最受歡迎的金融通識課：你要的財富與自由就從這裡開始

　　耶魯最受歡迎的金融通識課：你要的財富與自由就從這裡開始作者：陳志武
　　出版社：今周刊
　　出版日期：2019/10/30
& O/ a) Q8 V& w　　產品資訊
　　內容簡介
　　耶魯金融學終身教授?全球十大華人經濟學家，濃縮20餘年研究及長春藤名校授課精華。
　　古時候會賣妻賣女，為何不把丈夫賣了？
3 k' y2 O8 m7 L9 s! y8 m　　房價貴到不吃不喝也買不起，政府怎麼還不下重手管制？
3 f1 v8 [- j" L. ^* I! u& I7 V　　Amazon燒錢燒得太瘋狂，借錢來花也能變成世界首富 ？
1 F! i$ [- \5 d! M4 ?' q　　金融不只是工具，更是思維模式。
　　從金融角度來看世界，
　　你會發現習俗、文化、婚姻、財富與投資的邏輯真相，在資訊焦慮的年代，你就是看透一切的明白人！
; p4 B  l  D) c: U: D" h　　你所追求的財富與自由都要從搞懂金融開始。
　　無論你是學生、上班族、創業者還是大老闆，
　　都需要認清財富本源，升級認知模式。
7 m6 O+ {( |: ]3 F' a　　本書從金融的歷史入手，透過你我都熟悉的養兒防老、儒家禮法來深入解析金融對一般人的意義。再透過借貸、現代公司制度、商業模式等方面，逐步解答金融可以讓人更加自由的原因，讓人能深入瞭解金融背後的理論基礎和邏輯。
　　全書文字通俗易懂，沒有公式和金融模型，卻能從歷史角度和量化分析視角來幫助讀者建立金融思維，以經濟眼光看待這個世界的運轉。是一本幫助普通大眾認清財富本源，學會用金融思維看懂世界的金融通識書。
/ ^* q$ t- c4 [) A3 v( C+ B* ]5 H　　●關於傳統
% i7 l. V3 D  a' S, V" A: O　　你以為：
/ y. A! D/ b4 r7 j0 y! ^　　儒家強調「父慈子孝、兄友弟恭、夫義婦順……」是希望人人只要遵循三綱五常，
& `. V' K. e: d& r　　就能創造老有所養、幼有所依的太平社會。
5 O1 l/ L, W, v/ e  X! q　　所以人不能忤逆不孝，
　　否則就會倫常失序、天下大亂。
　　金融告訴你：
　　古代沒有勞保退休金，老了只能靠兒子養，
  |" K. v# V1 B& H2 I, R　　「養兒娶媳來防老」就是一種金融操作策略。
　　有了現代金融後，人人可以透過各種產品安排老後生活，再也不需要把子女、媳婦綁在一起，
　　人生也變得更加自由平等！
1 f1 T. ~9 T& c8 s# ~! @) ?& S8 B2 q　　●關於借錢
　　你以為：
# {7 f+ D4 |( F* u( _2 E　　借錢來花是貪圖享受、不知節制的表現，
　　年輕人要量入為出，不能當個月光族。
5 O: Q% q( u* c　　銀行、高利貸都是趁人之危的黑心商人，
; P2 P/ ]$ {2 t/ x( [2 _+ ?7 Q% H　　這種不義之舉要用力譴責、大力撻伐。
　　金融告訴你：
) F0 T/ T8 P$ ^3 ~　　借錢來花只是把未來的收入挪到今日使用，
　　不僅可以讓你更上進，還能把人生的幸福感最大化。
2 s( ~: w, W7 c. k. x　　高利貸也應該要褒揚獎勵，
　　他們可是把錢充分分配給有需要的人，
　　而且好好保護他們，借貸利率才會變低！
  \! W" |( P7 m  N# m& R$ t　　●關於社會
　　你以為：
1 W" E2 d: V0 _& ~3 }　　人與人往來如果只談錢、只講利益，
　　人只會越來越現實，道德也越來越敗壞，
2 r' g( v& S* u' q0 ?* ~( p/ `7 X　　盜匪宵小等各種犯罪也因此更發橫行，
) j* |8 H" K! r+ G: V8 g/ h( ~　　最終造成人心淪喪、治安敗壞的社會。
& s* V  z( d1 W1 ^3 v; O　　金融告訴你：
　　活絡的金融商業體系，
5 i8 d3 K/ K6 U4 i) e+ q, _4 q　　讓需要錢的人都能透過正當管道獲得資源，
　　不必因為生活匱乏，最終被迫鋌而走險。
! u6 y) W' |. k* I　　金融越發達的社會，治安反而越好，法治也更健全。
　　●關於股票
　　你以為：
　　看懂財報、搞懂公司太麻煩，
　　跟著人買、聽老師的話就對了，
. `; e' }) B9 ~9 K　　越多人買越會漲、人多的地方才安全。
　　金融告訴你：
　　湊熱鬧往往只會血本無歸，
3 \# P! g) }" `8 L; ]+ w' C　　熱門股大多都是炒出來的，價格往往非常離譜，在瘋狂的高價位買入，不虧損才是怪事！
! ^2 k/ }- n: [) L　　本書特色
　　耶魯金融學終身教授?全球十大華人經濟學家，濃縮20餘年研究及長春藤名校授課精華，
　　幫你養成金融思維，處理財富、愛情、事業、人生等問題，揭開“富有又幸福”的祕訣。
　　金融就是你我的生活，
. S" c1 I; I& v% K! M8 k$ w, U3 E  u　　不只是數鈔票、炒股票的金錢遊戲，
  E3 ]1 Z) A, q& C　　更是人生中最尋常的點點滴滴。
