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战胜标准普尔--与比尔 米勒一起投资(美)洛,张甦伟,上海财经

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  • 地区:中国大陆
  • 格式:PDF
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  • 类别:金融投资
  • 价格:免费
  • 提示:本站推荐经典投资资料
  内容提要
$ S2 D& A6 U( S1 ]" Y  谁是彼得·林奇的接班人?华尔街会毫不犹豫地回答:“比尔·米勒!”$ a1 M. q+ o8 `% T- t1 p
  历史总是有着某种惊人的巧合,1990年,彼得·林奇从麦哲伦基金退休时,其管理的基金资产为*,投资绩效名列第:而恰好是1990年,比尔·米勒开始执掌莱格——梅林基金,截至2005年,比尔·米勒创造了一项华尔街的新纪录——连续15年战胜标准普尔指数,在美国所有大盘核心基金中排名!比尔·米勒由此成为美国*的基金经理人!
/ V9 Q# N) i8 n% P+ }1 J7 ~/ _  一位伟人曾经说过:“一个人做好事并不难,难的是一辈子做好事。”同样,在投资界,一个人某战胜大盘并不难,难的是十余年如一日战胜大盘。
9 o$ ?' Q$ f6 _7 O0 s6 _  《战胜标准普尔——与比尔·米勒一起投资》一书,剖析了比尔·米勒在反思传统价值投资分析方法的基础上,在明显对价值型基金管理人不利的市场环境中,所取得成功的哲学、分析方法及策略,揭示了比尔·米勒保持十余年成功投资的秘诀。通过检阅比尔·米勒作为资金经理人的非凡纪录,本书不仅阐明了米勒如何挑选那些价值被低估的股票,而且搭建了帮助投资人应用价值方法发现被低估的股票,进而取得盈利的框架。
  |% S1 }8 ?2 K  美国大师精选基金董事长肯·格利高里说:“比尔·米勒用开放的思想和丰富的知识储备,配以老练的分析,令人耳目一新。任何对投资感兴趣的人都会发现比尔·米勒的选股方法引人入胜、弥足珍贵。”东南资产管理公司董事长兼CEO梅森·霍金斯认为,本书对“比尔·米勒令人难以置信的投资纪录及其由来的概述,是所有严肃的投资者的书籍!”8 a7 g! g) e; {$ O/ d  C
  “前不见古人,后不见来者。”人生的茫然莫过于此。; j9 ~+ W) m2 n0 P# ~' Q$ q; Q
  从某种意义上讲,当代投资人的幸运在于,前有彼得·林奇,后有比尔·米勒!& k1 w* l1 t+ {) v
  目录
! V: d( B. \; V! @  总序% R" a) Z+ B. M0 |& q5 O7 b1 v9 j) F
  前言
/ [9 v( z8 D3 z  G" ]  章 比尔·米勒:新经济价值投资的神投手; R- V1 J( r0 E% g9 S' k' L5 L
  智能竞赛, f2 o# S# n8 f: H$ P9 H& c( e
  遭遇调整/ s$ @. q0 Z( E) ?4 M- s1 i9 B3 e) c
  “我曾经是白雪公主,但如今我已不再清白。”——梅·韦斯特8 v4 B: o* R% _
  价值投资是死亡还是过时了?6 ~0 p) m' I8 Y2 n" J. z' D
  经验老到的重击手
, ?3 ^5 [% @* K  n/ p7 L  B  成长VS价值" n) d  }  O, X- ]
  米勒对价值的定义
! A0 F; L) M" J) m; o" H' P  对抗趋势  f: l! x. Q# \, }" L
  像全明星那样做- ~6 u  r' G/ F( w2 l/ |7 ^0 }4 M/ V
  米勒的教练# t0 s$ Q7 {$ b+ q( X
  成功的团队
; L4 Z; ^: ^2 c0 e1 B  实况解说- g5 x  F: V9 o8 S+ Y" z6 ~
  投资的智力游戏
% i! z, i) `; c" K- m+ u, \+ ~  标准普尔中隐藏的地图
, t, ~$ _! T  P8 h3 R  回归传统策略* ^0 a" x; p# v
