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3L体系的第二个L就是“最强逻辑”

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本帖最后由 ynjie 于 2021-9-12 23:26 编辑 % {: ~. {! k0 Q; h% \; k+ b

# @) e6 ?+ c2 v% x# u8 l  3L体系的第二个L就是“最强逻辑”,但是这个L经常被人忽略。很多人认为选择了“动量主线”,再选择做好“量价择时”就可以了,其实不然。即便是在主线,真正走势强劲的,持续性好的,回撤幅度小的,都是有强逻辑支撑的。0 R+ {% J0 U- g# g
  所以,“最强逻辑”这个L,同样非常关键。
& S1 a3 m% M" y8 q1 y0 g8 l1 h  换句话说,3L缺一不可,逻辑是趋势的基础,趋势是逻辑的结果,相互印证,强强结合,才能把握最强方向。
. _) \6 M* q: W: f$ m# G% M  所以,我才出了这个栏目,每个阶段去梳理下市场最强的逻辑方向,便于大家去把握,也算是补上3L体系这个最容易被大家忽略的L。但是你要注意,再强的逻辑,也要和走势区分开来去理解。不要线性思维的认为,有逻辑就可以无脑买。逻辑归逻辑,走势归走势,这是完全不同的维度。有些逻辑可能是当前市场正在印证的,有些可能不是。我们的目的,是梳理清楚逻辑线条,使交易更加明白、清晰,更容易把握最强方向,也使我们的操作更具信心。
) Q) O# d) y7 A+ }: p/ R  以下是正文。
& g) M5 w5 {0 |* h+ d  近期行情波动很大,前期的主线板块横盘震荡调整,经常是大涨大跌,而一些过去几年炒高的核心资产包括医药白酒等“长牛”板块,依然是下降趋势,很多医药股今年都腰斩了。在这种情况下,市场需要找新的出口,需要有新的领导板块走出来带动市场人气。7 t: ^* k5 e' o" B( d2 Z
  通过近期走势观察,除了传统周期股的煤炭钢铁有色外,有一个板块默默的走出了趋势,也刚刚进入动量榜(我讲过很多次,只有进入动量榜才会引起我的注意,很多人认为这样就晚了,事实证明,就是因为我等待趋势确立,才把握了过去几年几乎所有的主线行情,也省去了很多抄底的麻烦),这个板块就是电力:
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1 t  u  J6 O2 z+ o' s! F  当然,从形态来看,电力板块暂时没有太好的介入点,我们需要做的是,梳理清楚逻辑,储备好核心股,等待机会来临。
. \1 I' O* t+ A% W3 k  电力板块近期走强,除了和主线板块涨得太多进入调整有关,还和政策刺激有关,一系列的政策,让板块找到了“理由”。大的政策还是双碳背景下的新型电力系统。! q& l( i$ S" U! q2 |
  2021年3月15日,中央财经委员会第九次会议中首次提出,会议在部署未来能源领域重点工作中指出要构建清洁低碳安全高效的能源体系,控制化石能源总量,着力提高利用效能,实施可再生能源替代行动,深化电力体制改革,构建以新能源为主体的新型电力系统。( P( m' m$ z6 J4 Y1 K2 I& N
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+ y3 j! h9 |2 Z6 r7 ~  其实这个政策的内容包含很广泛,光伏、风电、储能、电网改造都是在里面的,光伏逻辑最强最顺畅,所以已经走了很久的牛市了,市场沿着这个逻辑,其实近期开始炒作到储能、风电、火电等。光伏和储能我之前梳理过逻辑,除此之外,近期较强的是风电、电网改造、火电等。火电的逻辑,近期内蒙、宁夏等多省陆续放开火电电价机制中的上浮交易限制,政策信号开始向涨电价倾斜;如各省市火电上网电价均按照基准+上浮10%执行,预计煤电企业电价可提升约0.05~0.06元/千瓦时,该涨幅能有效缓解近期煤价上涨压力,加速火电走出周期底部并重新恢复高弹性。但是我认为在新能源背景下,火电的逻辑是比较弱的。2 y& E! D) K7 T9 U% @/ g
