估价是投资决策的核心之所在。但是在当今市场上,尤其是在近期的金融危机之后,很多资产的定价越来越复杂。为了反映市场状况的变化,本书进行了全面的修订和更新,提供了评估任何类型资产——股票、*、期权、期货、实体资产等的更专业的工具。7 T1 r B. [* [) p! j/ ~. b$ \
本书作者阿斯沃斯·达摩达兰教授是估价界的权威,他在书中使用大量真实案例和*的估价工具,引导读者掌握各种估价模型的理论和应用。基于此,本书涵盖了以下内容:
- U9 [& `" D0 n* \1 p; C l 金融危机中的估价教训;
' R$ Z. N9 w; E/ v) j$ l; I: A l 应用实物期权理论和期权定价模型评估企业和股权;
8 x. M2 U S) H; n l 对非传统资产、金融服务公司、新创企业、新兴市场公司以及很多其他传统资产的估价;( C. Q h7 Q+ V
l 估价中的概率方法,如情景分析法、决策树和模拟法;, S$ K f7 @, F- ^& K2 @
l 在任何给定的资产估价情景下如何选择正确的模型。
! ]' ]1 X K2 M V: e 第1章 估价导论
$ c! ^7 u, f; ~9 g5 Y 1.1 估价的方法论基础* y+ I% N4 ]1 Y" H+ O$ Z: q7 E
1.2 估价的一般原则# c( C( C8 ?* _# B. q
1.3 估价的作用
6 i9 x1 F- |/ Q/ Y. C( \ 1.4 总结 }. g7 J& W4 V) T' ]- h
1.5 问题和简答题/ v3 {7 ^7 _' o0 c% s
第2章 各种估价方法+ I |( z3 S6 C7 c/ ^9 @
2.1 贴现现金流估价法
* W( D1 a5 E6 ~' C 2.2 相对估价法
Q& q" o, v3 C 2.3 相机索取权估价法
: N6 l8 s) L. L+ V4 k 2.4 总结
+ I( p. a2 o/ Y1 H2 i/ W 2.5 问题和简答题! _& j' y* A' U
第3章 理解财务报表
0 R) r7 \. z/ m& u. T2 z; d 3.1 基本的会计报表
5 k3 j% _% G. o8 y+ U2 E 3.2 资产的衡量与估价
5 B- C. Y; W( ^: r* y5 Y 3.3 衡量融资结构
( |2 c0 r. [8 E0 [+ c 3.4 衡量盈利和盈利能力: s1 [( S0 t* S
3.5 衡量风险% y5 n$ H2 J* B' L5 F% S
3.6 财务报表分析的其他问题1 i1 h8 f) {6 W0 i, r% v8 e
3.7 总结, q" E" ~% F- R9 x4 V1 F
3.8 问题和简答题
. N5 v3 [' P; O0 u 第4章 风险的基本问题
" k$ w9 t. J9 X5 C! b) _6 R) }9 h- J 4.1 风险是什么?6 R- u5 L( h K7 \
4.2 股权风险和预期报酬
4 [9 x/ B5 @4 \) d 4.3 关于股权风险的其他模型
! O" B5 n0 `2 t* C 4.4 关于股票风险模型的比较分析8 U) Y( M, |7 ]. h
4.5 违约风险模型! t% J7 j. j' M( g0 |' y. |
4.6 总结* _+ X- q$ `) ]8 k. p7 W
4.7 问题和简答题0 U+ C$ s9 U4 C( r$ \1 M% G$ A# ^
第5章 期权定价理论和模型
) L0 v8 w) X+ k. O. w$ j0 w 5.1 期权定价的基本知识
0 g* F/ F7 |% q$ e$ c' I( J 5.2 期权价值的决定因素' U/ S8 u! q# ]3 w
5.3 期权定价模型7 \0 q p. {! g* v
5.4 期权定价法的扩展- w4 i$ r' G0 V9 R6 d
5.5 总结% `) D7 r4 T: Z& q% d
5.6 问题和简答题
; ?0 w. F' ]! {4 v w 第6章 市场有效性:定义、检验和证据$ u8 b" i5 O u4 d% I/ d: {
6.1 市场有效性和投资估价+ L& g( o+ V# c! B; C& w$ G
6.2 何为有效市场?
