投资游戏:一位散户的投资之旅 [美] 罗斯查尔德 胡青 译

　　内容简介
) q9 T6 X1 X6 [, S+ T8 h, s　　《投资游戏》是约翰·罗斯查尔德的一本广受赞誉的著作，描写了他在股市中为期一年的个人投资经历，其中充满了对散户投资者在追求财富时所遭遇的困境的深入而幽默的描写。罗斯查尔德那尖锐而诙谐的笔触涉及了整个投资世界，包括其中的人物、机构、习俗和传说。
　　从约翰·罗斯查尔德这次投资之旅的忙碌奔跑的节奏中，作为散户的我们可以看到自己的影子——自以为很聪明，对致富抱着迫切的欲望，对专家如何挑选股票充满好奇，对分析师、买方、股票经纪人热切地渴望认识，对内幕消息的盲从，对整个投资过程不懈的探寻，对各种资金管理策略都跃跃欲试……无疑，我们应该衷心地感谢约翰·罗斯查尔德给了我们一个很好的范例，尤其可贵的是，他有勇气诚恳地、真实地记录下他的这次投资之旅。看看前人的经历，这无疑让我们许多投资者少走了很多弯路，同时也为我们节省了很多宝贵的时间!
  h  l+ R% G; [" ]& J　　当代美国著名作家P．J．欧鲁克认为：“《投资游戏》与任何其他投资著作不同的一点在于，这本书里的信息让你了解到真实的投资世界……罗斯查尔德是一个完全诚实的作家。”
6 g) p% X$ h- J5 y  _& ~# ^　　各种知名杂志和财经类报刊也对《投资游戏》一书不吝赞美之词。《华盛顿邮报》评论道：“这本书的优点在于罗斯查尔德赤裸裸地将事情解释得很清楚……让读者深受启发而又情不自禁地大笑……同时又富有教育意义。”《新闻日报》则认为：“你会欣赏约翰·罗斯查尔德的幽默经历……”《纽约邮报》对此书的评价是：“《投资游戏》可能是投资著作中最有趣的一部，读者将受益匪浅。”
6 ~" n; |4 F8 S- o' S1 h2 R　　本书首次出版于1988年，1997年再版。
+ {+ N: a3 t. e5 l　　目录
5 \) Y; y; q& n　　总序
　　前言
* C! Y+ @" m9 P" f　　致谢
* S: s# _$ b  w: R　　第一章 导言
　　第二章 我的专家资格
( l: w/ M  v" V+ i　　第三章 致富的欲望
. `% ~" m- p" ]1 V) N　　第四章 银行里的钱
0 m" z% g! D! c% t, s　　第五章 财务检查
$ y$ ~) F4 S" t5 w: j7 F; A  F! ]' P$ ~　　第六章 历史的教训
' H7 \; s8 a, h* Z. h　　第七章 若干条实用建议
! `' F- c' N: W; y& ]# d　　第八章 遍寻经纪人
　　第九章 买家的懊悔及其他副作用
0 h2 D) r0 L2 W7 a$ @; ]& M　　第十章 专家如何挑选股票
　　第十一章 在证券交易所
　　第十二章 在交易大厅
　　第十三章 我的第二项投资
+ u. _7 d( ?- I$ p6 H　　第十四章 美联储打算做什么
　　第十五章 场外市场
　　第十六章 拜见分析师
　　第十七章 见识买方
% P4 c4 @; s+ N4 V7 s" f　　第十八章 置身于亿万美元投资者之中
　　第十九章 关于做股票经纪人
6 ~8 Z* r' x- Z& d　　第二十章 卖空
　　第二十一章 回顾迄今为止的进展
4 G% v2 S) F# [7 i+ c　　第二十二章 前往芝加哥
　　第二十三章 开立商品账户
　　第二十四章 我靠商品买卖大赚一笔
　　第二十五章 我对期货的怀疑
