做自己的投资经理Taking Charge With Value Investing

做自己的投资经理：基于价格、业绩与价值构建最好的投资组合Taking Charge With Value Investing[美] Brian Nichols（布赖恩·尼克尔斯） 著；杨卫东，麻旭东，元涛 译　　
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做自己的投资经理：基于价格、业绩与价值构建最好的投资组合（试读）

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" F( _; J# M7 B) ?, O* k' P' D　　编辑推荐
　　再不炒股就晚了！本书手把手教会你如何选股，如何将投资优化。读者将学到专业人士是如何去看待经济萧条、股票泡沫、资产负债表、现金流、股票指数及关于投资的其他方面的，会发现人类的心理情绪对于市场的起伏会有怎样的惊人反应，同时也会学到如何在那些极端性卖出行为出现的时候保持头脑冷静、保障资金安全。读者将看到像Netflix和Apple这样的公司是怎样在变幻无常的市场中兴风作浪的，以及最终对于股票持有者意味着什么。最重要的是，读者将发现一个投资者可以从亏损中学到的最有价值的东西——不再迷失自我。

投资者指南：

《数字揭秘——构建股票多空投资策略》

《做自己的投资经理》

《股票魔法师——纵横天下股市的奥秘》

《股市法则（第4版）——熊市赚钱、牛市暴富的50条准则》

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　　内容简介
( S, |/ q- s% q% \  z5 X$ U$ Z　　每个财季，数以百万计的投资者通过阅读本书作者的“寻找超额收益”专栏来了解投资的专业意见。论市场表现如何，他总能发现最热门的股票，最新的趋势和最棒的机会。现在，他将自己的独门秘诀编写成这本详尽易懂的投资指南，帮助读者在任何市场都能获取超额利润。通过这本书，你将学到：
　　把握自己的金融未来
* v# \' y4 N0 D　　真正了解对冲基金如何运作
3 Q7 l% U) T* E5 Y) ?　　判断一家公司是否值得投资
8 F! `2 X. V1 @2 o　　基于价值做出明智的决策
+ O2 }& M0 {! R　　利用心理学超越市场
5 D  |8 E9 A# {7 V　　躲开感性投资的陷阱
: m  Y* _" F* d* }9 B1 n　　建立漂亮的投资组合，确保长线盈利
# i8 @: O) B; K: a# s7 k　　本书手把手告诉读者如何选股，如何将投资最优化，获取超额回报。
7 z" q+ j+ \* D/ W　　作者简介
1 n2 a6 e3 w% {4 C: W5 a# g6 G. ~　　杨卫东，历任国内某大型金融机构研究所所长助理，现任资产管理部高级投资经理。主要从事金融衍生品研究及投资工作，包括量化选股、量化择时、Alpha对冲及期货管理等。多次在国内主要财经媒体发表评论及金融衍生品相关文章。元涛现任国内某大型金融机构宏观分析师，英国雷丁大学ICMACentre投资学硕士。主要分析领域为全球宏观，立志于基本面研究，擅长大类资产配置，对于股票基本面的研究也有一定的心得。多次在国内财经媒体发表观点及文章。麻旭东历任国内某券商资产管理部产品经理，现任国内某基金公司金融工程师。曾就读于美国明尼苏达大学双城分校应用经济系、美国亚利桑那大学农业与资源经济系，研究方向主要为计量经济学。擅长股票市场研究，对板块和个股研究有独到见解。
; m* w5 m9 P. a$ S+ S　　目录
　　第一部分
　　第1章
　　做好准备 2
/ X6 S7 u) n9 J& e4 z% w7 Q" `　　1．1 掌握主动权 3
; T( i9 @: u/ R3 a9 r2 I　　1．2 财务经理好比汽车销售员 5
　　1．3 衡量理财经理成功的标准 7
　　1．4 目标差异 8
　　1．5 更明智的投资方式 9
0 l: a" j1 o/ |% {) A　　第2章
　　经济展望 12
, C: p1 N8 \. O1 V7 n　　2．1 第一步 13
. n. `8 ~7 T3 F, f& `' d" X　　2．2 互联网泡沫 13
　　2．3 伤人至深的经济衰退 15
