學統計系畢業、臺灣大學商學系進修、經濟部「中小企業財務顧問師班」結業。
　　1981年開始小額投資股市、基金，也曾買軟體努力研究，前後繳了不少學費，後來則專心研究巴菲特的「價值投資法」，這是很好的方法，果然成效大為好轉。
　　2011年初，出版《找到雪球股，讓你一萬變千萬》，上市第一週即榮登金石堂商業理財類排行榜銷售冠軍，並掀起一股雪球股投資風潮。曾任《錢》、《理財寶》、《Smart》、《今周刊》等多本財經雜誌講師，並自辦講座，演講超過數百場。
　　他的「價值投資法」是從研究較為困難的「公司價值」，轉換為研究「合理價」、「便宜價」，因為觀念清晰、計算簡單而大受歡迎。
　　之後的幾本著作，也都有極重要的見解、發前人所未發，受到讀者廣泛的迴響，例如：達成獲利15%的方法、存股方法、168微笑曲線獲利法則、安全的8大支柱、循環獲利法則（本書內容）、獲利引擎選股法（本書內容）。
* g3 L7 ^3 x5 f2 }　　他認為投資股票最重要的，是正確的觀念和情緒的管理，而不是技術分析熟練的程度，而好的理念要推廣，讓大家都受益。
　　讀者信箱：arsingoo@gmail.com
　　部落格：blog.xuite.net/arsin/888
( I1 s& T; p  S9 d　　臉書：www.facebook.com/arsingoo
% ]) U* B( M* c  A　　目錄
　　推薦序一：打破只有20％的人會賺錢的宿命
3 `! J) w) f& i  G　　推薦序二：獲利的引擎，收益與價差都賺
　　自序：掌握獲利的引擎，積極布局，等待微笑！
　　第一章  現在還可以進場嗎？我的答案跟7年前一樣
　　第1節  天天都是獲利好時節，但你得先去開戶
　　第2節  股市從不辜負時間，別急著一夜致富
　　第二章  168微笑曲線獲利法，讓你一路發發發
3 g+ ~/ P8 S5 \　　第1節  躺領股息又爽賺價差——168微笑曲線獲利法則
8 S& `, P  k2 Q6 {. t/ T& R& }5 @) I　　第2節  建造一個可以「循環收穫」的投資農場
　　第3節  漲價的元素——收益、潛力、時間
/ Q9 T* |8 Y. s- {4 G　　第三章  不只存好股，還要超前部署
* P7 f! x; b& `3 C　　第1節  低利率與高通膨時代，存股代替存錢才會變有錢
　　第2節  優質好股這樣找——先看公司體質，再等便宜價
9 B# g9 c. |2 B　　第3節  便宜買進，加大存量
　　第4節  技術分析的問題在於……
　　第5節  勝率直飆100％的價值投資法
　　第6節  一定要認識的價值投資之父——班傑明．葛拉漢
　　第四章  存股之21檔潛力股大公開
; {3 W, a/ g5 C; E; z　　第五章  銅板股的轉機與威力
　　第1節  便宜的好貨——體質健全的銅板股
$ j8 r& \  x! C- q- y1 [% _0 V　　第2節  只要體質好，銅板股也能飆
　　第六章  做好資產配置，不只賺，還很賺！
　　第1節  資產配置沒做好，投資績效不會好
/ M1 q6 |& K0 m. M) O; ~　　第2節  「平衡」配置？小心獲利也被剷「平」了
　　第3節  優化績效的技法——資產轉換
  |6 S( U/ `* A8 W/ S8 Q　　第4節  資產轉換的最佳首選——股票
$ B9 l# s1 d5 N* S6 u9 N. @% @　　第5節  股票可以開源，也可以節流
　　第七章  存股不能忽略的好夥伴——指數型ETF
5 @! E& H( y( q　　第1節  顧不到的產業領域，指數型ETF幫你補強
　　第2節  指數型ETF的布局思考
　　第八章  時間是優質股票的好朋友
　　第1節  時間之於投資，不只是等待而已
　　第2節  股價每天在走，看懂買賣時機的眼光要有
　　第九章  你必須知道的重要觀念及名詞
0 x0 C( c+ ~: w, w, ~% a, j　　第1節  便宜價vs低價位
- N, |0 A# ^2 V　　第2節  權責發生制vs現金收付制
" S, X' i6 P' F, R　　第3節  跟風操作不一定都能賺，有時得逆向思考
' G- @/ P* M4 I4 b7 |- d　　第4節  加權指數vs加權報酬指數