　　第二十六章 我的道德困境
+ X- ^, D& i- b4 `5 o* ]7 \5 p- G　　第二十七章 同劳氏的较量
) l( v& j" l/ K! T9 d2 i9 W# v　　第二十八章 家庭调整
　　第二十九章 寻找预测
$ J8 K. z" l2 w* p) I. X8 Z　　第三十章 我的内幕消息
　　第三十一章 整条街都疯了
; s1 L  N. p7 s6 C% N9 M2 p* _　　后记
　　投资游戏术语表
2 j* z3 ]7 _; C* F) A　　精彩书摘
　　第一章 导言
2 E& @) ~& O/ j9 S' U4 h　　这本书是一次投资之旅的记录。进行这次旅行的是代表所有那些感觉到对金融世界几乎一无所知、但手头又有点钱却不知道该如何投资的普通人。你曾经多少次自言自语：“只要有足够多的空余时间研究股票市场，我一定可以赚大钱。”还有多少次你听到朋友说：“在华尔街可以得到这么高的利润，去工作谋生实在太傻了！”一位具有常识的人有1／2的机会可以让资金自己工作，就像华尔街专业人士声称的一样。
7 d; k' f4 j% a- I1 @　　1985年夏末，正是在出现特別牛市吋，我决定放下一切，花一整年学习如何投资，尤其是学习股票投资。我决心从头开始，尽自己所能了解投资业，看看整个行业如何真正运作，同时也把自己的资金放到任何能得到最高利润的投资中。等到我采用了必赢策略、增加了资产净值、实现了财务独立后，我就会回来告诉大家我的经验。在这一点上，实际计算出我的收益和亏损就会破坏悬念，但是我可以保证，写这本书与我需要钱之间完全没有关系。我知道，人们普遍怀疑，有人写投资方面的书是因为需要版税来弥补自己投资没有实现利润，否则他们就会到某个加勒比海的岛上享受日光浴，绝不会朝着一台文字处理器瞪眼。但对我来说，这样的怀疑完全没有根据。我最近发现，坐在文字处理器前是一种巨大的快乐，要是与在加勒比海度假相比，我于可坐在文字处理器前。此外，我还有一种博爱般的兴趣，希望将我自己获得的所有知识都传递给所有其他普通投资者。我希望各位可以从自己的角度为我无私的努力鼓掌。
　　大家可能还会怀疑，我究竟有什么专业技能，可以在这里大谈财经方面的事务，这方面我会在稍后更详细地解释。我希望这样说听起来不像吹牛，但是在华尔街身为陌生人其实是很好的优点。我没有什么重要关系户连累，也完全不受任何以往知识的束缚，所以能间出一些明显很愚蠢的问题，例如：“国库券是什么？”或“为什么股票价格会上涨或下跌？”我还可以询问一些普通投资者往往假装已经知道的基本事实，因为大家都太难为情，不愿承认自己的无知。
　　很多专家都会在所写的书或文章中提供一些投资的建议和规则，我也如此，我尽可能经常地提供自己的建议和规则。我提供的这些建议当然是建立在实际经验、铁的证据以及不可反驳的逻辑基础上，大家可以对每一条都有绝对的信心。
- Q6 Z" k! Y: U( t6 y5 s0 u7 Q　　在准备这次积累财富的旅程前，我意识到近年来我就一直在考虑金钱问题。众所周知，考虑金钱大概是人到中年的结果。随着我们的腰围变大，动脉却开始缩小，性似乎开始仁慈地在生命力中退到了次要位置，取而代之的是始终困扰着到哪里吃饭，还有如何增加自己的资本净值的问题，无论是吃饭问题还是增加净值问题，经常考虑与实际成功之间并没有明显的相关性。
