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压力测试——融资股民的必修课

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本帖最后由 ynjie 于 2021-11-25 22:33 编辑 4 x, j3 @1 }! I! B. |; B5 Q1 ~

7 K: u: P! @  w7 T  股市谚语:在股市中,新手死于追高,老手死于抄底,高手死于杠杆。对新手的追高套牢,每个股民都有过这样的经历,当今的科技股新能源未来会跑出少数黑马股,大部分股票又是一地鸡毛。老手的熊市抄底往往抄在半山腰,套个一年半载很正常。本篇主要说一说高手死于杠杆的问题。面对大盘调整股价持续下跌,大部分开通融资融券满仓满融的股民内心很痛苦,压力非常大。大盘调整时都是利空消息,鬼故事满天飞。恐惧被放大,大盘往往跌过头。当融资担保比例到达警戒线150%时,股民常常夜不能寐,浮想联翩,爆仓的恐惧心理充满整个脑海。再跌就要爆仓啦!平仓线是融资担保比例130%,当融资担保比例到达130%,股民就需追加担保物且追加后的维持担保比例不得低于150%。如果您融资100万元,现金+信用证券账户内证券市值总和只剩下130万元时,就会要求增加担保物,否则强行平仓。, J" {& Z$ S( Y5 E4 O5 V; u% U9 r
  如果单一股票融资,股民100万资金,在证券公司正规融资按1:1满融最多也是100万。股票调整25%就到达150%警戒线,股票下跌35%就是130%平仓线。股民在被平仓后,还了证券公司融资款再扣掉融资利息,100万本金基本就剩25万左右。再想回本就需要找个能涨4倍的黑马,太难了。如果像雪球长春高新爆仓的这位股友本金都是从银行贷款的,那就只能光屁股了。不仅连裤衩都亏了,还欠一屁股债。
$ }2 H$ }; N5 Y  没有杠杆,股票亏损是浮亏,坚持一下涨上去就盈利了。账户被强平了,这可是永久性亏损哦!将来股票涨回去也跟你没有一毛钱关系了。& }2 ?" X0 V% G8 y1 }2 @
  炒股看似简单,其实要想长期盈利是很难的。在股市,90%股民长期盈利考核都是不及格的。融资炒股就更残酷了,股市99%的股民不适合融资炒股。所以在如何管理融资账户这篇文章开始前,我劝没有融资的股民,一定不要融资,这是一条不归路。. ^- m* E* S& c  j9 i
  股民朋友们,重要的话说三遍
7 k3 F6 z$ ^- D' v7 y  远离杠杆,不要融资!1 O+ r# h/ Q( C( M  Y' o) M
  远离杠杆,不要融资!8 h" t  F5 [" _; l, w
  远离杠杆,不要融资!
5 |9 r& _7 g% b) v% d- Q: f  中篇:融资炒股注意要项
& Q5 i7 d# p4 i6 P0 E; P) k: I2 D% X  已经在股市加了杠杆,上了融资贼船的股民,该如何把握融资风险避免爆仓呢?下面大树详细讲解一下融资炒股需要注意的要点,希望对融资股民有所帮助,也希望股市能减少一些爆仓股民。
$ L) O+ R/ g  x$ t0 i, i  经过半年调整,大盘从高点3731点下跌到今天3522点,跌幅仅5.6%,可是雪球爆仓股民却不少,看图9 S& N* H& F3 `/ j9 I
  有贵州茅台爆仓的,
4 J) Y1 C6 b" t  有中国平安爆仓的,  O+ g! S$ n) w/ v( `5 x# Z
  还有在爆仓路上行走的,
& Z0 R2 c- ^2 I- h( o) v3 c, [# ~  最惨的就是这个长春高新爆仓的股民。多么残酷的爆仓。融资本想锦上添花多赚点超额利润,结果没想到连本都赔光了,还背了一屁股债。
5 O2 |  a0 |, }2 J  由于强制平仓的原因,爆仓会形成连锁效应,踩踏式爆仓。爆仓股民在底部卖出,股价越卖越跌,股价的再次下跌又促成其他股民爆仓,于是股价就又越跌越卖,每次绩优股深度调整的非理性底部就是这样产生的。(大树经验,融资担保物持续下跌40%,股民融资账户爆仓就开始了); L) n1 c/ {0 B3 x
  融资炒股加了杠杆,就一定要动态管理账户,这样才能保证融资账户安全平稳运作。融资账户管理要点如下:
