向最伟大的股票作手学习 (华章经典·金融投资系列) 约翰·波伊克 mobi
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向最伟大的股票作手学习 (华章经典·金融投资系列) 约翰·波伊克 epub
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编辑推荐* Y- t( X/ O& p' f1 l
五位投资界传奇人物永不过时的低风险赢利法则。他们是何许人也？如何做到出类拔萃？杰西·利弗莫尔——特立独行的遁世奇才，他那些革命性的操作策略，至今仍在得到运用。伯纳德·巴鲁克——聪明而老到的金融家，依靠成功的交易成为巨富，功成名就后担任公职，掌握美国最高权力。杰拉尔德·勒伯——金融作家、证券经纪人以及短线高手。他严守交易规则，视市场为“战场”，在半个多世纪的时间内，赚得数百万美元。尼古拉斯·达瓦斯——这位“圈外人”无意中在股市首获成功，从而便决心追求股票交易的成功。短短18个月不仅赚得数百万美元，还成为《时代》杂志的传奇人物。
: t1 ~) A$ q+ j0 d- ] 威廉·欧奈尔——他实事求是，孜孜不倦，从未停止过详尽的研究与分析，操作时严遵守则，在股票交易中致富。现在仍活跃在市场上，为机构投资者和散户提供咨询服务。
' G2 v4 V0 R, L9 x' e8 m 内容简介
! ^' H; F& e- f# z 《像最伟大的股票作手学习》一书所介绍的五位人物，令人不可思议。他们均在最具挑战性的事业即股票交易中取得了巨大成功，并成为其中的顶级人物。之所以称他们为顶级高手，是因为这几位均纵横股市数十年，取得了非凡成就。他们开辟了股市成功的新道路，经受住了时间的考验。而当时间的考验涉及股市，这些人的成就，便格外引人注目。跨越一个世纪，历经每一种经济形式与市场，五位投资传奇人物书写并完善了股票交易的成功法则。本书再现了这些人物的投资生涯，总结了今天仍可以适用的投资技巧、投资纪律与交易方法。5 ~3 L' @/ Z) R% `1 E
作者简介7 U) w7 r* n& I
约翰·博伊特，私募基金经理，具有丰富的交易经验，曾任证券经纪人，并为《交易新闻》（Traders Press）的《股市周报》专栏撰稿。
6 ?4 C/ _- `* f/ C3 } 目录2 O, C7 ]9 i) L& L4 F; o
向最伟大的股票作手学习. Q/ ?! p* v6 e. B3 v
前言& g) R' t/ m: Y# x+ g
致谢
# a8 p7 I+ h+ [( y+ N- `% G 第1章 杰西·利弗莫尔
3 A3 b8 u; t& V' q! g: @" P: D 隐世天才
1 f( W0 _$ Z3 }1 h, E 华尔街的大熊( R/ G. c; a8 V+ {7 c
名声再振4 x, z. a9 _4 ?$ U
成功实录
$ g/ H& T4 R6 F- _ 利弗莫尔的制胜之道：制定操作守则5 h9 i1 |. t$ K) Q' L. Z! D
成功交易的技巧与特点8 S7 m6 F5 z3 o9 [5 U2 O
自律% T2 J# u4 I0 @: \ ~" e
创新的操作守则& F. ^1 Y+ G# _# X3 p9 d* G# I
今日依旧可行的策略8 F/ p' O& ?7 t3 d
第2章 伯纳德·巴鲁克
( I. z8 r1 U/ [7 p0 I 事实博士
* d' a4 M- G% Y9 s+ _( H 研究是优点6 r$ T# X& k2 x# ]! i# K
投机家的诞生& P, e* Z0 f8 N+ l4 d
成功与权力
8 l; @. y0 | G( Q 巴鲁克获利之道! [ ~5 a/ ]4 w0 B, B" ]
做好功课，抓住事实' }1 [) F& ]4 p+ `4 C4 g
量身定制的纪律2 \, k3 q! m( v9 R; e1 W- P9 G* b5 d+ q
事实与守则* u! {' {% e- U. [& m
第3章 杰拉尔德·勒伯
) d% Q& x) m& w/ K1 F C8 p 短线高手4 T6 M) ^- M% ]