' R+ u7 B2 c% P  b　　不必計算複雜的數字公式，沒有難懂的艱澀名詞，搞懂金融，就是這麼簡單！
6 ~6 r* b% S9 j; @　　名人推薦
　　一致好評推薦
# M. ~* f. U) D) A. L; T" ~% i) j　　Mr. Market市場先生／知名投資理財作家
　　小賈／ 「懶人經濟學」社群創辦人
　　吳惠林／ 中華經濟研究院特約研究員
* E4 V/ L6 P  x* O　　雷浩斯／ 價值投資暢銷財經作家
' a9 X$ ~5 g7 k3 D( B　　鄭俊德／ 「閱讀人」社群主編
$ s: C! i: f. z( G' K; X4 K　　劉瑞華／清華大學經濟學系教授
　　鍾文榮／《巷子口經濟學》作者
　　螺螄拜恩／「螺螄拜恩的實話實說」人氣作家
# S% |: O9 x4 [! S4 \　　（以首字筆畫排序）
. A+ ?1 r) `9 l6 p; g+ H: Y4 y　　收回
　　目錄
- ~+ F. P1 ?  ~. o% \% P　　推薦序：韭零後注意，陳教授來幫你省學費了╱小賈推薦序：將「金融」講清楚說明白的一本好書╱吳惠林推薦序：錢要用時方恨少，金融通識從小教╱鄭俊德推薦序：學校沒有教我們的事：金融戰場上的《太公兵法》╱螺螄拜恩作者序：金融其實很簡單
　　第一部分 金融無處不在
% R" Q1 v7 ~4 ]9 E* k! `' o　　第1章 金融是什麼？
　　金融到底為什麼、為誰、為何？
　　左宗棠西征的金融故事
9 f" ~! U' i4 p4 y　　金融的本質是價值的跨時空交換
1 Q2 G/ q1 N3 p, F6 y0 J) R/ }　　第2章 從金融的角度看傳統社會
　　養兒防老：儒家文化構成的避險機制
　　貞節文化背後的金融邏輯
. v$ n) H4 A+ ~- v; o8 e) Q) X　　為什麼華人只認血緣？
( R4 n) x5 i6 @" M6 |7 O　　第3章 儒家與宗祠的歷史績效
2 J' [. p/ m$ O8 o( y$ o) ]　　血案引爆禮法之爭
  ], Q& V) g! L, y% G8 `% \5 J& {　　宗祠背後的故事
　　儒家文化的歷史績效
1 o: ]/ Q$ T# N6 V$ T5 j　　第4章 婚姻是愛情還是避險手段？
1 P( y. x5 r! ^$ |' M6 t' U　　「愛情」與「麵包」的勝負之爭
) n% P7 a  I. X% Y4 H/ y　　為什麼要將女兒遠嫁？
% E+ l  |4 @4 u0 n) l6 {　　古代為什麼是賣妻而不是賣夫？
% J) c$ K' j$ I3 L　　第5章 保險的真相
　　保險產品有哪些？
' D( Y0 J% E6 e' f6 R* D) q% n6 J　　保險業是怎麼發展起來的？
* F; J' h- C3 y8 u5 Q　　保險產品背後的經濟學原理
　　第6章 金融改變社會
　　金融可以減少犯罪？
　　為什麼我們愛送禮？
: n) F! ^$ P- F" `2 k　　日本明治維新的金融創新
　　第二部分 借貸的真相
, r9 R8 {; E$ v7 Q. m$ R; Z9 p) [　　第7章 借錢是怎麼回事？
1 @; X! y( f) ~7 @9 F; V$ l　　年輕人借錢來花不好嗎？
6 p0 X. n9 p- ~) M. s　　借錢花逼你有出息
　　消費也是投資：借錢花的邏輯
# R) x$ {; i/ a+ y* d' D5 l　　第8章 借貸關係中的重要變數：利率
　　利率的作用與邏輯
　　利率為什麼居高不下？
( |% ^' V( E% T* X% w  b$ g8 U7 o( \　　第9章 借貸是壓榨還是便利？
+ O" ]( J, e( S5 R, Z( i/ n# t4 x8 n　　借貸命案中到底誰是兇手？
　　印度免債風暴的啟示
　　金融是富人專屬的遊戲？
　　第三部分 現代企業與公司金融
　　第10章 橫空出世的公司
# L) K+ g( E* D7 V/ t2 e1 m! Q　　現代世界中富可敵國的實體
/ v8 O- f, o. ?3 h　　網路企業的誕生：股票與公司
  ~! {0 K  W: p! l+ g* H　　公司的本質：一堆法律契約的組合體
　　第11章 現代公司在華人世界的發展
　　為什麼中國難有百年企業？
# x# e5 H8 }7 s" S1 X　　從商業聯姻看家族企業
　　洋務運動強國夢的破滅
　　第12章 現代公司的融資方法
5 [0 }5 Y8 b+ T  n　　燒錢發展成世界首富 的Amazon
　　債務和股權融資的差異和影響
　　長期債還是短期債好？
　　第13章 為什麼公司要追求上市？
3 k7 i5 m7 B: e! P. K6 p$ z# Q5 _　　上市還是不上市？是個好問題
　　市值管理：上市不只是敲鐘
/ X; W9 v# E' @, W　　為何要借殼上市？
; M7 a  G* ~. i1 V; E& G9 r　　到哪裡上市是最佳選擇？
　　第四部分 商業模式的演化
　　第14章 商業模式的選擇
! U, s& V4 w) [2 f# X. t" }　　公司是做餡餅還是做陷阱？