  逃离3 m% V1 I2 m/ _  s3 B8 s. z
  成也科技,败也科技
8 ^* |) m+ ^; M  机会信托$ F' r0 a# l* z/ Q7 i$ }
  大师精选股权基金
- o, E# a( r- g7 ^  让开,摇滚明星
: C1 n% @5 |) C  第二章 思维方式! E6 h% i! d6 T4 J
  显微镜下的经济学
: q, ^$ F1 F5 {3 w, W# r$ D  实用主义的背景3 @. ]" j+ h* V
  物理学的介入
# m5 ^, ~. {' H& Z  确定性的丧失
& Q. x3 @9 [: k, b- R3 y' {  股票市场中的蜂群
2 h0 y& `; }+ N% F7 |/ {4 [  一个具有实用价值的概念
* S8 C* S8 [/ r* \1 W  p4 y" B  并行的世界, I1 D4 q; G/ Q; K9 Q$ Q" Z
  报酬递增还是报酬递减?2 l, Y, `! |) ~
  成本优势
+ t5 X( Z3 N3 D! m$ ?  先发优势, o9 B( _6 o& ^; w; P2 X
  网络效应% f+ u' [: ~: j* C; ^) V6 L. {
  习惯养成
, f3 X2 V+ x2 u  锁定
4 m$ Z$ X7 l3 B2 N: d  站在颤动的地面上
2 A) r( `) u# v  Y  无解之题——习惯成自然7 X7 N" W, @/ \5 L
  另一方面
: s4 h! T. ]0 Q  错误假设的危险0 h, i5 a; a. R+ P/ A, C
  理论并非现实生活
/ U2 L0 {# d9 q: P! t7 F; O  m3 u  “没人再去那里了。那儿太拥挤。”——约纪·贝拉2 p9 w% u) ?" D5 {
  圣菲风格的经济学7 }0 ^9 k. m, B  A# U
  第三章 估值的艺术
6 S3 F5 w3 z+ Q. q. N9 K$ [  与价值的结合7 C% \! T, g2 S9 p
  如何计算终值、现值或投资收益率. f0 p+ G+ H: x% K
  ·格雷厄姆——早的聪明投资者
, j2 ^5 S: @8 E  开一扇窗,让视野更开阔
/ d: \8 \$ V9 M" B( w  回顾过去
& B* c/ c% f. M# z% |. @/ a. b  难以捉摸的收益数字4 M/ {/ S3 X0 C$ |7 u
  约翰·布尔·威廉姆斯0 ?* I; Z: H6 S- B
  折为现值/ l* F) P5 |; ?" X% e6 z7 ?: g
  展望未来
& @* w' K1 i# [( I3 m  价值与经济& D  J2 [) L" Z! V  i
  考虑所有的因素2 J4 d& v/ `8 ^" @7 p( d
  多因素估值方法' e$ K) R& J: L! d! I
  只有数字是不够的
" Y+ X  D" R4 B4 |  风险评估”
# p3 N( h. _4 y9 U8 a  更深的现实: b: n& a0 s! ?7 y1 x* i
  第四章 投资组合管理; m# L% \1 l) o- C8 ~
  计算几率
% S' v& [) t; W/ H. m. ~6 |9 k1 P0 Z7 D  解构标准普尔500指数* b6 F  j# f1 y. o9 b7 ~
  定义米勒风格5 v, W( y+ H& E2 _8 b5 ]$ i9 b
  关注价值3 s7 Z5 G+ Z( j. [- P
  关注聚焦2 l  n4 X$ f5 c# |* i
  关注低换手率# `4 H( ~0 s3 f- d9 _% X* Z
  资本收益的作用9 L% r+ P- z9 H) b* y: ~  ?/ ^/ Z
  卖出准则  r3 [9 ~6 Y/ c+ R9 s
  背离传统
* t5 Y7 b+ R# _- O7 t( n  资产配置
7 {: z2 c( `3 t- r' D$ [8 Q/ X2 T  厌恶周期性公司
3 r6 G1 Z" T- o/ `5 n  业绩评价: s2 v; u7 t! ?+ P1 q" z1 M8 C$ V
  公布的收益' B2 m1 i" _6 }4 ?
