內容簡介 ★ 現代版葛拉漢價值投資法 ★
$ @! |, ?0 N; G. i2 _股市中最吸引你的交易,往往是最差勁的投資& B* J$ u) ~8 l( H$ s) Q6 _ Z" B
告別虧損連連的投資組合,掌握打敗大盤的逆向思維 1 j8 O m6 l6 [* Y! }( l* w+ D
* j( Y+ m$ p/ Q' ]/ d y ※葛拉漢投資哲學再進化,適用後金融海嘯時代的市場與投資人: u7 c7 S: o9 D/ {8 B9 j5 U
※從災難股、垃圾股、不受歡迎股中,找到錯誤定價,賺取超高報酬
1 B6 Q1 a" d3 f: ?0 V ※分析價值投資史上著名事件、理論&操作方法) Q4 O- W) [0 c* O
※深度剖析「估值」、「安全邊際」、「回歸平均數法則」、「神奇公式」等價值投資觀念7 o5 u1 \8 Q9 ^5 o
8 l- N. L( V6 `. ] 《超值投資》提供戰勝大盤的簡單策略,值得每一位價值投資人收藏。──《投資策略實戰分析》作者 詹姆士.歐沙那希(James P. O'shaughnessy)
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; j# u4 [( H* W* B3 u- F 投資人往往競相追逐優質股票,忽略被低估的價值股,* S. ]9 Z# F9 ]3 _$ v, a
更沒有發現垃圾股中也有超高投資報酬率。
K% Z6 Y0 s' q; k% R 本書闡述的「深度超值投資法」,
" R% Y) t8 B5 W8 T" `8 R 研究價值投資的經典理論與操作方法,
# p) ?9 E* W: O8 i; S: {7 D 從葛拉漢、巴菲特、孟格、葛林布雷,到伊坎,4 Q+ t2 H/ L, d9 R" e
仔細爬梳知名投資人的重要戰役,
, W+ j" z+ }+ {5 b& Y 並揭示市場派行動主義一些不為人所知的選股策略。
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; o6 b" x1 Z8 m6 I, y- K 投資人的報酬並非來自選中贏家、而是來自發現錯誤定價,/ i! D- R# U$ D7 W+ a' L
也就是發現證券價格和真值之間的錯誤價差。
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( L* b' k( A) d! W 如果我們希望找到快速的盈餘成長、以及隨之而來的股價快速上漲,應該要到違反直覺的地方去找,買進盈餘受到嚴重擠壓、股價暴跌、價值低估的股票,等待它回歸平均數的那一刻,葛拉漢稱此股票回歸真值的回歸平均數機制為「我們經濟中的神祕因素之一」。巴菲特甚至告訴我們,你應該永遠持有手中的價值股,把精力放在加寬護城河上。但是當投資人沒有巴菲特的獨到眼光時,應該如何選擇自已的投資標的。本書提出違反直覺的觀點,更運用現代統計技術詳加驗證,那些身處危機漩渦、業務陷入困境、前途堪慮的企業股票,經常擁有驚人的獲利潛力。* T& N( A# G0 f( I* U
2 z$ M0 i! E) z5 R* r1 n ◤深度超值投資型企業往往擁有五項特徵◢7 m% m8 X4 _; q5 U# r
特徵1:擁有大量現金,股息明顯偏低* f& V% M; V$ O. H
特徵2:股價低於清算價值,擁有極佳安全邊際- \4 \7 r% F6 ^0 h. h
特徵3:空頭市場陷入低點時,才會浮出水面的小型股% [) T( ?. I0 y) J+ a1 ]1 S" G2 V
特徵4:過度多角化經營,管理層有缺陷(如:薪資過高。); G; W/ ~: e. ?9 e* J+ P( K
特徵5:個體市場派大量持股,可能介入董事會! l" }" x# H& {- k( r) w# ?: V& a: i
! g; m3 K8 i H$ E! I% J ◤本書透過三大面向,解答投資人的操作疑慮◢
$ C5 }* [8 k" j+ N O7 g 面向1:在何種情況,垃圾股會變成下檔有限,上檔極大的投資機會。
' Z* ~" g5 m" N 面向2:以《證券分析》為理論基礎,如何有系統地實踐價值投資的操作方法。/ r e1 ?1 @4 ~) J5 r5 \
面向3:市場派行動主義者如何影響企業經營權,提升高報酬率。
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: D/ e; i0 n! [1 Q名人推薦& C! J! W1 v7 w' e5 k: o" H
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★ 價值投資暢銷書作家 雷浩斯 專文推薦 ★
, v" d) c9 i1 X$ O ★ 財報分析專家 財報狗 真誠推薦 ★