5 `) s8 `/ W/ D& H　　一旦开始认真对待，考虑资金问题就成了全国性的消遣方式。无论手头有巨额资金或只是少量，你都几乎免不了从凌晨到午夜思索着你的资产。如果我不算例外的话，一般人也会一样，应接不暇地碰到各种机会，包括股票、债券、共同基金、期权、商品、储蓄证明、政府国民抵押贷款协会，以及可以从房产上挤出来的额外财产价值。
  y/ {$ t$ B" P7 m4 @0 T& }& @　　任何时候去浏览杂志柜台，大家都会注意到现在的报纸杂志，例如，《钱》、《财富》、《福布斯》、《机构投资者》、《商业周刊》、《巴伦》、《国家财经日报》、《未来》、《风险》或《个人投资》等，总会有一些投资方面的头条信息，更不用说《华尔街日报》和《投资者日报》了。至于说家庭理财或是如何准备储备金等特別版，在每天的新闻以及那些关乎人们兴趣的杂志上更是不计其数。
% _1 x3 x* l+ u7 U2 t5 H3 U　　只要打开收音机调台，总会听到有的台在对免税市政债券进行圆桌讨论。只要打开邮箱，总会收到各种邀请信，让你兑换欧元，让你把短期债券转成长期债券，或是把本地的储蓄证明拿出来换成现金再去投资澳大利亚政府债券等。而拿起电话，你也会听到有少数廉价股票经纪人、普通股票经纪人或是资金经理想进行自我介绍，再跟你聊聊你在经济上的目标。
$ L% W9 F* G9 O4 j- o$ w1 }　　如果看电视，你一定会看到财经新闻，因为这类节目泛滥。电视台必须取消由某位前足球球员主持的《美元和意义》节目，至于《金钱热线》、《金钱可以说话》、《你的钱》、《夜间财经报道》以及《你的钱很重要》等节目不仅可以弥补损失，还能有所盈余．至于主持《华尔街一周》的路易斯．鲁凯泽（Louis Rukeyser），已经成为普通观众在这一方面的史诗作家维吉尔（Vir—gil）。财经新闻网提供全天的商业报道，屏幕下方则是股票报价，如果听到电视嘉宾的声音在说服观众买进或卖出股票，屏幕上的股票交易显示带就开始对成千上万甚至多达几百万的人施展催眠术。
2 X* Q. x5 J* d　　金融机会大大增加了，也变得非常复杂，只是最简单地拿周薪生活的人也不得不采取战略手段。即使在家里做出一次日常的经济决策，也需要像老约翰．洛克菲勒（John D Rockfeller）当年控制世界石油生产和美国铁路一样，进行大量的策划。
- j1 R: G& C( Y- U- j3 ^　　如果去买汽车，你一定会迟疑，要判断究竟是应该接受更低的标价，还是接受降低的利率，或是选择递延利息，还是在回购条款下租用汽车，又或者是得到现金折扣，而这些现金折扣还必须再次进行投资。同样，买电器和家具时，大家也会有这些考虑。要是走到一家购物中心，你一定又会担心自己的抵押是否最划算，因为每家店面上都张贴着目前的收益。要是在机场停留，你也一定会考虑究竟要把退休账户留在银行里还是转到某家经纪公司。即使跟孩子嬉戏玩闹时，你也会考虑给他们设立一项单独的信托更好，还是应该拿出一笔贷款作为日后教育用途，或是再买一些人寿保险。
　　也许因为有这些东西每天不断地提醒我们到处都有金融机会，房子的里里外外都已经成了投资，甚至包括里面住的人。在我开始旅程前，我对个人财产进行了一项彻底的清查，发现了上述事实。
　　过去大家都知道的熟人、亲戚、孩子、丈夫、妻子等关系，现在统统都变成了投资。几年前一一我不确定是什么时候，我们开始把孩子称为“未来的投资”。不久后，我们就发现自己在对孩子进行教育投资，其实过去这样做只是叫做送他们上学而已。有的人也不再是请朋友一起晚餐，而是投资在关系上。当然，我妻子是一项永久的投资，我对她来说也是如此。我们还可以投资在宠物身上，等着卖掉宠物的后代，只不过我自己还在怀疑要是付钱给別人有没有人愿意带走我们家的猫。