+ `* `- Q" I* N! |! |0 Q! u  1. 融资标的选择  N$ n+ v$ [2 I
  融资账户中用于融资的担保品选股要严,要稳健优秀,最好是大盘股。中小创股票在调整中往往幅度比较大,缺乏稳健性,不适合作为担保品。1 N: ^8 m! I, @: O. }# ~
  严禁单吊一只股票,也就是担保品和融资买的股票相同。这样会增大爆仓风险。因为即使是A股最好的股票股王贵州茅台也有过大幅调整的时候,历史上茅台股价有过两次大幅回撤。一次是大盘创历史高点6124点后的2008年大熊市,茅台从高点回撤62.5%,另一次是塑化剂加反腐(也就是董老师裸奔的那次)茅台从高点回撤51.1%,第三大回撤就是现在,茅台已经回撤40%了。我认为这次回撤极限是50%,对应股价是1300元。因为前两次是熊市中回撤,这次是牛市中回撤。这次跌幅不应该超过前两次。  Z3 j- ]3 |/ M2 Q( B
  融资是锦上添花捞外快的事,选择指数基金比较好,可以避免个股暴雷风险。
* h& _: T2 a3 n: D4 _; l  如果你的担保品是绩优大盘股,你融资可以买点中小创股票,当然买中小盘股指数基金更安全。中证500ETF(510500)和中证1000ETF(512100)都很好。如果买美股标普500ETF指数基金(513500)就更好,还能对冲A股风险。4 |) K9 e* d  A$ N7 {
  有股民说我喜欢小盘股的爆发力,我的担保品是小盘股。那你融资在买股票就不要买小盘股了,买大盘绩优股可以降低融资风险。最好是融资买大盘股指数基金,这样就没有股票暴雷的非系统性风险了。比如上证50ETF(510050)和沪深300ETF(510300)都是很好的融资标的物。如果融资买恒生ETF指数基金(159920)还可以实现T+0操作,当天就可以买卖赚差价了。! q% L' x7 k+ }* i2 E7 B
  记住:无论是担保物还是融资股票,一旦基本面出问题要无条件调仓换股。比如东阿阿胶,基本面出问题后股民不认输,不认错,我看到很多股民融资坚持着,咱们雪球就有,相信大家也都熟悉的。具体到我的融资账户,我认为中国平安基本面出问题了,2020年4月,我就坚决调仓换股。我调仓买入片仔癀有运气成分,不过好运气一定都属于时刻准备着的老股民。呵呵!
+ p) v& M. j$ @" n- N# Z4 c  总结:融资账户担保物和融资买的股票要不同,分开买的好处就是降低风险。跨市场买港股指数基金或者美股指数基金降低风险效果会更好。
/ J8 p0 W8 b& W  h  2. 压力测试5 a: x% @2 t! a2 I: v" q
  融资买股票,担保比例多少合适呢?答:这就是我下面要说的融资动态管理。融资担保比例应该随着大盘涨跌动态调整。融资买入股票后,要定期进行压力测试。所谓压力测试就是极限测试,通过极限测试的融资担保比例就是合适的担保比例。极限测试,就是把不可能当成可能来测试,通过了才安全。9 c1 Q" h4 @3 M8 Y4 z, W
  比如当前股市大白马抱团股风险已经释放的差不多了,如果你的担保物是大盘绩优股,就可以用50%极限下跌来测试了。也就是说现在你的账户市值下跌50%,融资担保比例要高于担保警戒线150%,换句话说你现在的融资担保比例高于300%就算通过极限测试。
: b0 F0 }% b9 z/ t( _  当大盘处在高位时,就不能用50%下跌来测试,要用70%下跌来测试。比如今年春节前的大白马股高位,要保证账户下跌70%时,融资担保比例高于警戒线150%,才算合格。现在的热点科技股新能源股融资账户就要用70%下跌来极限测试才行。$ _5 _2 E  c" x- b7 X/ R
  总结:融资的股民始终要明白,融资就是赌博,小赌怡情,满融是贪婪的极限,不仅伤身,搞不好还要命。满仓满融极度贪婪下的赌博要不得啊!3 y' [0 f1 Z" [5 ?8 Z
  下篇:融资实战案例" ]0 X+ r8 m0 W
  大盘反弹几天了,融资股民的紧张心情也舒缓了一点。周末大树就带着你们一起进行一下压力测试吧。我的融资账户为什么挺住了2015年千股跌停的熔断熔断,在2018年2440点和2020年新冠底两次暴跌中屹立不倒,没有发生爆仓风险呢?压力测试是我的法宝,这可是干货哦!