成功秘诀, u6 Q U, X: U; |# A* R
迅速反应与纪律带来利益
, v) q, A2 f+ I# s C9 V 战场纪律
9 V) g; A+ R& D$ {6 L& @0 @& I 完美交易的法则
) u1 B6 h( O% F: n- N 第4章 尼古拉斯·达瓦斯
( f4 O+ J5 \1 Y6 t$ D- v 百折不挠的“圈外人”
) U0 p8 M3 a( |- `* f 达瓦斯法则
, i |. V. v. ?( \ B 长期历练出的谨慎技巧
" E. W. L1 l: ]5 c% p9 u/ H5 T' R 价值百万的箱体理论- X. A3 p; Q7 ~9 _
最大限度控制风险
d: u4 j- e7 c* \' a% X' L 错误与新规则6 J0 U6 @! l; m1 C/ G
箱体理论在今天的运用3 G3 O7 h. V3 b t
第5章 威廉·欧奈尔
0 m- z5 _& o' ]6 n( ^5 M 倡导研究% K1 @5 j- ~, C! v
前沿研究, ^! P0 F! F6 b
CAN SLIM策略
- k" O+ Q6 K& N- g5 Q7 w& | 首先需要的重要技能1 M0 t) d8 H1 f' x0 H
纪律与事实, S) q' ]2 M0 z* g$ r! M4 x
永不失败的守则
2 _' |9 R1 E% n7 V. k1 ?6 @( l C：当季每股收益3 T7 X1 z% I0 z4 f k
A：年度收益增长率
/ S7 p( x3 |- @5 l2 U N：新产品、新管理层及股价新高
6 C" s8 M. S' D9 R. d S：供给与需求8 T; J1 b3 j( _- P$ d
L：领军股或拖油瓶" {9 D- H3 F# g1 o( ?( T
I：机构认同度
! L" q' T G4 K6 b9 U7 y9 R M：市场走势
: |# F* i* q$ e1 D5 ~9 }' q 第6章 顶级股市高手的策略& g/ D7 e/ V7 o8 [
共同的技能9 O! l2 Q* b1 `8 W' o6 P( B, \
相同的纪律5 w; F' ]& Q; F: l! z' Q
相同的操作守则
" `9 C- K& p+ o5 A! t5 [ 结论 百年来顶级股市高手的经验/ r! d6 ^9 ]6 B% N
参考文献
9 p1 z" q. R/ ?0 ? s) ~$ P2 G6 y 译者后记9 y* N) Y* \8 o* d
前言
2 Q; _: U9 C9 y z9 u8 X 本书所介绍的成就令人不可思议。本书概述的5位人物，均在最棘手的行业即股票交易中取得了巨大的成功。不少人通过交易股票赚取了可观的利润，获得一定的成绩（当然大多数人并不成功），不过，本书所阐述的是其中的顶级人物。# g/ ?) s3 ~+ o
之所以称他们为顶级高手，是因为这几位均纵横股市数十年，取得了非凡的成就（其中一位仍在不断创造佳绩）。他们开辟了股市成功的新道路，经受住了时间的考验。而当时间的考验涉及股市，这些人的成就便格外引人注目。- W- S' _1 H; \5 A
他们是何许人也？如何做到出类拔萃的？他们都是华尔街的传奇人物，每一位都至少出版过一本著作阐述自己的成功交易策略。以下是这5位的简介。& E e) h. ~+ y. P- k! W( w: L0 j
杰西?利弗莫尔（Jesse Livermore）——特立独行的旷世奇才，他那些革命性的操作策略，至今仍得以运用。利弗莫尔曾经赚取巨额财富，又多次赔得一文不名，最终陷入麻烦不断的个人问题和严重的抑郁症之中。
2 h$ S' l5 P& b2 W 伯纳德?巴鲁克（Bernard Baruch）——聪明而老到的金融家，他依靠成功的操作成为巨富，而金融交易同样功成名就，后来又在美国最高权力部门任职。! J* z1 [: P/ S% k
杰拉尔德?勒伯（Gerald M.Loeb）——金融作家、证券经纪人以及短线高手。他严守交易规则，视市场为“战场”，在半个多世纪的时间内，赚得数百万美元。2 M) N$ @; N. }& C9 |
