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. Y+ {& f0 m( @8 g; P內容簡介※諾貝爾經濟學獎得主喬治‧阿克洛夫、《信任因子》作者保羅．扎克博士好評推薦5 ~. L+ o! K& j* ]5 ~4 A) I
※整合財務學、心理學、大腦神經科學等跨領域學科，全面分析先天不當財務決策
6 i& P& C- G1 D2 q' }; E※作者結合精神科醫師專業與操盤手經驗，點出投資人的心魔與常犯的交易毛病9 }+ J4 K* M6 A# @3 U8 u
※本書每一章列舉學習重點與目標，幫助投資人有效率地提升投資技巧9 O1 A4 L3 u0 d& q3 P7 x6 }* ]
. a' \! O7 T5 H1 X- H! q, A0 ? 心態第一、策略第二、技術第三；7 o/ x. q& f* K! a1 Q; p2 k
要想有持續穩定的獲利，必須找到心理缺陷，克服改進。; q8 V8 C, ~, g! Q
你或許自認擁有高績效投資人的部分特質：靈活、自信、樂觀、情緒穩定……9 \0 Q* B* c; c/ U/ Y
本書將幫你更上一層樓，教你辨識難以察覺的不當決策，成為自己的交易心理教練
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本書作者理察．彼得森是市場心理顧問公司創辦人，同時也是精神科醫師與專業操盤手，他藉由行為財務學、心理學及大腦神經科學的研究佐證，在《交易心態原理》中詳盡說明多數投資人的不理性投資行為：諸如過份自信，以致於追高殺低、買股當作買樂透；陷入小賺大賠陷阱，總是期望「賠錢貨」會翻身……等等。本書將帶領你克服決策偏差，改善投資技巧，並反過來利用眾人的不當行為，獲得卓越報酬。
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- J, C, }/ |' c6 ~) d ◤本書的重點，協助你揪出個人心理缺失、減少犯錯：* s8 r) E8 Y3 P' @1 I' a9 B% q
. L) c4 L* A" v) z! e3 [ 投資要取得優異績效，第一步是「學習」。你必須知道自己在市場做什麼。你的策略是什麼？為什麼比較好？你如何管理波動性？; {% |6 A! o0 e+ h2 G) ?
' k& V; T t' u7 W, E$ {& U6 o6 T8 J3 x
下一步是「自我評估」。找出你的優缺點，盤點你的資源。你心理上的致命缺陷是什麼？如何防範？如何取得社交支持與商業人脈？你有安全措施、應變計畫嗎？進行全面自我評估很難，因為每個人都會受到自欺與偏誤的影響。6 w. T% v5 b, U
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◤本書的每一章，都是為了幫投資人：
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/ X. E! r* \0 j: {5 U" z （1）找出特定的潛意識偏誤
0 R1 o2 j' e- h" A v （2）知道思考與分析何時可以（與何時無法）改善投資流程
$ G! n C. s+ g; B; J/ { N" U （3）加強察覺情緒
0 [1 O) J1 v0 M （4）改善決策流程
$ S! Y1 B6 K4 f" p) o w
' _1 j" l$ \% t" ~" _" S 書中列舉許多豐富精采的實務案例，協助你找出深藏在潛意識中的偏差，了解大腦的思考何時對投資流程有益，何時無益，改善EQ，著重決策流程，而非結果。想在投資界出類拔萃，就必須學會自我管理，針對自己的心理缺陷，規範出適合自己的紀律原則，以《交易心態原理》一書為指南，你很快就會發現，熟悉市場局勢與掌握大腦運作狀態，可以有效提高投資整體獲利。! g7 c1 s+ ~6 E" M
$ T. l2 m6 c! z# v/ E. ?+ u0 h; n ◤本書的結構，從學習到修練，量身打造交易心態原則：
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PART1｜為何大腦不懂交易？——大腦運作的基本原理，以及大腦不適合現代金融市場動態的原因。
