金融市場這樣比喻你就懂

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內容簡介

圖文並茂、說理清晰，邊讀邊笑的經濟學！
從期貨債券到經濟政策，關於「金融市場」你應該知道的都在這。

　　許多人覺得，金融體系彷彿是在另一個世界運作，和一般人過生活的世界不同，事實上，我們幾乎每天都與它打交道，可能是存錢、開支票、到自動提款機前提領現金、消費使用信用卡，甚至是貸款、投資股票或基金，金融體系跟你我的生活早就緊密結合。

* m# N) X6 E+ t4 F9 x& D　　經濟活動，其實就是人跟市場的互動糾葛，愛恨情仇，興衰勝敗，不管你懂不懂這些經濟學或金融的專有名詞，沒有人能置身其外。從大家熟知的股票、債券到複雜的衍生性金融商品，本書將會說明金融市場架上的每一種產品在幹什麼、如何創造以及怎麼操作，到大規模的總體經濟政策及當前的金融危機都有完整介紹。讓你更了解市場如何運作、誰會去買哪些東西以及背後的理由。你很快就能分辨哪些產品很安全，哪些產品有風險，也會懂得如何去分辨市場的缺失。
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# {4 ?/ b& o) ?0 N0 X3 S　　作者Paddy Hirsch本身是資深華爾街財經記者，在國家廣播頻道（NPR）主持超過9百萬人次，擁有超高收聽率的財經節目「Marketplace」，以幽默的文筆、淺白生動的比喻，並加上美國知名插畫家Dan Archer的漫畫，讓閱讀的過程充滿驚喜。

　　透過趣味比喻，金融市場的遊戲規則再也不枯燥！

　　．三隻小豬的故事，讓你明白股東、股份、股權交易、做空、股票分割……原來如此。
  _1 v4 ~$ o, U4 l) b) k　　．單純的借貸關係如何演變成複雜的債券市場，利率又如何影響風險與選擇？從小朋友的交換遊戲你會學到更多。
/ g3 Z0 D" P) u* c  l1 f/ B# e% \$ P; z; u. Z　　．期貨、選擇權傻傻搞不清楚？透過感恩節訂火雞的預購活動，了解買權、賣權、衍生性金融商品是怎麼一回事。
　　．央行好比是黑手黨老大，負責放貸、借款的銀行就是嘍囉，世道不好時老大也要出手斡旋，影響一般銀行調整借貸利率，央行跟銀行的關係昭然若揭！
　　．公司組織層級高低由償債順序來決定，銀行家好比是坐在頭等艙，擁有優先受償權，而股東們則坐在經濟艙，全部擠在後面！
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名人推薦
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　　亞馬遜讀者4.5顆星評價，《出版人週刊》、《Kirkus Review》一致好評推薦！
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作者介紹作者簡介
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# ^/ B+ [2 p- S) H6 q+ V派帝．赫希（Paddy Hirsch）
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* B. G) D  i2 M- G, B　　資深製作人，任職於非營利組織美國公眾媒體（American Public Media）的財經廣播節目製作公司，製作《市場報導》（Marketplace）系列節目。他是叫好又叫座的市場報導系列《白板》（Whiteboard）節目的製作人，這個節目在2009年獲得號稱「網路界奧斯卡獎」的威比獎（Webby）的殊榮，也在網路以及美國公共電視網播出。他最近剛完成史丹佛大學（Stanford University）的新聞學進修研究。目前住在加州洛杉磯。
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譯者簡介
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吳書榆

　　台大經濟系、英國倫敦大學經濟所畢業，曾任職於公家機關、軟體業擔任研究、企畫與行銷相關工作，目前為自由文字工作者，譯有《黑道商學院》、《下班後的黃金八小時》、《怪咖時代：小眾勢力崛起，愈怪愈有商機》、《業務員就要像演員》、《征服領導：歐巴馬成功的十個習慣》、《讓顧客主動推薦你》、《幸福經濟學》等書。
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! h: J, I" C; y# }, H0 w目錄【致謝】
【推薦序】
【簡介】  金融小舖
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第一章  三隻小豬股份有限公司
" C2 s# \& y0 o; @3 p股票、股份以及股權的交易

