股票量化交易的7个策略 [美] 拉里·康纳斯

　　编辑推荐
　　传奇式投资大师沃伦·巴菲特和爱德华·索普各代表了不同的投资方式：一个是价值投资者，一个是量化投资者。本书将两种投资手法进行了开创性的结合，并得到了验证。
　　致敬巴菲特的投资哲学。本书以巴菲特的投资哲学作为基本框架，将“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的行为研究与量化策略相结合。
　　这是有史以来第一个也是WEIYI一个介绍短期量化的行为金融书；也是WEIYI一个量化短期恐惧和贪婪的交易策略书。
5 i* Z# V& U: `) W6 r　　内容简介
　　正如巴菲特的投资哲学“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，遵循这一点，巴菲特创造了金融市场中的投资传奇。本书作者依据巴菲特的这句投资哲学，将行为金融学与量化策略相结合。
( D* f' u1 r* A3 K5 s/ K& C　　专业的交易者知道，当资金经理、投资者和交易员恐慌时，最da的交易优势就会出现，他们往往在极端水平时才抛售证券，但在他们重新卖出之后，强势资金（专业资金）进入市场并使价格走高。
. n6 U* V$ G0 J; Y- b0 C2 d　　这种行为为知道何时购买的专业人士创造了巨大的交易机会。这种相同的行为几十年来一次又一次地发生，并且可能在未来几年内这样做，因为投资者“贪婪和恐惧”的投资行为永远不会改变！
　　为什么专业的投资者知道这么多恐慌的抛售之后，市场最终会逆转？
0 r5 w/ p; o4 a　　传奇的市场策略师兼技术人员汤姆德马克曾表示，真正的市场底部不会发生，因为买家会同时回到市场或股票市场。它们的出现是因为销售减少或停止了。我们同意汤姆的意见，因为我们从统计上看到这一点，你也会这样。现在，有史以来第一次，作者在新书“股票量化交易的7个策略”中，利用行为研究与量化策略将帮助投资者：
0 c  P& f3 D: \% _; ~- g　　●精确识别资金经理、投资者和交易员何时恐惧和恐慌。当它们存在时，寻找这些大量量化的交易机会。
　　●结构化、纪律严明的基础上进入和退出这些高概率机会的准确时间，以利用这些恐惧驱动的股票和ETF错误定价。
* I: P/ n, t$ g　　●找到结构化、可重复的提高交易回报的方法。
% j3 a4 k7 @# Z# j0 d* Y2 y6 g　　作者简介
9 B* g( c3 `) d2 b　　拉里·康纳斯，康纳斯研究有限公司（Larry Connors;Connors Research LLC），Larry Connors是TradingMarkets首席执行官兼创始人，拥有超过27年的金融市场行业工作经验。
　　于1982年在Merrill Lynch创立了自己的职业生涯，之后又成为Donaldson（全球领先的过滤系统及其零部件的全球供应商），Lufkin（美国具有百年历史的高速齿轮箱的生产企业），Jenrette的副总裁。
　　精彩书评
　　这本书除了提供几乎每个人都可以实施的具体量化策略之外，还提供了深入了解它们为何起作用并将继续起作用的见解。 这是非常宝贵的知识，因为它提供了坚持策略所需的信心。 这些策略在心理上不容易遵循，当违背了人性的时候，这些知识就会起作用。 如果你可以克
　　服自己的恐惧和贪婪，系统地交易，则可以将市场变成长期的现金流机器。
　　——美国亚马逊读者评论
( z/ g9 p7 z' O　　这是我读过的DIYI本关于量化策略的交易书，得到了作者公司进行的研究的支持，也得到了其他研究人员的验证。最好的部分是，这些策略本质上是行为的，并且由于恐惧和贪婪
　　的心理特性而存在，因此呈现的交易优势很可能在未来存在。
& @* Y5 t! {3 t　　—— 美国亚马逊读者评论
　　我最近看到一只股票，它在几天内下跌了25% 左右，引起了很大的恐慌(结果有点令人失望，但没有这么糟糕)。 我只能想象人们在长期贸易中的感受(这本书很好地描述了这一点) .