0 Q. d! o! ]9 s/ o& [& G4 ?, y PART2｜情緒如何影響績效？——投資如何受到情感及化學作用的影響，以及高績效投資人有哪些特質。! r, c) S. l/ J2 q* C; v/ h0 K) l
PART3｜交易當下的心理機制——最常見的投資思維陷阱，以及評估投資機會與風險時的錯誤概念。9 A# j; E D9 c# h
PART4｜透過心態修練，成為市場贏家——如何管理投資思維，以及投資人進行策略規劃時的心理建議。& p& o* z' |! f% t _3 |
' h, c$ P6 R- B& l 各・界・好・評・推・薦) ~+ b" z& ^1 B9 T
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喬治‧阿克洛夫（George Akerlof）／2001年諾貝爾經濟獎得主1 J3 c* ~% t# p3 {8 M/ Z
理察．彼得森以他在矽谷擔任精神科醫師的臨床經驗，運用行為財務學的知識，說明成功投資人必備的情感特質。本書不僅引人入勝，也可能是你讀過最有經濟效益的一本書。
7 ^0 G8 y/ m" N2 a+ j! a& B: F - ^6 f/ k; a# W. G5 j9 m4 P' M' \. i
卡洛．坎奈爾（Carlo Cannell）／坎奈爾資本公司董事
7 H; ~( h7 Q: J: t+ i 彼得森的見解獨特，發人深省，鞭闢入理。從皮膚電流反應談到《星艦奇航記》裡瓦肯人的感性淨化，《交易心態原理》一書完全抓到重點。本書匯集優秀投資人的特質，解析績優投資世界裡常見的神祕異常現象，就只差沒引述巴頓將軍的名言而已：「如果大家都想得一樣，就表示有人不用大腦。」
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$ V8 I2 d# i; ]3 O 保羅．扎克（Paul J. Zak）博士／《信任因子》作者、神經經濟學研究中心主任
7 A5 `0 @; H. O0 m4 P0 W 理察．彼得森掌握了解金融市場與大眾投資行為的重要方法，本書是專業與散戶投資人必讀的佳作。! z/ K) ~$ {# c# n! p
. ]/ F9 {4 h! R8 }1 ?5 [ 大衛．林韋伯（David Leinweber）／《華爾街狂人》（Nerds on Wall Street）作者
) [) y; j; U: [! c. O 如果你有大腦又有錢，又對兩者之間的相互作用感到好奇，就該看這本書。
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赫許‧薛佛林（Hersh Shefrinr）# [$ ~4 Z! b- j4 Q7 b5 [
／聖塔克萊拉大學財務教授，《公司行為財務》作者
+ q9 m/ E( y! H8 A% i1 o) w閱讀這本精采好書時，讀者可以學到很多行為財務學與神經科學的知識。了解大腦的運作，就知道如何影響心理流程，進而改善決策。讀完本書，讀者就有辦法理解未來精采可期的局勢。
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4 w( C3 a) n) {. H0 M 作者介紹作者簡介( u+ f6 Q5 v7 z* l# _2 O l! V- q' Z d
6 h6 r0 T. R, Q8 V" `理察．彼得森（Richard L. Peterson）
2 u; z; b8 @. J5 o) x& t9 C" a I; I" }! w# h% i
市場心理顧問公司執行長、精神科醫師，也是職業操盤手。曾研發「金錢與投資人格測試」等五套心理測試產品，如今正在開發管理投資組合的市場分析軟體與創新的投資策略。8 ?; k. {) m% m, F
1 u. b# o6 S0 ?/ u. N
彼得森很清楚潛意識中的偏差對投資決策造成的負面影響。他在《交易心態原理》詳盡說明多數投資人犯的「先天性」錯誤，並分享克服這些障礙與改善投資決策技巧的簡單方法。他在德州大學取得醫學學位，在舊金山灣區完成精神醫學訓練，並在史丹佛大學修習神經經濟學的研究所課程。
