《CFA协会投资系列·公司金融：实用方法（原书第2版）》涉及筹资决策、投资决策、营运资本决策和股利决策等一系列主题,以及货币时间价值、风险价值、本量利分析、财务分析等有关公司理财的一系列基本观念与方法。所有这些公司金融方面的基本知识，都有助于读者作出更明智的商业决策，制定可以使公司价值最大化的政策，实现公司实现长期增长。5 Y" i1 _# [9 f3 Q9 s
CFA协会投资系列顾问委员会- |3 O; \( q% N
丛书序: o) G5 k- v3 J9 z) u1 l6 q
前言 w% d, G9 u& t d4 ]
8 j2 L. B- A! b
第1章 公司治理: b$ R& g7 Q0 Q* V5 w0 X$ [( ~: g3 I
1.1 引言
( |& n5 X1 U/ ?/ L1.2 公司治理：目标与指导原则) x$ V# t8 b% u- @& N r7 r& T7 V
1.3 企业组织形式与利益冲突/ O# O/ ^ a! Z; ]; b
1.3.1 个人独资企业 h1 x1 C# S1 i' |
1.3.2 合伙企业! n5 }8 ^) |% s" D3 g7 e, c: e! h
1.3.3 公司制企业
6 `/ B2 W+ I, l1 S( z1.4 特定情况下的利益冲突：代理问题. h& ~2 d0 I' C2 F9 i- {
1.4.1 管理层与股东的利益冲突1 f- v* E# P, d5 V* x/ T" A( e
1.4.2 董事和股东之间的利益冲突
; j8 j0 M0 L' _6 H* a2 Z1.5 公司治理的评估
, X8 ^' }" ^- s2 ]* e, j1.5.1 董事会# L4 H" [+ h) L$ B: }
1.5.2 公司治理行为准则的案例+ R! B1 ~9 ^( D$ \/ N9 P6 g* f9 m
1.6 环境、社会和治理因素
, D/ O8 s5 Q f* {! H6 ^1.7 公司治理对估值的影响+ Y8 C/ |2 w2 h& w' C5 ]9 G4 i
小结
: l# L5 P; I8 i习题- q2 J5 S. D$ ^$ ?
( _! Q9 j Z0 z. ]
第2章 资本预算
* R8 o7 B$ z o: I2.1 引言
4 \; I. W' \3 Y2.2 资本预算过程
0 [2 V; e. [: u/ G, R. d7 }2.3 资本预算的基本准则# `/ a! T M' K, q) B
2.4 投资决策标准
' O/ c# s( f# Y) B g0 a: J2.4.1 净现值法
( o, z8 j% h: b7 K' T2.4.2 内部收益率法
! B1 b0 R1 c: p+ F3 D. M) g& y2.4.3 回收期法! k3 [4 \9 |" f. \( L
2.4.4 折现回收期法
$ W; L. E& ^7 a4 [ p! P* Z! L2.4.5 平均会计收益率
4 e6 d% |! R- y6 n2.4.6 获利指数法
2 \3 i6 \3 r: N9 v) ^* @2.4.7 NPV图$ @! R3 x8 z3 R2 j1 I
2.4.8 净现值法和内部收益率法之间的冲突8 P/ l0 r7 V2 O2 L5 w
2.4.9 多个IRR以及无IRR的问题
$ {' q! v/ e$ F; }8 `% g1 ~ f2.4.10 实务中资本预算方法的使用, H j; C; H0 }, ]# R
2.5 预测现金流3 k* b _7 g# P8 f3 E0 u2 l
2.5.1 用表格形式记录按年份归类的现金流# n# Z S5 r! K4 D/ S
2.5.2 用表格形式记录按类型归类的现金流6 g& N+ ^4 t, c, }3 |5 `
2.5.3 用方程表示现金流! @) B& Z+ l! r7 Q
2.6 深入讨论现金流预测
g4 Y3 i/ P3 |7 C2.6.1 直线折旧法与加速折旧法