2 d2 \/ i4 ~7 j% W+ x$ s  我始终认为理论要经得起实践的检验。说到要做到,知行合一才能在股市长期盈利。下面就用大树的真实融资账户案例来说明一下融资账户风险管理过程。1 b6 Z# b+ R/ C3 v; a) d  |
  巴菲特名言:别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。这句话人人都知道,人人都会说,实际上绝大部分股民都做不到。比如现在茅台调整下跌的时候,大家都恐惧,股民都是别人恐惧,我更恐惧。什么茅台要跌到1000元,跌到800元等等都来了。将来到股市高潮时,大家又都开始贪婪,股民看别人贪婪,我也贪婪,茅台3000不是梦就又回来了,呵呵!- y( L* t3 `. D, O0 I) s
  雪球大V们之所以过几年就消失一批,就是因为口是心非,不能做到知行合一,被股市消灭了。什么时候该贪婪,什么时候该恐惧,实际操作账户最能反映心理的真实动态。# v" k3 G$ c/ p& L/ m1 ~; q. w6 k
  好吧,豁出来了,给大家看看完整的融资账户。能挽救几个爆仓就挽救几个吧!真实账户极限测试开始:
8 q5 q9 E& l0 g( Y% E1 P) C  我的融资账户主仓是贵州茅台,极限测试当前股价1596元下跌50%到798元时账户的融资担保比例是多少?答案:维持担保比例是181%,离警戒线还有15%的下跌空间。当茅台股价跌到575元是130%平仓线。按今年每股业绩41元算,市盈率是14倍。我认为在牛市,茅台跌到15倍市盈率没有可能性。(塑化剂事件可遇不可求,也没有再次发生的可能)ok极限测试通过。这个时候大家都恐惧,我不恐惧坚持满仓加杠杆。看图
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  账户6100万市值,3600万都是利润,怕个毛线
! m# M5 G/ U  L/ h+ ?  我们再来看看今年2月9号大树的压力测试。春节前白马抱团股疯涨,当天贵州茅台收盘价2456.43元,这个时候要按70%股价下跌来测试。茅台下跌70%是737元,如果还是要达到180%维持担保比例的话,那就要求2月9号账户的融资担保比例要达到600%以上。看图,大树是1582.52%远远超过极限测试要求。在茅台2500元的时候,把杠杆降得很低。春节前大家都很贪婪,我不恐惧(坚持满仓),但是我绝不贪婪坚决降杠杆。0 e: u  M% k$ F( G' M% _" U
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  春节前保证金都达到4300万,1 V) K( ~# L4 B9 y& p1 L( E
  可以用来融资,坚决说不。
+ `* y& l- o' O% j/ @2 s! c% T  杠杆融资来不得半点虚假,* q9 s& e$ R1 z
  一定要真正做到该恐惧时不贪婪,' ^+ z. B- W8 o/ k* \' f! d: `
  融资账户才能安全运行。1 c8 I& P/ Q/ e
  股市是一个特殊的竞技场,为什么特殊呢?我常常把A股比作一盘没有终点的中国象棋比赛。在这个赛场上,“象棋大师”,“象棋特级大师”和刚入市连“棋手”资格都没有取得的新股民同场竞技,结果就可想而知了。新手能知道“马走日字”,“象走田”已经很不错了,而老手已经把未来提款的后三步棋怎么走都谋划好了。$ o5 X. u- _4 Y4 s$ ~
  在真正的象棋比赛中,大师们是不和新手臭棋篓子下棋的。因为一点悬念都没有,肯定赢还没意思。在股市就不同了,谁会跟钱过不去呢?老股民长期持续赚钱,我没有看到谁想歇歇手的,都是乐此不疲。0 j! D4 G% v; n, n% G' p: J* E
  股市又是一个没有硝烟的战场,老股民都形成了自己独一无二的交易系统,交易系统就是老股民手里的机关枪。股市的基金经理大多是30岁的毛头小伙在我眼里那就是大韭菜,高兴突突他们就拿机关枪突突他们。没有形成自己交易系统,甚至连交易系统是什么都不知道的广大股民,基本上就是拿着红缨枪进入股市参战的,每次牛市高潮都是被机枪手榴弹关照的对象。等到老股民熊市底部来打扫战场的时候,你就看吧,一个个都躺在深深套牢的弹坑里睡大觉。股市的大咖们都不告诉你们,在这一点上,大树是知无不言,言无不尽,把残酷的现实告诉你们了。雪球的很多股民还喷大树,真是狗咬吕洞宾,不识好人心。' b9 h; ?& m1 v) m
  重点:没有形成自己股市交易系统的股民,$ `% N  m# f; ]0 H' p
  那是绝对不能融资炒股的。* R, \/ G" B& F; e
  融资对于你们,1 i- h. O6 |6 w+ t8 `# |3 y' G# L- j
  那就像背着汽油桶上战场,7 ~# l) o8 s  X/ l- c
  随时都可能把自己燃烧掉* w. v2 f+ B+ J5 p: F& r' s, `

9 }+ c! t' N0 k, C6 |5 K% m  H. g# s- u& N' D
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