( s1 T0 i7 s5 ~$ V, Q. y　　我觉得这本书能帮我计时，比我现在的设置更准确。
3 w( q8 \' Q. J( i% n　　—— 美国亚马逊读者评论
! @" T2 Q5 u. h- Z3 O　　我强烈推荐这本书给各阶层的投资者。 Larry connors 用简单易懂的方式，解释了复杂的交易策略。 他的主要观点和信念从一开始就非常清楚。 我特别喜欢他解释行为金融学和定量金融学之间的关系。 Larry connors 解释了如何在市场中利用人类的情感，因为行为倾向是人类本性的一部分，并且将永远如此。 许多定量投资者倾向于过分依赖数据，并基于过度拟合理论化。 这本书以不偏不倚的方式为读者提供了各种类型投资者的观点。 不仅分享了精彩的定量策略，而且深入阐述了可避免的常见错误。 提供的回溯测试信息和图表有助于
9 u6 R6 B8 P  S# h3 P  O　　理解交易策略和用于开发它们的数据。
　　—— 美国亚马逊读者评论
6 V6 e6 l$ i0 P& E5 T( C1 y　　目录
" \$ [2 K6 Q% ]# S. G% I　　致 谢
　　第一章 恐惧、贪婪和市场
. Q3 o4 v$ a% g5 i& J3 U) r　　第二章 相对强弱指数（RSI）极端区域
7 }/ w0 L# ~( j: G9 s+ g　　第三章 崩盘
　　第四章 波动率交易
　　第五章 量化恐慌
7 b2 o) n4 ?/ z  x  o　　第六章 VXX趋势策略
　　第七章 交易新高点
　　第八章 TPS策略 ：随恐惧和贪婪起舞
　　第九章 恐惧跳空
　　第十章 恐惧买入，贪婪卖出
% K2 `3 O5 a* P+ o* H2 t　　附录
5 n8 H3 \5 W5 b  h6 \0 x* ~/ n# S　　ⅰ.康纳斯研究交易员期刊（第7卷）： 构建非对称收益的优越交易
　　ⅱ.康纳斯研究交易员期刊（第3卷）： 停止（仍然有）伤害
. i4 i% ~- S& b( L* o. M　　ⅲ.关联风险
　　收起全部↑
　　精彩书摘
　　第一章 恐惧、贪婪和市场
* z0 e  B1 s1 O: c$ {　　之后的战争，我们的对手也一样受制于情绪，如同亚力山大的士兵一样。
　　——乔治·S. 巴顿
: c; I  X, ]4 Y" Z/ F　　选自乔治·巴顿的个人书稿《胜利的秘密》
4 u' l& C0 N( ~3 b4 c　　1926年3月26日
　　想象一下，你正在向一位专业人士咨询有关财务问题的重要建议。而他有以下病症 ：
　　● 恶心
& g% F( z; @4 h1 E　　● 头晕
　　● 胸痛
　　● 头痛
　　● 颈部酸痛
　　● 肠胃不舒服
8 V! y, y  `; X& i" ]　　● 耳鸣
　　● 皮肤有烧灼感
: E' e* g; v* R+ d& e6 x/ f　　● 呼吸急促
$ N) e$ \+ ]2 I+ K; h0 w: F) o　　● 触电感
　　● 脸部刺痛
　　● 心悸
3 r1 y1 @6 P2 i+ ?7 }; z　　● 腿部无力
　　● 感到疯狂
　　● 恐惧即将到来的厄运
% E# e- l1 F- M, v  l　　以1—10的等级，你对这位咨询师的建议的信心有多少？
" H5 c; x8 e9 v# y$ b　　8-10——高度的信心。这家伙肯定有两下子。
　　5-7——有些信心。或许他的脸部刺痛和他的心悸有一点让人不安，但你愿意忽略其他的所有东西，像是他的皮肤烧灼感、恶心、头晕和腿部乏力等。
/ }; q. Q4 O& f5 }  l$ \* U5 Y1 x　　2-4——信心不足。在为你做出财务决策时，某人依靠的是疯狂的感觉和对厄运即将到来的恐惧。这助长不了他的决断能力，也激不起你对其判断的信心。
2 Y% z+ l$ B! p* ?; u9 s/ A/ v　　1——无。没有。没信心。完全没有。零！这人很可能是个疯子。但凡脑子正常的人，谁会听这种精神状态的人做出的判断？
- T2 I) D( N1 N8 t; V' o# F　　正确答案
　　你的答案不是2—4就是1 （好啦，我知道你的答案是1）。
　　提议
/ K+ v- y+ R& A, S: c1 @　　假设现在我给你如下的邀请 ：我给你一个机会，与具有上述症状的交易员和投资者进行直接交易。他们要么感觉形势一片大好，要么感觉大难将至。除此之外，你还有这些附加权……
　　1.你可以与他们进行一对一交易 ；
: Y+ v( w" \7 |) {* ^5 X, ]" Y　　2.与他们交易的时间由你来确定 ；