  现实主义的预期
) f, K8 e/ P8 x1 ?9 {7 O  尽可能多地把钱投到股票上
- S- B9 X: _' a  不为业绩焦虑* c& ^0 ~) ]7 ?% ]/ t
  固定收益证券
5 E- b- j) J! K: v: _  四两拨千斤?
! b: i" {6 s: g0 G2 v  成功的危险: Q1 K% z5 D; V) a
  第五章 新经济估值
" U" h: |3 X0 R* d0 J0 m. N4 d  新技术、新会计5 d2 D- `1 _. ]  L+ V" Q) L$ }
  米勒冲向本垒
$ d9 N5 I( z8 V: T& Q  进入科技时代
, ?6 J7 v5 T2 d% k  谁在玩这场游戏?
- X' y9 C: B- r1 ~  雾件
3 Q! c( P" H* u& w! `$ p  古老的原理
& M0 y# d6 M( ?8 r  `. H1 V6 P  五种新兴力量
  T6 G2 Q4 e  c0 y  估值
" d3 q/ p- i9 k  u9 ^3 [  安进公司
7 b: o- l. v# P" h+ g; g  网站% _/ Q( W# T# q
  新业:与戴尔" C% a2 l) g5 h; K1 L& D) Z+ l
  戴尔VS捷威+ A+ d/ j9 w+ a
  美国在线-时代华纳2 [# e1 f8 \! _. n
  纳克斯泰尔
  n  d) A/ p9 U  赛门铁克
4 M9 G& y+ J, p- Q  微软
# K. J+ o  S: r/ U' n  科技股的坍塌
) p* o8 C2 E' J% q- M  潮起潮落+ R, v& v8 p% B& T
  高科技已被打入?
4 I7 v& e$ M  i8 C  第六章 高科技管制简介& `! K) k) s: i8 v
  自我制定规则的游戏
- d, a8 {9 R: ?6 k0 ?: r  x  短打时刻
! o5 i' C' B4 g. K5 Q  电报、、互联网
' b- v! R# p0 K4 F+ |  l% [* i  纽扣与线绳3 k5 S; h- T$ `. i
  无损害,无违规. O  ~5 m9 h8 A
  第七章 旧经济估值& W; ?, k9 n+ p+ ?' N
  分又经济中的公司
( ?/ V* t+ ~9 s+ }! B  回归传统的价值: N% M! \7 }- O3 H3 B3 _2 l2 B/ g
  一次痛苦的经历* B; D3 m/ X/ D: i+ q
  一条熟悉的路径
+ x5 [5 s, @; f  估值
4 p7 ?' O# f# [2 G6 B# c1 ~  华盛顿互助银行
& @0 x1 W& C2 Q8 o$ c' Z2 B/ d7 o) m! _  垃圾管理公司  d( w$ Z$ G1 R" |# I  w
  错误分析/ k( r3 @$ ~! `; [0 P- D) V1 J
  伊士曼柯达
; u& ?& [) J% ?. r  玩具反斗城
: h8 N/ J2 V/ b' \6 q' l  艾伯森
7 B, i3 }( v' n  走自己的路
7 ?, z& g; o7 Z( }8 A  结语
& Y( r! ?$ p/ Z6 @% o5 E' {( s  关键在于你何时提问" e2 ]/ c# h! d! o4 |$ R& m. V
  失手9 G  E3 E# e6 R: b' ~0 N( T6 j
  上升到新的层次
1 S2 k* ]" I1 c" i( n% V  想要成长?请聚焦于价值
7 x9 L5 \  W1 V* K2 f/ v  回顾准则" |$ ~8 R# l( p: A) G2 J& d
  比尔·米勒的投资原则
1 j* @9 |) ~9 J2 \  童子军原则/ s$ v) @% M5 W8 q
  信息时代
+ A' c) I( o* F5 E* l  “9·11”——改变世界的日子
" g2 j3 [" z, u* S8 X" l  附录一 莱格-梅森价值信托持股清单$ g* q5 q8 P. }- Y
  附录二 比尔·米勒及莱格一梅森共同基金年表
; x# N4 l3 s2 v$ Z' v  o7 w% T" @& F# I6 E
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