数字揭秘 构建股票多空投资策略 What's Behind The Numbers 约翰.德尔维奇奥(John Del Vecchio 著 被美国投资者年鉴评为“年度畅销投资书”！0 F4 H. y2 I2 r. m* b$ w
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# B b5 p3 f0 k0 P数字揭秘 构建股票多空投资策略试读版9 X7 n; o3 ]& _+ a
链接：https://pan.baidu.com/s/1geShZWn 密码：hmar投资者指南： 《数字揭秘——构建股票多空投资策略》揭秘藏在公司数据背后的游戏规则；洞悉公司数据背后不可告人的秘密；判断股票的卖出与做空时机；总结判断股票是否大跌的准则。 推荐购买： 《做自己的投资经理》 《股票魔法师——纵横天下股市的奥秘》 《股市法则（第4版）——熊市赚钱、牛市暴富的50条准则》 四本35共享币 游客,本下载内容需要支付 35共享币，购买后显示下载链接立即支付
书名：数字揭秘——构建股票多空投资策略
" }8 K/ X% X0 ^/ j) k 定价：59.00元1 V; q. o1 ]" g1 M9 t0 o6 M
作者：约翰.德尔维奇奥(John Del Vecchio),汤姆.! }9 u" g" [* ~, E
出版社：电子工业出版社
8 v* r# l2 ]' Z* M; ?" u3 S 出版日期：2015-01-01( S; ]' J" `( Y
ISBN：9787121245626+ f! k: ~6 y4 `: p, R6 i
版次：1* i( G/ S0 \/ I' S
装帧：平装
$ I/ a0 P0 x: \# z: n% G 开本：16开; e) t8 [& J. R' j x; h
商品重量：0.4kg6 k% X2 A8 ~9 `. U: o9 b9 t- A$ F
内容提要" a% {: ]' Y3 { |# \4 E$ I
本书曾获美国“畅销投资书”称号。全书通过大量的实际案例和直观的图表、浅显易懂的表述，阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读，通过财务数据计算出行之有效的指标，避开“”个股，并运用这些结论去寻找绩优股。本书第二部分讲解如何巧妙构建自己的投资策略，获取超额收益。
0 }' _5 p! z @& b# F6 F& e; } 目录
7 @9 C* Q: C1 N9 V' j) K 第部分揭露圈套（局）$ t G6 _; @% C/ ?" ]
第章 L# i p7 z0 b5 w6 H# Z
股票投资的真正风险／2, U9 `6 f/ l7 R1 |, { v0 I; V
抵消通胀／4
9 j. ?4 _7 W e4 W4 t3 `. v 美元平均成本投资法（定额投资）的问题／6+ s7 v1 N- c3 ^! W, w$ l0 f+ t
创新不会增加家庭净值／7
6 r( u. }$ {& Q/ F 低的平均成本并不能取胜／9 H! m1 r3 E9 a/ v9 e
指数不是药／9* C& M5 F) x1 o( q: M# b
我们身处的真实投资环境／101 g7 Z) [8 e" c- \ A5 b
所做与所失／12
6 X$ G$ H2 A3 W4 c& L 昙花一现的潮流／15
) X% g; o) T. _$ W5 F$ \: b 欺／17
z+ e+ b3 T$ k# C 生意的失败／18
1 U# {- g% @8 q; h) T# o5 A 非对不可／21
" q2 ?) E: {/ b" L- P, _ 避免出错的两个度量标准／225 M2 R# J9 l" K) {. s# V' _
低亏损，高财富／24
6 d; m+ N1 e5 |2 Q- }! f 第章
& [5 x$ X4 N8 e3 W* b1 C; P" v 激进的收入确认／26
e' d9 v* q. v0 }3 | 从头开始／271 I* k3 w; W3 ^# k8 N% P# x$ \
已变现收入还是可变现收入／28+ r+ p j3 |# S' v3 s \
喂饱渠道／306 Z5 ^" M4 ~; n5 N I
应收账款天数的增加应归因于额外的付款条件／32会计完工百分比法／33# b/ U8 b, o- v F
关联方收益／38
) B1 g/ j7 R; Q* r* g8 P% o1 y/ B V 监视递延收入的变动／39( Z4 l1 K% R8 ?$ L ?
