内容简介+ I% A$ f& ~0 j
职业投资人正是由于掌握了对冲技巧，所以能够显著的降低波动带来的风险。现在，你同样可以做到！/ _( P' e- Q* Y8 m* u3 |# G. c
在《对冲：掌握五大铁律实现稳定盈利》中，两位资深的投资专家、CNBC财经频道“快钱”节目嘉宾杰伊·佩斯里切利和金融业老手韦恩·福伯特展示了如何将对冲变为长期投资计划的一部分，使你的资产保值、增值。- P' ?4 T5 ^# x, M8 g4 [! _
你将发现如何利用低成本指数基金内置的对冲建立机制，自信地把自己的投资想法付诸于行动，因为你已经把下跌风险经过“对冲”，同时系统的对投资组合内的风险和收益进行管理，所有这些都将让你自信满满地赚取更多的利润！
3 L2 o' X3 I% l1 g. D" z 作者简介
8 ~$ @& G3 w: m9 f2 L& R 韦恩·福博特，ZEGA财经有限公司负责人和共同创办人，同时也是一位注册投资顾问。他将整个17年的职业生涯都奉献在金融服务领域，其中10年在美国贸易控股公司担任在线经纪人。他是该公司高级运营委员会成员，主要负责商业开发，包括企业并购和市场调查。除此之外，他也负责产品开发。在加入美国贸易控股公司之前，他在一家财富500强的保险公司从事计划和分析工作，接着又供职于一家财富500强的银行。韦恩在巴克内尔大学取得了金融学工商管理学士学位，在洛约拉大学（马里兰州）取得了金融学工商管理硕士学位。他拥有美国证券从业资格系列第65号许可证。他和家人定居在马里兰州的埃利科特城。他有三个女儿，分别是6岁、8岁和9岁，他是女儿所在足球队的教练。: c6 A$ C# _2 b5 L" l' O
杰伊·佩斯里切利，ZEGA财经有限公司总负责人和共同创办人，同时也是一位注册投资顾问。他在商务管理方面拥有20年的经验，有12年是在美国贸易控股公司和Datek在线公司从事在线经纪工作。作为Active Trading公司的经理，他把公司经营成为全美交易量第一的经纪商。在那段时间内，作为美国全国广播公司财经频道（CNBC）热点板块追踪系列的主题专家，他定期为该系列撰稿，为听众讲解，接受美国有线电视新闻网（CNN）的电视访问，并且经常被诸如《华尔街时报》和《精明理财》等杂志引述，他拥有美国证券从业资格系列第7、63、65、24、4和3号许可证。杰伊和他的妻子林恩定居在内布拉斯加州的奥马哈市，他们有一个六岁大的儿子——桑德尔。9 o, x$ G) I# N& _7 i
精彩书评
& W2 O3 b" E' J9 K$ m8 s; a( W “如果你是一个投资新手，那么本书会以直截了当、便于理解的方式向你介绍你可能从未听说的概念；如果你已经拥有了多年的投资经验，你仍将发现书中关于风险的讨论以及高级投资策略极富启发性。《对冲：掌握五大铁律实现稳定盈利》是一个很棒的策略源泉，在你掌握每一项技巧的过程中它都值得你反复参考”
9 H3 [8 F: k* u2 ]7 ?) E ——皮特·里克茨，美国贸易控股公司董事会成员，芝加哥小熊队董事会成员，美国贸易控股公司前任首席运营官“这绝对是当今市场上投资者的必读书。作者韦恩和杰伊为降低投资组合波动率提供了清晰的策略，同时也为在长期投资中能够更好获利提供了方法…不要只是买进和持有——买进和对冲！”
7 \6 L ]( o/ O9 o' N ——乔·蒙哥利亚，美国贸易控股公司前任CEO，现任董事长“这本书就是投资股市要系的安全带”
1 G- Y: L' n1 X+ }+ E ——美国读者
5 [1 R6 D7 i1 m7 _ “每一项投资策略的讲述都是极富逻辑性并容易理解的。”
: h2 t+ u" D/ l% ~9 | ——美国读者# O+ |- E5 p& @, e
目录7 R Z+ p0 b6 Q* x0 k+ c( U
第一部分 对冲和市场的简介
5 K- u9 W. z# m3 y* R4 X) ~ 第一章 生活是由一连串关系到风险和收益的决定构成的，投资也是如此
. X3 O3 V/ z: \ 第二章 情绪是敌人，请远离它
- l1 x0 w5 V5 N' @" u% X% U/ w 第三章 不要忘记了为什么你要投资6 ]7 ]9 V$ Y( |9 l4 R9 O" c
要有长期投资的眼界2 ^$ b3 ]( i) N9 c5 O
保存你的本金. J2 R% K1 S% z6 Q8 Z
第四章 投资游戏并没有被操控，但是……
, H' c1 ~0 H5 n7 [ 指数化