尼古拉斯?达瓦斯（Nicolas Darvas）——这位“圈外人”，几乎是无意中在股市首获成功，从而便开始追求成功的股票交易。历经无数次的挫折与失败，但他从未动摇过，最终收获回报。他不仅赚得数百万美元，而且还成为《时代》（Time）杂志的专题人物。" o- E% s$ _# ~( u/ B2 L5 J3 M
威廉?欧奈尔（William J.O'Neil）——他实事求是，孜孜不倦，从未停止过详尽的研究与分析，操作时严遵守则，从而在股票交易中发家致富。后来，他又利用在股市中赚得的利润，创办了投资研究资讯公司，为机构投资者和散户服务，颇为成功。, ~% m! ~* F( v0 Z- U' f7 k" T
股票交易之所以吸引众人参与，是因为其易于尝试，而且不少人视之为迅速致富的捷径。然而，正如大多数人尝到苦头后才明白的那样，股票交易并非像表面上那么简单。股市是对各种期望与情绪的活生生的展现。这些高手正是透过表面，忽略市场每日的细微波动，探索细节，才得以研究和发现真正可行的方法。股票交易需要密切的观察，深入的研究，才能实现顶级的成功，同样，其他任何职业也都需要全神贯注与勤奋工作，才能获得巨大的成功。然而，这正是大多数人做不到的地方，他们重视不够，努力不够。正如这些股市高手从经验中所知，股票市场并非一目了然，许多时候，它会愚弄人们。7 @% S, J% x9 }+ a5 ]+ O; I
每一轮新的市场周期，都会诞生所谓新的专家，去鼓吹股市之战的成功新策略。新的书籍出版了，新的通讯出炉了，新的网站也在宣扬新发现的秘密，宣扬所谓新的股市成功之道。然而，这些往往大多短命，没等我们看到长期成功的记录便烟消云散。和体育、音乐、商业、医药、艺术等其他任何领域一样，能在其中脱颖而出的人少之又少，股票市场也毫无二致。和生命中值得追求的任何事物一样，要在股市中实现最高的成就，需要的仍是勤奋和专注。
5 N* B" p5 A8 F: t 本书涵盖了5位成功人士的投资经验，时间跨越一个多世纪。把这几位专家在市场交易的所有年份串起来，覆盖的几个时期大致分为：1892年至1940年（杰西?利弗莫尔），1897年至20世纪30年代（伯纳德?巴鲁克，这是他在市场中最活跃的时期），1921年至20世纪70年代（杰拉尔德?勒伯），1952年至20世纪60年代（尼古拉斯?达瓦斯），以及1960年至今（威廉?欧奈尔）。总之，在有组织的100多年股票交易历史中，这些时段覆盖了每一年，并且历经所有股市类型和市场周期，如图0-1所示。7 F3 j6 _+ e w
每个阶段的市场环境各不相同，既有大牛市，也有大熊市。因而，从这些高手学到的经验，几乎正好涉及每一种市场状况。无论是在哪个时期交易，他们所采用的策略，彼此都非常相似。在第6章中我们将总结他们在采用的方法、遵守的纪律和执行的守则上的共通之处。这几位高手，都是通过自己的错误与经历，总结出相同的基本策略与原则，最终在股市中脱颖而出的。 j V. V/ T9 E8 H& e- i
通过评价不同市场阶段的相似之处，我们证明了股市的一条金科玉律。那就是，股市年复一年或上扬或下挫，商业周期一轮接着一轮，然而，推动市场的因素却从未发生多大变化。为什么？因为人类的本性几乎不会改变。即便每天参与市场的人有成百上千万之多，但无论在哪一天，哪一年，哪个年代，在市场中发挥作用的都是为数不多的人性的特点。那就是恐惧、贪婪、希望和无知。人类的本性对市场有着巨大的影响。毕竟，市场始终是由众多普通人和市场专业人士的观点汇聚而成。5 q- r8 E$ u0 L. t A
杰西?利弗莫尔曾经有一段著名的言论：“无论是华尔街还是股票投机，都没有什么新东西。过去曾经发生的，还会一而再、再而三地发生。这是因为人性没有改变，而人的情绪总会妨碍人类的智慧。”. b% K7 \" N. q; W k6 S
因此，无论是在1929年、1999年，还是2029年，影响市场的最重要因素，都是人的本性，都是人们对未来获利潜力的看法与预期。只有少数人能在股市中获利，而大多数人的交易都不理想，这其中的差别就在于人们是否能把握市场中的人性因素。5 C+ d. J8 c) b. d$ o