　　為什麼已開發國家公司放棄多元化經營？
5 [( O( W" ?% h& R& M: w　　商業模式選擇：邵氏兄弟VS. 嘉禾影業
) T9 ^$ W$ J( V0 N7 d; y7 W6 o+ D8 L$ y3 ~　　第15章 金融改變商業模式
  b( c  k+ i1 W& w　　公司的發展邊界
　　金融槓桿的商業模式
( }4 T9 R" D; z: s1 i: C. C　　金融是公司發展加速器
2 m) L- f7 g5 [* ]9 p　　第16章 哪個產業更賺錢？
　　珍惜資本的經營策略
+ z# j& E2 _7 C& T　　沃爾瑪規模制勝的商業帝國
　　員工福利好的公司有什麼好處？
# E' Q( o3 P1 M( e( f  U7 r　　第五部分 投資理財
　　第17章 投資理財的選擇
. d, m3 B/ L  l2 H4 I$ l+ \1 p( C) S　　風險與收益：選擇金融產品的兩大考量
　　家庭如何配置財富——多國家庭資產結構對比的啟示藝術品投資：從清朝精英資產結構說起
　　第18章 投資股票的入門
. k9 _1 O0 r+ B　　股票本益比為何有高有低？
# k) |% x# W1 [  g/ Q  A+ Z, h- k　　公司為什麼要留這麼多現金？
/ O0 @; S: t( E7 [$ ~) f　　如何挖掘投資價值？
　　第19章 價值投資的竅門
- |8 X) h; Z* y　　熱門股票是好股票嗎？
9 p3 V2 I. F* z. {7 ~/ i　　不可忽視的股票流動性
　　買股行為學
& l, E0 y2 A1 c9 m　　第20章 房產投資的教訓
　　美國中產階級的財富為何縮水？
　　房價為什麼越調控越上漲？
' b9 X3 c1 _+ D2 S% q7 }% k# G　　投機炒房的投資策略
　　第六部分
" b- @* v% K0 O8 Z& B! w7 o5 W　　銀行與金融危機
* j: ]7 z* `+ e( D　　第21章 票號與錢莊的興衰
: D7 |6 r$ H& Q# ?/ E% c　　錢莊的興起與民間貨幣
　　票號的興起
5 N2 n8 k) x1 l: L# [& i　　票號的衰落和教訓
　　第22章 銀行是什麼？
2 `# Q6 k0 @- ^$ }) n( o- }　　清末開始的金融現代化
) D1 \1 n: I' N6 Q# b/ O- P1 S　　銀行的間接融資角色
. Q/ A0 w9 _, h1 I! s/ G　　英美為什麼以資本市場為主？
　　銀行的風險
" S) t* J/ G/ D+ [) j　　第23章 金融業的挑戰與發展
　　銀行為什麼會發生危機？
, N6 C* a) Z' l" C! a　　銀行的流動性管理
- ~, X/ Y% ?5 x5 x4 _　　網路金融的變與不變
　　第24章 金融危機的起因與監管
　　銀行存款保險的是與非
2 x# B1 b! r% |4 L" K　　金融危機的歷史會重演嗎？
　　銀行監管的尺度拿捏
　　銀行為何「大到不能倒」？
- z) S0 a$ q$ u, |1 T　　第25章 中央銀行與貨幣政策
  c4 T6 E3 `& p& W  M5 }5 G# D, ?　　中央銀行到底在做什麼？
5 }+ O% F, B# Q% I　　貨幣的適度供應與經濟成長
　　外匯市場與匯率政策
　　收回
　　序
% X3 u9 F4 R" F7 G　　推薦序一
　　韭零後注意，陳教授來幫你省學費了
　　小賈／「懶人經濟學」社群創辦人
　　市面上的書，大部分都在講理財投資的重要性，很少人在寫金融究竟是什麼。而且，大部分人能和你聊國家大事，少部分人能和你聊理財投資，卻沒人能和你聊金融。
! w, f. d5 I8 T  ?* y0 c" {　　「你想知道借貸的起源嗎？」
　　「你還想要我這個朋友嗎？」
　　「……」
2 T" A0 J2 ]* ^  l  I; L, L/ m4 D- u　　這本金融通識課可以說是打破了這個現象，因為陳志武教授用我們生活中常見事務，開展金融原理在其中的作用。我們都知道金融是人類社會成長的加速器，陳教授進一步提出金融背後的本質是「跨時間的價值交換」。
0 U# Y1 @: ?6 K　　什麼意思呢？
　　工作一個月好不容易拿到薪水，你可以把薪水理解為：這個月努力工作的價值，透過薪水可以儲存到未來使用。
　　拿到薪水這樣就好了嗎？這時大部分人會有兩種選擇：花掉或是被花掉。
0 O) o, {7 V2 Q- b% [: \% B　　說錯了，是消費或是投資。
4 L5 a' M8 I: V　　對一般人而言，消費還可以理解，但為什麼要投資呢？前面我們理解了薪水是先前勞動的價值體現，但它並不會產生利息，還有貶值的風險！
6 B; {: }/ g" X1 G" I　　聰明的你會發現，比起把錢放在銀行，拿來投資符合金融原理的產品是更為明智的選擇。
) a5 |7 r* }' m% M9 y　　有人選擇投資自己：以今天勞動的成果換取未來更有價值的自己。
　　有人選擇投資ETF：以今天勞動的成果換取未來公司的盈利成果。
　　有人選擇投資資金盤：以今天勞動的成果換取血本無歸的騙局，因為他讀這本書時睡著了。
