投資前最重要的事：單純的策略就可以優於平均績效

內容簡介■ 驚人的獲利，來自單純的投資策略！
0 L) s9 \" `4 i/ f+ {: F: L■ 不要想成為第二個巴菲特，但你能用最單純的方法，贏過 80% 投資人！
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/ A* z$ q, _$ J# ]" r" a★ 1923 年來最經典的 40 本投資書之一——美國財經網站「市場觀察」（MarketWatch）專欄推薦
★ Amazon 網站投資類暢銷書、讀者 4.7 顆星好評
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" S, L8 w8 v# v  P: R! P2 Z4 D▍回應複雜系統的最佳方法，是單純
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' T! J$ U$ _1 N- k* O! _3 T金融市場是一個混亂、複雜又瞬息萬變的系統，很多人假設，要在這種複雜的系統裡獲得成就，勢必需要複雜的投資策略與組織。這是一個錯誤的假設，但無論是金融產業的業界人士或門外漢都對這個假設深信不疑，因而產生許多迷思。
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: U& B+ @$ d  J$ I: k# }本書作者班‧卡爾森（Ben Carlson）是知名財經部落格「致富的常識」（A Wealth of Common Sense）創辦人兼主筆，他是一位合格財務分析師（CFA），身兼彭博社（Blommgerg）專欄作者，從投入職場後一直從事退休金、捐贈基金和各種基金會的法人投資組合管理工作。投資經驗讓他深刻體會到：
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$ T+ a; z+ i0 \" Y8 M' A+ \: w5 m‧以投資決策的數量來說，「少」即是「多」；
$ A8 j! X8 p" Q‧單純比複雜好；
‧因襲傳統比標新立異更能成功達到目標；
‧長期的流程比短期的結果重要；
4 x4 ?" c7 J3 w‧洞察力比戰術有用。

" s& [2 r. a6 d9 ^! Z* v5 x要在金融市場中成功，不盡然要使用複雜且需要不斷忙進忙出的投資策略。相反地，對一般投資人而言，最好的方法是單純、透明並減少買賣交易的投資組合管理流程（可利用指數化投資工具，即 ETF）。本書的目的，就是要協助所有投資人利用單純方法與常識做出更明智的投資決策。書中沒有什麼數學算式和專有名詞，用最簡潔易懂的文字，寫出每個投資人都應該要知道的事。
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1 F% d8 d+ O4 c+ h( ~▍選對戰場，才能發揮優勢

- Z4 o/ {6 _. L. `( ^0 s( \作者明白指出，散戶投資人相較於機構投資人，在專業資金管理的戰場中沒有一點優勢，因此不該投入這個領域。但是散戶卻擁有專業投資人沒有的其他優勢，例如：（1）擁抱長期思維，以耐心致富；（2）專注在自己的投資目標：你的投資績效不見得需要打敗大盤，也不用贏過鄰居，你的目標可能是財務獨立、多去度假、存下孩子的學費、有更多時間可以做自己喜歡的事……只要事先擬定投資計畫，這些目標都是可以達成的。
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對一般投資人來說，「成為巴菲特」是不切實際的目標（就像你知道自己不會成為下一個喬丹、費德勒或陳金鋒），與其追求這不切實際的目標，不如追求「優於平均」的績效，因為這個目標百分之百務實，而且絕對可實現，尤其若投資時程夠長，這個「優於平均」的思維就會創造令人驚豔的成果。散戶只要善加利用長期思考的力量，設法減少非外力造成的失誤（不要成為自己的絆腳石），並耐心等待複利的力量為你創造利益，就能獲得驚人的投資報酬。
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在本書中，你還會知道：
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, t( w3 @7 K" H6 R‧為什麼長期思考勝過短期獲利？
2 n1 j% G) g& R‧怎麼區分市場風險與投資組合風險？如何以正確的態度應對？
1 I" a/ c+ F# w. |2 o9 e: K8 F$ t‧哪些似是而非的迷思必須破除？
  J* h. _% _. Y' }* F- c‧資產配置為何重要？
$ `8 a( i4 @8 T# G$ g" X; J5 z‧為什麼必須擬定投資計畫？
‧如何選擇理財顧問？他能為你做什麼？

