编辑推荐
4 U+ X, ?( o# R8 r 一本写给分析师的投资研究指导手册3 @% |4 s1 M: H4 q! r/ d
一位合格分析师所必备的投资知识
$ W: O0 u8 {7 _: T6 j6 b 内容简介
# n* V" G: I$ s; f7 v* e* Y, ~' n 本书主要讨论了以下内容：
0 C G B' @( g8 {+ i/ j: l 投资分析的主要流程是什么
# A, b* |# t: c. W+ [ 如何分析评估风险
" `* S6 z2 U' ?& k% F 如何评价分析师的优劣7 K4 s" L- c2 B+ C$ X# ?
企业估值的一般工具
* Y4 o$ e- C& v/ w 计算目标股价的方法6 |+ e, E+ Z4 E+ I
行业分析的基本模型
" j6 P0 M' b& d; K 如何看待企业的商业计划书
; s6 b: _: c/ }$ P2 I' T 如何量化评估管理层质量
7 W0 I$ Z6 i8 F) f 如何评价企业财务健康情况
3 q8 ~9 P* _5 k# k4 h9 M 如何评估企业的盈利能力和成长性 ?; e7 o4 r' J$ x+ Z5 y6 x$ [( v6 ?
哪些指标能够预警企业即将遭遇黑天鹅事件
( X& J& [% `/ B 最快掌握企业情况的数据分析法. |9 S, |' |+ ]2 [ Z" ?
在价值投资的实操中，分析师起到什么作用
% x- d* ]% D. e$ y 作者简介# O6 F$ ?) v! ?
哈里·多马什(Harry Domash)，
& S3 J; m1 X4 G- f/ \, b 哈里·多马什最为人所知的是他的投资指导专栏经常出现在《商业2.0杂志》(Business 2.0 Magazine)、《旧金山纪事报》（San Francisco Chronicle）等出版物以及包括MSN Money和晨星在内的众多网站上。
( b% ?, \- T' I- l3 a1 z; l: Z% Y, L 他创立了专门从事高股息投资的网站——派息侦探网(Dividend Detective.com)、以分享“如何”投资及其他资源为特色的免费网站（WinningInvesting.com）。多马什经常主持基础面分析研讨会，并在拉斯维加斯、旧金山的Money Show投资研讨会和美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的会议上发言。他的著作主要包括《在线投资策略:如何利用互联网分析股票和共同基金》等作品。0 E7 i2 C. n, N7 t
精彩书评4 @+ c% E) ?- L l3 W
对于机构投资者来说，这是一本必读书，因为它提供了循序渐进的过程，使任何投资者能够分析潜在的投资机会，最终成为优异的投资者。) t. r" ?: v" k
——Charles E. Kirk1 e& w$ U: J7 Z2 I$ @9 `. L' n; ]5 b
Kirk研报
0 e( F, j( W( X) T1 m/ K 本书是一本经深思熟虑的好书，充分开拓了投资者的思路。阅读本书能让你终身受益，也有利于你财富的增值。+ h0 O$ p; C7 I: u5 M( |, l
——Victor Niederhoffer索罗斯最器重的交易员《投机客养成教育》作者
- M2 N; F% o/ q) A6 U0 d 本书详细阐明了风险与回报的关系，引入了大量现实世界的实际例子，以及各种量化指标与参数。
" O$ H% K2 q" P David Edwards/ y9 a1 T1 p7 S) t a# J9 E/ e
——Heron Capital Management,Inc.总裁$ a& n5 A9 m/ o1 i
我是一气呵成读完本书的，对于投资研究与分析的入门者来说，这是一本很好的书。
% o6 y6 S! H2 n1 }: ] ——Nicholas D. Gerber美国股票基金投资组合经理$ H" p2 o- ]% e' G2 K
本书令人耳目一新，谈论的都是投资分析实操的内容，不光富有见地，而且确实有用。对成长股和价值股投资者来说都非常实用。
! @% {: e5 `% n( q2 {3 M ——Charles Mulford
1 j7 N7 O2 C B Invesco主席兼乔治亚理工学院会计教授
- e P1 Q, C4 i 《财务数字游戏:发现创造性的会计实践》合著者
