这是两位当今最富盛名和影响力的作者呈献的一部透析公司金融和投资的著作。当一个公司试图通过资本投资决策来提升公司价值时，会面临种种问题。如何准确评估得到的和流失的资产的价值？哪种策略带来的增值最大？如何实施这种策略？会面临怎样的风险？
, y1 S! ]7 L" U" E- M& { 《资本投资与估值》对于如何对资产估值和作出投资决策提出了许多可资借鉴的方法。- l0 o' a# o7 }2 m
《资本投资与估值》从头至尾充满了既能启迪思想又能指导实际操作的内容和理念，《资本投资与估值》也是读者研读理论和了解估值及投资机制必读的文献，其中涉及的内容有：一把握有效投资和估值的六大理念；对兼并、管理层收购、分立和其他公司控制行为的收益和成本分析；提供通过整合投资和营运项目，为股东创造价值的策略。
; b8 Y) X, x R# W 目录
* z( I# _ F. w0 b: Z 第一部分 价值
5 h% P0 U4 q6 L4 } 第1章 财务和财务经理* W6 L( `# |+ V! t
公司的概念( {, B: r8 p) N4 f! ^
财务经理扮演的角色5 |7 x' b2 n x8 P" ]
谁会成为财务经理？
* I+ Q8 e9 t/ t* c9 d 所有权与管理权的分离
1 O3 w( o' ~7 w/ w) \, X 金融市场- Z! p9 o G6 P) T3 P7 g' }7 V) D
金融机构
$ [! c& G/ i* }. O* p& D& n 本书涉及的主题2 V7 D7 U- r$ M3 X2 Z4 K: n
小结
8 W! _8 T6 [8 l" t 第2章 现值与资本的机会成本/ O' q( A' m! B. o; `
现值概述+ ]) |# U6 [: q2 y4 V# Z1 C
现值的计算
8 r4 x9 o# E8 w& U 净现值
' R% X: `' y4 ^' ]5 [# Q) \; ?9 B 关于风险与现值的评注
7 O* Y/ x) _9 A+ ^5 I 现值与收益率1 ]! W# y( |: L- D5 ~
资本的机会成本
/ i& C7 N+ a9 X0 }5 L6 b 两种误解的解释. C- `2 o: R2 S" ]0 y6 K9 ~% G6 N
净现值准则的基本原则: a/ m e& N! a; V# I
一个基本的结论
; r3 H; q7 l) j; @4 _0 ^3 i 公司的其他目标
! h+ L* T6 n% ?! @8 A X 管理者真的关心股东利益吗？
& h) D$ E& r3 b" O" q 经理应该关心股东的利益吗？9 W4 |4 b8 t+ G- `/ t6 V' `) {4 ~% \
小结) |! r8 q& w y( b1 I* ]
第3章 现值的计算 R0 D4 z+ k/ T1 D2 N
长期资产的价值评估
; {- v/ u) m2 z: i4 N 多期现金流量的价值评估
5 Z e) H* m& r 为什么贴现因子会随着期限的延长而递减：对生钱机器的附加讨论
5 `+ G2 U8 t6 o/ J9 {1 P 现值计算表怎样使问题更为简化？2 k. d, l2 Y: N. d$ Z+ d3 i8 W" {
寻找捷径——永久年金与年金
* {1 e3 ]- q8 V: g1 x 如何评估价值增长型永久年金