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著作散見於諸多出版品中，包括《心理與金融市場期刊》及《風險管理：現代觀點》。另著有《市場心理學》（MarketPsych）、《交易情緒》（Trading on Sentiment）。
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) X8 n7 {- n. Q6 p( l譯者簡介
+ N+ O! e2 z. E/ [; S2 U) t
9 g9 R$ q5 y+ a# |. L( Q洪慧芳
: X2 r6 D. |4 o* J7 X( b* ~! L" U+ Y$ r' F7 w. t
國立台灣大學國際企業學系畢業，美國伊利諾大學香檳分校 MBA，曾任職於西門子電訊及花旗銀行，目前為專職譯者，從事書籍、雜誌、電腦與遊戲軟體的翻譯工作。譯作包括《極度專注力》、《下一座世界工廠》、《挺身而進》、《恆毅力》、《拖延心理學》、《脆弱的力量》等書籍。
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目錄前言 想戰勝市場，先搞定交易心態
( |$ T2 K6 H$ p; i: z1 b" ^序章 打造有利決策的投資環境3 @+ ?* i4 A+ ]3 ~" q
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PART1 為何大腦不懂交易？! w: g7 G0 P$ r3 W% @% b+ D
6 C+ o. |: w1 l+ a! b; X第1章 在市場中找到優勢9 ]+ T9 n! d* s- U+ W6 K1 Z
1.1｜分析師思維與優勢3 k$ ?; R) G# f8 Q8 y
1.2｜增進預期能力" h, \% d8 _. S# _$ l# h- s$ l6 n
1.3｜集體智慧
2 C0 c3 J8 d) I$ g1.4｜氣象異常與其他動物本能9 O# i7 {9 } N3 ~+ q/ L4 o2 X$ G7 {% V
1.5｜理性與感性9 j# ~6 h2 n% l9 @
7 M. B8 u4 f& C( \/ W2 w: c" k第2章 大腦運作原理
! C/ F2 j$ N; Y' T5 {2.1｜愛荷華賭局實驗# O; p. h, v3 \
2.2｜大腦的結構與功能
8 U1 E2 @' M! t! \2 G- z2 [% b2.3｜大腦受損的投資人
1 ^: O7 h$ G! t2.4｜研究大腦的方法
+ G/ {1 q4 E R& Y. E3 q2.5｜神經科學概要
+ q; u a' D' h7 b
, _; G, J4 l! Z第3章 預期、信念與意義
' K- C7 L) P( F" \4 j7 t0 o+ E3.1｜情緒與觀感
( b- N2 q2 u, q& {; V& H8 Z3.2｜預期與比較機制6 ?5 k% Q, N9 v' j1 v
3.3｜違實比較
2 b# s+ F4 D6 R3.4｜信念與期待：安慰劑效應0 |/ }1 C0 K. h, v h
3.5｜解讀新聞( u& x) \" B1 X! o' a7 Q1 h$ u
3.6｜自欺; ?. H$ Z1 \* W, \# J" ~
3.7｜情感防衛機制與動機性推理
3 l2 U9 A! ]; q5 V3 _( M
7 M; l( }' f) a5 _( t9 O第4章 大腦運作下的神經化學9 ?8 o4 n* Y& g# S0 t+ [+ ]8 s
4.1｜各種神經傳遞物質
) o( M8 }; D8 j/ [4.2｜（投資）心理異常的化學作用
$ g: K& Z* H6 h; g& e, `4.3｜投資績效的神經化學
" p9 g( y1 o% e: q6 _: `1 B8 [" P4.4｜血清素與市場泡沫7 t7 B# ^2 m+ n) X
4.5｜玩樂用藥與酒精
- ?/ F& D3 D( j5 X1 `7 n 0 p! O+ L- @2 A% C9 ? b
PART2 情緒如何影響績效？7 [! }! A( r3 |# Q! @$ b