1 p- {. H" o9 W1 p7 ^ 目录# p# @6 r. }. R. y
致 谢% s# W |0 Y8 U! g0 k/ w8 s4 L! O) [
作者简介
E. d+ n. e; `6 M- e( a 引 言
+ [& }( A6 n7 x* y; N, M( q0 o 第一部分 入门指南& I4 S0 V/ J* j: U. v
第1章 分析过程 / 2
8 |7 J8 ?0 N j# c2 [2 C$ C 识别候选股 / 2
9 k8 f# x0 a0 t. ~$ U5 m 专注最强的候选股 / 3
4 m. M" F3 m4 U$ F 快速预审 / 3
/ P" i$ g9 g0 O5 o# k/ C 详细的分析 / 5* ~2 A/ T- H" ~2 m7 Z. c; l+ N
何时卖出 / 9
# H0 s3 r/ ], |3 d9 f; l 总结 / 101 d# M0 o0 B0 V4 J/ |' n# \
第2章 评估风险 / 11
$ k& c) E: x$ i1 H 组合风险 / 11/ Y- a6 ?( d3 A( O" E1 y
风险因素 / 12
; X6 f5 C- O* c. I! E* ]; } 在弱市中找到增长强劲的行业 / 16& y) r' V, P5 q w; r6 n# f" c/ d4 a
公司特有风险 / 17
' r2 t% a/ C+ g* |0 o, q+ M 公司特有风险因素 / 20
+ ]$ y8 G# p. L9 l3 H' y7 d* D 总结 / 22* {% E4 C; N! ]+ d5 d
第3章 筛选 / 23
7 m+ Q& Y3 K0 C* y( C. o9 O 晨星 / 24
" J$ P( Z7 ^& b& S, u$ F0 k8 C 谷歌 / 24
+ w! A6 c X5 |% Z! t5 u Zacks / 25
7 o& R' v: X( x7 W Portfolio 123 / 25
) B; z5 B3 Y) v$ [( V8 Z% B 谷歌成长股筛选器 / 26. b2 d U: a. F# }) i; R" f
Zacks成长和动量筛选器 / 29
9 z) N, O9 i! h9 e Portfolio123：陷于困境的价值股的发现者 / 330 Z: l7 \9 m& ~1 C# K* i- b
Portfolio123：成长股筛选器 / 37
' c1 B7 `8 I( o; u Zacks 的“防弹股” / 403 y3 Y ~: \ A' _: \- I
筛选技巧 / 43( _7 x2 a% ~' D
预先设定的筛选 / 43( `6 h$ O' {, y$ D0 z1 e0 ?# T9 x
总结 / 44
& W; J u6 ?$ `3 h9 b+ m 第二部分 分析工具6 ?3 f* ]- S: y% S* G: K7 ^
第4章 分析工具一：分析师数据解析 / 46. C j8 A& _: O+ X4 K9 P _
谁是分析师 / 47
( M) g" `) Q9 D0 ^% E$ i9 h 分析师的评级 / 48
( d; M3 R" N Q) E5 b “卖出”是个禁词 / 49
4 y6 l& @) a4 u( ]+ u. ]+ @% G 一致评级 / 50. O% V3 k/ p, l3 z
强烈推荐买入评级的股票一定比卖出评级的股票
' j* N6 k. g! j+ h* _ 表现更好吗 / 51
, j, k9 k9 a$ t8 Q3 g/ J 分析师数量 / 55
+ r# x: g6 E, Z 情绪指数 / 56
H/ L( B: ~0 k8 g% y E" }7 E/ p 分析师预测 / 581 W+ U- s3 j5 {# @% g
盈利冲击 / 63; f$ C% C: H, n1 f$ e) d
销售预测 / 640 p7 s0 t: h( [5 P" d, D$ W+ e
业绩指引变动 / 65; F- {0 e6 c" J: D G
研究报告 / 66
0 R! i/ s' v+ n) `' C) H 总结 / 67
7 b) k5 J5 |9 ~" K2 [1 \( |2 S 第5章 分析工具二：估值 / 68
0 i9 j3 j& S! N: t. A6 f4 _# } 隐含增长率 / 69 N& Y% [! D9 r) a+ L( K
以合理价格增长 / 73# l) [# M5 A8 f0 _
股息 / 77