　　3.交易方式由你构建，可以是任何你觉得最利于自己的方式 ；
　　4.你在以后的人生中，每个月都可以多次这样操作。除此之外，你还知道，如果在过去的四分之一世纪里这样做，在所有地方你的获胜率就能从70％提升至97％。
8 k% Z* p% u; s! g" u　　你觉得怎么样？你会接受这个邀请吗？
% U- b  E7 ~. }2 i# M　　大多数人绝对接受，我相信你也会的。这本书就是向你说明什么时间、什么地方、如何进行交易。
　　现在我想你已经兴奋起来了。你还自言自语 ：“是不是有什么陷阱？这听起来太好了，不可能是真的。”
　　嗯，这是真的。你会在数年甚至数十年内的交易中，从数量上看到这是真的。关键是，你将要在这些历史大优势的高概率时期买入和卖出，而心理上在这个时期执行交易极其困难。这就是为什么你将要学习的优势已经存在了很多年，甚至在很多情况下是几十年。
( l& Q$ S- k. {7 N& g* ~# k( v　　不幸的是，许多交易员和投资者在心理上无法充分利用这些机会。（沃 伦·巴菲特有本事做到，并且在股票投资方面他也确实这样做了，但这也正是巴菲特成为巴菲特的重要原因。）
' ?7 o# w7 W) l　　当这些交易机会出现时，外界的恐惧往往过于极端，当恐惧过于极端时，前面提到的严重症状就会出现，人们通常会进入保护模式。交易者和投资者通常不愿意或不能够关闭噪音进入进攻模式。你会在这本书中看到这一点——尽管有许多动态行为在同一时间发生，却没有构成一个理性的声音，告诉他们“是时候买入了”。事实上，大多数理性的人处于恐慌状态，进一步推低价格，让那些在正确的时间介入的人的优势更大。
% n! A3 x' [9 H- D. }8 A3 k1 j　　这本书的目的是让你知道，股票和交易所交易基金（ETF）在什么时候和为什么存在短期市场优势， 然后提供量化交易的策略，来指导你操作。
　　20多年前，我写了第一本关于贸易的书，此后又写了6本。每本书都包含策略和多年的价格数据，说明交易优势的存在。
　　在过去的5年中，我越来越清楚地了解自己所看到的交易优势。它们既不由技术分析，也不由基础分析驱动。大多数时候，它们受到行为因素的驱使。这个行为因素就是恐惧！其次是贪婪，它通常是作为催化剂。在少数情况下，例如第二章中的RSI极端区策略，通过信号正确的次数来检测，我们看到其实这些优势近年来一直增加。部分原因是2009—2017年交易市场处于牛市中，另一部分原因则是行为因素。
　　30年前，当一个新闻事件发生时，信息可能需要几天才能被市场完全消化吸收。大部分消化工作是由专业人士来完成，而非个体交易员。交易员只是随着时间的推移，将价格迁移到一个恰当的水平。恐惧和贪婪当然总是普遍存在的，但大型事件（例如1987年）除外，市场的回应通过时间变得平缓，并被限制在一个小圈子里。这个小圈子主要由投资专业人士构成。
# y8 d5 `* n  V8 t　　今天就大不一样了。现在，新闻每天都在推动价格，有时每分钟都在推动价格。今天的新闻来源比30年前要多得多。 30年前，有道琼斯通讯社，也许还有其他一些金融新闻机构。彭博社当时刚刚开始获得一些关注度（我相信迈克尔·布隆伯格刚刚决定进军新闻业），美国消费者新闻与商业频道（CNBC）也不存在，互联网也不存在。
& }( H' \) E5 O7 k0 q6 N, H　　如今，交易员和投资者可以从数十个潜在的新闻和信息来源获得信息，从主要面向专业交易员和投资者的彭博资讯，到许多我不愿提及的网站，因为网站实在是太多，由于它们发表了自己的社论，每月可以获得数百万的页面浏览量。再加上美国消费者新闻与商业频道（CNBC），它的播出时段在交易市场开盘前和盘中，然后是《快钱》（Fast Money，截至2018年5月），收盘后的市场热点板块追踪，以及无处不在的吉姆·克莱默（Jim Cramer）在一个小时长的节目之后就开始播送，加上数十个留言板，包括大用户生成的内容网站StockTwits，新闻和聊天永远不停歇。
　　如果恐惧是一种传染病，那么当恐惧发作时，它会迅速蔓延。离诺曼底登陆日还有近20年，当时的乔治·巴顿少校曾非常敏锐地指出，士兵中的人性（我相信他可能指的是所有人）永远不会改变。交易员和投资者也是如此。唯一改变的是他们情绪的时机 ；今天它发生得更快，有时也更极端，主要是因为媒体（尤其是社交媒体）起的作用，它们传播触发这种行为的新闻。我们将在书中的每一个策略中看到这一点的发挥和量化。

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