买入大牛股的9个关键 (雪球「岛」系列) 小权 著

　　内容简介
" a5 [6 E, d! b4 l( v7 l' j/ x　　要从股市赚钱，无非有两个办法：分红和做差价，即低买高卖。 做差价的关键在于两个方面：市场情绪博弈和企业估值提升。股票和期货的区别在于：两者同属筹码性质，有市场情绪博弈，但股票还有对企业未来预期体现，即所谓狗和主人的故事（主人拉着小狗到处走，小狗有时超过主人，有时也会落后主人，但总是围绕主人走来走去）。同样道理，股价长期会大幅上涨或者下跌，但如果把时间周期拉长，股价会围绕企业经营价值而上下波动。换而言之，只要我们能够找到预期未来经营价值不断提升的企业，并且能够在市场估值相对较低的时候买入，而后等到市场给予更高估值的时候卖出，我们就可以从中获利，这也就是买入成长股成功穿越牛熊的原因了。 至于选择分红还是做差价，靠情绪博弈还是靠企业价值提升，这就因人而异了。就我而言，我选择赚企业成长的钱。有两个原因：第一，赚钱快，3年十倍大牛股都是小盘股成长起来的；第二，企业经营有惯性，可以从行业、产品、团队、模式四个维度去剖析企业未来的经营预期。虽然有人说企业研究是个黑箱，有时候连老板都不知道未来，你凭啥就能判断企业的发展趋势？但我认为，春江水暖鸭先知，先知先觉的投资者可以从行业大环境，企业的战略方向提前嗅觉到商机。
/ }8 G1 b+ a3 u: n5 i　　作者简介
1 ~1 D$ e' x! N: L# A: D$ J　　小权，雪球活跃大V，从事证券投资13年，擅长小盘成长股投资，专注于TMT和医疗行业。投资理念：以基本面分析手段为主，寻找高度景气行业中小而美的优秀企业。曾挖掘出泰格医药、迪安诊断、和佳股份、光环新网、蓝盾股份等大牛股。
　　目录
/ V) ?9 f  x8 U) [% F8 ?6 M3 p. l　　版权信息
# n$ j( }6 |% ?  T# O/ R+ M$ d　　关于雪球
　　雪球「岛」系列电子书出版序
/ {, n4 F7 C( g  I: N+ J# ~　　自序 赚企业成长的钱
　　第一部分 手把手教你寻找大牛股
　　第1关键 股价快速上涨的秘密
　　第2关键 朝阳行业孕育超级牛股
; y- H9 K+ Z$ y, N" ~& v% a! W2 G　　第3关键 选择小而美的企业
　　第4关键 四维度锁定大牛股
　　第5关键 3个指标，学会对企业估值
7 r5 o0 M. B3 }7 c* C4 v  b! s　　第6关键 次新股：大牛股的摇篮
7 j1 f# P! M2 K2 V0 L6 F! g　　第二部分 投资的自我提升之道
! a$ t; V& p8 h2 B0 g/ x　　第7关键 成长股投资的陷阱
1 x; [/ @, x7 X　　第8关键 如何做企业调研
' \. P- n6 s% A& x  t, N8 X　　第9关键 健康的投资理念
; N1 L" t1 s' x　　第三部分 解读典型牛股
- D' W" x% D& W- q. r+ Y4 ~9 y: w3 }6 Z　　一、浪潮软件，市场忽略的软件巨头
　　二、天华超净，转型欲望强烈的净化龙头
/ b# @# F1 ~! C. ]3 U& G  K( R# P　　三、光环新网——很好，但很贵的票
) p4 x7 G* {; J+ q. G　　四、我是如何擒获光环新网的
　　五、光环新网深度剖析
. J& K# K# k5 Q1 m4 i# `　　六、坚定不移看好今明两年IDC市场
　　七、新股之光环新网
　　八、IDC，CDN的孖生兄弟
/ |- N! L8 R4 s  [, }　　附 2016年投资策略分析
; t1 Q: w" w8 w' @; n5 i　　前言
# M" `4 ~$ t8 W+ ^) d+ _　　雪球「岛」系列电子书出版序
2 B* r. u6 G' I0 [* N2 J3 O　　雪球创始人 方三文
　　岛是没有意义的，除非别的岛可以到达它。
　　信息是没有意义的，除非别的信息可以链接它。
; a8 \0 |/ ~6 l0 `9 U, W, k  M  c　　只有当信息与信息链接起来，我们才知道它是真是假，存在着怎样的偏颇与疏漏。
: y$ R3 K; A9 K; n$ Y, N　　链接信息与信息的最好办法是互动。
　　雪球是一个投资者的社区，用户在这里分享信息与观点，并且与其他投资者互动。
! l# D" f( k$ ]# p4 k% \3 Y　　互动是美好的，它让我们展现自己的智慧，分享别人的智慧。
