本帖最后由 1136111231 于 2020-4-25 12:47 编辑
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. T& P" c/ @0 H+ C" u( V 和以往针对IPO审核具体问题解析的“教材”型书籍不同，本书从医药、旅游、软件、军工等十个行业审核要点入手，通过深入研究行业特征、提炼行业审核共性特点、剖析审核关注典型问题，不仅可以供投行从业人员“按图索骥”，还能为有意向上市的相关企业及其管理者提供参考。' X( _( a8 \: A6 f$ j7 f
内容简介
; C$ ~; T5 T; Y3 V ◆十大行业IPO审核要点重点关注，涉及医药行业、医疗器械行业、军工行业、软件行业、汽车零部件行业、环保行业、技术服务行业、 化工行业、零售行业、旅游行业
' J1 c' P( {" T" U Y, s( @ ◆商业逻辑和基本常识精心呈现，114个典型案例指引实务操作
5 [# C4 c: M) T! n% m7 l6 T ◆分行业解析，更加注重行业特征，更具针对性作者简介8 d; W; r+ t+ E* B# z+ c
投行小兵，毕业于清华大学法学院。著有《企业上市解决之道》（法律出版社2011年5月出版）、《企业上市解决之道2：案例延伸与对策分析》（法律出版社2012年1月出版）、《上市那些事——与公司上市和上市公司有关》（法律出版社2013年1月出版）、《企业上市解决之道3：案例提炼与审核关注》（法律出版社2013年6月出版）、《投行十年——我在投行的日子》（法律出版社2015年1月出版）、《新三板挂牌解决之道》（法律出版社2015年8月出版）、《新三板实战操作之道》（法律出版社2017年1月出版）、《IPO财务核查解决之道：案例剖析与操作指引》（法律出版社2017年5月出版）、《IN投行：鸡汤没毒放心喝》（法律出版社2018年7月出版）、《IPO 财务核查解决之道2：内部控制与案例指引》（法律出版社2019年5月出版）。9 E5 `4 n8 ~# g; p; i8 z
前言3 Q( @5 p7 v: X. E
小兵又出新书了，书不算厚，但字里行间都反映出作者深厚的投行功底和对IPO审核的深刻理解。和以往针对IPO审核具体问题解析的“教材”型书籍不同，本书从医药、旅游、软件、军工等十个行业审核要点入手，通过深入研究行业特征、提炼行业审核共性特点、剖析审核关注典型问题，不仅可以供投行从业人员“按图索骥”，还能为有意向上市的相关企业及其管理者提供参考。相比小兵以前的著作，这本书是以往基础上的延伸，更是升华。! |3 T1 r7 R5 d8 p* |
小兵这次从具体问题的剖析切换到行业视角，也引发了我的一些思考。zui近几年，我们资本市场的改革越来越深入，不论是制度方面的建设还是具体操作的优化，都反映出现在的改革不是修修补补而是彻底重构。一方面，从去年科创板注册制试点到今年新证券法正式实施，各个领域的改革方案密集出台；另一方面，以高盛、摩根斯坦利为代表的国际投行纷纷获批取得合资券商控股权。资本市场改革力度、开放程度 ，迎来一个崭新的时代！
' W: m9 L) X) h6 @ F 随着这个时代的到来，我国投资银行业也将迎来新的课题和挑战，未来投资银行的竞争格局、服务模式均将发生重要的甚至颠覆性的变化，即从传统的以满足监管审核要求的“考试型”“通道型”投行，向能够深入理解行业，为客户发现价值、提供价值、创造价值的服务型投行转变。
V% b1 _$ i; @' s( H7 m 我发现，小兵在这本书中提到zui多的关键词就是“核心竞争力”和“商业逻辑”。我认为，不管是这样的环境也不论什么变革，我们对于一个企业判断的核心是不会改变的，那就是一个好的企业 然具备自身的核心竞争力，且这样的竞争力是符合基本的商业逻辑的。在注册制下，投资银行业务就是要在发现企业核心竞争力以及通过资源配置将企业价值*大化的过程中发挥更大的作用，这也是资本市场应有的功能。
, i. z, Y z0 K) ?0 I 这些变革，同样对投资银行从业人员提出了更新的要求。投行人员要深入研究行业，准确判断和挖掘客户的独特价值，为客户发展提供独到建议，甚至能通过自身能力，在客户的发展历程中提供 服务，成为客户发展的紧密伙伴。随着外资投行参与竞争，投行重塑自身价值的任务将更加迫切！. G' v$ D4 ~& r$ O0 l4 y7 Y" u
时间是公平的，但选择和时间做朋友的人，往往又能得到它丰厚的馈赠。小兵坚持研究IPO审核即是如此，值得每个投行人学习。小兵说，“投行民工就是搬砖的”，但我认为，投行人的自身价值，取决于你为客户搬的是什么样的砖。在资本市场改革开放的新时代里，需要有更多的投行人，紧紧把握时代的脉搏，选择进更窄的门、走更远的路、搬更有价值的“砖”！
8 M# \9 z; p/ z" T) s7 U 是为序！: O$ Z- B$ m) v$ A& s
长江证券承销保荐有限公司董事长 吴勇6 l. _% G; S6 d+ t& e
目录! a" Q7 N0 c) _# f) ^2 I) Y
第1章 医药行业IPO审核要点( G5 {2 O3 M7 U, r9 ~" j) y5 E6 G
一、政策影响* o6 g# ^- Z8 |; `! q
二、销售费用
* |+ q& f. m8 v2 B 三、商业贿赂, B; J) m& D3 R( j* d8 w7 c) |1 r1 a
四、销售模式
, }& u7 s1 K! ?' L- F6 d 五、产品质量( t9 z0 P8 T+ t% n' P' N$ j6 _9 q z
六、专利技术& E! l5 P" }+ _, ^9 w
七、独立性2 p4 f% G, G x3 v
第二章 医疗器械行业IPO审核要点
