不说谎的价量 掌握主力的承接测试与出货时机 黄嘉斌

　　不說謊的價量：掌握「主力」的承接、測試與出貨時機A Complete Guide to Volume Price Analysis作者： Anna Coulling
4 |8 ]& _, _# L" L1 ~　　译者： 黄嘉斌(译)
. m! A1 \" z6 b1 A" s　　出版社： 寰宇出版
' n; t# g  m# U  M$ ]0 c# E　　出版日期： 2017-11-18
　　定价： 420元
　　ISBN：9789869568708
3 r( p3 A2 v" c8 \) c/ ]# P　　亚马逊书城评价4.5 颗星，一部以「主力」角度所撰写的价量分析手册内容简介
　　■ 亚马逊书城评价4.5 颗星，一部以「主力」角度所撰写的价量分析手册■ 不需复杂的观念，却可能从此改变你的交易模式以及逻辑思维■ 本书所谈到的成交量范畴，皆是站在「批发大咖」的立场，这也是投资大众永远想要了解与跟进的对象跟随大户为何要看成交量？
; }1 G4 @: h5 F5 Z　　作者认为，成交量是市场上唯一无法隐藏，甚至是唯一无法造假的一项技术指标。因此，价量关系也是个体户少数能真正掌握的投资讯息，只是一般人不会使用，即便略知一二，也难懂其中所具有的涵义。
　　「错失机会」是投资人的典型心态
　　交易者会一直等待，再等待，最后当他们终于下定决心进场时，往往已经是趋势开始反转而应该出场的时候。这就是内线、专业报价商、造市者与大咖玩家仰赖的凭借：交易者的恐惧心理。不要忘掉，这些专业人士享有特权，可以看到市场买卖双方的委托单。因此，这也是价量分析对于散户为何如此重要的关键参考之一。
　　正确的分析角度，做对的交易！
　　有别于一般探讨价量分析的专业书籍，本书完全站在「内线」角度，解释这些大户如何用批发商的思维，进行股票各阶段的承接、测试与出货。在这个议题之上，最难且最令人困惑的就是「测试阶段」，也是许多新手与老手经常摸不着头绪的症结点。因此，作者以深入浅出的口吻配合图文说明，旨在协助读者建立一个不需死记的正确逻辑，以及放诸四海商品皆适用的价量观念。
　　【精彩内容】：造市者的故事
1 O' ~/ B  y, F+ f3 U　　某天，交易相当不顺利，收盘之后，乔伊叔叔来找我，想要告诉我一些有关市场实际运作状况的事实，希望能够安慰我。以下是他告诉我的故事：
　　乔伊叔叔拥有一家相当独特的公司，让他有机会了解股价走势的内线操纵运作。
: M7 s+ |$ m6 {' p2 V/ |8 w　　他的公司叫做「小器具杂货公司」，是附近唯一的小器具贩卖商店，而且领有政府核发的特许营业执照。他多年来一直从事这些小器具的买卖生意。这些小器具存在内含价值，绝对不会损坏，而且市面的流通数量永远维持相同。
　　乔伊叔叔相当精明，而且有多年的商场经验，他认为目前经营的小器具生意实在没什么意思。每次买卖只能赚取蝇头小利，而且每天生意也不多。
! |0 ~5 Q) Q) }/ g" [( c　　另外，经营生意也有开销，包括办公室的日常开支、仓储与员工薪水。所以，应该要想点其他的方法。
　　经过一阵子琢磨之后，他想自己如果向邻居透露，这些小器具即将缺货，结果会如何呢？他知道这位邻居是个大嘴巴，所以他等于是在报纸上登了广告。另外，他也知道，这个计画如果成功，目前仓库里的存货，应该足以因应需求增加。
% B3 G# X3 h% J7 V# v! i) M　　隔天，他在门口碰到这位邻居，装作很偶然地谈到缺货的问题，并且拜托他不要告诉别人。这位邻居向他再三保证，绝对不会透露口风。
$ v5 P, f) r3 Z  G0 M4 z' g5 o　　过了几天，小器具的销售状况并没有明显变化。
