暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决

　　编辑推荐
. R/ ]1 X$ z' b' o5 G　　《纽约时报》畅销书《宽客》作者全新力作
　　深度揭示全球金融市场的尖端技术与资本暗战
5 @3 G. p; ?6 X2 k: |* a　　《暗池》是一部史诗，记录了黑客群体的成长和算法战争的重大战役《暗池》是一部警示录，人类正在努力控制他们创造出的“机器怪兽”
4 t* Q% c% |/ h/ O* T# ]' l) f　　内容简介
6 E) C1 W. x1 u0 V9 Q　　《暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决》是一个电子交易机器颠覆和重塑金融世界的故事。
+ X) a# g' `9 e4 |: \( p　　高速交易、人工智能大盗、大数据、机器学习悉数登场。
9 n& v5 G0 E, A  h! K8 b9 J7 L2 U" u2 Y0 U　　从机器的诞生、机器的对决，到机器的胜利，还有不可知的机器的未来。
　　这是一群计算机极客与怪杰成功逆袭，最终占领华尔街的故事。
　　核心人物乔希·莱文，一个梦想夺取大交易所对市场控制权的编程天才，一个大学都没上的小程序员，孜孜不倦不为名利与纽交所和纳斯达克做斗争，然后启动了“科技改变生活”的连续剧。
　　最终，莱文的创造变成电子版的纽约证券交易所，在极短的时间内，全世界的资本通过光纤密集涌来。
' X  h4 ~7 z0 U　　“交易机器人”——在毫秒间执行交易的人工智能系统，正在利用人类肉眼看不见的订单超过创造它们的人。
: D7 Q! b+ ?5 G( M" w　　人类无法预测它们下一步会做什么！
　　作者简介
- x7 ^; o9 t/ R  {5 T　　斯科特·帕特森，《华尔街日报》资深记者，财经专栏撰稿人。在《华尔街日报》200万订户中，有40%认为他的专栏属于必读文章。他对2010年“闪电崩盘”事件的报道获得了杰拉尔德·勒伯奖。他的第一本书《宽客：华尔街顶级数量金融大师的另类人生》是《纽约时报》排行榜上最畅销的书籍。新书《暗池》从一篇报道开始揭示了全球市场的资本暗战，为我们讲述了一个电子交易机器巅覆和重塑金融世界的故事。
　　精彩书评
: u8 _6 w! @+ @. z0 R. h　　★比起迈克尔·刘易斯的《高频交易员》，本书更全面，更有说服力！
　　——詹姆斯·斯图尔特，《纽约时报书评》
6 k& G8 W+ L' A5 b) W) ]　　★这是属于早期电子化交易员的光辉历史。
　　——迈克尔·刘易斯
　　★《暗池》讲述一个无人谈论而又十分重要的金融事件：高频交易员是如何操纵市场的。
6 |& b; l, G4 D　　——马克·库班
　　★精彩之作！就算是电子交易市场的老手也能从中学到不少知识。
3 D0 q0 C! ?# P  N6 m3 E) r1 d　　——《福布斯》
; B! @* z5 w" Y* q  a　　★本书记录了金融市场的一个时代，是监管者和市场参与者的必读之书。读完本书，当你再听到上市钟声的时候，你的感觉都会改变。
　　——《金融时报》
　　★一本引人入胜的好书——《暗池》是描写新时代股票交易市场的书籍里有趣而又简明易懂的书。
　　——《财富》杂志
; [. P2 ^' z8 D* \　　★对市场机制的阐释，浓缩在这本充满激情和价值的书里。《暗池》是一本少见的既通俗易懂又对交易实用的书。
6 w* q0 s- g( B1 V( C　　——财经网站
: |1 {" s( j  T! u& M6 A　　★《暗池》史诗般地叙述了黑客群体、老派交易所和交易员的纠葛——在机器世界里进行的斗争 ……故事环环相扣，将读者一步步带入真实的历史。
　　——财经网站Seeking Alpha