3 Y/ D% H5 g& X; G5 j2 }2.6.2 替代类项目的现金流7 }+ p) _- g$ k$ M, W& L) F
2.6.3 报表软件建模! H1 g6 a$ o3 B8 u5 d* e2 y7 a
2.6.4 通货膨胀对资本预算分析的影响( ?2 _; R: Q( J/ n! H6 O M* T2 ~
2.7 项目分析及估值$ G, h1 G) U$ M! i; k
2.7.1 生命周期不同的互斥项目0 ^. Q5 w# Y8 V! v. W. o8 t, J$ I
2.7.2 资本分配 P* @$ m, x" p9 J6 v
2.7.3 投资风险分析：独立法
5 Z' g. V E0 x1 a% ]7 G2.7.4 资本投资的风险分析方法——市场风险方法, c9 E2 }/ O; m# v
2.7.5 实物期权. S& R1 s- A; S0 z6 v
2.7.6 常见的资本预算陷阱) f" H9 i! g# V6 F
2.8 其他收益计算方式和估值模型7 `3 O% C% a7 A' W
2.8.1 基本资本预算模型. N. `) F0 I' t$ n: Z0 m a7 d7 `
2.8.2 经济利润和会计利润
1 A7 L) t9 I9 H6 Z; Z' F2.8.3 经济利润、剩余收益和求偿权
# s/ N, c, c# y0 N B小结
. I J2 q3 C' v) r* Q习题
( u7 \' M( g# l8 V, N `% {1 r9 J% W4 x' }2 E
第3章 资本成本
5 B$ m- \: c' T4 w! g3.1 引言4 k" q3 f* E# g6 I8 K W7 z2 |2 I
3.2 资本成本
. O+ c% a* h4 _( X% B3.2.1 税收和资本成本
' t& L% ~1 ~) M9 L% ?3.2.2 加权平均的权重
: j; {9 h7 g" x3.2.3 将资本成本应用于资本预算及证券估值. [7 j+ @- u s7 w9 w" G: J
3.3 不同资本来源的成本+ X' Y+ ~& L2 { @8 ^
3.3.1 债务成本/ y" s% v- a1 _% k/ _
3.3.2 优先股成本& p- O5 |, O7 @* P p2 i, O) P0 `
3.3.3 普通股成本
, l' F2 M, J) i3 c4 M3.4 有关资本成本估计的话题
& I. `% f9 A. X! p# {8 y5 I9 A" R+ [3.4.1 估计贝塔并决定项目的贝塔
9 z S3 i- W# Z1 r; _9 e3.4.2 国家风险# Z/ j0 F/ `5 `
3.4.3 边际资本成本表
; [9 D; f. I7 ]/ f" r+ L: d1 l3.4.4 发行成本
9 z$ o$ z$ @' a3 ?" f7 S3.4.5 CFO的工作是什么
7 m. y- V+ {# ~# ^& B8 U小结( Q% a+ b( z( X" X z M; M
习题: \/ M6 V5 V8 Z6 Q% i) j! q
4 ?6 i1 o" w) n. C
第4章 资金杠杆的衡量
. i* z* S5 j5 \7 P4.1 引言: G* z$ V7 B* I/ G
4.2 杠杆
' g$ f# q2 ^, E# q4.3 商业风险和财务风险
& I& K7 Z- O3 f' q4.3.1 商业风险及其组成
- O E' l2 V- G" \+ A9 R% b4.3.2 销售风险
9 K; V6 F8 z, [2 J, \. k0 W2 G4.3.3 经营杠杆& z2 X' |: [8 H) _- z7 g$ E
4.3.4 财务风险
5 J8 l3 Q5 J$ ~) B c. i2 d4.3.5 总杠杆. x/ W" t1 Z u
4.3.6 盈亏平衡点和经营盈亏平衡点
2 v n1 F) @/ ^+ X% V2 p2 w$ J- B; P4.3.7 债权人和所有者的风险5 ~% O. n7 T4 T6 l/ Q7 e