6 V. l8 F0 z4 L2 P. p
第5章 聆聽直覺的力量
K2 f7 j: O* A; } i5.1｜分析與直覺
# X; S" k. V& b1 y/ O8 Y) g5.2｜這項投資「感覺」對嗎？
0 ~6 \) n+ z, S. V; Z7 |5 r& a7 l5.3｜直覺告訴你什麼？
& P5 { J! J2 U% P7 F5.4｜使直覺更敏銳+ ]* \( Y$ Z/ c- A2 _/ C+ a
5.5｜處理複雜資訊：情感啟發
' n7 b, g7 l3 D' K2 f2 {5.6｜潛意識情感7 L% W; ~0 H' h2 J- R! z
5.7｜喚醒無意識
8 W9 a# R" [* U; b8 @, b8 U
% M& s |+ V4 s" C) I第6章 受情緒蒙蔽的判斷
: o4 @7 b( s5 _& B% J: J6.1｜情緒偏誤
/ _( m9 ]6 \4 P# v" |6.2｜正面情緒 vs. 負面情緒2 @9 [5 }- I: f2 z! H
6.3｜把後悔當成自我應驗預言
& S3 ~1 G' q! d E0 [6.4｜悲傷使人承擔過量風險
# H2 _+ U2 C# x+ u! i2 e" q6.5｜恐懼與憤怒
7 f8 b7 P9 w& x6.6｜預測偏誤
* ]# v: P- G/ P. l) B% i" ?- q' t6.7｜情緒管理
# [- Y+ U) `/ r& _: M9 Q, F ' K1 ]1 z/ ^/ R; X* v
第7章 狂熱與貪婪1 ]! x( B4 d* t; q: ~ B. y
7.1｜券商煽動非理性繁榮6 r% b. Z) w4 g2 y
7.2｜股市狂潮解析2 X- s# ~, s" A; D* F
7.3｜貪婪是好事？
3 @6 {$ k1 I8 n7.4｜投資人如何決定風險承擔程度, k, @+ q- P/ i2 O6 ^
7.5｜對好交易感到興奮
) O8 H" {3 A+ n, T7.6｜改善偏誤的決策' ~9 W9 Y" {' ^0 i
7.7｜市場中的貪念
5 h R, T) q. f# \" a) {
. m5 O9 I8 H s, C6 M第8章 自負與傲慢6 R- s W$ M: b. y0 d
8.1｜傲慢的心理" @: C3 G; C# E" t4 l
8.2｜自負使人變笨9 \# `0 J9 v/ N! `( y1 m& Q
8.3｜獲利改變想法
* w6 k6 F. r. x+ ?: `8.4｜好的自信
9 } Y' c+ b+ P; R* d2 e, A8.5｜解決方法, u1 a* [) j% |, S% p* v: ~, g* p. ]; e
' d8 @9 s/ y5 A第9章 焦慮、恐懼與緊張
7 f1 I6 H9 x D0 u* S7 P9.1｜股價驚驚漲. v$ A5 o8 f( `+ P& |" w
9.2｜先天遺傳vs.後天教養
@# Y2 g' r! h+ @ j2 `9.3｜難以擺脫經驗框架
! `2 i' J- g+ J! J- {, f9.4｜排除恐懼% p2 n! P7 X+ U# C. f
9.5｜投資啟示0 w; F: {$ R8 ?4 r1 S
9.6｜天災、風險認知與機會) w) d J' H7 y# q
9 M' Z" B6 S0 p9 [0 k第10章 壓力不只催人老
, a4 l l0 \8 K4 P1 E& a+ {10.1｜花錢消災
$ x- G4 k. O, v3 _; G% e+ x10.2｜哪裡出錯？大腦還是獎勵？
8 W1 P/ O! E1 }1 t) u- f" R10.3｜壓力與趨勢認知" T1 i+ S0 R; r8 C
10.4｜壓力的神經化學6 M; _' j. p3 M1 s9 j- A
10.5｜壓力的生理作用
: X |$ A! [3 @6 Z! r10.6｜管理投資壓力
4 _. L6 |2 W3 O: o z0 o! a, Q( j# T2 U8 C
第11章 你在交易？還是賭博？* ` `8 L3 O/ j2 {3 r, o" A
11.1｜知道何時退場8 v# Q1 c" |8 r4 A9 h* n
11.2｜賭徒的大腦1 Y, R/ t& h5 b$ q- E; T