. E! a3 L$ v8 ~; Q, i 总结 / 77
$ y( `9 I1 R0 |0 s2 d6 F' B6 s% x" t 第6章 分析工具三：确立目标价格 / 78
- D P: ]4 f/ m& G4 d) B! N6 e 计算过程 / 79
5 X, K8 j6 {2 c5 p0 Y, ? 总结 / 868 V0 [0 o- \* O- r
第7章 分析工具四：行业分析 / 87
8 |* H( N8 a5 b 商业模式 / 878 Y& G x4 W: \8 S5 x* T( `
行业增长前景 / 88- u0 M5 ^2 N2 x8 E5 O4 o5 R
分析师的预测已经足够好了 / 89
/ x: F, O; f, F* }+ _. Z 将盈利增长转化为销售增长 / 89. r1 H9 R! ]1 G G9 N+ O
行业集中度 / 91
/ y" z6 n( s, @1 B; I6 J' S# k 在一个新兴的分散行业中选出赢家 / 930 \5 i1 t( Q9 X( Y# r
行业信息 / 97/ K6 u1 H, _0 c* l0 Q8 F' B2 C
总结 / 97
* c' Q* O M$ g( V- h; \+ s6 R 第8章 分析工具五：商业计划分析 / 992 k$ X: B, |8 v/ [
介绍 / 100& d( A7 c0 R) R5 `( k1 @
过分渲染的竞争优势 / 1095 A6 C; \/ n8 h
商业计划计分卡 / 110
, ?2 E/ C, R9 T2 j: [ 总结 / 111
. L/ Q d* _; B5 S$ X ~ 第9章 分析工具六：评估管理质量 / 112
' U+ @' b& T7 y6 L0 m3 R2 `0 _2 y 重要高管和董事会成员素质 / 112
3 q' G2 D' m% ]. W 账目明晰 / 113
6 W! d- x. f; o6 ^- `% T' U 收益增长的稳定性 / 115
$ M" c: y) p# `/ \& w 高管持股情况 / 117
- D+ k& G) ^- x3 V' a! W' o' d$ [% E T: k 总结 / 117
8 h8 B* b& T8 n7 g) m 第10章 分析工具七 ：财务健康状况分析 / 118
$ L# J; }6 Q; i7 @4 ^2 T8 S& f 财务健康至关重要 / 118
! C' y' n9 H6 Q/ R7 `! F- }# K9 Y 找出面临财务困境的公司 / 119/ p# v' b3 S, I* \
简化问题 / 120; K( G; X1 E! M' ^; d8 B8 H
识别潜在的“烧钱”公司 / 122( k$ s. s _/ \) a" a; N
财务健康状况详细分析 / 130" n+ d, b4 ]( `
债券评级 / 1458 _6 x: O. @7 E6 X/ [, y
用债券价格来识别有风险的债务人 / 148
$ N" z2 V. d2 ?/ ?2 P 总结 / 149
. d1 { E6 g, X5 ` 第11章 分析工具八：盈利能力和成长性分析 / 152
4 l% Y n( t1 q1 B( j: x D 利润从何而来 / 153
& T% X; W0 H; h B, l 分析销售（收入）历史 / 1583 q0 G$ K% Q+ h2 h" _/ t; H
利润率分析 / 162- K% ^) [+ J( n( F' K4 ~4 u0 s5 j
利润率的比较 / 164" n1 Y% u' R: W2 B+ H( x7 a
高利润率与低利润率 / 169
& _8 B% l% X* s- @; ?9 C4 E4 Q 期间费用分析 / 171
$ L0 Q8 b8 {4 w4 M. z0 m 盈利能力比率 / 171
& U F( Q: }, K 现金流分析 / 178
4 l$ m6 W- o6 F7 o, ?0 `0 [ EBITDA与经营现金流 / 185
$ Z( l$ B! u- g! r7 V9 V 总结 / 1862 N/ C. P* s) x9 q0 C5 f: u
第12章 分析工具九：察觉危险信号 / 187
* q) v# A: a1 @" b 销售增长趋势 / 1891 ?) { _9 n& V# ]! o& Z" Y
应收账款和存货 / 192
/ A' e- c- `! x% t, V/ H5 A 现金流量表 / 200+ n7 G! `8 p3 c