　　★本书再现了“算法战争”里重要的战役和黑客群体的成长之路，如今其中部分精英正在努力控制他们创造出的“怪兽”。《暗池》是一本警世录。
　　——财经媒体Canadian Business
　　★《暗池》是所有认真的投资者必读之书，它展示了当今证券市场的核心问题，本书能够为美国证券交易委员会的制度设计做出贡献。
7 k& Q6 q; l* j# V　　——布莱尔·赫尔，赫尔交易及凯旋交易公司的创始人目录
　　总　序
　　译者序
　　序　言
　　第一部分　机器的对决
2 I/ d, s& ]7 @, A3 e/ e　　第1章　交易机器　 002
* X0 J0 e. x0 w$ F" O/ D　　第2章　以大吃小　 016
　　第3章　算法战争　 034
　　第4章　剥头皮策略　 041
　　第二部分　机器的诞生
) r9 e8 j( u9 ?: Z　　第5章　恶棍　 062
　　第6章　“守望者”　 083
　　第7章　“闪电键”　 094
　　第8章　“岛屿”　 113
! @/ H& q. V: {+ Q5 ?' [. E　　第9章　绿色的机器　 135
　　第10章　“群岛”　 149
3 Z6 Y2 R- `( [' X　　第11章　万众瞩目　 159
+ l# t2 U* w; ]; s- t) l! L0 x　　第12章　“宫廷政变”　 176
　　第13章　不速之客　 186
! T& t/ l6 l! ~; X　　第14章　傻钱　 195
　　第15章　交易机器人　 207
: K" @6 K$ p  Y2 Z0 c- F1 N- _　　第16章　疯狂的数字　 233
0 \' I  G' X0 {2 e$ L$ u* D　　第17章　我不想成为名人　 251
6 W9 H9 D1 F$ O, N% C1 _5 C  V　　第三部分　机器的胜利
/ f+ z3 P% f. R3 ], c7 [* Q# \　　第18章　野兽　 260
　　第19章　站台　 275
　　第20章　恐慌降临　 291
　　第21章　高度危险　 305
8 P3 q: j/ I" p7 @4 O　　第四部分　机器的未来
" U; H+ o3 L: j$ @* ?8 U　　第22章　受操纵的游戏　 314
　　第23章　大数据　 334
　　第24章　高级对弈　 350
　　第25章　明星　 363
　　致谢　 379
- U% \9 d% c2 i) i! @6 L3 T& k2 a　　注释　 381
　　译后记　 390
　　精彩书摘
4 b; g8 O/ L3 P$ ~. A) n　　情况不容乐观，夏天就有小道消息说交易机器公司快不行了。而现在博德克的王牌正在受到竞争对手的侵袭，他仿佛感受到大白鲨正要拖着猎物下水泛起的血腥，而他，就是那个猎物。
% a2 Y$ I8 U- }( Z　　为了让公司这艘船不沉没，博德克一个人担负了相当于三个员工的工作量。他通宵待在办公室写代码，测试新策略，以便深度了解交易机器内部出了什么错误。他已经精疲力竭了，如果这个公司要重回轨道，他需要每个人全身心地投人。
　　“我知道这很糟糕，但是我们可以扭转局面，我知道，”博德克说。“我们能做到!今天我们要干得这些家伙鬼哭狼嚎，好了，现在，我们开始干吧!”
　　每个人都转向他的屏幕，开始工作。随着开盘的到来，交易机器继续受到重创，几个月来一直如此，无数次的亏损使得交易机器正在接近灭亡，这对他们而言无异于一种酷刑般的折磨。由于亏损的增加，唐威看上去很沮丧，他一边困扰地敲着钢笔一边叹气，他低声咒骂着，让心里累积的郁闷有个出口。
& U. M7 X9 o+ v) T# d( W3 i/ Z　　突然，机器停住了。交易中止。唐威一拳砸在桌子上。“到底是怎么回事，海姆!”他喊道，目光死死地盯在博德克身上。
　　这种事在之前从没发生过。
　　博德克开始检查熬了一个通宵写的代码以便让机器恢复正常。“一定是一个错误!”他喃喃地说，疯狂地打着字。
　　“该死!”