　　最近我又开始把从今以后的事情看作基欧计划，再把死后的生命看作延迟征税的个人退休储蓄账户。曾经一度我还把我的车看作简单的交通工具，现在看来车只是折旧了的东西而已。至于我们头上的屋顶，已经成了通货膨胀的保值品，可是到了通货紧缩周期时又几乎没有任何用处。每隔一周，我们都在辩论究竟是应该把房子卖了还是继续留着，究竟是应该再筹点资金还是维持现状等到价格更低时，究竟要不要把现在的地方出租、搬到能扣除更高抵押利率的地方。
& E, p1 g8 v, k1 F　　吃饭用的餐桌是固定资产；放在上面的盘子就是收藏品。现在我意识到，精明的投资应该是在20世纪80年代时把盘子都卖掉，因为那时候收藏品非常珍贵，之后就使用纸盘子。最后一次银价上涨打消了我们对家里餐具的任何忠诚，现在这些餐具总是痛苦地提醒我们错过了兑换成每盎司41美元的机会。那个银质西洋双陆棋盒子也是这样，我现在已经把它放到保险箱里了，可是也已经不再值得保护了。
# b' g6 G5 H, J2 c　　那个银质的俄国茶壶已经被腐蚀了，也没有任何迹象会出现通货膨胀，但我们还留着它。茶壶的最终目的可能还要取决于联邦储备委员会是否会继续降低貼现率。再翻翻壁橱，我可以看到成打的例子，都是我们错过了适当的市场时机，要不就是买得太早，要不就是保存时间太长：那台2000美元的苹果电脑属于第一类，而那些有艺术装饰的大水罐就属于第二类。至于很久以前不小心扔掉的旧火车玩具和棒球卡，本来一度还有点令人伤感，但现在这些东西的价格已经众所周知，现在对我来说，那些东西只是清理孩提时代壁橱时损失的几百美元。
　　我们的衣服在财务方面也常常让人失望，特别是频频遭遇弄脏、撕破或是其他破坏等灾难。要是在晚宴上不小心把通心粉倒在腿上，这就相当于股票价格跌了30％，或是股票取消了股息分红。同样，要是地上藏着一个浇水喷头把高跟鞋的鞋跟折断，也可以说与前面的情况类似。
: p5 b& v- c/ `3 |+ P/ S　　既然衣服已经成了投资，那些原来放在纸袋里、等着万圣节用来打扮，或是放在汽车里当抹布的廉价旧衣服现在又挂回了衣橱里。这就包括那几件璞琪牌旧礼服、肩膀太宽的犬牙花纹大衣、亲戚们在咖啡馆交际上穿的羽毛披肩、苏格兰传统节日上扔掉的方格呢裙、从大学时代就留了下来的夏威夷衬衫，还有围巾、老太太的内衣、骑马的靴裤，以及巴拿马直条饰缝的工作服等等。我们对自己保证，总有一天会出现直条饰缝服装的牛市的。
- ~: Q4 z; a* d. v8 T* [2 {　　前言/序言
　　“世有非常之功，必待非常之人。”中国正在经历一个前所未有的投资大时代，无数投资者渴望着有机会感悟和学习顶尖投资大师的智慧。
3 l5 z0 ?. {% f; v　　有史以来最伟大的投资家，素有“股神”之称的巴菲特有句名言：成功的捷径是与成功者为伍！（It’s simple to be a winner，work with winners！）向成功者学习是成功的捷径，向投资大师学习则是投资成功的捷径。
2 o% `% e+ N9 A! e5 x3 e0 V　　巴菲特原来做了十年股票，当初的他也曾经到处打听消息，进行技术分析，买进卖出做短线，可结果却业绩平平。

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多谢分享，散户加油！

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