　　可是，经过一星期左右，销货量开始增加，很多客户前来，而且购买数量较以往来得多。看起来，他的计画开始生效了，大家都很高兴。客户高兴，因为他们知道小器具即将缺货，流通价格也会上升。乔伊叔叔很高兴，因为每天的生意愈来愈好，可以赚更多钱。
; \4 |( ]; n; I　　然后，他又开始想了。
　　既然大家都想买他的小器具，那么他如果调高售价呢？他毕竟是附近唯一的供应商，而且当时的需求很热络。
　　隔天，他宣布调高售价，但因为大家仍然相信不久之后会缺货，所以客户仍然源源不断，甚至购买数量反而更多！
5 x) l2 T. f7 d& k　　随后几个星期，他持续调高售价，但买气仍然没有减退。虽然有几个比较精明的客户，开始把小器具卖还给他而获利了结，但乔伊叔叔并不在意，因为还有很多人愿意买。
　　对于乔伊叔叔来说，这些都是好消息，直到有一天，他突然发现一个问题：仓库的货架都快空了。另外，他也发现每天的营业额开始减少。他决定继续调高价格，让大家认为情况仍然没有变化。
　　可是，他现在面临新的麻烦。当初的计画实在进行得太成功。他如何说服客户把小器具卖还给他，好让他能够继续做生意？
8 W# k5 `1 Y5 F9 [$ b8 q　　这个问题困扰了他好几天，始终找不到好办法解决。然后，偶然一次机会，他在镇上又碰到那位邻居。这个人把他拉到一旁，问他最近的谣言是否是真的？他反问究竟是什么谣言，乔伊叔叔得知这位邻居听说，有另一家规模更大的小器材经销商即将在附近开始营业。
　　乔伊叔叔认为，这是老天爷的旨意，想要帮他解决问题。于是，他显得很沮丧的样子，承认谣言确实无误，他的生意可能会受到严重打击。更重要者，小器材的价格也可能因为竞争而大跌。
　　两人分手之后，乔伊叔叔掩不住脸上的笑意，觉得自己实在太幸运了，竟然能够得到邻居如此帮忙。
8 ~  S6 X) \! O: N; a4 U　　几天之后，他发现自己的仓库外面大排长龙，人们拿着小器材拜托他买回。由于大家都想卖，价格也应声下跌，结果造成更多人急着抛售。
, v7 _. }# c8 i" `- u0 y　　随着价格持续下跌，很多人再也承受不了压力。乔伊叔叔也因此买回大量的小器材。过了几个星期，恐慌性卖压终于告一段落，只有少数人禁得起压力而继续抱牢小器材。
　　乔伊叔叔现在又按照过去的价格，重新开始贩售他的小器材，仓库里也堆满了存货。他不介意生意停顿了好几个月，因为他先前已经捞了一大笔。他禁得起慢慢来。他的管销费用已经有了着落，员工薪水也没问题，甚至还可以分派红利。大家很快就忘掉了先前的谣言，生活又恢复正常。
　　可是，有一天乔伊叔叔可能会想，这一切是否可以重新来过？
1 z5 b. `3 {0 N" {　　目录
! S% x5 v: [, D# l  F) h( [, S2 k　　前言 09
　　第1章交易没有新鲜事 15
2 N3 b5 s9 ]: L# M1 [& C4 J3 R　　第2章跟随大户为何要看成交量？33
/ h4 u/ }4 R( ~8 l　　第3章市场的真实价格 47
4 T2 Q! c+ N1 J$ x% e- m* O　　第4章价量分析：第一原理 65
　　第5章价量分析：承接与出货 97
　　第6章价量分析：进阶用法 139
8 S, g7 m8 i3 D8 F　　第7章支撑∕压力原理 167
　　第8章动态趋势与趋势线 191
8 q+ h/ |$ z  s  \　　第9章价格的成交量分析（VAP） 207
! T. A) b# r0 `4 U# n. e' ]　　第10章价量分析实战案例 219
　　第11章总结 251
% k% R; l2 L9 D6 I4 C& C　　第12章价格与成交量：新世代的发展 271
5 k6 e5 d8 o! A# ~# n　　谢词＆免费交易资源 281
/ O1 D. W' g0 N8 J, g　　谢词＆免费交易资源 281
　　精选摘要
　　第5章价量分析：承接与出货
5 j$ E+ y3 |; Z7 u# `5 E　　错误是最好的老师，成功没什么值得学习之处。