11.3｜減少賭博& t" [( d! W- O
4 S P. Y5 e: j; B( G
第12章 卓越投資者的人格特質
* F6 c5 z2 S1 Q, r) s; h12.1｜五大人格特質
8 N- E6 f; V3 l8 }( S4 [12.2｜個性基因
B2 c* N _$ X$ C) x: G9 ^% n% Z3 t12.3｜投資性格8 x& O; O. Z' a' P- h
12.4｜其他人格研究! \0 }; M, R+ t* b& ?2 ]1 M
12.5｜靈活的心智
: N$ @) Q+ I3 d2 J% t2 k . b& l. ]3 e0 {( @$ a& J9 x0 G2 U
PART3 交易當下的心理機制
8 } G! r( I X9 {, J& s. h
+ w4 P7 E# P3 L3 Z* p第13章 做出決策
! u% O2 I& F' w, @- i13.1｜期望值與預期效用/ E% i# l- m% U4 n
13.2｜頭彩陷阱
% k+ v' ~* i4 N' h( o3 y8 |13.3｜機率誤判
1 v' j; @+ \( E2 ^. p# H0 [8 h13.4｜逼真、想像與渴望, ~8 O K6 W+ n/ ?5 J. S
13.5｜市場上的不確定性
+ K4 H. n5 d. [4 U1 i7 i \13.6｜高估的機率$ z9 B v) ]- {* t5 l/ c) O
13.7｜信以為真* ?* y# r1 |9 @
13.8｜最後通牒遊戲0 a3 t* Z- a) U+ G! q& t/ _
13.9｜信任荷爾蒙; ?) G+ o7 I- m6 q
13.10｜你相信哪種市場？
8 |' v3 S' R8 h1 Y ! y+ m" r9 K) J/ x: ?' r; o
第14章 因「框架」誤判市場
3 v# j- V' d4 q) j. b# o14.1｜錯置效果: `! O7 m+ i( b
14.2｜揪出問題$ I6 w, v' U8 L2 Q$ I
14.3｜被框架誤導的決定' j2 k/ _1 N( B8 _ T$ W, |
14.4｜不願認賠殺出：「孤注一擲」" G2 f' L. N7 l7 p3 o
14.5｜順其自然. m1 p e7 |8 [& a7 J4 m4 }
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第15章 學習認賠殺出: R) ]) X ^0 b2 q0 |( B4 [9 Y) y
15.1｜損失趨避是本能
1 K* p* u% h# A( B8 z; V& t* _; R15.2｜股票溢酬迷思0 R p! v7 @/ b: @7 Q. V) A1 ~5 t( v
15.3｜隱含的賣權3 {# n/ H# J7 V# p+ A1 h T
15.4｜克服損失趨避
# S+ g1 k& s0 v& ~% ^3 D% |) r2 F15.5｜拿莊家的錢下注
% F# V( L% H4 o15.6｜教宗的啟示1 P& l+ x% ` q8 i
15.7｜索羅斯、都鐸與克瑞莫都說賣
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2 X0 ` A/ o6 {第16章 自制力
$ E7 C- b% a6 p# X, S16.1｜把手拿開糖果罐
* @- H. H' O4 S5 Y2 K, D* }% z16.2｜為什麼大腦很難延遲享樂？
2 E1 r5 A" w2 }8 t" a16.3｜在交易廳裡大賺一票
+ B% N) ]% {7 X8 Z16.4｜加強自制力0 V# t% B. N e6 k
16.5｜在市場恐慌時貪婪& n& w$ I* ]7 _9 X
' S( |2 o* Z9 a+ P/ d
第17章 避免陷入集體迷思, Q1 C: ?1 Z- ?" m
17.1｜群聚現象 f! G; h9 J r7 e5 F B* G
17.2｜跟著大家行動比較安全
0 l4 Y7 x2 |. z( Q17.3｜權威影響你的決定 F6 o' f1 o# E
17.4｜人要金裝+ u+ h* u# Q$ O5 G