　　這些思考，都是由金融原理為出發點而生，同時與我們生活息息相關。對於「韭零後」的我和讀者，這本書不管在金融知識或實操演練，幫助都是相當大的。
　　最後，本書文字較多，看累了不妨至「懶人經濟學Medium」，這裡的文章字少且同樣有趣，相信對各位讀者一樣有裨益。
　　編按：「韭零後」指1990後出生的年輕族群，因為財商不足，常常在投資市場中被當成韭菜收割繳學費。
　　推薦序二
　　將「金融」講清楚說明白的一本好書
, I- H: f' }( k& G5 V$ E　　吳惠林／中華經濟研究院特約研究員
, e5 K! t1 d& |9 F" p9 m9 I　　自一九二九年美國華爾街崩盤，引發一九三○年代全球經濟大恐慌以來，金融風暴或金融泡沫等危機就時不時地出現，二○○八年全球金融海嘯達到最高潮。在各國政府QE（量化寬鬆）政策下，好似平息了風暴，但質疑聲一直不斷，而更大的金融風暴正蓄勢待發，也是專家們持續接力發出的警告。畢竟政府以政治手段解決危機看似有效，其實只是將病症掩蓋，甚至是累積負能量，不久之後會迸發更大風暴。
' P4 W& Z8 M% @! [; n8 k0 ]) F/ n　　金融風暴為何出現？
- X5 p2 n. @! v& S, O　　其實，金融風暴、經濟大衰退之所以出現，大都是金融業失職、政府官商勾結推波助浪的結果。已故的台灣中研院院士蔣碩傑早年明說的「五鬼搬運法就是金融赤字」，已可明白金融機構以各種方式將錢搬給少數有權有勢者。金融機構原本扮演「資金橋梁」或「金融中介」的角色，右手接受民間的存款，左手將這些存款貸放給能力高、從事「實質生產」的業者。
6 i/ D* y7 m" A/ L( Z　　這種金融體系不但無趣，規模也不大。例如，在二十世紀美國股市興起的六○年代，金融和保險業合計只占不到GDP的四％，但這種無聊、原始的金融體系卻維繫了在一個世代之間，使生活水平倍升的經濟體。對照二○○八年金融海嘯發生前夕，金融和保險業占了GDP的八％。而且更有規模巨大的公司，吸收社會中頭腦最好的人才，他們讓金融業光鮮亮麗，其背後的證券化過程，使貸款不再專屬於借方，而是繼續轉給其他人。這些人把貸款細切、分割，並把個人的債務整合成新資產，像是次級房貸、信用卡卡債、車貸等都進入金融體系中。結果使風險倍增、金融體系弱化，終而慘遭崩解，進而危及各產業，延禍全人類。
5 `) w% k7 |+ i　　二○○八年全球金融海嘯的教訓，並未讓金融業回到正軌。在衍生性金融繼續創新下，金融業掌控的權力更大，其塑造的政府官員、監管機構、執行長，甚至很多消費者的想法和心態，讓金融業的能力更為誇大。在二○○八年之後，行政部門的決策多為金融業帶來龐大利潤，且造成房屋所有人、小公司、勞動者和消費者的損失。金融業已成經濟成長的阻力，而非催化劑；其成長使企業和整體經濟社會都受到損害。
2 J/ E4 ], i3 S- O' ^0 i$ L　　「金融化」成為「金融詛咒」？
. h6 K: ~/ F( @9 N/ Q- q　　二十一世紀的今天，已是金融家在對企業發號施令，在金融市場創造財富已成為目的，而非把金融市場當成工具，以達成共享經濟繁榮的目的。金融思維已在企業根深柢固，公司也開始運作得像銀行，只要搬動現金，就能比以前賺更多錢；光是從單純的金融活動，就能產生五倍於二次大戰戰後時期的收入。我們的金融體系已無法對實體經濟發揮作用，這是一種經濟疾病，早在一九七○年代，「金融化」（financialization）現象就浮上檯面，如今已不知不覺地緩慢影響全人類。它經由金融、保險、房地產三大火紅產業，在規模與權力上大幅擴張。結果就是經濟成長放緩、貧富差距擴大、市場缺乏效率、公共服務受創、貪腐更嚴重、其他經濟部門被掏空、民主和社會整體受害，「金融詛咒」（finance curse）也就到來了。
　　不過，儘管金融出現危機，但金融科技仍持續研發，現代人也脫離不了金融。唯有讓金融發揮善和正的功能，才能截窒風暴的出現，讓人類免於沉淪以致毀滅！那麼，讓世人明白「金融的本質」，就是一條明路。
　　其實，由於人類的貪婪被金融商品所誘引，導致投機炒作橫行，欺騙、不誠信成風，倫理道德被揚棄，金融科技脫離人文，於是走向敗壞之路。必須讓已分離的科技與人文兩種文化相互結合，發揮金融智慧，挽救人類文明免於衰落、直至滅亡。一千多年前唐玄宗開元時期的宰相張說，在七十多歲時寫的《錢本草》奇文，就值得再三回味並重拾其智慧。
　　以道德發揮金融智慧
0 R2 ^. N) t" ]$ C, n, C5 b/ R　　這篇僅二百餘字的文章，將錢比作藥材，其「味甘、大熱、有毒」。錢讓人有飯吃、有衣穿、有房住，保證人們的生存，故其「味甘」。但對錢的追求要有度、要講道，否則便會讓人變成瘋狂，挖空心思斂財，導致「大熱」成了金錢的奴隸。錢是有藥性的，服過量便會產生副作用，會「中毒」，使一些貪婪的官員最終鋃鐺入獄，甚至喪命。
　　張說告訴世人，「一邊積攢，一邊施財，可稱為道；不把錢當珍寶，稱為德；獲取和給予適當，稱為義；不求非分錢財使用正當，稱為禮；能廣泛地救濟眾人，稱為仁；支出有度歸還有期，稱為信；得到錢又不傷害自己，稱為智。」若能用「道、德、仁、義、禮、智、信」這七種方法精鍊金融（錢）為藥材，將可長久地服用，使人延年益壽。如果不是這樣地服用，就會消減情志、損傷精神。