0 l# T( Q, E) |0 b0 m　　2．4 灼伤之后的影响 16
5 w3 u+ K( ?% K7 }　　2．5 接下来会发生什么 18
& @6 T0 n7 O% J　　2．6 如何投资于市场 19
& A/ D9 }( K& B5 ?+ b　　第3章
　　神话VS．现实 21
% x: }) m4 N! C" ^& y- r　　3．1 五种假定投资 22
3 |% l5 _6 g0 }$ x  y　　3．2 投资风险 28
　　第4章
　　价值投资究竟意味着什么 30
　　第二部分
( m& j( M+ k$ d: u　　第5章
　　利润表和季度进展（报告） 36
　　5．1 基本面 37
　　5．2 损益表 37
　　5．3 损益表数据 38
1 k$ k9 a1 o. [6 _+ h, S. `　　5．3．1 收益 38
4 [0 F$ d  ^: ?* k. F1 x: |　　5．3．2 成本 39
　　5．3．3 净利润 39
0 ^/ E* b/ S6 s$ Z) ]! L4 S　　5．3．4 税前净利润 40
　　5．3．5 每股盈利 40
　　5．3．6 利润率 40
　　5．3．7 运营毛利 41
　　5．4 运用损益表（做更好的投资） 41
　　5．5 季度进展 44
　　5．6 谨记 44
- b' d; a+ s: i- y3 U　　第6章
　　资产负债表和现金流：长期赢利的关键所在 466．1 一把被遗忘的量尺 47
　　6．2 资产负债表 47
　　6．2．1 现金 48
$ m+ l5 {1 Q' O　　6．2．2 资产 48
. M1 T; s# n: {1 H6 B$ X# z　　6．2．3 负债 49
9 G- n. \2 `7 K" `  B9 |7 i) ]  c　　6．2．4 权益 49
　　6．3 是否将资产负债表作为基础方法来指导投资 496．3．1 资产负债率 52
　　6．3．2 流动比率 52
1 D9 x6 n  V( F" E4 d: h　　6．3．3 现金流量表 53
　　6．4 关于现金流量表可以知道什么 53
　　6．4．1 经营性现金流 54
0 X- I8 g6 |6 C4 `. |　　6．4．2 自由现金流 54
) A! Q( f" P4 ^5 e3 ~7 l　　6．4．3 现金来自何处 54
　　6．5 谨记 55
% c; Q6 n& J6 S  s+ y　　第7章
/ B# \7 F* k, e* ~& c　　股票组合 57
: [" A# P4 B2 f: ^: I! a　　7．1 主页指标 58
　　7．1．1 股票价格 58
　　7．1．2 市值 59
4 \) o5 [0 G4 R- w5 [$ B　　7．1．3 市盈率 60
　　7．1．4 成交量 63
　　7．1．5 贝塔系数 64
　　7．2 不通用但重要的指标 65
　　7．2．1 企业价值 65
　　7．2．2 远期市盈率 66
　　7．2．3 市销率 67
2 R5 L7 z9 V$ [  A: A1 q　　7．2．4 市盈增长比率 68
　　7．2．5 流通股 68
　　7．2．6 卖空比率 69
4 _7 H7 v9 Z. y7 C2 }　　7．2．7 所有权 70
　　7．3 综述 70
　　第8章
+ c7 \$ {- k' r　　依据基本面做投资决策 72
　　8．1 根据目标进行简化 73
　　8．2 短线交易者 74
　　8．3 短期投资者 76
% W5 \4 J0 g4 ]# f* X# z/ n　　8．4 长期投资者 77
" E! ~) s9 T& \4 ~: S" y　　8．5 你――基本面投资者 79
　　8．6 未度量的基本面数据 80
　　8．6．1 就业趋势 81
　　8．6．2 关联关系 81
8 a' m4 I: N7 G4 f  B　　8．6．3 管理层变动 82
　　8．7 作为一名投资者的你 84
7 {' f3 {, O. `  F' u  f2 e　　第三部分
　　第9章
( K/ W$ o. I0 d, i8 X　　行为交易 88
0 M/ W7 R6 C* R9 a, d6 ~" H& E　　9．1 是什么推动一支股票的价格 89
$ _1 m/ G  R/ j9 ^6 x7 k9 n　　9．2 为什么出售，是一个机会吗 89
　　9．3 斯普林特：认识与价格的关系 93