8 ~: d5 b) \6 x: O6 G; X 如何评估年金的价值, d+ Y3 H: M+ C }. [8 J5 H
复利与现值. \5 y! K* S% O. t% |( R( T% o
对复利计算间隔的深入讨论
0 y0 i c, u9 o4 e2 z 名义利率和实际利率
4 Z; _$ w @/ V" }+ \% D 运用现值公式评估债券
* {, \9 W0 k M/ [' r0 ]) d7 V 利率变化时会发生什么？9 x* @% }- ` X' A- I( c$ z
复利计算间隔期与债券价格2 N [2 I) r; b! E4 ]; O4 }
小结
h3 R* ^- w" ~: c9 b# E. ]+ u 第4章 普通股的价值
9 ^, X6 e( n x e1 M 普通股是如何交易的？' h( P- L$ C( i: r
如何对普通股估值？
4 K& c; H, R1 N9 M 当日的股票价格
6 K) y1 ^$ `% q& N 什么决定来年价格？3 D3 |' r2 T5 B6 r- z
资本化率的简易估算方法
& x+ r: d) A" P5 D 采用DCF模型来确定天然气及电力公司股票的价格对使用固定增长率公式的一些注意事项 U) s0 P5 @& T5 _5 ]
股票价格和每股盈利的联系
0 O2 \: J* ^3 V9 Q5 w! I" Q 计算小鹰电子公司成长机会的现值/ j+ K, V- m9 j+ u2 B$ B% I1 @: B2 S
成长机会的一些事例6 b' d5 x! m, K3 P
市盈率意味着什么？/ U2 N( {. h) x0 g! g
盈利是什么？
1 b8 e* T" @' ^7 E/ h$ U3 H 采用现金流量贴现的方法对企业估值- U+ ?, S* T% E. E. G' l
事例：伊卡拉斯航空公司的估值. L9 [% ^8 Z% D, J3 V& q* W
连接器企业的价值评估
" C5 `7 }2 D( T 价值评估的公式. [4 m# x4 I3 B6 E
时域价值的估值
2 g2 i! a( F3 h P1 ] l' R 更为实际的检验
! J5 b3 @* _4 s0 p2 p- l' [ 迷你案例：瑞比体育器材公司3 p2 _) t( C# G! r' G; _8 y2 g8 `
迷你案例的答案9 m3 l* a& r: h4 \
小结# M( p+ {# x! d2 S+ g
第5章 对投资决策而言，为什么净现值要优于其他准则?$ L( v# G1 P! o6 ~9 O# r4 P( v
基本要点回顾
6 h$ n% S) P- t% [4 K! b! _ 净现值准则的“竞争者”* A* t i% L1 k. X% G. U
回收期法
9 G9 x5 c9 `; `; H 回收期准则9 c6 \ \( m W w- b
账面收益率法* t. n5 h, L8 _& ~2 ]5 s. ]
内部收益率(或贴现现金流量收益率)
$ U2 E' o% L' r& F0 s4 u- b4 ]0 M1 _ 陷阱1：借入还是贷出?
+ \; i1 s) r# v: I 陷阱2：多重收益率. x5 ~/ n: W: r7 R0 f Z8 o$ z, K
陷阱3：项目互斥3 Y8 @4 L! V5 k5 V& u \
陷阱4：如果我们不能够契合利率期限结构会发生什么呢?