　　——莫尼斯．帕波莱(Mohnish Pabrai, 1964-）前一章讨论到VPA的某些基本架构，首先说明如何运用于单一线形，然后再引用这套知识于少数几支线形。这实际上也就是VPA三个分析程序的前两个步骤。这个三步骤的分析程序，首先是观察单一线形，然后慢慢把镜头拉远，第二步骤是观察相关线形附近的几支线形。最后，再把镜头拉得更远，看到整个走势图的全局，这也是本章的讨论重点，但讲解过程希望重复温习前一章学习的技巧。
　　另外，本章也准备介绍几个新概念，如此应该有助于纳入多种技巧于VPA的标准分析程序。我想，现在应该是最适当的时机，然后我们会观察各种案例，顺着每份走势图的价格行为发展详细讲解。
* @, E$ f. |1 A　　首先，让我从VPA的五个重要概念开始：
　　1. 承接（accumulation）
　　2. 出货（distribution）
, g6 |% j8 ?0 B( O　　3. 测试（testing）
3 E, l) K  H  ]3 H+ s　　4. 卖压高潮（selling climax）
　　5. 买进高潮（buying climax）
　　想要了解这些名词，或让我向各位做解释，最简单的办法，应该是运用稍早有关仓库的比喻，这也是理查．内伊在其著作内解释这些概念的方法。他说：
) }7 E! @9 [, a! x6 a/ ]　　「想要了解专业报价员的运作惯例，投资人应该把他们视为想要按照零售价格卖出存货的商人。等到他们出清存货，就会运用获利，按照批发价格买进更多商品。 」多年之后，我在《资金运作杂志》（Working Money）写了一篇文章，叫做「乔伊叔叔的寓言」（The Parable of Uncle Joe），也是采用这个比喻。
8 |# Q6 u# i) Z% B　　想要由市场价格行为的角度思考成交量，最简单的方式，是采用批发商的比喻，而且这适用于所有的市场。然而，为了让相关说明保持单纯，往后我们都把专业报价商、造市者、大咖玩家与专业基金经理人，统一都称为内线。所以，内线是拥有股票存货的商人，其赚钱方式主要是按照批发价格买进，然后按照零售价格卖出。
　　另外，关于下文的解释，也就是谈到我的VPA原理2，请记住市场总要花点工夫才能大转弯，这也得到怀可夫之因果法则的认同。我们经常会看到行情起伏波动，譬如一些折返走势或较长期趋势的反转。可是，主要趋势变动（记住，5分钟走势图或日线图都同样可能发生「主要趋势变动」）需要花费时间。时间花得愈久（因），变动愈可观（果）。可是，每个市场的情况都不尽相同。有些市场可能要花几天、几个星期，或什至几个月时间，才能酝酿重大趋势变动，其他市场可能只需要短短几天。稍后，当本书开始观察个别市场的细腻特性时，我们还会讨论这个话题，因为每个市场的行为都不太一样。
　　市场性质虽然不同，但此处谈论的基本原理仍然一体适用，只是时间架构和事件发展的速度可能有明显差异，这是因为每个市场的结构与造市者扮演的角色不同，还有每个资本市场本身可能属于投资或投机工具。
& a9 Z2 e, ~! }7 E9 |5 J/ o% ?  e　　首先准备讨论的术语是「承接」。
　　承接阶段
0 X' m% \: ^9 u: {　　内线能够有所作为之前，他们首先必须确定自己拥有足够的股票存货，借以因应市场需求。不妨这么想，批发商针对某产品开始大作广告。这种情况下，任何批发商都不想自己大费周章，投入大笔资金、时间和精力进行产品推销，几天后却发现自己没货可卖。这可是天大的灾难。内线面临的情况也是如此。他们不希望大张旗鼓折腾一番，却发现自己没股票了。所有这一切都是供给与需求。他们如果能够创造需求，就需要有供给来因应需求。