! r% l) f4 B! i) O作者以務實建議為你撥開投資的層層疑雲，引導你避開雜音的干擾，專注在真正重要的事情上！
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8 A' G9 \$ m8 t' A+ b' b* J專文推薦（依姓氏筆畫排序）
% [1 n* n( f) R& T3 d2 a9 p3 X, N▍Mr. Market 市場先生／《商業周刊》專欄作家
! Y7 d2 l9 d8 @- a% ~  W▍施昇輝／《只買4支股，年賺18%》作者
3 C& b* P1 x1 x& y" o2 P# c7 Y; W▍陳志彥／阿爾發金融科技公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主
▍綠角／財經作家

2 M4 L* ?: Y& x5 q3 J專業推薦（依姓氏筆畫排序）
& l+ U8 o- c8 T2 }2 R9 a▍周文偉（華倫）／《華倫老師的存股教室》作者
5 ^4 E$ _3 C6 a; c4 e' E1 i▍雷浩斯／財經作家
4 F$ Y4 z0 y0 F, _▍闕又上／財務規劃師、又上基金經理人
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2 A% U3 N5 v. ], M專業人士推薦語

▍Mr. Market市場先生，《商業周刊》專欄作家：
「在讀這本書時最讓我驚訝的事情是它整理很多的比較數據、破解許多市場上看似直覺的迷思……許多數據統計長度甚至超過70年，只有在這麼長的週期下，你才可能認識到許多短期內看似不存在的風險與報酬效益。書中提到幾個重要且顯而易見的事實，對於還沒有仔細研究過投資的人來說，如果能仔細了解這些基本常識，實際上投資並不困難……」

▍施昇輝，《只買4支股，年賺18%》作者：
: F; l- N- v( b( K5 H  ]* g9 J「書中歌頌的『簡單』和『認分』，就是我最核心的投資理念……正好呼應了本書英文書名中的common sense（常識）二字。投資理財只要用大家都應該知道的『常識』就夠了……」

▍陳志彥，阿爾發金融科技公司總經理、臉書專頁「副總裁的理財日誌」版主：
# g9 o2 j  C2 w0 y5 x% i# {「本書內容……沒有什麼複雜的數學公式或太多專有名詞，閱讀起來相當地輕鬆容易，你不需要擔心沒有財經或投資背景，本書是任何背景的人都能夠閱讀的……如果你今年只想讀一本跟財經有關的書籍，我會毫不猶豫地推薦你，讀這本就對了！」

▍綠角，財經作家：
: o" a9 J# q; h6 g9 j" s「這本《投資前最重要的事》，可以讓投資朋友看清投資的目標與正確的做法，避開事倍功半的冤枉路。」
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▍摩根‧霍席爾（Morgan Housel），《莫特利傻瓜》（The Motley Fool）與《華爾街日報》專欄作家：
2 b4 G4 k' u! Y: V3 O( t$ I「本書果然文如其題。班‧卡爾森精準掌握且詳細說明對投資人最重要的幾個主題，並略過其他投資書籍常見且複雜又不必要的主題，他絕對堪稱專精這門藝術的大師。任何投資人——包括新手乃至專業投資人——都能透過《投資前最重要的事》一書學到非常大量的知識。」

▍鬧市喬許‧布朗（Downtown Josh Brown），暢銷書《華爾街幕後》（Backstage Wall Street ）與「被改造的營業員」（The Reformed Broker）部落格作者，也是CNBC《中場報告》（The Halftime Report）節目的基本班底：
「原本似乎默默無聞的班‧卡爾森憑著他直言不諱的風格與極具見識的部落格貼文，以秋風掃落葉之姿橫掃眾多財務評論家。真正的投資智慧——來自經驗與實際的成就——無法假造，只能透過努力獲得。《投資前最重要的事》每一個章節中所蘊含的，正是來自經驗與成就的智慧。」