小结* x8 ]% t( S4 M
习题
! h+ X# }5 m5 a3 R0 L
* ^# q2 I& B8 V9 ]第5章 公司资本结构
. |# w8 X }1 b* ~$ U, x5.1 引言/ K1 k/ c3 u' w U
5.2 资本结构决策7 P! n" u* o# p |' h) v
5.2.1 无税假设下的命题一：资本结构无关论* s( l7 j( D9 {! l+ J
5.2.2 无税假设下的命题二：高财务杠杆增加股权资本成本
+ y0 h# q- A$ r. V1 ] O5.2.3 税金、资本成本以及公司价值# ~: E; c) b. q
5.2.4 财务困境成本
* g- Q, V; S- h+ D5.2.5 代理人成本% \9 d! N6 Y3 z9 r n& X! m+ j
5.2.6 信息不对称成本
* b4 w2 o$ `6 M) R: l* {# {5 z# N5.2.7 最优资本结构：静态均衡理论7 a1 v4 o7 }3 T
5.3 资产结构政策的实际问题& E# o, k! [& w
5.3.1 债务评级! U' k2 k" y6 g5 R. ?. i
5.3.2 资本结构政策评估
& d& z# M7 g2 A- ^. M5 u5.3.3 国际环境下的杠杆作用! ?" t, u! l8 W1 ~; I: G: i9 E
小结
l9 z$ e- B# X/ N6 h8 m习题4 {% s4 M% J# V
& d+ u" H, B9 |# k4 p( h8 P第6章 股利与股票回购的基本概念' v- \% }5 ^1 E: ~
6.1 引言, a: }% w; O% g d8 A. ~4 h/ ~2 n
6.2 股利的各种形式2 E1 V: E. n; l; `) A! ~9 I. b
6.2.1 常规现金股利
+ M; r2 @! p3 j: {6.2.2 额外或特殊（非常规）股利
" \" B; _9 }2 G% u$ K6.2.3 清算股利
8 P k) |* u6 |$ {) M: k6.2.4 股票股利4 y# F8 u# u: [
6.2.5 股票分割8 P+ n! K' R% T. f( B, a
6.3 股利支付时间表
) E- E9 y; C* ~2 F6.3.1 宣布派息日
& B8 r: {, z7 E1 ^$ v& h6.3.2 除息日9 G6 L% g! O3 O# y: v
6.3.3 股权登记日6 [ X: l h5 g( g" }) i
6.3.4 支付日
# ?3 c7 w' J+ t/ S# U6.3.5 在股利支付时间表中重要日期之间的间隔0 O6 G+ Q$ W0 d- S
6.4 股票回购# A7 y1 z: F4 i) y3 T# i( O
6.4.1 股票回购的各种方式
8 W" ~$ c4 L9 Z. B' L- X6.4.2 回购对财务报表的影响# Q8 o# {7 ]5 l! ~3 L, w! T& V5 Q
6.4.3 现金股利与股票回购的基础估值
1 W% ^7 B! c4 Y) h6 l' p2 r6.5 重点摘要
+ j+ \8 ]* T- y小结
5 f _$ p) [- ^0 {, H) x, F习题5 {6 R2 O1 D H
! u# ` i8 N" h* c3 \- |5 v) p3 H
第7章 股利与股票回购分析+ f }* J6 C2 d0 m P3 X
7.1 引言1 e* l; Q6 S5 J) h
7.2 股利政策与公司价值：原理
! {1 z) B$ }) N4 ^% h7.2.1 股利政策是无关的
4 z2 H6 j4 _* ^: x( h3 {8 s7.2.2 股利政策是相关的：“一鸟在手”理论
/ r& ^. z( a- {( j+ z7.2.3 股利政策是相关的：税差理论* g5 g( s& q1 s/ X
7.2.4 其他原理议题+ g) T$ E# L- S- J5 X' k# p
7.2.5 股利理论小结 Q: W5 H: ?. ?