+ W' {4 ^! K( X0 f 资产类别分配3 x4 T' Y7 w3 f# i8 ~
防御型对冲$ ^, k( U6 _+ P0 _& h
第二部分投资的恒定规律
; s2 ?& c' t# s3 U: a( I 第五章 损失的本金是不能持续增长的本金
8 n9 F$ O: n" y. M* \6 i' t' c& y8 k3 k 研究#1：避开最糟糕的十天2 F' r2 @' \* o8 _
研究#2：避开最糟糕的四个季度
' }8 Z! ~, A5 J# W1 f3 v7 N' y$ f 第六章 买入的是风险，期望的是回报* {* t% K+ A9 \: S! m+ i$ D
第七章 情绪是敌人
2 \( ?3 w( C1 {/ E# ` 第八章 波动率是“氪星石”5 R7 Q3 i% {6 `. w9 l% b. f- c- v" B
波动率的心理影响
5 K) H; ?& B7 _0 f 波动率的逻辑影响
' Y. B! I) W3 i6 n+ r$ Y7 | z+ h* E 第九章 税收员来了( t- Y; g2 h$ G, s* i/ U" I/ [. O+ R
第三部分 买进和对冲的五大铁律
( J5 x g( \3 v7 v3 B8 s. V 第十章 对每一项投资进行对冲
; Z* g) Z' O2 A 构建投资组合对冲而不是头寸对冲2 I. l' x( A5 f" E4 }, ^& [
铁律#1的推论：对冲每一笔头寸的替代选择是构建投资组合对冲用希腊字母来设计你的对冲7 Z- _0 T P5 h$ |
高级概念% K Y2 s" N' I2 a' a4 O! \
第十一章 了解自己的风险度量标准0 c9 Y& p3 @ s2 Q4 L
四项关键的风险度量标准% n' u! x7 l/ r. \1 p* z
风险资本（071）波动率
7 k3 O. P, B: G2 ]' m 隐含杠杆" Z4 z4 s1 y+ n( K* }" P
第十二章 构建长期、多元化投资组合" Y' p) {$ g& _# ]% S
建立长期投资的观点$ a0 v/ Z' I1 v5 k5 D2 y6 _+ `
创建多元化的投资组合
( B0 O2 W2 T3 I; H% T9 K% v/ M 投资组合信息汇总
. ]! h R! R: d+ }6 D m3 Q 小结- F2 _1 W1 W3 |+ t
第十三章 让你的内心直觉指引自己
. H/ t6 n' _& M9 e4 B( t 挑战#1：确定你的投资优势% ^& W2 u: l7 g' ?4 g& i. p
挑战#2：过分专注某一类投资2 b: @4 g9 s7 x/ }0 a
执行铁律#4
9 z! R! o N0 E 第十四章 收获你的得失" V' i0 F& z& j
我们收获得失的三个时机
; `+ \5 n# j5 I% G 投资达到了你预期的价格目标，或者你的投资假设不再成立投资已经有了较大的内嵌收益，但是你希望它继续承担风险纳税机会出现在年终. q+ \" k, u. q- r' }9 m
情况#1：用损失抵消收益6 P0 {/ o# z$ V
情况#2：用利润弥补损失
4 k1 R3 [$ z1 d# y: N 情况#3：把增加的税金推迟到下一个纳税年度1 w1 g5 C) n+ Q/ T
小结
$ q8 w; k2 D# ?4 t3 I 第四部分 基础知识和基本对冲策略
9 a: ~, B0 ]& I0 a4 t0 n' b 第十五章 利用期权进行对冲
2 e5 g9 ~9 P& X s 第十六章 什么是期权1 _7 n' y' [: J a( `) M
GESEP1120call（通用电气公司SEP1120认购）
L9 a4 m3 Q; l* n( d7 I IBMOCT211205put（国际商务机器公司OCT211205认沽）第十七章 期权头寸
# I$ ]5 k7 {+ k# n- c3 L 5GESEP1120认购
, q' d- @$ p A7 A7 S5 c2 p 期权链" C0 \* q) O: S
价内期权（ITM），价外期权（OTM），平价期权（ATM）第十八章 了解和使用期权
0 S& c: Z9 P3 V G# e: y# M 期权估价/ z! C) O. J6 w& [8 n) }
披萨优惠券0 n9 N% f5 q9 B! q
波动率对期权定价的影响4 Q* R/ N( j0 O: {
水灾保险案例
$ \$ g, J2 i7 e+ c | 交易的另外一面9 m" Q. g5 q/ a* p