2 ?! b& A' |- u( k0 C% C- F▍塔達斯‧維斯康塔（Tadas Viskanta），「反常報酬」（Abnormal Returns）部落格編輯，以及《反常報酬：投資網誌空間前線的致勝策略》（Abnormal Returns: Winning Strategies from the Frontlines of the Investment Blogosphere）一書作者：
「班‧卡爾森透過孜孜不倦的努力，快速將自己打造為美國最優秀的投資部落客之一。他一向以穩健且務實的態度為散戶投資人發聲，而他的新書《投資前最重要的事》更加鞏固了他作為散戶投資人喉舌的地位。」
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- B4 ]7 X: O# |* T8 p+ G; X# ] 作者介紹作者簡介

班‧卡爾森Ben Carlson
( o3 X( j' X0 c* D" r合格財務分析師（CFA）、彭博社（Bloomberg）專欄作者，他從投入職場後一直從事退休金、捐贈基金和各種基金會的法人投資組合管理工作，他也是知名財經部落格「致富的常識」（A Wealth of Common Sense）的創辦人兼主筆。

6 K8 C, B, v% _3 i! R譯者簡介

3 H6 g- J" {/ Y& F4 W5 P9 [  j陳儀
- m6 M4 C7 R; O* }! H目前為投顧公司的投資部主管，投入金融理財領域長達10年以上，曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管，實務經驗豐富。譯有《2014-2019經濟大懸崖》（合譯）、《2012大蕭條》（合譯）、《比努力更關鍵的運氣創造法則》《管理會計與決策績效》《透析財務數字》《財務管理立即上手》《聰明理財的第一本書》《識破財務騙局的第一本書》《標準普爾教你做好選股策略》《交易未來的決策技術》《美元的榮光》等。
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/ I9 f* ]5 }& ], n相關著作:《2014-2019經濟大懸崖：如何面對有生之年最嚴重的衰退、最深的低谷》《比努力更關鍵的運氣創造法則：除了天賦、努力與方法，意料之外的機運才是決勝條件》《為什麼出布容易贏？從球賽、股市到選擇題，在未知中輕鬆致勝的22個預測練習》《物聯網革命：共享經濟與零邊際成本社會的崛起》《經濟成長的終結：景氣不會復甦、社會出現斷裂，這，才是我們要面對的真實世界》
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目錄推薦序 1　投資時，早知道這些就好了／Mr. Market 市場先生
0 q1 y# Z& [( `推薦序 2　用「常識」就足夠的投資術／施昇輝
推薦序 3　「簡單」才是投資的正確道路／陳志彥
推薦序 4　把投資導向正確的目標／綠角

導　言　為何單純代表全新定義的老練？

6 t. b: k  b1 J% H" ]第一章　散戶投資人相對機構投資人
6 j7 }# Q0 p7 N' X4 D+ X　　　　機構投資人相對散戶投資人
　　　　你我皆凡人
# I  @9 H8 p! x! t1 V　　　　不論資金多寡，基本原則皆同
# h; b; m2 o4 t% }　　　　長期思維
　　　　重點摘要
2 L) k# V4 \0 c7 O+ T　　　　附註

第二章　負面知識與成功投資人需具備的特質
　　　　世界上最大的錯誤
　　　　成功投資人應具備的特質
　　　　站在巨人的肩膀上
2 }2 {0 j, y: v$ L3 @　　　　重點摘要
; i3 u$ P( t+ r$ P9 C) g! C　　　　附註

第三章　市場與投資組合風險
/ o. q( p, k" i　　　　波動性：是風險？還是機會？
　　　　了解最重要的投資守則
; q3 c4 O- y4 X" |5 u  Z1 d　　　　風險承受度問卷
5 z) q  m8 a. P  k6 c4 w　　　　風險與不確定性的差異
　　　　風險趨避
　　　　恐懼與貪婪的循環
　　　　重點摘要
　　　　附註