  u+ P/ i' N, n! y　　一千多年後的今天，美國耶魯大學金融學終身教授陳志武博士寫了這本《耶魯最受歡迎的金融通識課》，承繼了張說對金融（錢）的詮釋，將「金融的本質」講清楚、說明白。他從華人熟悉的傳統社會與儒家文化切入，用簡單易懂的文字，將古今中外的真實案例，以說故事的方式，讓大家了解金融到底是什麼，應如何正確運用，以使人生幸福美滿，免受饑餒，甚至受金融風暴侵襲。
! b: V0 `* L! K2 Z) a. q: `　　好一堂金融通識課
+ s( U' m9 ?; O  ^5 [' c! ]　　全書分為六部二十五章，將金融出現的演化歷史，循序漸進地清楚剖析。每一章又分數節，每節文字是一篇專欄文章，又有重點摘要，每章再附延伸閱讀，讀起來興味盎然、賞心悅目，又毫不費力。各個階層不分年齡都可閱讀，既可作大學通識課教材，又可當床頭書。
7 n0 D4 l" V  N+ l( Q3 b# w7 ?　　這本書沒有複雜數學和公式，也沒有難懂的艱澀名詞，在不知不覺中帶領我們走進金融世界，讓我們恍然大悟「金融其實很簡單」，也讓讀者正確瞭解金融，並以「道、德、仁、義、禮、智、信」來處理金融。
　　朋友們，大家盍興乎來！
　　推薦序三
　　錢要用時方恨少，金融通識從小教
　　鄭俊德／「閱讀人」社群主編
! X) ^$ ]* d+ y. `　　我一直記得小時候學校發給學生的家庭資料調查表，關於家庭經濟這一欄，父母總是要我們填上「普通」，因為媽媽說填上「小康」或「富有」，會被壞同學覬覦或是被要求捐款，現在想想還真好笑。
　　當然我對於父母賺多少、家裡的經濟條件狀況等，其實沒有太多瞭解，我想現在你也可以試著問問孩子，他們應該也是說不出所以然。這並非家庭經濟教育的失敗，而是我們過去沒有學習的機會，根本不知道該怎麼教孩子。
4 [* Y& g$ h1 p9 k3 `" B　　我們總是出了社會才發現處處都需要用錢，每天的食衣住行育樂都與錢脫不了關係。但我們的理財方法卻不是在學校學會的，反而是出了社會自行摸索，從網路、新聞、甚至從投資慘賠中學到教訓。
　　所以我認為金融理財課應該從小開始學習，不能等到出社會再自行摸索，因為除了沒空學、不專業之外，外加詐騙份子、不良理專等，更是利用金融知識的落差，賺取或騙取不當的獲利。
. v( Q0 y" U5 p/ c$ D$ u　　坊間流行各種不良的理財投機課程、投資老師，以炒幣、炒房、炒期貨等高槓桿高風險的投資產品，騙取了許多人努力工作的錢財，其中被騙的人不乏高知識科技人、退休公務員等。
0 D( n, U% Y/ P1 \8 V- Q　　當然其中主要原因在於，過去我們在校園似乎被灌輸了投資是一種投機行為的觀念，師長們總說，好好用功讀書找個好工作比較實際，但是如果你懂得理財生涯規畫，就會發現光靠死薪水真的不容易養家，甚至存個無慮的退休金都有困難。
) Z  B2 `. G) v# I+ B/ }! N1 g- k0 z" Z　　我過去曾考取理財相關證照，所以有機會受邀導讀理財投資書籍，我總會在導讀簡報中設計一個有趣的題目，與大家一起討論要有多少退休金才足夠安享晚年？當然錢是越多越好，但如果設定一個六十五歲擁有一千萬的目標，這筆錢可以靠存錢存出來嗎？
　　簡單計算如下：如果二十五歲開始工作到六十五歲退休，工作共四十年，每個月存五千元，一年相當於存下六萬，四十年等於只存下二百四十萬元。許多人算完才發現，原來這麼少，可能付個新房頭期款就沒了。
　　如果每個月要存下一萬元，四十年的時間也僅存下約五百萬，在台北只能買個單身套房。更有許多台下聽眾回應，每個月要存一萬，對現下月光族的年輕人而言真的有點困難，而要達成六十五歲一千萬的目標，每個月至少要存二萬，很多聽眾回應這根本是天方夜譚啊！
  o, ~9 }' D+ ?( L) s# b　　金融理財真的要提早學，才不會等到錢要用時方恨晚的窘境出現，更能為你的生活創造更多的自主性與選擇權。
; X' ?& Q0 V% Q; z; B- E& ?; u" V$ n　　向你推薦這本《耶魯最受歡迎的金融通識課》，作者陳志武教授是美國耶魯大學金融博士，也是耶魯金融學終身教授、著名華人經濟學家。他看到許多華人教育總是把金融視為怪獸，談錢就是市儈、俗氣、貪婪的象徵，但內心裡卻老是想要靠不勞而獲發大財，看看財神爺廟的香火鼎盛就可略知一二，這些都是錯誤的理財觀念。
　　所以，他出了這本書，用簡單的文字、顛覆的思維，幫助大家瞭解金融到底是什麼？更用華人傳統儒家觀點去剖析歷史的投資智慧，例如大家耳熟能詳的養兒防老這句口號，很大的原因在於幫助社會有足夠的穩定性，不單只是為了孝順這個基本道理。
　　又如借錢對於許多長輩而言：絕對不能借。但借貸卻是現代社會科技推動以及幸福動力的關鍵，科技的創新需要大筆資金才能足以研發；另外預支未來可創造的財富，為自己現有需要達成的目標，為欠缺的資源進行補充，這都是借貸的價值。另外透過金錢目標設定與還款責任，將使人更有動力上進，就像有句話說，生小孩會帶財，其實道理是一樣的。
% w  [, s; H" J9 H2 S　　這本書沒有複雜的數學公式、也沒有難懂的專業名詞，透過大家熟悉的人生需求，例如婚姻愛情、理財投資、金融借貸、商業模式等，快速理解生活理財原則，讓你不走冤枉路。