$ U" W+ X% m A1 X6 e! ^ 6.3 市场有效性的含义3 L! m3 M# ]3 D) T5 v4 H. d
6.4 市场有效性的必要条件( K: w) ]6 l0 U* S! [. a$ Q% E
6.5 关于市场有效性的几个建议6 K' c5 G; D e
6.6 市场有效性的检验 |; a2 W8 b5 ?; U8 r$ V
6.7 检验市场有效性时的基本错误. D7 ^1 H1 g7 p
6.8 某些可能引起问题的常见谬误
/ H: D$ ` u7 `" y: x 6.9 市场有效性的证据6 b' \5 Q5 {; E# T5 n' T6 ~6 Y
6.10 价格变化的时间序列特征
) c6 x) c/ U7 V; A0 O 6.11 市场对于各种信息事件的反应/ O" _. }, ` m" Z3 G
6.12 市场的各种异态5 r! o3 U( |3 }+ q5 K$ q4 d
6.13 关于内部交易和专业投资者的证据
' C0 D3 @1 }/ |) f 6.14 总结: C. x ]2 [. O; x+ s$ J
6.15 问题和简答题/ J, X2 R: } f2 C+ C' x L: s8 s
第7章 无风险利率和风险溢价1 y' h& q7 {8 k9 s; C1 O+ |
7.1 无风险利率. N* }- `( h! v, I0 w! i9 B
7.2 股权风险溢价' T+ g7 G+ K5 G' g
7.3 债券的违约息差
0 m4 U$ u( ? B" N' A" \& t 7.4 总结
3 ^. E4 i& g* n 7.5 问题和简答题
% V5 j2 J: I/ E6 O, j" c 第8章 风险参数和融资成本的估算! _: Q/ v( E' ~! J3 d1 T
8.1 股权成本和资本成本/ E! [9 E: I% m# q' u
8.2 从股权成本到资本成本6 }+ E# G0 a5 N V* \. z3 c
8.3 公司的各种最优做法
- V6 j% y. s. L! s' l/ u! t7 D 8.4 总结" [2 S& \$ |, a3 ^; e5 O' v, K
8.5 问题和简答题8 z# e" z7 ?/ M0 A( G) R) Y( q6 I" o
第9章 盈利的衡量& P J$ E. Z; O5 C+ i
9.1 会计资产负债表与财务资产负债表+ t$ g6 H6 Z5 ^. P# ~; n6 [
9.2 对盈利的调整
9 b: p2 ^7 ~5 \% H9 M" { 9.3 总结9 Q/ o6 x# s9 g4 @1 F
9.4 问题和简答题( m0 C3 ^- k" q- C
第10章 从盈利到现金流
& w( V, N, b" I) c 10.1 税收效应* c, _+ q% G2 |" {6 y( F1 f
10.2 再投资需要( K5 f: g' Y0 j! x
10.3 总结
0 Z! f0 M: p, K7 s+ L* F5 P 10.4 问题和简答题
; q1 M( J/ v, g3 n 第11章 增长的估算8 u! F$ Q* _0 \# ] G; d2 [2 m+ X4 k! g
11.1 增长的重要性
4 J, |' O3 t/ e) E4 T) N 11.2 以往的历史' j6 k" I7 y! ]' {' @. Q. P
11.3 分析者的增长率估算
( D, l! W0 k o, h 11.4 决定公司增长的基本因素
' e& ?2 ]( w7 O) R) l' I 11.5 增长的质量问题
# n+ L' Z- d! T% F0 g' w' _ 11.6 总结
4 w- d9 J7 _$ n& t, Y E 11.7 问题和简答题
9 M$ O% o, w6 j5 S" K/ X 第12章 估价的截止:估算终值6 i) C( H( R9 p! M4 Q# d: ]- ]% K& a
12.1 估算的截止
: \2 o9 z& `+ y4 ` 12.2 公司的生存问题
6 |" f) N) X9 l: k3 G 12.3 关于终值的总结性思考* ^; v7 _0 W% G: i9 ?5 M
12.4 总结0 s: S" x# H& {7 N' ]1 M" ^
12.5 问题和简答题
7 R" @, W. Z2 ?- }- I6 E' l 第13章 股息贴现模型. {4 ^( I8 k; i! o
13.1 一般模型
6 c. |: J1 E' x& M) ?: o 13.2 模型的各种形式# i, W" H4 Y$ E
13.3 使用股息贴现模型时的问题9 |- D7 j7 b, F
13.4 对于股息贴现模型的检验& S+ b, J+ e+ H& g( i, N
13.5 总结$ W; e+ Z, M0 P0 B
13.6 问题和简答题. D; v6 L5 y( C# e5 @2 l
第14章 股权自由现金流贴现模型
# q& c+ F! E0 Z; D+ [5 D 14.1 衡量公司能够支付给股东的金额0 w1 n/ @# y) D @6 ~
14.2 FCFE估价模型
5 G2 s$ p! {& ~ 14.3 FCFE估价与贴现现金流模型估价的对照
Q- `0 d" r/ z q. e2 e7 F" _ 14.4 总结/ r1 E5 p4 {- O3 D. H
14.5 问题和简答题
4 C: z& ^( c3 U& n! n6 ]5 J- x 第15章 公司估价:资本成本和调整型现值方法
: X3 ?5 O) r5 J% W$ ~, K 15.1 公司的自由现金流
# B0 y& a# M% U3 i- T 15.2 公司估价:资本成本法
S1 \ \& {9 t# M6 o& v 15.3 公司估价:调整型现值法
H5 b1 Q6 H9 i" ?8 j" P) z- H 15.4 杠杆水平对公司价值的影响
( v1 H; ~( o8 F# o! W 15.5 调整型现值和财务杠杆
9 v0 F* u- |( |" j 15.6 问题和简答题
2 {+ H$ \& r' b4 O 第16章 估算每股的价值
N/ h4 x: C% f3 w6 V& g4 { 16.1 非经营性资产的价值+ W1 U3 n. {- Y! F3 q3 H
16.2 公司价值和股权价值
2 \. l& O+ D% E2 D: f/ @5 }& @3 i2 f 16.3 管理者和员工期权6 V9 h6 C* h% H4 M) M6 P
16.4 表决权变动时的每股价值: \) i6 ]# o6 ?7 q0 |
16.5 总结( ^# p' n4 t( L& B9 d: X
16.6 问题和简答题
3 e% q% d% ~) ], E 第17章 相对估价法的基本原则
* L/ _2 U3 F' u 17.1 相对估价法的运用1 K- i( @ r0 `' ? R
17.2 标准化的价值和乘数
5 o' @& a2 {$ }/ G 17.3 使用乘数的四个基本步骤 ?) a1 F; W- ~ y3 ~8 C8 Y
17.4 相对估价法与贴现现金流估价法的协调
7 p- ^- r' F4 M1 m8 L; c 17.5 总结! H3 l" m; K, |; i( O# u
17.6 问题和简答题
9 O. B/ K3 }) m3 z 参考文献(第1~17章)
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