非货币易／40
w t `6 y% e+ t 开单留置收入／41) j8 W; o9 v* Z. W/ T/ L. F' O
一次性收益还是收入的利息收益／42" v% S, C. ?( @) I6 a9 y1 x2 `5 J! k
销售型租赁增长／42
+ G$ X+ l: c1 B$ J) o% Q4 l 分销商／42
3 B( d ~& V \" F1 ?* | 收入确认政策的变动／43+ Y6 o# i) y8 S8 l
低于报告水平的真实收入增长／46& l a! x B6 J. U$ T' R) g
总结／48/ H H3 z/ j# D5 x/ S9 q: T: ?( k
第章
' J+ \8 W; ^5 x& A; [( o% v4 } 激进的存货管理／49
/ L* @4 G7 M" o9 }9 G 积极和消极的存货构成要素差异／54
- ]5 R/ ^% d* W 消极差异：卡洛驰和美信集成产品公司／55: Y- ~% n9 \$ F x
上涨的库存／578 a; `4 f W4 l. g5 [% y% |
存货堆积／59, W) T' N m4 z9 `/ L2 |
后进先出法下的准备金变化／60
' O: ~5 w1 Y: D/ L* L1 h6 J1 ?2 A 销售冲销的存货／614 G7 e i+ w1 ? p
存货估计方法的改变／63
' g* _0 g, F( p6 }4 q5 w$ m% Y 存货提升／634 N7 N: @' p1 y' e2 J% D
第章; y" L' P! T2 F
更多不可持续增长的盈余／668 E+ T, _% `/ n& E: ]4 ]
会计变更／67
; g% c4 z y! b+ R 会计准则变更／67
9 M& {/ `- Z, r# ? \& s I2 p 会计估计变更／68
( J$ T2 E) D6 w4 o4 `' f4 _ 报告实体变更／68, w9 O; H- Q" T$ A5 A& J% o( e$ Y z" V
资产／681 @% J: p" s& `. r: x
坏账准备金／69, W$ }' J' d: ~3 r7 T8 G
商誉和无形资产／71
* T& q6 k. e2 N# m2 I 在尚未完成的时期提高商誉／72# I! @$ v0 L, _, Z% }/ z( v% j
其他流动资产：资本化／74
, M5 K6 c3 h# ~1 J* a+ \* T 负债／76$ W1 n: O( g/ M1 c5 @( g
递延收入／76
' C& V3 a& E0 i* ~& Z9 ]% I5 I) K4 t 非现金递延收入／77- \0 D6 \, q* E# H0 H; s0 F! x X
其他应计负债的变更／77
- v7 x6 a1 t* [" {1 k 保证金减值／78: F0 f% j9 A" o5 V, }( ]! ?
利用养老金计划获取的增长／79
: `# l1 Q: J1 c6 S" {$ N- A, h 负债／794 {( j# A/ \9 a) r2 k
股东权益：账面价值和有形资产账面价值／82
/ Z% k; c# d& |5 F' R 损益表的特殊科目／85# d2 }6 c5 Y- N5 S5 E
毛利润／85( D6 l, r5 m- H, u- e0 E
总利润与投入成本／859 o' F( @, s, C6 R, [, T1 j: T# H
重复的一次性费用／88; f2 w' f) H2 M8 z! X9 H
税收估值扣除／90$ y: B5 m% i, ^" m. F/ U7 a
国外税率及海外所得利润（海外盈利）／91
( c* i; X8 F& G% P; O; `6 C 结合资产负债表和损益表的关键问题：阿卡迈科技公司案例／94结论／100
, C5 r1 l; z) d1 c8 R 第章7 B' D* `: E7 @% H! N
现金流警示／101
; E) M' M" R, \; o2 f 现金流量表概述／102
4 I6 _, R/ J ^% k. [ 经营产生的现金流量／102
; P7 Q" C* j) c2 s 添加回来的非现金项目要仔细查阅／103
5 n# G1 t. P7 }9 f5 g3 ?; @ 添加回来的折旧与摊销／103
, c& X: w" V& p% B 来自优先认股权的股权薪酬和超额税收优惠／104营运资金的变动（流动资产与流动负债的变动）／106营运活动产生的净现金流（营运现金流）／112营运现金流净值／1144 i v+ H! O+ Q7 u* u
营运现金流与净收益差值／115) w- o; S8 A# l2 r1 _' B
息税折旧摊销前利润（）／117
4 m+ r+ }9 D( F$ f3 T 过去个月的净值与过去个月的营运现金流 净值之差／119现金每股盈余幻象／124" W4 @) ~8 f5 z4 _4 u1 a
净现金流：经营活动和投资活动现金流的交点／126投资活动产生的现金流／128' k; B6 @ U5 Z7 H) W1 g. d# |
增长资本支出和维修支出／128! u, d0 H" D; G) X
并购／130
5 i/ K" t# W( s! R! F 连续并购者：做空，也可以做多／1336 v' ]+ D6 a6 y/ Y! P7 |
融资活动中产生的现金流量／134
3 g% v8 S) J* G9 o; g 总结／136
! ]3 j- w& r I, @ 第部分避免巨额损失! ~( y/ ?5 A2 j/ d