必要维持条件
" q4 _9 c5 @0 p& o; I$ d 第十九章 风险图：价值千元的图表8 ~7 R4 V! J4 h5 I0 l: h
绝对对冲风险图4 [3 v* \+ O: @/ i
买入看涨期权
1 h. v$ {, g& y" P4 q1 a2 u" _) i 买入看跌期权
& r, z4 u& `; S 卖出看涨期权
" J/ Y; E1 L4 Q& K$ U. B 卖出看跌期权; J, M0 t' F6 G
部分对冲风险图4 U3 k9 t& O$ Z" y, ~7 J
其他注意事项
4 j8 p" \4 {0 ], V5 U6 B1 L& [- | 第二十章 配对看跌期权
; n) R. p# H% A2 Z 头寸动态分析
3 c3 I# r f/ @( h' Y 风险度量标准：配对看跌期权
+ a* Q7 S& O& f8 ~% ^3 I5 Z 为配对看跌期权选择执行价
( I0 X5 E8 b; i. B! u( O6 N 选择行权期
7 x$ G6 N% I) a( [ 额外策略：配对看涨期权
8 n3 r# s! m1 X' @! G' d 第二十一章 利率上下限期权7 ]; d! n4 i* F' n
头寸的动态分析: X* u' o' ^; ?' N# p
风险度量标准
, h+ V7 p# R% }8 o 为利率上下限期权选择执行价格
# W1 h: N9 ?0 H+ T! p2 @ 选择行权期8 {. L; [7 b. a' M; ]
第二十二章 股票替代策略
" h" m8 _: m' H3 I! ~ 头寸的动态分析& U, z9 q' V" ?1 U1 n+ ~8 M& w( \
风险度量标准
3 @8 L' i; k/ ^8 }8 y1 Z' ] 选择执行价1 s7 K0 C8 R( T% u
选择行权期. t) @) U. P5 P, X, @
第二十三章 在投资组合中，交易所交易基金会发挥重要作用为你的投资组合找到合适的交易所交易基金
2 `( F" D+ N4 \ A# t 规模最大、最受欢迎的交易所交易基金和交易所交易基金发行者在你的对冲策略中使用板块交易所交易基金, V& Y8 i2 b7 y3 b a8 o
交易所交易基金期权
% d5 ^( @; W( V; M: d0 `4 f9 k' ] 作为另一种选择的指数期权
0 ~2 Z4 V, a: u8 s2 [" P- K/ ~ 第二十四章 投资组合看跌期权+ a% ?. X& m; F6 W) h
投资组合看跌期权的定义
* T4 x: k9 f, n3 } 第五部分高级期权策略
t. x) N! n* R, j# Q 第二十五章 垂直套利4 v/ G: J2 `! P: @& x
牛市看涨期权套利
& _) Q) ?! D+ C! s# O3 k 风险度量标准; o2 v, _. I. |7 j) V1 Y% T9 z5 i" C
利用概率比较套利交易- u# m4 [$ H9 h& v: f: F! n
垂直看跌期权套利2 E" E; E+ n1 V) b Q& }- A
合约数量
1 |; C9 y; l2 `5 T( F! J 第二十六章 对角套利
: K8 X: ?$ k/ M0 `+ C. s9 j& c" }% N 对角套利不是总有效
; W4 r7 y8 z9 c+ I! a 第二十七章 投资组合内的现金管理5 f% n$ m- v, a" W
使用正常现金分配进行投资
1 V- X$ P0 c+ r4 G! } 为高级对冲客户提供的现金管理策略
' ]% J& e2 I" {7 v5 ~. r: F q- d9 B 适时打破常规
" u" F0 L! S7 @- J0 K. e8 H! _ 第二十八章 税收效率管理
7 F* M) e! E% M' Z5 z( j: @ 税收优惠账户策略
* ~* G' L4 v6 U! x. X# c/ a 应税账户策略5 m6 U- b% Z' b# \) X
税收优惠投资工具, N3 I7 j7 {5 b' X
第二十九章 结语：信息汇总% C C" F0 ~3 Z6 r4 M7 r
找到自己的投资者节奏& K% r0 h( ^, k, U
当你在执行五大铁律时. ~ ~" h% j; U; k7 h8 t
致谢3 T. G$ g2 T* `" d/ T6 t/ z, ?
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