李家纬 - 做個積極的外匯投資人

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內容簡介

積極的外匯投資人：全球化時代資產加分的最佳工具

% a1 S; u$ G, v! k5 F# y* J◎ 外匯與股票有何不同？
- _* E9 n( o" s  G8 Q8 h◎ 搞懂升值、貶值
$ ?) ?! C, t* k- @◎ 外匯投資報酬DIY
; V! Y1 N/ j5 z( X+ [5 m  ~4 {◎ 漢堡也能用來評價匯率！
◎ 5大熱門外匯投資工具解密
◎ 7種主要貨幣的現況與展望
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　　「外匯」或「匯率」看起來與我們的日常生活關連度甚低，但以目前台灣人普遍藏富於海外的理財方式來看，匯率每跳動一個基本點，影響的財富至為可觀。雖然美國聯準會前主席葛林斯班、PIMCO債券基金經理人葛洛斯等，都認為不可能準確預測匯率價位，但透過一些簡單的方法，匯率變動的趨勢方向卻是可以掌握。一旦有了匯率方向，對投資人的理財布局可以說是如虎添翼。作者以簡單的外匯理論，結合在外匯市場的實際操作經驗，將本書分成七個章節，依序介紹：
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% [5 l7 F) }! m4 v  O$ b" g8 i8 V% O　　◎ 基本功夫的修練：介紹外匯市場的形成、匯率的報價、如何計算外匯報酬。
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　　◎ 紮實的理論分析：包括影響外匯市場長短期基本面、心理面等變數探討，以及政府政策對匯率的直接、間接影響。

! k& e! h+ j! Z! ~: Q. A: W　　◎ 熱門外匯投資工具：針對市場上熱門的外匯投資工具詳細解讀優缺點。
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　　◎ 七大貨幣特色簡介：各國的經濟概況、政府政策、匯率展望等條件，剖析市場上常見的七大主要貨幣特色。
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作者簡介

李家緯
6 Y1 y2 [/ y# T1 w1 ^& k
0 o- ?4 W/ ?7 k2 f  X8 \% D　　台灣證券分析師，英國曼徹斯特管理學院碩士，畢業論文曾與指導教授聯合發表於《亞洲經濟學人期刊》。作者在金融市場的經歷長達10年，負責貨幣市場、固定收益、外匯市場，以及總體經濟分析等交易與研究工作；並曾於上海金融機構擔任投資工作，具有中國銀行同業間交易員執照，目前擔任國內金融機構總體經濟及外匯策略分析師。

" {2 d3 P( a& U/ T 目錄

第一章 重新認識外匯市場

1.外匯也能理財
2.外匯與股票有何不同？
3.外匯是財富管理的增高器
& C" r2 C, c9 p; r9 \7 H
, e& _" E; C! u( C. ]" u- p  z; f第二章 外匯市場六件大事

1.掌握外匯市場四大特色
: T4 |" w9 ^% B! m  V2 \2.看懂外匯牌告與三種外匯報價
& T3 c1 g& ?7 j  I8 I3 ]3.為什麼我買的外幣有價差？
4.升值、貶值搞清楚
( [3 j/ L7 r7 q, b5.投資報酬DIY
6.外匯市場who’s who

第三章 外匯市場的政策面分析

1.搔不到癢處的財政政策
2.動見觀瞻的貨幣政策
3.匯市的短期亂流：政策干預
. W: b/ D) ^' p0 g4.外匯存底與主權財富基金
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第四章 改變匯率長期走勢的四大動能

1. 經濟成長動能：GDP走揚、匯率看升
$ `, K3 n: M) s2 v- l' I! A: P5 ]2. 國際收支蹺蹺板：BOP順差，匯率上揚
3. 資金潮效應：資金流出、匯率看貶
) C9 h' b" K  q4 O4. 通膨與利差：加速匯率升貶的催化劑

# V4 r' m" j+ `8 C+ y- }4 K第五章 左右匯率短期波動的八大因素

1.市場對經濟數據的預期心理
2.投機部位觀察
2 @0 ?1 [3 K- R+ j1 C* u( O3.投資人的風險偏好
4.匯率選擇權隱含波動率
; ?0 @* e" J2 p* ~/ t5.資金的實質需求
1 {4 K% ^2 W7 M! G0 f6.商品市場的價格波動
0 \  t* w1 n) X; P6 B7.非經濟因素