第章5 T2 V1 H- u9 Y' F" }
应用于多空投资组合的多头策略／138- c- C9 w/ J$ }" t4 ^# v4 b) p
激烈的争辩：股票价格从不会错位吗／140
/ T3 O+ C. u: q$ t8 a 研究开始支持经验事实／141
2 g x4 Q1 i5 W$ U& M6 H# J 个使你有效投资的共同特性／143+ h' h- V3 H/ ?9 r0 @/ c
低市净率，即价格与资产价值（有形资账面价值）之比／143安全边际／144
5 \! B' ~% H6 M: D5 C 计算风险比率／1452 x- G* }7 h2 y7 _: J. i8 p+ x
低市盈率（现金流、高股利收益率和低股息支出率）／148搭便车模式（包括公司股票回购）／152% z2 N' J' T5 U+ d7 ~3 D- W
下降的股票价格（均值回归）／155" Y0 M P, y% |
低市值／155
# S- g( N+ K9 Y! T' _- ^ 第个特性：特殊情况催化因素／156
7 g! v. I! h0 c/ d 绝招：为什么是多空投资组合／157
# x& O3 Z9 Z2 o 结论／161
9 R4 z& N9 [7 {. Y* ^( n 第章
. N1 \8 F7 @2 a5 P 股价图：知道何时买入，何时卖掉／164
# {/ \( b. E: f0 I4 f) d 有争议的章节／165
( r2 y P; v2 R 方法：简单法则／166
/ f. {8 S) f7 B, S9 y0 e" z/ L8 p 方法：供需法则不会被否定／170 ~4 }. a) K# ^% C. m: P$ j" w6 Y
方法：注意背离／172
: w; W" ?& ?" E+ T: c 方法：天的移动平均线是马其诺防线（后防线）／176方法：风险管理比挑选股票更重要／179
0 A* I" R" y+ Z! E4 H 总结／180
. Q- y2 F" Z; v! `. g& b$ E! u 第章9 T, C, K2 q/ W) Q; c
市场择时（揣测好时机）／1820 c- [& f$ l3 S3 k6 b( G: `
识别长期的与周期性的牛市与熊市／1842 x1 h) f0 B# U; B
认识市场历史，虽然这取决于年龄与经验／187理解长期中资本损失的问题／190* k0 G' }$ c; n! ]- c
限制损害远重于追逐收益／191
7 ]: L" K" P5 ?2 w- k 有针对性的技术分析／191+ ?0 @: p% a5 _
移动平均线／192
% W ^& J3 E# C, O) C# ?0 x" B' H 死亡交点／1929 s c8 \2 M- P# G5 J. N
提升绩效：持有债券而非现金／194
3 @/ H; \* c; M0 K2 `3 f 小盘股与大盘股间的现金流／196
( z/ @8 F8 Z5 V/ O: F 当前提供的市场择时信号／201' j3 E! R! j0 d8 n4 Y8 O" p
第章3 G: I7 ^0 e( m2 _+ C; U
为什么行得通：数字背后的数字／202: R' s: f% N. l$ J1 n
股票价格表现出投资者的期望／203
+ s& ]3 H, T2 b- B, s. \ 结论没有改变／2048 z, S4 I, m. @5 s
为了满足预期所承担的压力／205
! S( Q. t! R; [ 提高收益／207
+ y0 C7 F/ W! {- L3 [! K 盈余质量能力／209
7 D# j+ n8 X8 n 过时的理论与运作仍然在继续／210 B$ R* O$ Y6 h, @
解决方案：做空实践／212
, ]& d: D4 s& m+ Q. G 作者附注／2135 _- d$ L' V4 B# c; ?" C
注释／214
8 n/ Z. l3 @. H3 Y! r8 @ 作者介绍
8 j$ n" O0 m& k! E' W, q" r John Del Vecchio是Active Bear ETF的联合创始人和投资经理，该基金借助基本面的红色预警进行相关做空交易。他曾为Ranger Alternative Management管理对冲基金。也曾为的卖空投资家David Tice和的法务会计师Howard Schilit博士工作。他目前是Motley Fool Alpha多空资讯咨询顾问。
" x" e/ A$ |; ?, p Tom Jacobs是Motley Fool Special Ops的投资经理，他在有价值的和特殊做多情景下运用本书中的盈余质量测试构建了一个多空投资组合。他是Complete Growth Investor有限责任公司控股公司的任事股东，Marfa Group有限公司的负责人，也是一名房地产投资者。# `, p7 C% T* a. ^- J X
译者信息：
5 J s% T+ p# m 高翔，电子科技大学计算机软件专业学士，西南财经大学金融学硕士；曾是同洲电子C 高级程序员；联想集团ThinkPad桌面软件项目成员。
2 n0 `3 { _( ^/ h! y 现服务于华西期货深圳财富中心，专注于量化交易团队评估，程序化交易软件，高频交易解决方案以及互联网金融产品。* h. j0 R2 }# S$ s
同时服务于西南量化投资学会，担任西南分会会长，提供量化基金咨询及服务。
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