17.5｜合作的神經科學: y a9 c* z7 }) K5 u
17.6｜分析師濫用權威' q$ J+ q2 |* u/ A& d4 L
17.7｜共同基金與群聚現象
4 u! D3 D" r6 E7 F+ G8 K# v17.8｜反向操作
! |9 n% K# i$ b) t; Y& V5 j17.9｜投資行為建議5 n; B T: \# A6 I
' Q0 y9 t; b; s$ g- U+ w/ }' K
第18章 圖表分析與資料研究
( i6 l) a! l( x- x18.1｜市場一直在變，但人性不變
4 ^6 ]: u* \- Q. U% E18.2｜資料探勘與自欺/ z8 B/ e+ H) i& h7 D1 s. a
18.3｜從雜訊中找出型態. G; ]# P6 r: K/ r: _; J
18.4｜圖表解盤中的趨勢與回復均值偏誤
8 I2 m& Y5 v4 A7 t' O8 X18.5｜過於依賴圖表6 y& K3 Z* H. u% l
18.6｜賭徒謬誤* _& K8 j; j* w& N/ f
18.7｜非理性繁榮……說得太早4 o. _; t3 q5 ~8 w. Y! _! j3 M0 H
18.8｜東吳賭局實驗; Y% ^+ e+ f& P" y
18.9｜盈餘報表的型態2 o- v9 |& w8 w6 {6 n
18.10｜隨機陷阱$ ]/ L5 X5 ]3 ]* ` Q
8 C4 h' N! r: a第19章 注意力與記憶* c9 T5 w& C3 R8 t
19.1｜決定資訊優先順序
" G5 e" ~+ P8 j9 w, q6 S* s* \19.2｜代表性報酬
7 q% `/ Q: g1 }) c! j19.3｜美好回憶2 M( C; i4 B- L1 J7 n. G
19.4｜克服後見之明偏誤0 k; r& d7 l" l' v
19.5｜注意力渙散
5 _; i9 C) n% H19.6｜只要取對名字, K. b' E/ Y/ `- o5 h
19.7｜中國盛業網路控股公司4 R0 z5 Y; p. v
19.8｜不可只看表面* p$ F: K$ |9 C
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第20章 性別、年齡與文化2 K. L* m/ W! S6 @; Z
20.1｜感性記憶* L6 C. o4 A3 l1 a
20.2｜離婚者的理財規劃& ?4 n$ x* `1 Y* d( K+ X) Q
20.3｜男性自負
# H: ^, M- b& J20.4｜年齡. t& D1 Z9 N, ^$ n. p
20.5｜西雅圖成人發展縱貫研究
: U8 `' [! E9 s: k- J20.6｜東西方文化差異. ^1 | z Y+ x9 p7 R
20.7｜中國投資人的偏誤; u# e0 Y2 }' ]( k+ I
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PART4 透過心態修練，成為市場贏家
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2 k$ E. o/ Q# w第21章 情緒管理8 V, \ a: \: L4 P9 _0 b* I
21.1｜把心思放在決策過程- V5 |2 u& G/ r6 V8 b
21.2｜情感防衛
6 S) A t9 @( d$ W# a) S21.3｜追求幸福1 q- ?, z3 [; R% B
21.4｜神經可塑性6 b' e3 |) H0 k
21.5｜化學穩定因子4 i. _6 x- N& k/ w& e2 {- A
21.6｜自律
: L: z; g/ m5 L. \ Z21.7｜撰寫決策日誌
6 Y0 }; Z$ T! O( @. j* A7 A 4 A9 z _+ F6 f+ E1 g
第22章 改善投資技巧2 Z- O" x: N' F! w* v
22.1｜認知行為治療與壓力管理
+ q, X' E: r0 `5 z2 G22.2｜瑜珈、正念冥想與生活型態4 {; [) G5 i6 ^( f# q6 a
22.3｜簡單紓壓
. f; X/ l' Q- N7 B4 i+ T/ }' w$ z22.4｜從失利中振作
