止损：如何克服贪婪和恐惧 吉姆·保罗，布伦丹·莫伊尼汉

止损：如何克服贪婪和恐惧 吉姆·保罗，布伦丹·莫伊尼汉

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$ \/ K: l5 R  e; D　　内容简介
; K. T# C& N  N% f, B* p# \　　交易心理学大咖、《通向财务自由之路》作者范·K.撒普推荐的五本投资交易书之一2014年Axiom商业图书奖金奖图书
　　纳西姆·塔勒布写作《黑天鹅》的灵感来源之一畅销美国20年，交易心理学里程碑之作
! y8 x& v: w0 ]) ~8 U4 o+ g7 @　　全美专职投资者、投资博客指定阅读，投资人必读经典这本书将改变你以后的投资生涯
　　亏损在真实的投资世界里是无法避免的，而控制亏损才是大师与庸人的区别所在。本书作者年纪轻轻就在芝加哥商业交易所升至董事的高位，却又因为一连串的骄纵自大，赔掉一切，包括他的财富、声誉和工作。在本书中，作者诚实、坦白地重新检视了导致自己做出灾难性决策的过程，深入探索了这些投资失策背后的心理因素。作者以自己的亲身经历告诉我们，应该如何建立一个简单的决策框架，从而在交易中避开常见的心理陷阱，保持清醒头脑，将可能的亏损控制在非常低限度。
　　作者简介
　　[美]吉姆·保罗，摩根士丹利首位负责国际能源部的副总裁，曾任芝加哥商品交易所董事与执委会委员，纵横期货交易业界25年，先后从事散户经纪、场内交易员、研究部主管等工作。
7 w# `: n; N* A/ H4 U: O9 v　　[美] 布伦丹 · 莫伊尼汉，资产管理公司Marketfield Asset Management总裁，范德堡大学欧文管理研究生院财务/金融学兼职教授。
* v# e' O2 k5 r, W　　目录
　　推荐序
1 K% ]6 A5 m2 ^　　哥伦比亚商学院版序
7 k+ L7 T8 l: x* s% X　　初版序
$ O- @) k9 F4 g' n1 P　　上篇 交易员回忆录
* x' C+ h2 _+ N4 H; i　　第1章 源自饥饿
9 V% v, }" w( k0 W8 S　　第2章 跨进真实世界
　　第3章 木材交易
7 d  s+ c& q+ N! v( t　　第4章 投机豪赌
　　第5章 追寻探索
　　中篇 学习教训
　　第6章 亏损的心理动态
9 s) J4 Q/ {3 r8 C# @( S　　第7章 风险的心理谬误
% d. _! l6 X* |' S- H　　第8章 心理群众
, N. |& y, o1 }$ i/ X8 o　　下篇 综合讨论
　　第9章 规则、工具与傻瓜
　　结论
　　后语
　　附录
　　收起全部↑
　　精彩书摘
　　以为自己是在投资的，大多数是在投机；以为自己投机的，大多数是在赌博。
　　在你一开始做交易，要是让“自我意识”过度涉入，将市场与你个人混为一谈，那么这些心理因素很可能造成亏损。探究其原因，是预防的第一步。如果我们知道市场仓位是如何主观化（也就是自我意识渗透其中），我们就能想办法防止，也就能预防心理因素所造成的亏损。
! w5 f" V0 Q6 E% J) @- `# q0 D5 q3 Y; q　　市场亏损应该是外部而客观的损失，一旦你把个人情绪带进去，它才会变成主观损失。自我过度涉入，让你用一种负面的方式来看待，这个亏损就成为一项失败，是一个不好的事情，是一个错误。
　　市场仓位内在化而出现亏损时，交易员就不知该如何是好（就像绝症患者听到恶耗之后手足无措），然后就会进入内在亏损的五个阶段。他会否认这是个损失（“不可能！市场怎么会跌成这样？你没看错吗？”），认为这套交易仍然有利可图，只是还没步上正轨。他会对经纪人生气，对老婆发火，怨天尤人地咒骂市场，然后就开始跟老天爷或者市场讨价还价，只要行情回升不让他赔本，他一定马上平仓离场。接着，对于赔钱的仓位感到沮丧抑郁。最后，就该认命啦，可能是自己清醒过来，也许是终于听从分析师的建议卖出，或者是保证金催缴员帮他断头强行平仓。