　　快來閱讀《耶魯最受歡迎的金融通識課》，與耶魯人同步學習理財大智慧吧！
. W  ^  Q  I! y7 Q　　推薦序四
& J6 ~) r* d& y. K; j. U% U! s　　學校沒有教我們的事：金融戰場上的《太公兵法》
- L6 j* _+ I1 {8 R3 n; i$ ^7 W　　螺螄拜恩／人氣作家
　　之前和編輯討論新書方向，對方曾建議：「要不要寫投資理財的書？」我慌張揮手拒絕：「怎麼可能！股票、基金、外幣什麼的我都不懂！」對啊！我不懂，許多人不懂，更多人不懂裝懂，因為學校從未教過這門課。
& ?( h8 [+ w; |+ |4 x　　以現代人的平均受教程度計算，十二年國民基本教育加上四年大學生涯，人生有五分之一的時間在書堆裡打滾。然而，出社會後，最常遇到的三大問題：愛情、挫折、理財，卻付之闕如。學校沒教，家庭教育看個人造化，所以我們在愛情中流淚、挫折中打拚、理財中試錯，上繳一筆筆用生命教訓換來的昂貴學費，到頭來依舊懵懵懂懂。
% g6 O* P6 P" q* K. J4 S/ X　　二十幾歲出社會，只知道薪水要存在銀行裡，老師不是說了嗎？積少成多、聚沙成塔、點滴細涓、匯流成河。新鮮人開戶，手裡緊緊捏著存摺，感受第一筆薪水匯入帳戶之感動，幻想伴隨月月年年歲歲，萬丈高樓平地起；誰知現實面是靠著一份死薪水，利率越來越低，儲蓄越存越薄，萬丈高樓頓時成為空中樓閣。單身的勉強自在快活，卻暗中憂思猝不及防時哪來的緊急預備金，更別談老年生活是否將成為下流老人？成家的更是日日盤算入不敷出，何以開源節流？甚而不敢生小孩，害怕無法為後代提供可靠物質生活，階級複製，代代相傳。
3 ]# `% }! w3 v% ^: G: F　　由是開始「斜槓」，甚至「多槓」生活，怕只怕在那斜槓線後面，加總起來依然是個「窮忙」。如果一份工作就能養飽自己、養活一家，試問誰還要斜槓？付出之時間、心力並非總能轉化為實質金錢，別說現在的無形投資，未來或許能成為有形財產；人生太短，我們等不到「可能」的一天，食、衣、住、行分分鐘鐘要錢的日子，怎能仰仗於可能、也許、或許等飄渺無形之字眼，現在立刻RIGHT NOW就得知識變現！！
) v4 ]3 x9 L; \0 ]9 M　　《耶魯最受歡迎的金融通識課》騰雲駕霧、應允而生。
　　書店暢銷排行榜上，十本有五本教你如何投資、選股、看財務報表，既然有這個市場，即表示民眾有該方面需求。然而部分理財書籍多為炒短線內容，強打股海明燈、股市名人、老師帶你發大財等名號，強調讀完便可提早退休，孰料待你投入大筆金錢，結果是提早從人生這條路退休。
　　何況大多數投資理財書以數字掛帥，若你和我一樣是數學老師常常請假的數學白癡，捧著這類書籍直如讀有字天書般痛苦，諸般算法、公式，還有見鬼的Excel，只想拜託大師您行行好，乾脆一刀把我捅死。
8 Z! I) W# R, r- W% ~( K; }* K　　而本書不講尋常法門，《耶魯最受歡迎的金融通識課》由耶魯大學的金融博士兼經濟學家陳志武教授撰寫，其相當於一學年扎扎實實的金融通識課程，內容融理論於應用，從亞洲人文歷史脈絡出發，融匯西方商業模式與實例，量身打造出一本適合華人學習之金融聖經。
9 R. y) y' u6 h　　本書以豐富歷史故事、田野研究與實際案例，分析說明金融的起源、定義、社會價值等。先帶讀者探究金融在人類歷史上不可或缺之重要性，一掃部分人士對於金融等於市儈、貪婪、銅臭味等負面印象。舉例來說，在金融市場不發達的非洲部落和中國清代，活生生的人類被視為財富載體，時常任意買賣妻妾女兒，作為個人資產運用（假如論斤秤重賣，本人售價應該很昂貴）；印度農村中，亦將女兒當作避險手段，盡可能嫁至遠方，甚至分別將不同女兒往相異方向遠嫁，以達到跨地區平攤風險的效果。故金融市場逐步演進，不單單為富人提供服務，亦對普通人具有重大意義，於解放婦女之進程擔任關鍵性角色。
* i) m& [( n- v+ w" Y  B9 v- B　　以金融視角梳理歷史淵源、社會行為、政治制度、文化風俗等面向，待讀者理解金融的深層意義後，接續章節以深入淺出、通俗易懂的邏輯化、系統化方式，解構貨幣、借貸、股票、保險、債券等概念及實際應用層面。六大單元一以貫之又各自獨立，內容豐沛飽滿具靈活性，可從頭到尾細細閱讀，或根據個人需要擇單元閱讀。
　　且每節皆歸納、整理內容重點，每章後有延伸閱讀，例如從儒家文化下之父權體制談「因交易成本過高，男丁不可買賣」，討論至「制度經濟學」；或從保險產品論述經濟學上之「期望效用函數」和心理學的「邊際效應」。作者一一化繁為簡，介紹金融理論的重要概念，閱畢有種在大瀑布下修行十年，茅塞頓開、鵜鶘灌頂（是鳥類沒錯，痛並快樂著）之舒暢感，令人讚嘆陳志武教授不愧是曾獲默頓?米勒獎之大師。再出續作，只怕讀者們要升仙啊要升仙～（冷靜點！！）當然，理論要能活用才是好書，否則僅是困於象牙塔之頌歌。深入體悟金融世界之運轉機制後，本書後半部著重於教導讀者根據個人情況，理性配置投資組合、量化投資價值、掌握適合自己／家庭發展和目標的「好股」公司，才能將獲利最大化、風險最小化。