6 j4 z9 V3 p X: \5 x4 F22.5｜交易教練* A1 n" Q% F; _# A" r
22.6｜效法他人- E* f; G" {* y& H+ N2 P
22.7｜培養愉悅感受& `7 k0 F7 J# i; F4 o
22.8｜神經回饋
& \) j. C) S- X3 U22.9｜以「學習」為目標: r# E$ A* b) U5 J( N
( v/ z+ \: ~: a! g) ~第23章 與玩家對玩
$ F$ f& K/ n0 x" R* d. P1 Q8 j9 [) |23.1｜獲得風險溢酬, X/ S I Q% m b/ ?% I! A% h& k
23.2｜風險溢酬與期望" ?$ {1 `0 ]4 b! d1 t1 C% p u: l
23.3｜價值vs.魅力
% ~: P2 o6 ~. f( l23.4｜動力、規模與最適組合
L$ Q" c$ L! a4 q% ]2 k23.5｜聽謠言買，見事實賣9 y8 n- G8 e7 Y* x0 Q( t
23.6｜套利限制# C" h, ]- T1 {
23.7｜行為財務基金的績效
* v! R9 x# U- Q: s0 j23.8｜行為投資商品% P* J9 ~7 {5 T/ I. _% q
23.9｜結語0 A# k9 Q3 h0 A. C, A
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序前言
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想戰勝市場，先搞定交易心態4 ^3 q, t' Z/ O- q( W8 i
- N) l, a% t2 o( L 這本書不是為你寫的，至少不是為理性思考的你所寫的，理性的你可能會因為前面那句話而感到不滿。這本書是為心煩意亂、無所適從的你而寫的，那種感覺源自大腦深層，大多來自潛意識。我必須透過你──身為讀者的你──才能探究這些感覺。
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不過弔詭的是，如果思考就能讓大家成為優秀的投資人，就不會有市場泡沫與恐慌、貧窮、上癮或犯罪貪婪等問題了。然而這些問題的確存在，因為理性大腦從十萬年前開始進化，但感性大腦卻是最原始的天賦能力（這是人類和寵物類似的地方），這兩部分的大腦不一定能相互配合。在瞬息萬變的金融市場中，如何管理這兩部分的大腦正是本書主題。
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9 S7 F" C# a) N, p5 B 在金融業裡，投資決策大多是依循理性流程，但是到了關鍵時刻，流程往往會脫序。不管你是投資散戶、投資組合經理人、財務顧問、交易員、分析師、還是投資委員會成員，左右市場的心理因素都很可能對你造成強大的影響。本書要為投資人解開兩個問題：哪些「不理性」的深層力量會影響我們的投資行為？如何更有效管理這些力量？
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0 `& K! J ?, b0 Y7 K* |( c ▍ 了解市場與大腦原理' `) y: M* b! Q2 f0 ^, S! `, z6 K% W1 U
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好投資需要有基本的財務知識，那是理所當然的。不過，投資要神準，則需要學會自我管理的技巧。紙上談兵還不夠，你必須同時了解市場局勢與腦內布局才行。! C+ D9 ~* M* Y
0 U+ B' J3 R, x; _ 本書是為了具備投資概念的投資人（投資散戶、投資組合經理人、創投業者、銀行人士）、財務分析師（證券研究、基本面與技術面分析師）、以及交易員所寫的。讀者將學會找出財務決策中的潛意識錯誤（偏誤），了解心理偏誤的大腦淵源，在這些偏誤出現時能一眼辨別，並學會改善投資判斷的技巧。- f' }2 c C( h4 T9 m ?7 S