第四章　市場迷思與市場歷史
　　　　迷思 1：唯有精準掌握市場買賣時機才能賺到優渥報酬
/ Y2 y4 q) O& X; |; m! _　　　　迷思 2：必須等到情況好轉些再投資
$ ]* r. X4 h! }3 B, u　　　　迷思 3：只要掌握下一次的衰退時機，就可以抓住進場時機
　　　　迷思 4：歷史股價有精確的市場週期模式
　　　　迷思 5：股票與債券永遠朝不同方向發展
　　　　迷思 6：在危機時刻，必須使用花俏的黑天鵝避險策略
　　　　迷思 7-1：股票的風險比債券高
　　　　迷思 7-2：債券的風險比股票高
　　　　迷思 8：2000年代是股市失落的十年
1 `# _+ i0 ]( V4 x　　　　迷思 9：股市創新高意味著接下來就會崩盤
　　　　迷思 10：得到投資的收益就代表這項投資很安全
; b  v" \  ~9 [+ P0 w5 j　　　　迷思 11：原物料商品是優質的長期投資標的
　　　　迷思 12：住宅是優質的長期投資標的
' e  S+ u/ }9 }$ }　　　　迷思 13：投資股市就像在賭場賭博
% v5 s' Y3 Q) y& ]　　　　重點摘要
　　　　附註

第五章　找出你自己的投資哲學
　　　　積極與被動管理的程度
8 r6 |! k/ k. T. }) M* E" m　　　　無為的好處
% C5 t/ N$ ^6 N' K: V; {　　　　行使你的意志力
. x! t9 d! J4 ?# \( ?1 @1 q　　　　簡單促成純粹
　　　　把自己定義為「投資人」
$ V& z- ?8 l' ?( u. c) i- k  y8 c　　　　重點摘要
　　　　附註
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第六章　華爾街的行為
/ Y0 J4 j1 e( N5 m7 m* F$ L　　　　透過負面的證據來證明什麼途徑才是正確的
% a9 I; \. `) R* A/ z; `　　　　既然如此，我永遠都不該投資積極型基金囉？
* p1 |# d% z9 f& O" D　　　　自我約束至關重要
　　　　重點摘要
　　　　附註

% c4 }4 o5 y4 n; U6 Y第七章　資產配置
2 K7 |# N4 n( B* m* B/ ~' N　　　　資資產配置決策
( a) I' u1 N  g1 X6 J- d# _　　　　為何分散投資很重要
　　　　均值回歸與再平衡作業
/ y7 m6 ^, q% d* M5 f6 N# I　　　　風險因子、價值投資與耐心的力量
6 k: K0 {5 q4 J9 v' l　　　　價值溢酬
# P8 Z5 l  E8 V& i9 y　　　　智選的興起
2 N5 u) O! A6 B6 W: q- D) N, Z　　　　如何才能堅持到底
　　　　重點摘要
5 a/ R2 @, y2 e　　　　附註

; q1 ]/ j8 O# e1 d1 \/ Z8 y1 L5 V) D( O第八章　完整的綜合投資計畫
　　　　為什麼必須擬訂投資計畫？
* ]" M+ G& q0 O; p. H　　　　投資政策聲明
& e2 Y$ ]9 ^9 j7 I- C　　　　生命週期投資法
　　　　打敗市場
　　　　儲蓄
　　　　稅賦與資產帳戶屬性的選擇
2 k- r% V8 L, r, I( Z　　　　重點摘要
　　　　附註

7 I" F7 E/ g, w第九章　理財專業人士
* k' K* r- q2 Q0 s　　　　仔細審查你的理財建議來源
　　　　把投資作業外包給理財專業人士
　　　　理財顧問能為你做些什麼
　　　　要怎麼當一個好客戶
# M, S" P/ `( W# c) b' V1 C　　　　淺談標竿化分析與持續不間斷的維護作業
  O' E3 s; d5 q, V; L* R　　　　替代方案
( I. u  \6 g! }& V0 Q　　　　重點摘要
　　　　附註
. Q0 |3 J; b8 `- U0 C% Y
% \% `6 R) ^/ k4 L4 v: Y( R結　語　十個投資概念
! o" t; {3 U/ _2 e2 P; N+ i. ?0 `　　　　建議書單
& Y9 C' L! D8 U7 u- D　　　　附註

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