8 U2 t# m- p4 [2 S6 I, |2 O) e 关于IRR的最后结论1 S& f9 U8 Y2 Q# Q
如何在资源受限时选择资本支出项目% [! u; P+ m \9 q' w% a" X, ^
资本受限中的简单问题" C. S/ r: l) \* U7 k9 Y/ L
资本受限模型的一些更为细微的讨论
* L. j& o; _8 Z% `5 ~# ? 资本受限模型的应用
, a$ B, a5 i1 T1 [6 u2 I 小结: G; U" B1 V+ }+ J8 |' }3 }( e
第6章 根据净现值法则进行投资决策
6 ^+ w- K( D2 Q3 t$ W$ S. Y 对什么贴现 O7 P2 ]8 d O( T& [
只有现金流量才相关( Q7 n) j% l6 {" H( Z% e* v
基于增加额来估计现金流量
6 i/ p. R) }: u1 k+ a 对待通货膨胀要前后一致+ @4 W* H: i9 N0 E
事例：IM8LC项目! F: U& b5 U$ Q1 i
分离投资和融资决策
% z8 i% I$ o" s w' [8 J 对于估计现金流量的一个进一步说明' E& Z1 e6 o0 y9 R: s8 w5 h
对折旧的补充注记2 @, d5 u T3 M9 ^
对税收的最终评论6 N |/ X8 H( [
项目分析¨
& g3 {# E1 [8 }; Z: F. l; U. Y- H 其他国家和货币制度中的净现值计算7 {2 T9 A- i- j
项目之间的相互影响
& u% s9 ~/ A3 Y# e) f, O% f* N 情形1：最佳投资时间的选择& d& i! C+ G/ o$ Z2 ] V0 F
情形2：使用时间长和短的设备选择; y7 I$ ^! {/ @% C1 \
情形3：对现有机器重置时机的决策/ Q8 m, A1 K; A2 B
情形4：生产能力过剩的成本
5 Y( x% z6 O/ h! g& i 情形5：负荷因素的变化6 F8 R( C7 ~! N- v
迷你案例：新经济运输公司
6 O5 ?0 A& L6 R* ^ 迷你案例的答案：新经济运输公司
# O& e$ E: Q* F. A1 G 小结/ q: r+ W5 ~9 B8 c+ n
第二部分 风险
# w: F1 y7 M. x; K& K 第7章 风险收益和资本的机会成本. }9 A" O2 J0 i$ D
资本市场的75年：概述
1 Z; G0 k2 D% X. U& R& h 算术平均收益率与按复利计算的年收益率; s5 _' a; p i8 f3 c# g5 u% ?
如何利用历史资料来估计今日的资本成本
0 _: @% Z8 { m( q, k. u2 B+ S1 C4 p 投资组合风险的度量) x7 v- ~& I1 \) Q& P& s
方差与标准差
2 h8 f4 T/ u3 A- e$ m% j" o e 波动性的度量
5 G/ G) B1 s) s2 i 多样化怎样降低风险* A8 I5 ]& H; N9 U
计算投资组合的风险) {) Y) `' P( g. r2 D# r
投资组合风险的一般计算公式
/ b& g+ O7 e# ^+ _$ R 多样化的局限性+ T: h' S/ Z' R3 P/ U" I
单种证券如何影响证券组合的风险! f. Y4 v4 i u6 }# G9 R& C% C. J, M4 H
贝塔系数用来衡量市场风险: _( v8 I. G# S! E- U8 V* L6 x g
为什么证券的贝塔系数决定着投资组合的风险?3 s& s( A) Q6 \# m: H2 l; e
多样化与价值可加性
5 c, M, l6 W/ e1 G 小结
7 W6 T% E) z$ n: f2 X3 r6 R 第8章 风险与收益
8 Y" W! B/ p" z" N' U; B 哈里·马科维茨与投资组合理论的诞生
$ Y# d, j. c3 i 由股票组成投资组合! m' K" q4 K1 m+ ]
借入和贷出的影响
+ s* Y; _" s; g 风险与收益的关系8 c0 I2 k4 D0 I, o9 T
对期望收益率的一些估计# l8 M& d- m6 k4 ~' X' j
资本资产定价模型的回顾
! e; e: O5 D* g" I 不在证券市场线上的股票如何变化# S1 \2 A& d0 u
资本资产定价模型的验证和作用2 i' J. C. U' D2 A2 x' }, w
资本资产定价模型的检验
, U4 b0 O+ b8 d$ [& ]2 w! q 资本资产定价模型背后的假设% t& a0 \! j7 q
其他相关理论
% _0 v: `3 n; x* C+ \* h 消费贝塔系数与市场贝塔系数. J- o1 J" y% k; n/ Z
套利定价理论
0 q- N9 B7 p& M ……
6 s6 C4 g6 X6 }2 e* O/ p1 B, t 第9章 资本预算与风险' Y. N$ g, J. d9 b
第三部分 资本预算的实践问题 d4 J' q: X( t' b9 G1 Z; Y
第10章 项目并非黑箱) }$ m( G5 }& @9 I% E3 V
第11章 正净现值寻源
3 Z0 B3 p; k- X- T 第12章 确保经理人实现净现值最大化
& J+ f/ g0 \1 E& k, Q, g 第四部分 融资决策和项目的价值评估# q' M" q/ ?. `+ ]
第13章 公司融资概览* w t: ^8 J2 z6 _: `9 f: a5 ^
第14章 负债增加价值吗？9 P& u, j6 J# t8 Q- d. F6 y
第15章 融资和价值评估
# x% g) C. X( _( f- ~ 第五部分 期权基础
. q* \9 R2 D+ F! U6 [' C% g 第16章 期权的基本知识
& a* u1 f* Z |$ \ 第17章 实物期权, S) D. v9 M, h. \6 V; l
第六部分 兼并、公司控制和治理$ X& p, u, Q! b8 H# G
第18章 兼并# N3 d7 V8 Z8 P/ j8 O5 w
第19章 控制、治理与金融架构& e, V* Q: u Y$ f
第七部分 总结
4 Y& e( k7 i' x' C3 g' d 第20章 总结：资本投资与估值的所知和未知
% k# Q5 T; {3 ^ 附录 现值表3 U0 ]3 g( F) Q% A
索引4 E. A( D- J" d0 Z
译后记
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& h) o2 x7 B6 |0 c* D+ K- `* [7 p4 p/ L! }: @* u2 ?
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