　　第5節  「資本支出」對現金股利的影響
　　序
% \5 W  S8 G+ l　　推薦序一
　　打破只有20％的人會賺錢的宿命
0 E; _& i9 {  l　　台灣汽電共生公司前董事長／張明杰
　　就在答應為溫老師國信兄的新書寫序同時，在網路上看到一篇關於「選擇比努力重要」的文章，文章大意是說，努力是一種人生態度，是邁向成功的不二法門，每一位成功者都要經過不斷的努力才能獲致成就。然而，想要成功除了努力之外，做對的「選擇」也很重要。也就是要選擇在適合的地方努力，做對的事情，才不會浪費時間，徒勞無功。投資理財亦然，選擇正確的方法，朝著既定目標努力前進，自然就容易成功。
. f  K& R7 }3 W6 I* V" m: J8 k  u/ K　　認識溫老師多年，從年輕時共事，一直到他提前離開穩定的工作職場，轉而從事專業投資，成為知名理財部落客與作家，忙碌於寫書、演講及授課分享投資心法。我的長期觀察，他是一位誠懇樸實、認真不懈、正直無華的好同事、好朋友與好兄弟。《獲利的引擎》是他的第8本投資理財專書，一如以往所出版的暢銷書籍，依然深入淺出的告訴讀者如何掌握市場脈動，闡述「存股」的威力與長期的驚人績效。
　　本書仍以巴菲特的「價值投資法」為主軸，強調穩健、安全的投資理念，幫讀者找到妥適的投資標的及進場時機，對投資人有很大的幫助。內容概述如下：
! V3 B$ l& V0 }  j. M* G　　● 「股市常勝軍，打造聚寶盆」，強調買股票是投資，千萬不可急功近利，而且要「超前部署」，掌握公司有哪些潛在的「獲利引擎」。
　　● 如何活用「168 微笑曲線獲利法則」，只要堅守這種長期布局的方法，獲利可期。
1 o5 A+ M+ D; O2 p% g$ j% h- @　　● 「存股」變「飆股」，這是投資人最期待的，只要買優質好股，就可能打破投資股市「只有20％賺錢」的宿命。
　　● 運用「銅板股的威力與投資方法」，看到銅板股的轉機與威力，加入存股考量，審慎選股，往往有讓人意想不到的高報酬。
　　● 強調「找錢買股票，資產配置」能發揮最佳的效果，這是何以巴菲特獨鍾「股票」，一輩子以股票滾雪球，展現非常優異的成果，獲致極大財富。
　　● 附帶介紹的指數型ETF 投資策略與方法，對於相對保守或打算投資特定族群的需求者，提供了另一個投資方向；另外，對如何把握「時間元素」與「買賣時機」的問題，也提出精闢扼要的分析，相信對多數投資人也能受益良多。
　　最後，我想強調的是，不論從事何種投資工具，「紀律」很重要。尤其在充滿變化的股票市場，受制於國內外政經環境變動，投資行為的紀律一定要嚴格執行。從定期定額的堅持力，財務槓桿操作的風險承受程度，以及停損停利的執行力等策略，這些都是紀律。我想，只要能選擇適合自己的投資工具，遵循正確的方向，堅守紀律，那麼，離投資理財勝利組就不遠了。
　　推薦序二
/ Q6 g0 \0 x0 r- G4 t# x* n　　獲利的引擎，收益與價差都賺
/ D3 G' ?, P  [2 l　　台北大學兼任副教授／陳泉錫
　　本書作者溫國信兄是我成功大學的同窗，有著沉穩、務實、精確的做事風格。成大畢業後服務於台灣電力公司，擔任財務與會計工作逾30年，也擔任過公司的內部稽核工作多年，因此在財務管理上是個扎扎實實的專家。
　　國信兄離開公職後投入「價值投資法」的推廣教育工作，並以穩健、低風險的存股投資概念著稱，著作等身。《獲利的引擎》承襲一貫穩健、安全的投資理念，指出如何以「價值投資法」找到妥適的投資標的、如何選擇進場時機、如何配置資金使總效益最大化，更重要的是如何看清楚市場，輕鬆理財，千萬不要把理財變得惶惶不可終日，甚至傾家蕩產。
　　個人覺得這是本書作者與一般積極型理財專家最不一樣的地方，也是最有價值的地方。股市裡多的是菜籃族、領死薪水的上班族或公務員，我也是其中一個。這一族群通常資金不多，當然野心也不太大，圖的就是如何在低投資風險下仍有一平穩合理的收益，以貼補薪資或退休金的不足，提升生活水平。作者的投資理念正好就是從這角度切入。
! g0 j9 V  X; B  S+ c$ D　　本書作者除了介紹投資股市的基本觀念與方法，並進一步提出21 個案例，反覆說明這些觀念如何實際用來評估一張股票的價值，及是否值得買進，解析鞭辟入裡，讀者可引用這些原則在股市中尋找自己關注股票，若無時間對個股詳細研究，書中所評估的個案由於資料蒐集周全，解析條理晰明，亦可直接選為關注標的。