　　假如你和我相同，曾是金融戰場上的逃兵、亡匿於下邳之張良，那《耶魯最受歡迎的金融通識課》便是黃石公授予之《太公兵法》。人的一生可以錯過很多，然有理有據有用的知識不能錯過，改變的關鍵，也許正在於你拾起這本書與否。
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　　金融其實很簡單
( b9 I) G1 x# j" B% }8 J$ |6 G% D6 `7 g　　對很多人來說，金融似乎太高大上，是搞不懂的謎；對另外其他人來說，金融只是一門錢的生意，所以是很現實、低俗的事。就像孔子在《論語》中說：「君子義以為上，君子義以為質。」也就是君子立身行事應以道義為本，道義價值重於物質利益，不要動不動就談錢。
7 t/ J7 ^* p& o" H　　那麼，金融到底是什麼？為什麼？為誰？為何？金融難道真的只是「用錢賺錢」的事，沒有道義價值嗎？金融的社會意義在哪裡呢？對一般人來說，又該怎麼學會運用金融呢？這些都是這本書要回答的問題，當然還有更多知識值得探討。
　　從一九八六年就讀耶魯大學金融系開始，到現在我已經在教授金融、研究金融，並實際從事金融業務三十二年。這些年裡，我一直苦於找不到一本適合大家學習金融、瞭解金融全貌的書。大學裡關於金融課程的書，尤其是MBA教材，都太著重技術性，卻不談金融的社會價值，更不教你如何從金融角度去理解歷史、分析文化的起源。而一般經濟學的教材，對金融又談得太少。所以，我一直準備寫一本這樣的書，開一門適合華人學習金融的課。避免抽象的理論和數學模型，以通俗語言講解金融的邏輯。二○一七年，正好喜馬拉雅FM找我開這樣的影音課程，便有了這門為期一年的金融課。這本書就是基於該課程的前半部內容，再補充一些延伸閱讀。
' V" S& d- x. H( A' S　　這本書概括了過去三十餘年我對金融的學習與認知，你會學習到，金融的核心任務，是要解決人與人之間的跨期價值交換的問題。例如，張三今天把十萬元借給李四，李四承諾一年後歸還本金加上一○％的利息，等於張三犧牲今天的錢換得未來的收益，而李四要犧牲未來的收益，但今天可以先取得這十萬元花用。還有你可能知道的股票投資、基金、債券、保險等等，這些都是交易雙方跨越不同時間點所做的價值交換。儘管金融要解決的問題看似簡單，但實際操作起來卻也不容易，應用場景更是五花八門。原因在於，這些跨期價值交換涉及人與人之間的跨期承諾（intertemporal commitment），而跨期承諾是人類社會最難解決的挑戰。萬一李四跑掉了怎麼辦？或者人不跑，但一年後李四有錢卻不願意還，或者乾脆就沒錢賴著不還，那該怎麼辦呢？
　　一旦你用這個角度看待金融，就能理解，在金融市場出現之前，人類多次的文化和社會組織創新，目的都是為了解決跨期承諾的挑戰，進而提升人與人之間跨期交換的安全度。例如，「養兒防老」就是一種金融操作，讓兒子成為父母防患於未然與養老保障的載體。兒子年幼時父母在其身上投資、供他讀書，等兒子長大了必須回報父母。所以，父母跟兒子之間也是在進行跨期交換。雖然我們平常不用金融術語來形容這種傳統的人格化安排，但其功用實效跟金融產品卻一模一樣。不過，這種養兒防老是否靠得住呢？這就需要孝道等「三綱五常」的道德倫理去約束兒子的行為，保證他不會「跑路躲債」，這就是為什麼儒家對「不孝」一直都是「零容忍」。
　　在書裡你會學到，傳統習俗、迷信、宗教、愛情、婚姻、家庭、禮尚往來，以及儒家、基督教等文化的背後，其實含有豐富的金融邏輯。也就是說，許多文化的內涵實際上是因為金融市場的缺點而產生的，是為了解決本來應該由金融出面的問題而來的。當然，這也意味著，一旦金融市場發達了，許多傳統文化的內涵就會變得多餘，就需要改變。看完這本書，你會理解為什麼金融不僅解放個人、給你帶來自由，同時也迫使儒家文化進行轉型。
& g. U5 P) ~# o- T& }+ R3 Q　　財富是過去，更是未來
　　這本書的各個章節，分別針對不同金融市場和投資理財主題進行討論，讓你先瞭解這些市場，然後學會怎麼讓金融為你服務。
　　巴菲特說：「如果到了四、五十歲，你還不能在睡覺的同時也在賺錢，你就太失敗了！」這句話說中要害，刺痛了很多人。但是，你或許還來得及達到這個境界，關鍵是你要先搞懂現代金融和現代商業系統。到底該如何理解巴菲特的這句話呢？之前在《為什麼中國人勤勞而不富有》一書中，我從過去的體制角度回答中國人勤勞而不富有的問題；而巴菲特的這句名言告訴你：如果你只是靠月薪，沒有投資、沒有財產性收入，那麼，你就很難富有！因為資產、股權可以二十四小時都在賺錢，是「無產不富」的簡單道理。我曾向女兒說，年輕時的重點是培養人力資本、學習知識、累積技能，中年時把重點放在將人力資本轉換成金融資本，到五十歲後就要靠金融資本的投資報酬來生活。這也是為什麼不管你是學生、老師，還是醫生、護士、工程師、官員、文藝工作者，不管你的職業和身分是什麼，你都應該學習金融、熟悉金融，瞭解如何利用金融管理自己的一生，讓金融幫你創業，讓自己的公司成長茁壯，也讓金融幫你優化商業模式、實現人生夢想！
: S; ?) c  `3 T  q　　勤勞是美德，我們一向習慣於以勤勞而自豪。所以，父母和長輩在我們很小的時候就反覆叮嚀：要有一項實在的專長，要專注在自己的職業，再加以勤勞，你就會富有，就會成功！