' {3 W4 l9 q( j2 v第六章 匯率評價理論的運用

1.購買力平價：大麥克指數
/ C% i. E) ~8 P2.利率平價說：以資金流向決定均衡匯率

5 b& B5 Q2 c/ s1 }6 D第七章 熱門外匯投資工具

1.外匯存款：開戶便利、風險低
+ i$ B: r9 A# L: y% J# a2.外幣計價的貨幣基金：熱錢的中繼站
3.外匯結構性商品：披上定存外衣的債券
4.外匯期貨：高風險、高報酬的金融商品
5.外匯保證金：以小搏大的投資利器

第八章　國際主要貨幣的現況與展望

1.美元：強勢光環褪色
2.歐元：金融市場的新歡
) R0 `9 u- u/ C1 Y5 y9 U6 I/ y3.日圓：衡量風險的新指標
4.英鎊：景氣循環的領先指標
5.澳紐幣：原物料價格的受惠者
6.瑞士法郎：傳統的避險天堂
4 f6 N+ {, m/ G  }( W/ p/ o7.加幣：與美元平起平坐的貨幣

序

作者

1 c; e1 p6 D& |4 F* a7 g# E- ]/ A

序

　　台灣是屬於出口導向的國家，因此台幣匯率的變化深深影響到台灣的出口及經濟，這是一般大眾都瞭解的事實；但另一個較不為人所知的真相是，根據中央銀行及投信投顧公會最新的統計，2007年底台灣外匯存款餘額及境外基金持有餘額分別為新台幣2兆及2.1兆，相當於台灣GDP的三分之一，而假設新台幣每升值1元，相當於全民的海外資產將出現1,300億左右的匯兌損失。顯示現代社會許多投資人有相當龐大的資產是曝露在在外匯風險之中。
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( u$ h4 i0 J2 L* `1 B5 Y- _: ~　　一直以來，大部分投資人在從事投資理財活動時，往往偏重於美元，偏偏美元匯率近幾年直直落，連一向穩定的新台幣匯率也在2008年三月底升破30元大關，讓民眾的海外投資除了必須承受因美國次貸風暴引起的市場波動外，還產生不小的匯兌損失，讓投資人苦不堪言。
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  T7 |6 y' h2 M6 x  H* \3 j9 S3 M" ^- V　　此外，隨著國人理財觀念的進步，外匯類的理財工具也逐漸受到市場的重視。除了像一般人所熟知的外匯存款外，包括最近很熱門的雙元定存、與匯率相關的連動債、連結澳幣的投資型保單，甚至是風險較高的外匯期貨、外匯保證金交易等，也在銀行等金融機構的積極引薦下逐漸為投資人接受；而觸及的貨幣也從過去的美元發展到如歐元、英鎊、瑞郎、澳紐幣，甚至是南非幣等不同的貨幣組合。

　　然目前市面上理財書籍大多偏重於基金或股票投資，而對外匯市場的工具書尚付之闕如，要不然就是側重企業避險操作或是基本理論。有鑑於此，當財信出版向筆者提出這本書的構想，希望能夠為讀者填補這一塊知識缺口，並能透過對國際經濟環境及匯率變動的觀察，掌握投資的契機並創造財富。

# X* d/ }0 c) E3 a( B  }4 q　　筆者在總體經濟及外匯市場的經驗與觀察，就如同美國聯準會前主席葛林斯班、PIMCO債券基金經理人葛羅斯，以及前國際貨幣基金會首席經濟學家羅格夫等人對匯率預測的心得一樣，就是「匯率難以預測」。但是筆者相信，雖然影響外匯市場的複雜因素和預測的困難度遠超過一般金融工具，且絕對匯率水準更難預測，但透過一些簡單的方法，匯率變動趨勢卻是可以掌握的。

　　本書分成三大主題，首先當然是基本功夫的修練，包括介紹外匯市場和匯率形成的理論及實務；然後進入分析影響外匯市場的長短期基本面、心理因素，以及政府政策對匯率的影響。此外，針對目前市場上熱門的五種外匯投資工具詳細解讀其優缺點。最後則分別依經濟概況、政府政策、匯率展望等條件剖析市場上常見的七大主要貨幣，提供讀者參考。

　　本書初稿完成時，美國正面臨大蕭條以來最嚴重的經濟衰退，全球經濟敗象漸露，金融機構在次級房貸及信用市場上損失慘重，歐元匯率突破1.60的歷史高點，而油價也逼近每桶120美元的天價，國際糧價也紛創新高。金融市場未來將面臨更多的挑戰，希望這本書的部分方法或概念可以對讀者在投資理財上提供些許幫助，能夠在詭譎多變的市場上持盈保泰、趨吉避兇，進而創造獲利。