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作者介紹作者簡介
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/ t+ K- C2 Z) Y杜白.卡萊爾(Tobias E. Carlisle) t1 G7 a5 J( C6 |1 h) `$ k
9 q5 _' ~( V& \! A: }3 l- j) M Eyquem投資管理公司創辦人兼總經理,兼任Eyquem基金經理人。他最出名的事蹟是擔任綠背美元網(Greenbackd.com)作者,以及《量化投資大法》(Quantitative Value: A Practitioner’s Guide to Automating Intelligent Investment and Eliminating Behavioral Errors)的共同作者。他在企業評估、投資組合管理、投資研究、上市公司治理和公司法方面經驗豐富。他2010年創立Eyquem投資管理公司前,在一家市場派避險基金中擔任分析師、澳洲股票交易所一家上市公司的首席法律顧問、以及多家企業的法律顧問。他是專精企業併購的律師,曾經為美國、英國、中國、澳洲、新加坡、百慕達、巴布亞新幾內亞、紐西蘭和關島多種產業的交易,擔任法務咨詢。他是澳洲昆士蘭大學畢業生,1999年獲得商學學位、2001年獲得法學學位。
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' K$ x: _9 {+ i( c譯者簡介
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劉道捷& e" V; r. x1 O# m8 s# Q V0 |
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台大外文系畢,曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任,現專事翻譯。翻譯作品包括《善惡經濟學》、《這次不一樣》、《祖魯法則》等,譯作繁多,曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。+ d/ Y$ F# B" ]. d" ^$ |: a
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3 q5 ]! _( L3 `1 U& Z 目錄前言 價值投資的真諦──找出錯誤定價" m5 o+ a; K# W3 A$ @
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第一章 伊坎的宣言
+ X) c7 ?) H0 W──從狙擊企業到市場派投資
& ^" h' H' t9 ^* A+ e1 r) Y第二章 葛拉漢的反直覺投資法則2 }6 c5 L& \. _; U e) ]. ?, ?
──華爾街教父論清算、市場派行動主義、價值投資與回歸平均數的大祕密8 G' G7 ]/ T2 w; O' S \
第三章 從清算專家到作手& [1 z: o% x. p: z( S2 d8 Y
──巴菲特超越葛拉漢,成為股神
$ F- |/ q4 a( Q; `第四章 併購乘數
* w* N9 J' _. v2 _4 m+ ^- c──以絕佳價格買進普通公司
% {3 \# n) N% r7 [% P第五章 規律市場 V2 l) O, Z- x1 X, j+ y# i+ ?
──均質回歸與命運之輪 G/ `# z# E" \/ _6 N0 ]$ v: c, r5 C7 V
第六章 熱門股交易
& m. k% I6 Z0 h, V──投機、投資,與行為財務學& G: b% l' q# R* B5 y& L
第七章 抓住下墜的刀
, _( w" B3 R4 k& e( t──反向價值型略剖析
! A5 e% L. w! N# x4 O/ k C C第八章 上市公司爭奪戰
6 F2 ^# l% L4 ~4 N" N5 ]' u/ l+ p──企業暴力歷史2 u- G+ r) H2 I$ G7 Z0 Y
第九章 漢尼拔如何從勝利中獲利
u0 u' d6 o* V7 k; r──市場派投資東山再起
) i" s8 ?: ~7 o" q$ o3 M% A! g第十章 深度超值的應用
0 v7 Y3 t" I$ G" g0 X+ G" y──如何看出市場派可能進駐的價值低估目標4 r+ M" ^# d. H5 G( [1 @5 M/ ^+ z, i
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