; J6 Z% K% C& J* b2 F- b　　最後，個人認為本書中有兩句話，是這本書最具畫龍點睛之效的雋語，先在序中提出來與讀者分享：「把每一筆股票當成一筆重要的投資，投資前充分了解標的，投資後安穩的持有，以賺收益為主、價差為輔」，以及「真正能夠符合『安全、收益、流動』的資產，真是少之又少。能夠符合這項條件的標的，就是最佳的資產」。
+ W" H* [4 f$ q' j' }0 I) z　　前言
! _1 g: |. e+ a9 f2 B2 r1 j　　關於投資這件事，我一直很保守。1981年時，我隻身在台北工作，當時一個月的薪水只有1 萬元左右，決定開始投資股票。當時相關資訊完全不發達，我看了半天，選了當時股價只有7.9 元的「中國力霸」，這是我人生中第一張股票！
　　大概隔了3 個月，這支股票都沒有漲，我實在等得不耐煩，就以7.6 元賣掉，賠了300 元和一點手續費。幾年後，臺灣股市整體大漲，「中國力霸」也跟著水漲船高，1989 年9 月時到了最高價107 元，但是也不用太高興，因為又再幾年之後，這檔股票歷經巨額虧損及大量負債，更涉嫌大規模違法掏空及超貸，整個集團瓦解，股票也成了壁紙。
" ?: ?5 l8 H2 y/ P; h　　每當想起這段往事，我就覺得好笑，因為我什麼都不懂，也沒什麼錢，就想學人買股，於是選了最便宜的這一檔。後來我才理解，這檔股票淨值只有10 元左右，而且從來不發現金股利，負責人的誠信大有問題，投資這樣的股票絕對不會賺錢，就算賺到也只是運氣好而已。小賠300 元，給當時的我一個很深刻的教訓，之後我認真研究，開始價值投資及存股。
' R, C( c8 X* Q, ~; S; ]　　投資股票就該像滾雪球
　　對於投資股票，華倫．巴菲特（Warren Edward Buffett）曾說：「人生就像雪球，最重要的是找到濕漉漉的雪，以及夠長的山坡。」其中「濕漉漉的雪」，就是公司負責人誠信良好、在很便宜的價格時買進、現金殖利率達到6％以上、穩定配股配息的股票；「夠長的山坡」就是利用複利公式，把雪球股越滾越大。
　　巴菲特的成功，我一直心嚮往之，所以多年來不斷閱讀他的相關著作，深入了解他的投資經驗與策略，再加入我自己多年來投入股市的見解與經驗，建立了「168 微笑曲線獲利法則」。這個法則的意思，簡單的說，就是某支股票的「股價已有一段時間呈現一字形」、但「持有它的股利報酬卻穩定的維持6% 左右」，而且「一段時間後，股價具有爆發的潛力，股價上揚，形狀像是在微笑」。
4 y2 g5 p! C+ j% Z6 K　　巴菲特所說的「滾雪球」，其實是一個很簡單的道理，我們可以這樣舉例：如果你現在才剛大學畢業，每年存下10 萬元的本金，持續買殖利率超過6％的股票，15 年後將擁有超過200 萬元以上的本利和。若是覺得15 年太長，那就想辦法1年存20 萬元，一樣找殖利率超過6％的股票，5 年之後，將擁有人生的第1 個100 萬元。
　　想要把雪球股滾大，168 微笑曲線是非常有效的模式，它的優點在於，可以保住本金安全，股票持有期間可以有適當而穩定的收益，不需天天擔心股價起落，再搭配以5 年平均現金股利計算股價的公式，就可以穩穩的滾雪球。
  O7 n3 R  [  i+ A9 a5 x$ R5 E, i, b　　價格公式：（註：不適用於高價股、景氣循環股）
+ Y% k0 x1 v% \: Y' e: X1 _, G) b7 R　　便宜價＝ 5 年平均現金股利×16（現金殖利率6.25％）
　　合理價＝ 5 年平均現金股利×20（現金殖利率5％）
* V" g8 y" `: A& }4 Q4 b　　昂貴價＝ 5 年平均現金股利×32（現金殖利率3.125％）
$ z+ l. J2 g$ A' x; ~4 k) Y　　學會賺錢是權利，也是義務
' R/ M- T8 a  N4 G* I　　每個人的資質相差不大，但一生的成就可能相差很遠，關鍵之一就是教育。數十年來，我國大力推展教育工作，提高人民知識水準，表現出來就是工商業發達及人民生活水準提升，可惜的是，在理財教育方面，較為欠缺。