) ]3 |( _0 T% @" E; X; P) P　　呼吸声回荡在交易室里。
　　博德克通过梳理代码，很快发现了问题。半小时后，交易机器恢复运行，但是仍然继续着一次又一次的亏损，像钟摆一样机械而规律。
　　交易机器的噩梦始于2009年春天。博德克去夏威夷参加了一个亲戚的婚礼，他得以有时间放松自己，可以回顾和反思自加入赫尔交易公司以来10年间自己的人生历程。一路走到今天，他拥有了一切：金钱；一位美丽的妻子，她受过良好古典音乐教育；一栋坐落于斯坦福德海滩的漂亮房子；三个漂亮的孩子。当然，最最重要的是：他拥有自己支配生活的自由。
7 h' a# k% s% `' M4 C　　当他在6月初回到交易机器公司的办公室时，他就开始从乐观转为担忧，公司的利润正在下降。博德克开始像个猎手一样抽丝剥茧地寻找交易机器的问题所在，但一直没有太大的进展。从那以后，交易机器被市场重创，利润不断地减少。它仍还可以从市场上赚到钱，但是日均利润已经减少到15 000美元附近，偶尔会多一点，就这样从夏天一直持续到秋天。这样的结果就是收入开始不能覆盖成本——博德克曾承诺给他团队中所有精英人才高额的回报，引进最先进的设备和技术也需要耗费大量金钱。
　　这是一条不归路，最终公司的现金流将耗尽。交易机器的嘀嗒声现在听起来是如此刻板。
5 J6 t6 Q9 a' Q　　整个12月的每一天，从早到晚，博德克都一动不动地坐在那里，埋在那一堆显示器中间，除了他的手指在键盘上飞舞之外很少挪动身体，充血的眼睛从一个屏幕看到另一个屏幕。
# v+ j: z. ^2 Y$ F　　这显然是不正常的。在交易时间内，博德克几乎不离开他的椅子，到下午4点收盘前他甚至不吃不喝，也很少说话。他坐在那里，看着跳动的数字，他的目光仿佛要探入市场的最深处，像一个专门研究古埃及历史的学者探究那些褪色的象形文字埋藏的秘密一样。
　　“高盛还活得好好的，瑞银也是，我自己在2005年设计的交易系统却看起来要搞砸了。”
  ^4 A5 E# d. w1 f& m　　博德克的机器麻烦不断，他一直在观察它的运行，他知道它的下一步行动迹象。
  s0 ^- U9 _. I  N/ M$ [1 h, _　　正如现在。
3 k- L: c7 Q2 N) s　　他瞪大了眼睛，或许一波行情正在到来。他追踪被人们称为Spyder的标准普尔500指数ETF(交易所交易基金)。Spyder是全球交易最为活跃的标的品种之一，它也是博德克最爱的一个标的，它正在112美元附近徘徊。
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2 ^$ B0 p: N3 z  y: s3 [9 g　　前言/序言
4 R$ q* r; R' y　　◆译者序◆
2 R8 X6 z  M- I! j! U* m$ j2 C! n　　交易革命的记录者和观察员
　　2015年春节，我每天都宅在家中致力于本书全部译稿的校对和统稿，得力于翻译组其他同仁的辛勤劳动，这本很有意思的书将在我这里最后集结成篇。在工作中，我有时候会想起自己职业生涯中的一些场景，并且和书中描绘的场景相互叠加，犹如电影中的蒙太奇。
　　1997年，我进入一家证券营业部的电脑部上班。当时恰逢中国证券市场著名的一段牛市，熙熙攘攘的交易大厅每日犹如菜市场一般热闹，满头大汗的股民挤在一起，体量巨大的点阵屏占据了整整一面墙壁，只能用红绿黄三个颜色来揭示报价的上涨/下跌/平价。股民拥挤在柜台前填写委托单，然后交由柜台里面的伙计敲入电脑去下单。而到了晚上，我们就要和柜台伙计一起趴在办公室的地板上，将打印出来的满地的交割单和白天的委托单对应起来，这和书中描写的“原始的”纽交所有点像——当然，我们的规模就小多了。