& G+ ~ z) L4 M$ b 不過，知道自己何時可能犯錯，並不表示你就能加以阻止。有效管理偏誤的方法有兩種：自身經驗及研讀他人案例。到市場上累積經驗，成本太過高昂；於是為了幫讀者研讀他人的經歷，本書蒐集了受偏誤影響的投資人案例、克服這類錯誤的投資人經驗、優秀投資人的決策技巧，並教大家如何營造有利決策的投資環境。3 e% b0 B: S( O1 S, \
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本書關於投資偏誤的研究，大多取自行為財務學的學術領域。行為財務學的研究人員率先展開研究，找到許多系統性的投資偏誤。多數偏誤源自大腦深層，所以會在不知不覺中影響我們的投資決策。當我們整合來自神經科學、行為財務學、從業人員的證據時，根本議題與補救之道就清楚顯現了。6 \4 r- r0 z2 t! o+ F
4 v# ?0 \1 o$ f+ w4 q ▍ 本書架構4 H# n" q/ ^! p2 N
3 o, r4 q K! z( o1 m5 t1 v 本書多數章節都是以小故事開場，有的是悲劇，有的令人振奮，有的則非比尋常。這些故事之所以收錄於此，是因為它們帶來的啟示發人深省。我從接觸過的人物與聽過的案例中歸納出故事裡的主角，如有雷同，純屬巧合。9 g; i: V/ s/ m# R+ d Y' d
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在每一章中，讀者將學習：（1）找出特定的潛意識偏誤；（2）知道思考與分析何時可以（與何時無法）改善投資流程；（3）加強察覺情緒；（4）改善決策流程。不過有一點需要事先聲明：理論大多強調偏誤是源自神經，卻很少人證實大腦與投資行為之間有直接關聯。不過，本書會盡可能精確簡化概念與關係，讓內容與從業人員切身相關。我將在序章中以長期資本管理公司（LTCM）的投資錯誤、牛頓和馬克・吐溫等例子來說明一些最基本、最普遍的投資偏誤。第1章將解釋投資人在激烈的市場中找尋機會時所面臨的挑戰。文中主張，獲利的最佳來源是了解其他投資人的想法。第2章則說明大腦的基本結構，並概要檢視實驗所用的研究工具。第3章說明信念與預期如何塑造個人經驗。第4章會討論神經化學，包括改變神經化學的平衡與影響實務決策的常見藥物與物質。' i) W- ~9 ~& H$ g2 }; J
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PART2說明多種情緒如何影響判斷。第5章證明直覺對投資決策的重要價值。第6章說明恐懼、興奮、憤怒、難過等外顯情緒如何影響人的財務判斷。第7章探討大腦淵源，以及貪念與興奮所造成的病態投資效果。第8章檢視過分自信的危險與連番成功而衍生的傲慢。第9章說明不安與恐懼如何影響投資決策。第10章專門探討壓力與心力交瘁。第11章說明影響某些當沖客與不肖營業員的病態賭博症狀。第12章探討有利卓越投資的人格特質。
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3 B; O9 K+ Q8 H/ M$ \1 \' x PART3是檢視認知（思考與觀感）偏誤，雖然這些偏誤會受情緒影響，但研究的焦點主要放在根本的心理機制。第13章簡要說明現代決策理論，並舉例說明結果、機率與含糊如何影響選擇。第14章探討決策框架如何影響判斷。第15章解釋造成「太晚認賠殺出」的損失趨避現象，散戶與專業投資人都有這種情況。第16章討論時間觀感（例如時間折算）如何衍生投資偏誤。第17章說明社會影響的過程與一窩蜂現象，以及這些現象如何影響投資決策與投資委員會。第18章解釋圖表分析與探勘資料時所產生的觀感陷阱。第19章討論影響投資人的注意力與記憶偏誤。第20章從性別與年齡等不同的生理觀點來探討投資風險承擔的差異，另外也檢視東西方投資人（非常有限）的文化差異。
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PART4提供管理偏誤的技巧。第21章歸納本書的主要結論，教大家減少偏誤的自學技巧。第22章提供更深入管理投資情緒的方法。第23章教讀者如何把「行為財務學」觀點納入投資策略中，把握市價中的集體偏差
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