! ~- k  W  E, b5 O　　良好股票投資的知識是很重要的，國人從小就應該建立正確的觀念，尤其是現代資訊發達的社會，股票投資是可以兼具「安全」、「收益」及「流動」三大特性的資產，擁有良好的股票投資知識，絕對是有益的。但是，目前即使大學畢業生，對股票一無所知的還是大有人在，非常可惜；另一方面，股市的炒作、投機風氣還是很盛，這些對國家、社會及個人都沒有幫助。
+ F8 E) M8 X$ ]8 g; |　　本書以價值投資法為主軸，寫出個人多年的心得，希望每位投資人都能夠穩健的理財，可以從股市得到適當的報酬。
　　「168微笑曲線獲利法則」與「獲利引擎」
7 C0 _) M1 k: s( i) _　　在拙著《存好股，我穩穩賺》（大是文化出版）書中，曾提出「168微笑曲線獲利法則」，它的意思，簡單的說，就是某支股票的「股價已有一段時間呈現一字形」、但「持有它的股利報酬卻穩定的維持6%左右」，而且「一段時間後，股價具有爆發的潛力，股價上揚，形狀像是在微笑」。
4 _- |) t1 ^. g0 L　　這種投資方法，強調「投資於較低位階、具有穩定股利收益，又有潛在獲利能力的公司」。股價具有潛在獲利能力，是因為公司具有「獲利引擎」，這獲利引擎可能是新產能、新市場、景氣因素或母以子貴等。
　　獲利引擎是公司營業收入及盈餘成長的動力，也是構成168微笑曲線的動力，投資人了解它，對投資的績效大大有益。本書舉了很多「獲利引擎」的個股例子，讀者可舉一反三，將這個方法運用到選股之上。
　　想賺波段，就要超前部署，而且永不嫌晚
　　我家樓梯間鞋櫃上的布鞋，曾經好幾天都被壓得扁扁的，為什麼會這樣?原來是有小貓晚上偷偷進來睡覺。
　　後面陽台一向因為陽光不足、種花種草長得不好，某日卻無緣無故長了一株強壯的植物，起先太小不知道這是甚麼植物，後來長大才知道原來是百香果。
　　好事不斷發生，難怪股市投資相當順手，不少股票是獲利亮麗！不過，我可不是迷信人，我清楚知道真正的原因，是自己對股票的「超前部署」，很早就採用「存股」的策略，一旦大行情來臨，自然就水漲船高！例如台汽電（8926）、元大金（2885）、群益期（6024）、裕民航運（2606）、國票金（2889）等，都在低檔買好、等在那裡。
　　以國票金（2889）為例，我於2018年4月以41.2萬元買進40張，每股成本10.3元。3年半來，現金股利9.78萬元，股子3,035股，每股的成本降為8.23元。目前繼續持有中，以股價15.55元計算，獲利 35.5萬元，報酬率 86.17%，相當不錯。
% m" X( W+ K" R8 i$ j　　既然超前部署很重要，現在股市已大漲，是不是已經太晚而無法「超前部署」了呢？不會的，這個市場很大，機會很多，市場上隨時有許多值得你去布局的股票，所以，「超前部署」永遠不會嫌晚，只怕裹足不前。
# x7 z; R* Y. f9 c. _/ R. A3 P　　投資是一輩子的事業
　　股票投資是專業，但不深奧，用認真的態度、把握方向、把情緒管理好，這些比選股技巧、賺短線價差更重要。
　　上班族，股利就是多一份薪水，累積財富的速度加快，是走向富裕的途徑；退休族，擁有源源不絕的股利收益；小資族，持續滾雪球，把雪球變大，遠離可怕的貧窮循環。
2 d4 M( d" B! R0 z5 A  r　　獨立的判斷，理性的思考每一筆投資，投資就是要穩健的獲利，奮勇的追高只會套在高檔，絕望的殺低只會殺在低檔，這些動作都是致命的。
# O1 {. }* R1 h  u8 |" p' f3 f　　非常感謝台灣汽電共生公司前董事長張明杰先生在百忙之中，為本書撰寫推薦序文。張董事長原任台電公司副總經理，2016年11月接任台汽電董事長後，積極承攬許多再生能源工程，讓公司的營收快速增加，他認為未來再生能源的建置，以及後續的維護與營運，是台汽電穩定成長的商機。
　　也由衷感謝台北大學兼任副教授陳泉錫博士為本書撰寫推薦序文。陳博士在成大就學時就是校運的風雲人物，參加400公尺及400公尺接力多次奪冠，為本班爭光，也可見他體魄強健，大學畢業後赴美進修，獲得美國雪城大學資訊管理博士，歷任財政部財稅資料中心組長、法務部資訊處處長、財政部財政資訊中心主任等職。
　　還有內人郭秀美、長子溫仲景在本書撰寫過程，給予許多寶貴意見、協助審核、校對，在此一併致謝。

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