本书所述几位，无一不是华尔街的传奇人物。利弗莫尔和巴鲁克在20世纪初名声大振。他们形成了新的守则，创下了新的先例，因而取得了惊人的成功，赚取了巨额的财富。尽管利弗莫尔一路上曾多次失利，也曾有过艰辛，但他仍是真正意义上的股市天才，既获得了巨大财富，也取得了伟大的个人成就。他与商界最成功的人士交往，多年来被许多人视为最优秀的股市高手。
7 ~2 Y( |& T7 \9 C 伯纳德?巴鲁克在股市的成功，为他在商界带来了好运。他的一生颇具传奇色彩，他既是金融家，又尽享政坛成功，曾经协助起草《巴黎和平条约》，第一次世界大战期间，他曾担任威尔逊总统的战时工业委员会主席。3 L1 o/ h* Q- M9 a7 a
杰拉尔德?勒伯同样是华尔街的传奇人物，尽管他走的是一条闹中取静的道路。在50多年的职业生涯中，他不仅在股票交易“战场”成功积累了大量财富，同时还是一位出色的股票经纪人和金融作家。他还不得不与价值投资之父本杰明?格雷厄姆（Benjamin Graham）一争高下。1935年，格雷厄姆的经典著作《证券分析》（Security Analysis）一书被摆上书架，几乎就在同一时间，勒伯的《投资存亡战》（Battle for Investment Survival）面市。两种迥然不同的投资风格各不相让，格雷厄姆倡导的是买入并持有的长期策略，而勒伯则宣称，自己的短线交易风格，最适于在股市获得成功和实现高额利润。
7 ]! I; B$ ?; a8 q' j- J* p2 R' M, k+ Y 尼古拉斯?达瓦斯借以成功的“达瓦斯方法”，曾经一度引起了整个美国的关注。当时，《时代》杂志专题报道了他的故事，而他亲笔撰写的《我如何从股市赚了200万》（How I Made $2000000 in the Stock Market）[1]一书，在1960年出版时便成为全美畅销书。达瓦斯的经历向所有雄心勃勃的入市者证明，即使没有直接参与证券业，只要付出应有的努力，任何人都能从股市中获得金钱回报。 O! O- w% ] b, e$ N1 S& u
威廉?欧奈尔演绎了现代成功的伟大故事。他通过股票交易积累财富，然后将战利品用于创办成功的企业，支持投资领域。他创立的企业威廉?欧奈尔公司（William O'Neil＆Co）主要为投资机构服务，而《投资者商业日报》（Investor's Business Daily）则服务于散户投资者。今天，它们被看做可靠的研究和投资信息的来源。欧奈尔的"CAN SLIM"方法，则成为许多散户投资者的最爱。
; r1 c" Y# I4 P0 G: K8 S 关于这些顶级高手，已经有大量出版物详细介绍他们的经历与策略。其中一些颇为畅销，摆在了认真从事股票交易的投资者的书架上，被奉为投资经典。本书参考了有关这些投资高手的大量出版物，其中包括其本人亲笔著述。我极力提倡读者都去读一读它们，以便更详细地了解这些股市高手的故事，了解他们的交易策略。本书末尾的参考文献重点介绍了有关这5位人物的出版物的详细信息。
$ H5 l: }# t% i9 Q 这些百年来顶级股市高手的经历，可以给我们提供许多经验和教训。毕竟，无论做什么，有谁更值得我们学习，只能是那些经历了错误、尝试和考验之后，形成了制胜策略从而达到最高成就的人。
/ O$ Z7 n) U6 n! b( Q& B* U 因此，让我们先了解一下这些股市高手，弄清他们在股市中脱颖而出的原因。我们将发现，坚守那些需要纪律、耐心、勤奋与恒心的严格守则，将会带来怎样的巨大回报。我想，你会发现这些相似之处很有意思，而且，只要诚心诚意地向他们学习，你也可以形成自己的规则。充分学习本书提出的经过时间检验的基本策略，或许将来某一天，你的名字也会出现在“顶级股市高手”的名单中。
% H; E- J2 S$ o$ A, z [1]尼古拉斯?达瓦斯根据其传奇经历所写的自传《我如何从股市赚了200万》已由机械工业出版社出版。+ X4 i/ [( y4 \# @
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精彩书摘" e$ r- W/ H' r+ h' m# `' {; b3 W8 [