" Y/ W0 {' r7 ]　　9．4 最重要的一点是谨记市场心理 95
5 A& P  h  l# B2 w　　第10章
　　恐慌是最好的朋友 98
- j; g0 x* x' C. E# }　　10．1 惊慌和恐惧 100
) r: I" \& q( g, X% a8 }　　10．2 为什么要卖 101
# V2 a! K4 O' E% ~　　10．3 低买，高卖 103
7 E8 P& m$ C( Y　　10．4 本章问答 108
% k% k; Z. L4 N9 y/ p! }　　第11章
　　业绩游戏 110
　　11．1 SODA――预期产生多样结果 112
( t! j& P( c0 E1 Z& p　　11．2 Netflix――当上涨势头最终枯竭的时候 11511．3 苹果――当前的特例 118
　　11．4 哈雷戴维森――把业绩分析变成自己的优势 120第12章
　　用限价单交易避免感情用事 124
* i% W2 k6 p0 B- X　　12．1 使用限价单 126
. V! m2 Z7 K3 }6 h- q$ ^　　12．2 GOOGLE――一只仅有25%回报率的股票， 我却赚了一倍 12712．3 本章问答 131
　　第13章
　　了解思维方式 134
, [1 ]& {! O  X' m　　13．1 大脑行为 138
& N  ^( U3 G3 v+ D) C　　13．2 发现 139
# x+ ?1 ~! I; W% {1 t　　13．3 过度自信 140
　　13．4 过度乐观 141
+ P. }# g+ g0 q2 l* J　　13．5 熟能生巧 142
　　13．6 快速获利 143
  }: R0 K  r2 Y  x+ @2 W& {5 V" \) z　　第14章
　　深入探究思维方式 147
　　14．1 赌徒效应：运气 技能关系 148
+ z; W  Q) d) q+ P　　14．2 精神、身体和风险 151
- {9 l1 M* W7 x0 j+ s' w# E　　14．3 认亏 152
　　14．4 改变思考问题的方式 156
) W/ H6 P# e5 K' z4 y7 x　　第四部分
- r- K+ Y0 C$ [7 n5 x; M5 e' k　　第15章
　　最宝贵的经验来自亏损 160
　　15．1 花旗集团：我最好的交易 161
! h; F0 [; n! s. C8 n. O, f- z8 O　　15．2 学到的经验 163
; @. z! L$ k8 D1 X　　15．3 继续追踪 164
7 [% A2 m) U, J" |! q6 a　　第16章
　　价值从何而来 168
　　16．1 Ten-Ten-to-Ten公式 169
5 F6 Q1 v* G- J5 K9 A　　16．2 伟大的公司，糟糕的股票 174
　　16．3 周期性VS．长期性 176
/ q# u4 q) K) ]3 [- |　　第17章
. e& U$ O& t4 b+ M; H6 ?　　不同寻常的多样化投资 178
: c1 Y* M* M8 z　　17．1 什么是多样化，它为什么如此重要 179
　　17．2 为什么传统的多样化变得越来越效 180
　　17．3 重新定义疲弱市场的多样化 183
) z6 S  e1 F- d7 R& i% q! o0 `+ R6 X　　17．3．1 长期回报率 185
　　17．3．2 价值 成长 186
" s0 ?. z0 g! {　　17．3．3 小盘股的价值 186
- o, V+ z2 E; T7 `' H　　17．3．4 新兴市场 187
( b2 h# ]7 A+ b5 w9 F: w- B* ~' @　　17．3．5 现金 债券 188
& T+ Y) |& ~6 P* W　　17．4 没有放之四海而皆准的东西 188
$ p# [9 \; z; L0 A4 }　　第18章
　　新时代成功 191
　　18．1 两个时代 192
　　18．2 从贝弗利山丘到东圣路易斯 193
+ x  N" w+ x, Z$ B) }　　18．3 耳听为虚 195
& h. \5 G. `2 m% \　　18．4 结论 196
/ L% {; g- ^3 G! q5 d8 T& |　　收起全部↑
+ S8 g, y7 V. ?6 M& X& ~9 B　　前言/序言
  }! e5 Y! |; e# y9 R; T+ t: n　　译者序