; M: m7 C2 f! x  k0 R, \7 V; Y　　但是，現在你知道，即使你是律師、醫生、教師或科學家，即使你是職場上的佼佼者，哪怕你一小時收入人民幣五百元，一週二萬元，你一年下來的總收入為一百零四萬元。這雖然算是高收入，但是按照現在的房地產價格，在北京買一間三十坪的房子，可能需要八百萬。因此，百萬年收很難說是富有。死薪水可以讓你日子過得不錯，但是富不起來。
　　無論你每天、每月收入多少，只要是按勞動時間乘以單位時間薪資來計算收入，你就難以大幅超越小康水準。道理在於你跟別人一樣，一天只有二十四小時，一年只有三百六十五天，一輩子工作的時間就幾十年。看著時間苦幹，不是致富的理想道路。你還要有投資收入、財產性收入。
7 a0 ~2 S' Q, u) G　　改革開放帶來了經濟奇蹟，但是，如果你搞不懂為什麼財富變多了，也搞不懂現在財富的內涵是什麼，那些財富照樣跟你沒關係。你知道，在沒有金融市場的傳統社會裡，財富是一個狹義的東西，只是過去剩餘收入的累積、過去資產的總合，所以量少。
　　但是，如今有了金融市場，財富不再只是過去剩餘收入的累積，更重要的是也包括未來收入的貼現值。換句話說，今日的財富是過去收入和未來收入之和。之所以能夠把未來預期收入也算進今日財富、可以拿來再投資，完全是因為有了資本市場。
　　騰訊馬化騰身價超過人民幣兩千億，這些天文數字是過去難以想像的數量，也可能跟你我的關係不大。但是，他的財富不只是過去收入的累計，更是他們公司未來收入的表現。
　　既然未來收入能以這種方式變成今天的財富，那麼，財富量當然就多了，因為未來幾乎是無限的。
　　可是，也正因為未來是無限的，這就提供許多想像空間，金融泡沫、資產泡沫、財富泡沫就難以避免，金融危機和由此引發的經濟危機不時會發生。對你來說，學會正確利用金融幫你做事，就非常關鍵；否則，就容易出現金融市場平時沒讓你賺到錢，危機時卻給你帶來大量損失的尷尬局面。
　　你可能會說：「馬化騰、王健林都是靠創業而成為億萬富翁的，金融對他們當然有用。可是，我只喜歡當個工程師，之後也不會去創業。那金融對我還有什麼用呢？」對於受薪階層的你來說，不僅要有資產、要有金融投資，還要搞懂不同商業模式間的差異、管理好自己的投資，其重要性不言自明。就以投資美元為例，如果以一九二五年為起點，以二○一四年為終點，若你當初投資了一萬美元，而且每年利息和分紅都重新投入同樣的金融產品；在這八十九年裡，如果是投資短期美國國債，到二○一四年會變成二十一萬美元；如果是投資小型股，到二○一四年你會有二億七千萬美元！所以，不同的投資安排，收益也將千差萬別，風險和其他指標也大為不同。不管你從事的職業是什麼，都應該學習金融邏輯知識，管理好財富投資。
　　這本書帶你走進金融世界
　　如果你還不太瞭解金融，這本書會帶你走進金融世界。書的第一部分討論沒有金融的傳統社會，是如何透過文化和社會關係解決跨期價值交換的問題，包括儒家「孔家店」的起源與發展、禮尚往來文化、迷信與保險的關係。第二部分談論借貸市場，特別是借錢花的金融邏輯問題，梳理過去對借貸市場的誤解。第三、第四部分則圍繞公司金融、商業模式的問題，讓你學會如何分析、評估各種投資機會。第五部分是關於投資理財，介紹典型的投資類別：股市、房地產等。本書的最後一部分談的是銀行，銀行的起源、經營和監管挑戰，為什麼金融危機容易發生？中央銀行是做什麼的？銀行監管的邏輯又是什麼？
　　即使你學過金融，從事過金融業，甚至是金融監管者，你也可能只熟悉金融的技術性細節，不一定瞭解你所從事職業的社會價值。經常有年輕人向我說：「我在金融業工作，賺了不少錢，但我覺得對社會沒有貢獻。」如果是這樣，我希望這本書能給大家補一堂金融與社會關係的課，讓你藉著金融理解風俗、文化與社會的歷史演變。本書在內容結構上，盡量做到各個章節相對獨立可讀，所以你可以根據興趣和已有的知識去選擇性閱讀。當然，效果最好的方式是從頭到尾順著讀。
# Z! d8 ~" E3 P　　因為中學和大學幾乎沒有金融通識課程，更沒有通俗的金融教材，我希望這本書能作為中學生、大學生的入門課。不管你學習的專業科目是什麼，本書內容沒有閱讀上的技術難度，讓你能掌握金融的邏輯知識。
5 E" h$ b1 d) Z4 L　　你可能是學生，也可能是擁有一定事業的中年人，或者是已經成功退休，在管理自己投資的人；但不管如何，每個人都應該瞭解金融在現代社會中的作用，掌握現代理財和致富模式，讓自己擁有財產性收入。創業是超越小康的途徑，但不是唯一途徑，藉由金融投資也可以實現財富夢。
　　作者介紹
/ ~: C: ^6 W5 p/ z; ~  ?　　作者簡介
) k6 ]$ f- [. r* n: E7 e　　陳志武
/ k: y& u* S2 F: r　　美國耶魯大學金融學終身教授，曾榮獲默頓?米勒獎，2006年被《華爾街電訊》評選為華人十大經濟學家。現受聘於香港大學經管學院，擔任經濟學講座教授與亞洲環球經濟研究所所長。專業領域為金融理論、股票、期貨和期權市場，以及宏觀經濟與經濟史。
　　著有《金融的邏輯》系列、《財富的邏輯》系列、《24堂財富課：與女兒談創業》等暢銷書。

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