7.3 影响股利政策的因素0 I$ F3 [5 N' z' S
7.3.1 投资机会
* R2 V5 l/ N! m( b! O; p! }9 i7.3.2 预期未来收益波动性% R7 ~# D* M2 F* i
7.3.3 财务弹性/ u7 s& V5 C- ?% J6 A& F. k$ p" U
7.3.4 税收因素& `* ^; f0 {/ Z4 C1 W& e' v6 u ~
7.3.5 发行成本" {3 r. t. v' K: u6 N
7.3.6 合同与法律限制
- J. j! C* y7 C( `6 C4 ?7.3.7 影响股利政策的因素小结
% O5 i( Q$ S9 I: @4 u' N# R, b! q2 v7.4 支付政策+ _8 s8 f: V1 E! {/ u5 c
7.4.1 股利政策的类型
3 T4 s8 J1 ?# v+ P. W7.4.2 股利与股票回购决策7 n" X# H+ T3 D7 t Q! L/ h4 S' |
7.4.3 股利支付政策的全球趋势
, Q& J8 V5 G3 s8 f+ p: n. p7.5 股利分红安全性分析
; u) X+ h$ `0 q# v8 A* d+ F小结) a$ v0 w3 R2 Z5 A+ D: D2 P
习题) k* [( w. c. ?3 Q: W: V7 q5 _
2 D6 j( l0 g; e' a/ Q' ?
第8章 资本成本
! F7 o! K: i* S' G8 n8.1 引言: a, p% v) r% w8 Q
8.2 管理并衡量流动性' V C% N: T- w4 f: O
8.2.1 流动性管理的定义
5 J9 k9 f0 f8 o' M. {! O# A8 s7 v8.2.2 流动性度量
2 F4 P: T+ b0 l0 D( E1 M8.3 管理现金头寸) l# e( K' D) {8 f' Q0 v
8.3.1 预测短期现金流
$ X2 v: E$ u; W' ~4 Q9 q8.3.2 监督现金使用及现金头寸% q$ X9 P; \: p( q
8.4 短期资金的投资
& ]+ _' E) n6 ]) H8.4.1 短期投资工具
, }2 j' |) Q w2 j* T8.4.2 策略 X1 d# }* \5 N" U
8.4.3 评估短期资金管理( W |7 D/ c( g* {# n* k
8.5 管理应收账款
( J+ _2 N1 K8 M+ C, Y8.5.1 贸易授信过程的关键因素3 A5 v y7 U0 x% J3 a6 R0 |
8.5.2 管理客户的收款
; j6 Y, b; H1 [8 b8.5.3 评价应收账款管理8 \. \% F) w. S. q$ F7 A+ }- h
8.6 管理存货
7 q4 s* {8 E4 V( m2 u8.6.1 管理存货水平的方法( R5 N9 i5 z2 i2 L2 F" t4 U
8.6.2 存货成本# q d5 I9 h# d6 ~$ e# w
8.6.3 评估存货管理
# U" a+ m- B% i+ O3 n* Q( C% y( R8.7 管理应付账款2 a: x7 R+ F9 {! [' m( h
8.7.1 运用交易折扣的经济性! a# ~! B [4 t
8.7.2 管理现金支付
2 R, w6 [$ Y* @; E& |$ ]- J9 V( W8.7.3 评估应付账款管理5 x/ k/ r2 Q/ R' @ t" H4 t g8 B
8.8 管理短期融资
$ Z/ j5 r4 [2 d8 I4 }/ w5 N7 B8.8.1 短期融资的资源
) e" V4 }0 F2 t/ c" P# N3 E8 X8.8.2 短期借款的方法+ M' c3 @2 m; Z9 b' o$ w7 B
8.8.3 资产抵押贷款
3 ^% p) K j% @4 b5 G8 o+ P8.8.4 计算借款成本8 [) K& I2 U; L! Y% n! b( E7 j
小结' t: I; s8 }, N7 R
习题6 |7 w* ^! S4 P9 u! [) u" J
/ J6 a& _5 \) z+ ]4 D, r第9章 财务报表分析