关注信号 / 203% Y9 K8 z) A8 {+ [5 ^+ J
总结 / 207& w. D A! ]7 q6 y% R- R9 j% p
第13章 分析工具十：重要股东持股分析 / 209
& v2 Z; I8 P1 T2 v0 p& r 机构投资者 / 2095 F2 e9 w: n4 l I V
内部人士持股状况 / 212
3 R4 m- L7 L' ~+ |% b 总结 / 215( C- v/ _6 `5 l! [
第14章 分析工具十一：股价走势图 / 216
9 k6 d/ d' T3 V8 m- H, D 趋势 / 216
8 C" L1 i. Z6 a5 @9 J5 G 移动均线 / 2187 @( Z6 E. X$ C; Y; V" |2 F
价值型投资者 / 218( ~0 \4 B/ Z: I1 B
成长型投资者 / 219; Q# p; `2 p4 G: U4 T h
避免在下行时买入 / 220
% h6 ?. g5 P8 l4 A H( \ 比较短期和长期移动均线 / 220
4 L3 d. G5 h& d% k# e. W" C) v 风险区域 / 221; }) b) v+ W+ r0 X5 v
图表类型 / 222
7 n/ N& c D0 `. m f( I/ ^ 成交量 / 223
& ?2 p; k7 \$ S1 Q 总结 / 223
& Y. y" J+ b1 t4 K5 L6 a3 o* d& @" n 第三部分 分析过程
1 s- ]1 v! n" V2 D 第15章 快速预审 / 226. V3 A& P5 Y7 Z% v0 s+ {7 A
专注最强的候选股 / 226
* R; f+ p8 F/ }+ G( B+ I 公司简介 / 227- C# h- ]# o2 ~& U7 @* _
估值比率 / 231" ], ~: X# s& k4 s
实际收入+实际利润+实际增长=实际股票 / 234
* x& w7 r" E* _ G+ F6 V 检查Buzz / 237
7 D1 z0 e [: j0 M 总结 / 238
$ N7 i9 v- C0 G6 j5 G& Y 第16章 价值投资过程 / 239
9 [, V7 j# L% Y" Q 专注最强的候选股 / 239% k8 T7 w1 j9 O( I) ^
周期 / 2415 O( m4 {2 a$ r$ p
常规化 / 242
; h) N$ X! A8 r$ @+ _ 价值分析过程 / 242% S$ ~% l, ]" ?( C% V& _1 F
何时卖出 / 263
# _" Y" y- i+ V 总结 / 265( n! G" E5 v$ R! W& |- d
第17章 成长投资过程 / 266( O% ^$ F9 N& w( x
专注最强的候选股 / 266( N# ^6 C9 z" M/ ]$ n ]8 N, W
成长候选股 / 269
* E- K! M8 d4 C/ O& I4 U+ C4 N; ` 成长分析过程 / 269
% Y* \) v0 W% h8 C: q0 U 何时卖出 / 302
" P% K& G- C, N1 ? 总结 / 3049 _& @6 O/ D9 j. O
第18章 分析计分卡 / 305# t- h* ]6 D* N6 I' s: X W
价值股分析计分卡 / 305
! B& I( |+ M! s/ b: {) a$ A' t. Z' t 成长股分析计分卡 / 311- H9 O9 w- k3 |0 R, G$ s
附录; n* R* R. \% o' C8 q
附录A 行业信息 / 320 C% `+ `0 }0 Z0 T/ w; m
附录B 经济数据 / 325
! L w; J3 \! _0 Z7 F8 ~ 附录C 盈利报告和电话会议 / 327
2 _9 X b5 O) K 附录D 侦破欺诈、诈骗和拉高出货 / 331
/ M( a8 s/ C. m0 ]* d0 e 附录E 如何阅读财务报表 / 335
8 @4 g; N: O9 h9 @* `; f$ F) U4 u 附录F 术语表 / 343译者后记 / 717( p0 g$ F! C" l( e: [3 j
[& C, C1 B" F4 i2 Q2 n: G4 m0 |# j# k$ D x1 b' ~6 X4 [- K
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