9 [" x2 f) Z9 ?$ v/ ^& v　　以下将说明五项活动，及其活动特征：
) o/ c) V: ?, I+ \/ l$ z$ O  {1 n( {　　1. 投资（investing），有两个要项：你希望安全无虞的本金和适当的报酬，如股利、股息、利息或租金。
: _" r" w) j8 C. J, o. U　　2. 交易(trading)，基本上就是某人（通常称为交易员）针对特定金融工具创造出一个市场。从这个市场中，交易员想获取的是买卖价差。
- @  U5 u7 n5 a8 h) D+ o' z1 d　　3. 投机（speculating），最简单来说，投机的买进是为了转售，买进大宗商品不是为了使用，买进其他金融商品也不是想要获取它的衍生利益。
　　4. 投注（betting），是双方针对某不确定事件提出自己的预测，猜错方必须将约定财物让予猜对者，所以投注就是看对错来定输赢。
0 d, D" }8 p; D9 Y  ^) \% v4 Y& Q　　5. 赌博（gambling），是投注的衍生物。赌博是以金钱押注游戏、比赛或事件结果，或者是以金钱或其他财物进行跟运气有关的游戏。
+ G0 M8 b5 @4 ~　　要决定你所做的是上述五种活动中的哪一种，取决于你表现出来的行动特征。赌博、投资或交易并不是由活动本身（例如打牌、买股票或交易期货），而是要看我们如何进行这些活动，并非打牌就是赌博，买股票也未必就是投资，而期货买卖也未必都是交易。
　　有些人从事赌博或进入市场是为了行情起落带来的刺激和兴奋（这是赌徒），或者有些人是为了那种高人一等的虚荣，显示他们更奸诈狡猾、更有手腕来玩这场游戏（这是投注者）。对于想要赚钱的专业人士来说，这些活动都是工具（这些是投机客、投资人或交易员）。
, s! L+ R; }! M* {! z- ?( d　　各位要记住，参与市场不是为了证明自我，证明自己的对错（这是想发表看法和投注），也不是要找娱乐（寻找刺激、兴奋和赌博）。参与市场是为了赚钱，需要制定计划来执行决策。计划的有效与否，就看是否预先设定停损，以避免心理因素造成的损失。各位一定要坚定地遵守计划，这件事再怎么强调都不为过。你一旦不按照计划施行，就会触发潜在的心理因素，可能为亏损埋下伏笔。要是你在仓位建立后才设定出场点，或者开始调低停损价位以包容更多亏损，或者改变决策时设定的基本面条件，那么你就是在：
　　1. 内化亏损，因为你害怕丢脸；
7 \  @0 }1 M' @, c　　2. 投注或赌博，因为你想证明自己是对的；
+ Z0 q) e8 A7 `5 Y　　3. 做出群众模式的交易，因为你做出情绪化的决策。
　　结果，你的亏损会因此比原先愿意承担的还要严重得多。
1 P8 i8 ?5 ]$ J& w3 x/ _　　不幸的是，市场参与者大多是在进入市场之后才选择停损或出场机制，有些甚至根本没设定出场条件。各位一定要在进场之前先设定停损，为什么呢？因为一旦进场之后，你看到、听到的一切都可能受到自己市场仓位的扭曲。
9 o) Y6 F  |  v) E- _8 v% h" K　　要是蓄意打破规则，对市场虚张声势，到最后赔大钱的也还是你。也许多次违反规则仍然侥幸得逞，但若抱着赔钱仓位，死撑待变，结果行情真让你盼回来了，那你学到什么呢？你学到的是，做错事也照样有回报，所以你以后还会重施故技。问题是你分不清何时违反规则是安全的，何时又是危险。
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