　　可是，在他们大展身手之前，如何先填满自己仓库的货架呢？这也就是「承接」行动扮演的角色，就如同真正的仓储，需要时间才能完成补货。一般的大型仓库，不可能只运来一卡车货就够了；通常起码要好几百台货车，而且不要忘了货物同时还会流出。就如同一般批发商补货需要花费时间一样，金融市场的批发商也是如此。
　　所以，「承接」是指内线在开始展开大规模行销战役之前，进行补充存货的阶段。所以，承接就是内线买货，所花费的时间可能是几个星期或几个月，主要取决于相关市场与交易工具的性质。
  t1 n$ K( l7 i" _　　现在，还有另一个问题，内线如何「鼓励」大家卖股票。实际上，很简单——运用媒体。各种形式的新闻媒体，对于内线来说，这些都是天上掉下来的礼物。数世纪以来，他们已经学会了这方面的每种伎俩，知道如何操纵每个新闻、每个发言、天然灾害、政治宣导、战争、饥荒、传染病，以及其他等等。媒体就像饥不择食的怪兽，就是需要「新闻」，每天都要崭新的新闻。内线充分运用这些新闻报导激发的贪婪与恐惧情绪，基于各种理由操纵行情，当然也包括震出浮动筹码。
3 Q, w1 F; N6 _# u' Q" b1 a　　关于这个话题，理查．怀可夫在1930年写道：
　　「对于大咖玩家来说，除非他估计有10点到50点走势的潜能，否则通常不会采取行动。李佛摩曾经告诉我，除非他估计起码有10点的行情，否则不会碰触任何东西。在市场上准备采取重大行动，需要花费相当多的时间。大咖玩家或投资人如果单独采取行动，通常没办法在一天之内买进25,000到100,000股且不至于推升价格大幅走高。所以，为了承接一支或多支股票，通常需要好几天、几个星期或几个月。」行销「战役」的说法相当贴切。行销战役就如同军事战役，内线采行的计画必须具备军事行动般的精确性，每个步骤或阶段绝不允许发生偶然的差错。各阶段的计画都预先安排妥当，然后就由媒体引发卖压。可是，承接阶段究竟如何进行？实际操作上，情况大概如下：
　　某件新闻公布，被视为某交易工具或市场的利空消息。内线抓住机会，大幅压低价格，引爆急遽卖压，并在下档开始吃货，尽可能按照最低价格买进，也就是所谓的批发价格。
$ n( C0 V' ~  n9 u4 k　　然后，市场恢复平静，利空消息也逐渐被消化，行情又开始走高，这通常都是内线买进的缘故。
( {- H+ r4 Z+ ~' r　　此处有两点要注意。第一，内线千万不能让大家因此吓坏了，否则就没人愿意买。价格波动如果太过剧烈，行情摆动过大，可能吓跑许多投资人与交易者，那就完全丧失目的了。每个行动都必须谨慎计画，小心拿捏，行情波动必须刚好震出所需要的浮动筹码。第二，内线承接股票的过程，股价不能推升得太快，如此才能确保取得必要的存货。
, W! s& t' N" v/ |$ k, @  P　　买得太快太多，不免快速推升价格，所以绝对必须谨慎，这也是为什么承接阶段必须花费很多时间才能完成的缘故。只透过一波压低价格，绝对不足够，因为所需要的存货实在太多。前一章的简单案例，已经介绍了基本原理。
　　现在，第一波卖压过了，安然度过冲击的持股者觉得安心，他们相信行情将回升，所以打算继续持有股票。经过一阵子之后，更多利空消息发生，内线再度刻意压低价格，震出更多浮动筹码。随着他们的买进，价格又慢慢回升。
　　这种价格行为将重复发生多次，内线每次都可以取得股票来补充存货，直到绝大部分的浮动筹码都转移到内线手中。就走势图观察，这种价格行为看起来如何？
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不说谎的价量 掌握主力的承接测试与出货时机

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不说谎的价量

好好学习，提高认知

谢谢楼主分享

这本书的大陆版叫《量价分析》，但是大陆翻译的好像不是很好

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