$ q9 G* A- n$ j2 L0 T　　那时连电话委托都尚不普及，营业部有自己的服务器，也有自己的交易所席位通道，于是一些没有通道的其他营业部便挂靠于此。由于专门的承包商还没有完全成型（包括现在为多家券商提供系统解决方案的恒生电子也正在初创阶段），于是我们自编程序，将来自多个营业部的委托数据收集起来，加上识别标记，统一报送到交易所，并将从交易所传回的成交数据，根据识别标记分传回各个营业部。如果有足够大的流动性，再加上交易匹配系统的话，也许就是一个书中所言的“暗池”。
9 X% R& N6 l  S' j; O3 p  X　　随着时间的流逝，中国的证券交易方式已经越来越先进，金融工程、程序化交易、机器学习、高频交易……这些“高大上”的名词出现的频率越来越高。除了连大妈股民都耳熟能详的巴菲特之外，吉姆·西蒙斯以及以他的文艺复兴科技公司为代表的技术交易精英正在成为新的业内偶像，量化交易仿佛一夜之间便成为很多理财产品表面金光闪闪的装饰品。
1 D' I1 e6 {5 T9 ~　　但是，一切都如其表象一般绚烂吗？
　　学霸级的技术交易大师，都是来自常春藤里面那些德智体美全面发展的优等生吗？
" d. N9 M. \+ g) `  g+ u　　先进的技术在交易市场上呼风唤雨，它的“阿喀琉斯之踵”在哪里？
' L0 s5 V8 x3 Y; F　　技术革命和传统以及既得利益，就没有残酷的博弈和争斗吗？
* W1 H+ y6 |% a  k; |　　这些问题，是我们希望把本书介绍给大家的动机之一。因为就连我们自己在翻译过程中，也想知道答案。
　　本书作者花费了大量的时间和心血来采访和写作，这一点我们可以从作者的致谢和注释中有所了解。作者以大量的真人真事为基础，以通俗、生动的语言为我们全景式地呈现了这个世界上曾经发生和正在发生的一场又一场证券交易方式翻天覆地的动荡与变革（作者的叙事语言风格很有特色，这一点也让我们在翻译中感到压力，因为有很多俚语、隐喻、俗语都需要一一设法求证出处，并结合上下文尽量力求表达准确）。
　　作者带领我们得以旁观算法战争的爆发，观看交易江湖中的大侠如何自立门户，如何较力竞技，如何与纽交所和纳斯达克这样的巨无霸分庭抗礼，让我们看到技术如何撼动那些根深蒂固的精英权贵，并将权杖转交给那些更加聪明、快速、强大的竞争对手。在这个江湖中，既有海姆·博德克这种符合大家心目中形象的精英分子，也有颇具江湖帮派老大气息的雪莱·马斯库勒和马特·安德烈森，更有高中辍学、大隐于市，从未在大众面前留下一张照片，却因证券史上最大的丑闻被处罚的计算机编程大师、市场架构之王、岛屿公司的创始人乔希·莱文。通过阅读本书，我们得以一窥算法战国时代的弱肉强食、尔虞我诈，并得以了解就算是机器交易的世界里仍然存在人为的不公平（交易所特殊待遇、“剥头皮策略”）。在书中，美林、高盛、瑞银、J。P。摩根、雷曼兄弟、老虎基金、极讯公司、岛屿公司、群岛公司，文艺复兴科技公司……还有许多耳熟能详、如雷贯耳的名字都会出场——这本书的内容一切都是“玩真的”，这些资本市场的名角又怎能缺席呢？
4 j$ i/ |* l: p* P8 e7 h: @　　从书中我们看到，交易技术的革命原本发端于追求市场信息的透明公平，然而很快就发展到利用各种结构漏洞而无所不用其极的巧取豪夺，从“唯快不破”的技术军备竞赛，又逐步回归人工智能加持下的基本面分析。这是技术的自我涅槃吗？还是孕育着更大的灾难？
　　我们在翻译中最大的体会是，作者在书中几乎没有对成功人士或先进技术的崇拜、吹捧或者炫耀，相反，纵观全书，我们却可以感到莫名的、淡淡的忧伤，那是作者对证券交易技术革命的隐忧。

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