杰西?利弗莫尔1877年7月26日出生于马萨诸塞州。他自幼家境贫困，父亲以务农为生，在新英格兰贫瘠的土地上辛勤劳作。14岁时，父亲要小杰西辍学回家，子承父业。然而，利弗莫尔明白，自己不应满足于生活现状，于是便离家跑了出来。兜里揣着母亲给的几美元，他来到了波士顿。在这里，他谋到了一份在佩恩-韦伯公司（Payne Webber）抄黑板的差事，周薪仅仅区区6美元。公司负责报行情的雇员坐在营业厅，一等报价进来，就尽快大声读出，利弗莫尔的新工作，就是在听到报价后，将数字抄在大黑板上。这样的黑板，占满了这家公司的整个墙面。8 M8 T) ` v& ^ u! |. H6 O
在学校时利弗莫尔的数学成绩一直很好，他发现，华尔街的报价行情，正是他的事业之所在。他的确天资聪明，对数字过目不忘。其实，小时候在学校，他曾用一年时间念完了三年级的数学课程。在佩恩-韦伯公司工作期间，股票的价格和代码常常会记在他的心间。他如饥似渴地阅读行情，察看报价，全神贯注，心无旁骛。他还将抄黑板时遇到的数字用笔记本记下来，很快就发现了其中的一些模式。他在这本笔记簿上记下了成千上万的价格变化，研究它们，寻找特定的价格模式。利弗莫尔15岁时，已经在认真研究股票模式和价格变化了。这种“在职培训”，让他能够亲眼目睹股市交易活动，观察人们如何参与市场。他注意到，大多数人之所以在股市亏钱，是因为他们的行为太过随意，不遵照一定规则，不预先制订计划，对市场及其走势也不进行应有的研究。( ^* R+ D* r0 W g3 W% X) }
他的第一笔交易，是和朋友一起做的。两人总共投入5美元买了伯灵顿公司（Burlington）的股票，因为这位朋友认为这只股票会涨。他俩在波士顿一家投机商号（bucket shop）进行了交易。商号里的气氛更适合小笔资金的投机，因为人们基本上是在赌股价下一步的走势，也就是说，这是时间很短的短线交易。你不用真的持有股票，也可以对股票的走向下赌注。如果股价走势于你不利，赔率达到10%，交易就会了结。这就是当时实行的10%保证金规定，正因为这条规定，利弗莫尔后来确立了严格的止损原则，在交易中大多数时候始终恪守这一原则。随着时间的流逝和经验的积累，他又有所改进，能在损失不到10%时便及时止损。4 b* ^0 e# W7 m4 K( q8 P l) K
优秀的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住，在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。& _+ i7 F* }; G* e5 C! a, Z
——杰西?利弗莫尔
, V; y; r6 L& p1 s& J 在考虑伯灵顿时，利弗莫尔首先检查了自己的笔记本，根据这只股票近期的交易模式，他相信其一定会上涨。于是，就在15岁那年，他的第一笔交易诞生了，而且最后还分到了3.12美元的利润。
1 _4 I" ~6 T( [5 O, O" f/ \+ Q 他继续在投机商号交易，16岁时，他在股市挣的钱，已经超过了在佩恩-韦伯公司经纪行打工的收入。总共赚到1000美元后，他辞去了工作，全职在投机商号炒股。
9 G+ q, M3 T2 V/ [3 S8 F/ P6 }/ n 20岁时，由于利弗莫尔赚的钱实在太多，招致波士顿和纽约投机商号的封杀，因为他一出现，就会损害商号的利润。（他仍穿梭于两个城市之间，被发现了就跳到另一个城市。）巨大的成功，为他赢得了“少年赌客”（The boy plunger）之称。投资商号不愿意和他有一丝一毫的关系，不希望他在自己的商号屡屡得手，不断赚走他们的利润。3 V4 |; d) v7 Z/ b
要想在投机中赚到钱，就得买卖一开始就表现出利润的商品或者股票。那些买进或卖出后就出现浮亏的东西说明你正在犯错，一般情况下，如果三天之内依然没有改善，立马抛掉它。
0 s. U$ \1 _$ X7 }. d, |2 Z ——杰西?利弗莫尔
) L; h; Q; K! Q V9 P: q' p2 j
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