第二章  我的巧克力棒換你的跳繩
借貸、利率以及債券市場
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第三章  銀行家坐頭等艙，股東只能坐經濟艙
# ?& G/ ]) ^8 Q企業的資本架構

第四章  感恩節訂火雞真是一場邪惡交易
衍生性金融商品I：期貨、選擇權

4 M! b* Z- T+ j* ]; e: P第五章  用你的果凍換我的蛋糕
衍生性金融商品II：交換的運作
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第六章  錢滾錢的魔術世界
$ g% h6 }( V5 ~1 N: M貨幣是什麼，如何在全球流通
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第七章  金融機構永遠都是贏家
銀行的體系結構與運作

" C7 ]9 ?" O& ^% a! Z# \: P9 A第八章  打開美國政府的財政大門
聯準會、財政部及政府如何介入
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; m# c8 K3 u. w0 U% }0 `5 ?2 h第九章：華爾街巫師們的神來一筆
! d$ [4 F7 P$ ?& _; \. a消費性負債、證券化與影子銀行體系

: Z5 L) c+ e$ v- S第十章：貪婪宿命與浩劫重生
金融市場的衰敗與復興

【跋】有市場就有規則
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序推薦序
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8 T+ Z) h# S& H' Z/ O8 F1 k　　什麼？你說什麼？你不需要了解市場，因為你根本不在市場裡面？喔！那……好吧！你就別擔心你的退休金了；或是你家青少年的大學基金；或者你叔叔買給這個孩子當出生賀禮的美國國庫券。你有沒有銀行帳戶？有沒有保單？有沒有信用卡？有沒有……喔，我可以一直列舉下去，但我想你懂我的意思了。
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$ Z4 `6 [* ^) u8 P; ]+ x　　在繼續談下去之前，先讓我們開宗明義來聊一個嚴重的錯誤概念。這個世界上沒有所謂單一的「市場」這種東西。當財經記者提到「今天市場的反應是……這樣那樣」時，實際上是在幫倒忙。在你即將要讀到的這本書中，作者會闡述：「市場」（請記住這是複數的概念，實際上有很多個市場）是一隻通常刀槍不入而且不時勃然大怒的多頭怪獸。市場無法永遠都運作到恰到好處的最佳狀態。有時候市場會太過頭，更有時候市場根本連動都不動（請想一想二○○七年到○八年的美國金融市場崩盤），但市場很重要。而且，人無法擺脫市場。
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: O- f! L( D* C$ W1 U' F' E( X　　人們常說市場（亦為複數）基本上就是在賭博。機率是和一般的投資人作對，散戶完全沒有機會賭贏。這不完全是真的。沒錯，你在本書中接下來會讀到，在整個金融體系裡面，金融機構多半是贏家。有時候你會覺得全世界都在跟你對賭。還有，當然，專業投機份子總是能搞砸本來看起來很合理的交易。但日復一日，讓市場動起來的力量，卻仍是一般散戶投資人手握的資金（可能是透過退休金基金、房貸或幾十種其他交易）。

8 z( o, ~5 k5 F9 J) C, N　　最後要說的是，本書的書名可不是隨意亂取的。從最直接的字意來看，投資活動正是人和經濟學（市場）之間的拳擊賽。市場（複數）不歡迎膽小鬼。市場不歡迎順便玩玩或偶爾路過的人。市場要求你要拿出一定程度的專注力，但並不在乎你人在或不在市場裡（或是你以為你在或不在）。你可能說不出道瓊工業指數的數值或不想管什麼是選擇權，但不管你走的是哪一條路，當我告訴你有些東西你不知道會害了自己，而且你從本書裡學到的知識將大有助益時，請相信我。