  整体来看,电力板块重点关注下面几个方向:
& U+ \1 m$ Y% F% m6 d$ l" ]  1、新型电力系统:为构建以新能源为主体的新型电力系统,需解决发电侧及负荷侧双重波动性、系统可靠性下降、调峰调频调压能力不足、配网灵活性不足等问题,预计电网将在数字化、灵活性、主动性、感知能力等多环节加大投入。预计十四五电网投资持续稳健扩张,同时投资结构显著优化,储能、大数字化&信息化、配网升级改造、智能运维、电力电子、分布式微网、新能源预测等环节投资力度有望强化。
1 K4 `' |2 k$ i. G$ ^  中泰证券关于新型电力系统的投资建议:新型电力系统战略方向清晰、投资主体明确,为电网高确定性的长期建设任务,传统设备技术及形态升级创新有望加速,产业链龙头公司及细分环节技术领导者将充分受益。推荐国电南瑞、思源电气,建议关注四方股份、智洋创新、宏力达、安靠智电等。
0 ^, m4 [! B: Y- e! ^+ t  2、储能:储能频繁有政策刺激,中泰证券测算2025年全球电化学储能的发电侧、电网侧、用户侧需求规模在178/16/102GWh,2030年全球电化学储能的发电侧、电网侧、用户侧需求规模在812/70/719GWh,对应2025/2030年市场空间为3560/16004亿元。' n% L3 I. g, r& N) s, z- n
  储能在发电侧、电网侧、用户侧发挥削峰填谷、平滑出力波动性、调峰调频、改善电能质量等作用,为新型电力系统的刚需配套环节,考虑到电化学储能地理位置限制小、建设周期短、成本持续下降等优势,在多重政策驱动下将迎来爆发式增长。中泰证券储能投资建议:新型储能未来5年增长近10倍,快速发展,重点推荐以锂电储能为主的产业链,包括锂电池、逆变器、光伏、制氢等,推荐宁德时代、阳光电源、科士达,建议关注固德威、锦浪科技、派能科技、南都电源等。
2 A6 A: U$ b9 C/ X. H2 I8 k  3、风电:风电下半年进入交付高峰期,2022年迎来平价示范项目抢装年。海上风电即将开启平价征程,全国十四五规划或超40GW,风机出海与零部件国产化带动新一轮发展机遇。
0 O) {3 u; ]) z- H  浙商证券风电投资建议:看好两条主线——主机厂短期业绩弹性大;技术壁垒高、竞争格局好、市场规模较大的核心零部件。. U! {: R2 i5 L1 t" R
  主线一:主机厂短期业绩弹性大。2019-2020年高价订单确认收入和陆上风电零部件价格下跌带来的剪刀差扩大将提升主机厂的毛利率。看好运达股份(高价订单2021年集中交付)、明阳智能(海上风电占比高)。
* m9 e0 ]' k6 ^$ Q1 _% [  主线二:核心零部件看好市场规模较大、竞争格局良好细分领域龙头。1)看好国产替代轴承龙头新强联;2)推荐全球化、大型化铸件龙头日月股份;3)行业集中度高的主轴供应商金雷股份、风电变流器生产商禾望电气、升降设备供应商中际联合、风电运维服务商容知日新;4)市场空间大、竞争格局较为分散的塔筒龙头天顺风能、天能重工、叶片供应商中材科技。# e8 \5 f/ W0 p
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6 R* M- q# M$ ]  以上就是新型电力方向的逻辑梳理,当然,这只是梳理逻辑,有的个股走势强劲,已经没有好的买点,需要耐心等待。文中提到的个股都来自卖方研报,不代表本人观点,不作为推荐依据。( G! |2 V: y8 R4 K

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