　　互动也是惨烈的，它让我们发现别人的愚昧和偏见，也让我们发现自己的愚昧和偏见。前者可能让人不悦，后者可能就让人愤怒和绝望了。
" j. X% s/ v4 e+ M　　雪球「岛」系列的作者都是雪球资深用户，乐意在雪球分享信息与观点，并且与他人互动。我不知道他们的体验是怎样的。
" u7 I5 Y) K; s1 a8 M& Q# s　　但我想，他们一定发现自己不是一座孤立的岛。
　　上雪球，信息不再孤岛，投资不再孤单。
　　精彩书摘
3 ~9 l( W- X) p: H! e$ S　　绝大部分人买入股票是以赚差价而不是分红为目的。
! D  P2 c+ ], L- R　　譬如，以10元的价位买入一只股票，恨不得明天这只股票就涨到15元，甚至20元。其实，股价上涨，短期除有趋势盘面博弈在诱导投资者之外，长远来看，是企业内在的经营价值在引导市场。
　　从股价=EPS（年度每股盈余）×PE（市盈率）这条公式我们可以看出，影响股价的无非是EPS和PE。而PE的变化，除受大盘影响之外，EPS的影响也是非常关键的。以大家熟悉的戴维斯双击和双杀为例。简单来说，EPS的快速提升，会导致个股的估值提升，从而出现EPS和PE同时提升的双击效果；反过来如果一个企业的EPS下滑，个股的估值就会下降，从而出现EPS和PE双重下降的双杀。戴维斯暗示的原理是企业盈利的增速影响市场对个股的预期估值。这也是股票和期货那种纯筹码博弈的投资行为不一样的地方，股票还蕴含着对企业未来经营预期估值的博弈。
1 j) |3 U. |" W* y, [1 B　　A股至今只有短短的二十几年，表面看起来投机气氛浓厚，但如果把时间周期拉长了看，就会发现市场还是有效的，我们所讲的有效，是指股价会围绕着企业的经营价值而上下波动。朝阳行业或者盈利快速增长的企业，市场就会予以较高估值；而夕阳行业或者盈利出现衰退的企业，市场就会予以较低估值。当一个企业的经营业绩到了相对稳定期之后，股票的收益只能向债券看齐，也就是顶多十来倍的估值，因为这个时候市场对企业的预期价值已经不再高估。
　　从钢铁，煤炭，银行，白酒，甚至药品类个股，我们一直在见证市场的有效性，先知先觉性。股价上涨最快的是市场预期炒作阶段，而这种预期是基于未来企业业绩快速爆炸性增长的预期，这个阶段的特点就是股价快速上涨，估值迅速提升，但EPS还没有兑现，因为财报具有滞后性。预期炒作完毕后，就是业绩兑现期，这个时候特点是股价长期横盘。如果未来业绩经营能够继续保持快速增长，股价就具备进一步上攻动力。如果业绩不及预期，增速下滑，股价又会慢慢下滑，走完一个过山车过程。
* e( L7 \, ]! o& S# C　　这个规则，在网宿科技上体现得淋漓尽致，如下图。
　　2012年12月，网宿科技的股价和大盘一起创出新低，之后开始了1年十倍的壮阔历程。
　　2013年，创业板指数也走出了翻倍行情，但网宿科技成为当年当之无愧的大牛股。那13年起CDN行业高度景气，企业业绩爆炸性增长，从原来增速百分之三十几飙升至百分之一百二十多。
, d( V! n) C6 N& E2 W4 A8 n: r5 U　　2014年1月，网宿创下了140多元的新高，估值也达到惊人的100多倍，而同期市场大量不少个位数股价的银行股，甚至有一大批跌破净资产的。市场的声音当时也是一边倒，认为网宿科技是大泡沫，后来网宿科技也和大盘指数一样，横盘了1年。
　　2015年，市场迎来了创业板第二次上涨，虽然网宿的业绩也是一如既往的优秀，但它本轮行情是毫无疑问要跑输大盘的。网宿虽然还能快速增长，而且这个增速放到整个资本市场来看都是数一数二的，但我们可以看到，随着业绩基数的增长，增速慢慢放缓，而企业盈利增速放慢的过程，对股价而言，就是一个慢慢杀估值的过程。
　　我们总结网宿科技本轮行情，有如下特点：
　　1．2013年的增幅高达128％，属于历史最高值，估值140倍也是历史最高点。
" M4 _; Y' i( u2 A3 j2 C3 J　　2．2014年起横盘，虽然这一年还能保持100％增长，但属于用高速增长消化高估，企业处于杀估值阶段。
' O4 S6 G' T9 E) q4 }' l$ K　　3．股价增长最快的阶段是企业预期炒作，后面业绩兑现股价上涨反而不快。
* y2 N/ @6 Y. |. H' l

游客,本下载内容需要支付1共享币，购买后显示下载链接立即支付

0 ~. t' Z% m% v
$ n3 C4 y6 _0 G" s, m