凱伊‧瑞斯達爾（Kai Ryssdal）／美國公眾廣播（American Public Redio）財經記者

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簡介：金融小舖

4 I1 v+ z3 E' x) f" t- {- s　　我有一位朋友（姑且叫他譚吧），一九七○年代他還是年輕力壯小伙子，那時他就從東南亞來到美國。他最愛講他們家人頭一次上超市的故事。他還記得他們走進店裡，放眼望去是一列列的商品，五顏六色應有盡有，比彩虹還鮮豔。他和家人嚇傻了。他們站在那裡，眼睜睜地盯著一列又一列的蔬菜水果、罐頭、大包小包。他們需要一些雜貨，但是店裡無窮無盡的品項讓人不知所措，他們只能兩手空空離開。

  e; W+ W6 m' B% x4 s! V3 C　　隔天，譚的母親和鄰居一起去店裡，鄰居告訴她哪裡可以找到他們家熟悉的東西，以及他們會覺得很好用的新產品。她教他們如何在店裡穿梭自如，如何找到需要的產品，指出他們之前常見的商品放在哪兒，並推薦代替品取代他們在故鄉用慣了的東西。很快的，爸爸、媽媽和所有小孩都把這家店弄得一清二楚了，就像對自家一般瞭若指掌。不久之前，他們居然還抱怨這家店產品種類過多，而且沒有他們故鄉常見的東西哩。

　　謝天謝地，還好有這位好心的鄰居，她讓我朋友一家明白，雜貨店沒什麼好怕的。換言之，她揭開了市場的神秘面紗。

　　《金融市場這樣比喻你就懂》這本書的用意，是要效法這位鄰居：成為指南，告訴你金融市場並不像第一眼看起來時那麼嚇人。事實上，如果你靠近一點看，市場裡發生的很多事都眼熟得很：出現在金融世界裡（以華爾街為代表）的事，實際上也出現在全世界千千萬萬家庭裡，只不過前者是更深入的版本。

　　當多數人聽到金融「市場」一詞時，馬上想到的就是股票市場。這是因為股票（或者說公開上市公司的股份）是金融世界裡最搶眼的投資標的。股票有點像是美國超市裡的蘋果：在店面的中心區堆成一座小山，而且一整年都買得到。
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0 y5 c/ i/ _& ]- K; ?& x6 V. W4 }　　兩個互相牽連的理由，導致股票在一般美國人的認知裡具有極重要的地位。其一，持有股票的美國人數眾多，可能是直接持有或是透過退休金帳戶持有。根據美國投資公司協會（Investment Company Institute）所做的研究顯示，多達五成的美國人持有股票。其次，由於美國股民龐大，媒體因此投入大量心力關注股票的績效。這也正是為何美國有這麼多新聞都在報導道瓊工業指數（Dow Jones Industrial Average）或標準普爾五百指數（S&P 500）的走勢；英國媒體報導富時一百（FTSE 100）的波動；日本的版面則經常可見日經二二五（Nikkei 225）的消息。

6 d5 |( W2 d. l+ U6 T5 D7 y　　然而，就像超市裡可賣的東西遠遠不只一堆又一堆的蘋果，金融市場裡能找到的也不光是股票這種工具而已。債券、期貨、交換（swap）、貨幣市場基金、擔保債權憑證（collateralized debt obligation）、貨幣等等，讓人眼花撩亂：金融市場裡的銀行家們想方設法不斷開發新產品推銷給投資人，堆疊出各式各樣奇奇怪怪的金融工具。
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　　《金融市場這樣比喻你就懂》將要帶你徹底繞一繞，檢視貨架上的這些產品。本書將會說明架上的每一種產品在幹什麼、是如何創作出來的以及如何操作。到最後，你將會更了解市場如何運作、誰會去買哪些東西以及背後的理由是什麼。就像譚一家人一樣，你很快就能分辨哪些產品很安全，哪些產品有風險，也會懂得如何去分辨市場的缺失。

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