2 u" k. F9 A/ z$ U3 n. R. f9.1 引言, S" X( ?. w2 ]! \3 N
9.2 共同比分析; u# W# M1 P9 y( |0 |: H! G
9.2.1 垂直共同比分析法
1 b& ] A- @6 b5 K" _# I& a$ D9.2.2 横向共同比分析
: o7 {3 m1 q4 C- F9.3 财务比率分析
8 C/ S1 g( z5 Q8 M* W0 A9.3.1 活动比率/ ?7 Q/ F+ ?: T! ~- u
9.3.2 流动性分析$ u- c0 F4 ^3 d5 l6 [% N; M
9.3.3 偿付比率+ R5 V+ _8 l0 m9 k" U: z' y
9.3.4 获利能力分析& K( ], K% z7 V7 k5 `5 K
9.3.5 其他比率
9 j+ C: T0 \% |# Z8 O9.3.6 如何有效地使用比率分析法
) u3 d( Q. j# f. o6 K2 M9.4 预测分析法' [9 G9 _ F6 W! ~
9.4.1 从销售导向的角度
3 Q; i( ?% M# F# v5 `9.4.2 从固定费用的角度
& g$ C' E% c9 v9.4.3 收入预测
& N. g# m' B8 s5 x小结$ H! b8 S/ I- L
习题& v3 ~7 H" w1 e( \. B
, o6 f. L4 F& x% e7 r第10章 兼并与收购, ~( ~5 |9 I' D, X$ M
10.1 引言
8 n$ y. u6 N/ l% K! n3 o10.2 兼并与收购：定义和分类
! t% x6 K& e! w$ ^5 {) P/ X10.3 并购动机
3 q" |7 H9 I+ U& o! a10.3.1 协同效应9 P( x; K+ g; N6 A- w# r
10.3.2 增长% Z( t4 E; a+ x
10.3.3 提升市场势力
! Q1 p5 e, D% \% Q* q7 K0 F10.3.4 掌握特殊能力和资源
) A( E: V0 B) i$ g7 `; u10.3.5 多元化6 [. n( T( Z/ |& L- P
10.3.6 调整收益
. n: [9 }. }* D& p10.3.7 代理人动机
5 r V4 b5 u8 k3 N n10.3.8 税收! D; c3 M# J+ B4 W4 _ r, R4 k! n) ]
10.3.9 激活潜在价值6 G* a* t9 v f# H- x4 r
10.3.10 跨国动机) ?4 O T7 V3 z
10.4 交易的特征$ K8 i" e* i5 }6 o) p
10.4.1 收购的形式
- d% M* j9 I) @10.4.2 支付方式
( c3 W ^. W& B- } ~) @) B9 W9 j10.4.3 目标管理层的心态' L p4 J1 h9 j; I# c O! F1 c
10.5 收购
) v' ^4 _- B% o; o3 y$ U& C" V) M10.5.1 收购要约前的防御机制
/ h$ o9 X' D3 N' o. H* H1 M6 C$ d10.5.2 收购要约后的防御机制* u+ h/ P& M- t* ?! m( c
10.6 监管
8 `/ ~( Q# B) a5 X10.6.1 反垄断" r* G& d0 [8 e4 f, i3 |5 |, w
10.6.2 证券法9 Z9 z/ h. ^9 X
10.7 并购分析7 H- d, F# j; `7 R1 z( ]
10.7.1 目标公司估值: z- l* B7 C) U7 S
10.7.2 投标评估0 h7 ~9 |* V. w6 T# q7 w4 y
10.8 谁将从并购中获益5 j4 U/ d: @, h% ^% Q% ^! z
10.9 企业重组
/ N! s: k+ [# s) b小结
2 h6 B- p. w% E( z, V& b8 U V! C% D7 r, v
& c8 q$ f* M9 l- T+ F4 u5 g* D& l& L3 V
f! }/ D3 h: b |