- K- Y$ {. |2 q; q) p/ ?# ~8 f 一、推广模式+ z) ]" q( p0 h7 r( `
二、经销模式
) N) ` f9 [$ x7 ^: k. H2 V8 O& k 三、下游客户情况
% d% O1 G3 W4 Y5 ^ 四、核心技术
& O3 P6 ?5 b4 c: G- C! w4 @5 `! x% P7 ^ 第三章 军工行业IPO审核要点
3 f0 j: Q6 f- R( L/ ^5 j, \) @ 一、客户集中
- p7 f9 V& ? V8 U' a) r! ~3 I 二、高毛利率
# n+ @8 U5 s6 Z, X* ` 三、收入确认原则8 I) m+ K! \. ?8 `, |4 U7 x2 P& x
四、信息披露
* r" y- G$ w: h4 K+ H1 W 五、产品单一
9 s2 g3 q- W7 p8 s# d! y: ]) ^6 t 六、知识产权
1 z) S5 H I* Q! H, d. E ? 七、政策影响
( d% l. Y! P7 T. Y( j1 I* e0 q 第四章 软件行业IPO审核要点
- r( S- ^/ d2 d) S4 @ 一、收入确认原则
' j* }. G* p; t 二、先开工、后签约9 k* H& B: w9 {& a3 W
三、收入结构差异 a3 s- F7 L n, o z$ l
四、人工成本核算; }8 X1 a( |) a u# Z
五、收入和利润变动趋势不一致$ U' f) p/ E6 j* C9 A
六、税收优惠占比高, n$ E1 G9 s& Z* i3 m) f" |* N
七、单一客户依赖
) h; M* s: Y$ e A! K3 {. \# u 八、高毛利率和高费用率7 m; d! G' F/ b5 Z+ E( I
九、招投标6 u/ {- m( |4 f6 m P$ j. R, A
十、研发费用资本化) H* N4 Z [! X! h0 ]4 H3 b0 b, W$ ^
十一、研发能力的论述
3 k |7 E# Y# P: G- r1 @ 第五章 汽车零部件行业IPO审核要点: x4 }9 {/ X% X: B9 X; r3 s6 [0 e* K
一、同业竞争5 R; J- d+ \# ^% c1 ]
二、毛利率; U1 O/ O2 v" j9 r/ i( T
三、客户集中) C' U9 Z( ^; r* \0 e' M! Q
四、外协加工
- H ~) {7 c4 S; S 五、产品定价
/ I+ G$ T0 v. o/ u* U( G0 }# x 第六章 环保行业IPO审核要点
2 M+ v; h' o- ^, U' F/ ^ g% s 二、客户变动0 U$ }8 z5 _9 ]" @9 U1 X' i
三、业务模式
; X6 `7 T" [& s' \9 Z5 S* o: V 四、业务的持续性
: L9 L* }' j2 U+ }8 ~: o 五、回款问题0 N; E% i$ @5 \7 m4 g0 S
六、招投标: @& A* e5 T' d( J
七、业务分包% v, p- N* K$ _! A7 H
八、研发能力和技术水平2 g2 p, h# i1 _- y$ L+ d) g
第七章 技术服务行业IPO审核要点& ~9 V# b+ i1 Q N; G# O' z
一、区域集中
1 z% B, G$ z9 g# ?$ W; R. T+ K 二、收入及成本确认
9 P. n8 _. E' i* K/ } 三、毛利率的对比和核查
+ T2 z/ {) @! W" Q7 [# S& ]; G 四、采购内容核查( z9 t+ m: C1 k3 h' F9 I
五、资质要求及人员挂靠0 p3 j) H1 u/ A( k' l" ]+ ~
六、其他关注问题
$ j6 i+ F: b* d6 v' ^% |6 {$ ^ 第八章 化工行业IPO审核要点" r! O9 U1 `% ]. {/ P9 R$ K
一、原材料价格波动
2 [! n- H& v% H5 m! [. R* J 二、环境保护1 ~/ v U6 C; ?; a# v1 c5 ^7 u
三、安全生产
1 m: v5 s1 c8 ?- s' d$ J. I7 [! t 四、固定资产减值& @2 O4 Y$ ^( ^; y: M% i3 B
五、毛利率差异很大- I; m$ `* d5 ^
第九章 零售行业IPO审核要点
8 u3 C, f& S2 \6 d' s 一、销售返利
& w3 O) l. c$ \" S$ a1 h. P: c 二、消费券（购物卡）
; t, U3 X& i S- ^ 三、品牌授权
% g4 T1 x* g6 x8 T" x/ v1 i 四、现金结算
0 [9 a8 t( w! { ]9 u$ m+ U 五、门店变化
" X4 ^5 L/ X2 l$ T7 c+ b 六、商超渠道0 ?! T! Z! e9 g/ m% h
七、线上销售* G) |* [; r! K
第十章 旅游行业IPO审核要点( Y" j6 o3 L6 p2 |8 `4 ]
一、土地使用权( q9 `# g) V9 h( Y9 P
二、特许经营权% ^+ d @ Z! ?! v ]# M/ c
三、景区规划
3 H/ e, | o' @ 四、产品定价' n& S# K/ M7 ?( X, y
五、门票收入及收入确认
. a& m7 K/ L3 U) r% y1 \, J3 L 六、收入不确定性和季节性
, z8 l: q. u2 Z5 d+ E9 | 七、成本核算（固定资产金额大）) A( s y9 G1 b( K' _2 ^. d% E; \
八、内部控制（现金结算）
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