  \5 E, h) e8 R! f( x: o) k- l　　股市犹如大海，时而风平浪静，时而波涛汹涌，但是其独有的魅力仍然吸引着无数人前仆后继踏浪而来。在炒股的洪流中，风险与收益同在，有些人迎着风浪成了浪尖上的弄潮儿，而有些人却在惊涛骇浪中全军覆没。
* P3 T* _" N9 S0 s6 V　　对于新手来说，满怀信心学习炒股，但有太多不懂的东西堵在你面前，甚至连什么是股票都不甚了解，更不用说判断股票的价值了。如果没有方法，在这个汪洋大海般的市场中一不小心就会被大浪卷走，从此不见踪迹。对于熟手而言，炒股是一门学不完的学问，在交易的过程中难免会碰到挫折，产生困惑，犹如深陷泥潭。不知如何选股，跌的时候不敢买，买了之后不敢拿，抛了之后又不敢追，追了进去又被套，反复折腾，本钱耗光。
　　当你迷茫的时候，是否希望有人能够为你指点迷津，帮助自己在股市的大海中找到正确的航线？好吧，现在摆在你面前的这本书——《做自己的投资经理——基于价格、业绩与价值构建最好的投资组合》可以很好地扮演这个角色，相信它可以成为你枕边的投资指南，从此开启你股市投资的新旅程。
　　本书作者布莱恩·尼古拉斯是“寻找超额收益”的专栏作者，每个财季，超过150万的投资者通过阅读布莱恩?尼古拉斯的这个专栏来了解投资的专业意见，他不仅是位成功的投资家，拥有丰富的投资经验，同时也是位极具耐心的老师，总是能够将自己的炒股秘诀通过浅显易懂的表述传达给广大投资者。
; |* n2 z& z3 {& ^4 K1 k2 t　　他曾说，作为股票投资者，需要从专业理财经理中挣脱出来，不要受制于理财经理的束缚，自己打理资产，更容易走向成功。
9 B: v* d2 B6 E& [, R　　他曾说，有时市场行为用逻辑讲不通，本应走高的股票却走低。相反，也有些本应走低的股票却走高。而唯一能从这些矛盾中获利的方式就是价值投资，就可以对多米诺骨牌效应引起的恐慌淡然一笑。
　　他曾说，如果你的目标是要成为一位成功的长期投资者，你真的需要密切关注公司的资产负债表和现金流量表。记住，市场行为提供了短期收益，但基本面将决定一只股票的长期走向。
/ q2 j" E: u" f　　他曾说，在你可以利用市场趋势和市场反应获取收益之前，你必须理解行为金融学的基础知识。同时强调市场恐慌其实是你最好的朋友，这是什么原因呢，本书自然会有答案。
0 v$ n+ U& ?8 x3 _　　他曾说，你对投资的投入程度越高，越有可能亏损。大多数时候，投资者的基本面知识是足以让他获得收益的，但情绪可能会影响自己，最终导致事与愿违。那么有没有一种方法可以消除情绪影响呢？本书亦有答案。
　　他还曾说，在我们专心投资股票的时候，千万不要忽视多样化投资的重要性和必要性。
　　……
　　总之，本书作者贯穿全书向我们展示如何寻找物美价廉的股票，即所谓的价值投资，以及如何实施具体交易。通过本书的学习，你会发现很多意想不到的东西。当然，没有必要严格遵循本书所展示的投资方法，但是可以找出一些对自己有用的东西，并把它们融入到自己的策略之中。本书的目标不是去改变你所有投资方式和方法，而是去挑战你所认为是正确的东西，当你看到不同的选择和方法之后，自己去做决定。
　　我们知道，即使每一次交易都处理得当，有时候还是难免会犯错误，并给自己带来损失。但是只要花些时间去不断总结学习，投资能力就会不断得到提升。更重要的是，要不断从失败的经历中汲取教训，从而使自己变得更强。
　　在投资的道路上，有这样一本枕边投资指南能与自己为伴，供自己学习和模仿，总好过自己走弯路。那么，既然投资指南就在手边，为什么不时常拿出来读读呢？如果这本书能够为投资者提供一定帮助，我们将感到十分荣幸。
　　本书的翻译工作得到了我众多朋友和同事的帮助，有国联安基金的麻旭东、德邦基金的何晶、东证融达的陆兼勤以及我同事元涛，这里一并谢过。由于时间仓促，并且译者水平有限，书中出现不当甚至错误之处在所难免，在此恳请各位读者不吝批评指正。
2 x5 f0 Z1 t+ K8 f2 b- s　　杨卫东
6 I3 H- E8 D& P, ?0 _! P5 T4 z　　2014.10

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superman115 发表于 2017-12-27 19:52
好书，好网站，very good

3 J. ]1 w$ v; j谢谢，有好书。记的来分享:handshake