贼巢 美国金融史上大内幕交易网的猖狂和覆灭 詹姆斯B.斯图尔特

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) d4 O" n* ?# J- {贼巢 美国金融史上大内幕交易网的猖狂和覆灭 詹姆斯B.斯图尔特

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　　迈克尔·米尔肯被誉为“美国金融界影响力仅次 于J.P.摩根的人”。他曾影响并改写美国金融业的发 展进程、经营模式和政府监管制度——从20世纪70年 代起，以米尔肯为shou的“华尔街四大金刚”，组建的 内幕交易网破坏性之大、波及之广、情节之恶劣、影 响之深远，在金融shishang无人能出其右。
  `2 S# a8 g% w- U, F　　他们利用资金、人脉优势和监管漏洞，疯狂进行 股价操纵、内幕交易和恶意并购。从公募基金、私募 基金、、投行到上市公司、财经媒体、律师 事务所、监管机构，美国几乎所有相关机构都涉及其 中，涉案金额高达数千亿美元。以致媒体评价，这个 案件是世界金融shishang*具代表性的犯罪案件，其他的 金融案件，都只能说是这个案件的缩小版、删减版或 复制版。
0 A; }$ B; P& K2 d( o" l; {6 g　　这个案件直接促使美国新证券法出台，间接引发 了1987年美国股市崩盘和1989年的日本股灾。美国花 费十余年才走出了这次金融灾难的影响，而直到现在 ，日本经济仍旧在“失去的20年”中挣扎。
) Z( [/ V! Y: g" S4 M　　美国知名记者詹姆斯·B.斯图尔特，根据数年采 访和调查所获材料，生动刻画了权力精英的野心、手 段和贪婪；真实还原了这次阻断世界经济发展的金融 灾难。这本《贼巢(美国金融shishang*大内幕交易网的猖 狂和覆灭)(精)》既是真相大白的历史，又是跌宕起伏 的传奇——一幅关于利益、贪欲和人性的浮世绘，一 部警示所有投资者、金融机构和监管方的启示录。
　　迈克尔·米尔肯被誉为“美国金融界影响力仅次于J.P.摩根的人”。他曾影响并改写美国金融业的发展进程、经营模式和政府监管制度——从20世纪70年代起，以米尔肯为shou的“华尔街四大金刚”，组建的内幕交易网破坏性之大、波及之广、情节之恶劣、影响之深远，在金融shishang无人能出其右。
1 m% F' p5 _9 J4 k/ H% r2 `+ ~　　他们利用资金、人脉优势和监管漏洞，疯狂进行股价操纵、内幕交易和恶意并购。从公募基金、私募基金、、投行到上市公司、财经媒体、律师事务所、监管机构，美国几乎所有相关机构都涉及其中，涉案金额高达数千亿美元。以致媒体评价，这个案件是世界金融shishang*具代表性的犯罪案件，其他的金融案件，都只能说是这个案件的缩小版、删减版或复制版。
& ]* K+ ~, d7 h$ r0 [5 a5 s6 `　　这个案件直接促使美国新证券法出台，间接引发了1987年美国股市崩盘和1989年的日本股灾。美国花费十余年才走出了这次金融灾难的影响，而直到现在，日本经济仍旧在“失去的20年”中挣扎。
; a& C* n( a6 s* W$ ^! j7 Y　　美国知名记者詹姆斯·斯图尔特，根据数年采访和调查所获材料，生动刻画了权力精英的野心、手段和贪婪；真实还原了这次阻断世界经济发展的金融灾难。这本书既是真相大白的历史，又是跌宕起伏的传奇——一幅关于利益、贪欲和人性的浮世绘，一部警示所有投资者、金融机构和监管方的启示录。
　　本书与《摩根财团》《门口的野蛮人》《说谎者的扑克牌》等书，一同被《福布斯》评为“影响力前20大的商业书”；同时成为了《财富》杂志的“商业bidu书”，是*少数能同时入选两个榜单的商业巨*。出版20年来经久不衰，一直被视为金融犯罪类别的**读本。
, C2 K$ f& `( V　　不少人因为看了这本书而把金融业作为自己人生的**选择，或者坚决放弃了任何金融投资，一生远离金融圈。
　　目录.jpg
5 ^8 P" U: p0 E& S2 j　　引子
0 `) ^; h0 c# x1 s$ L7 r　　上部 违法
　　1.华尔街之星
　　2.莱文的秘密
* K  ?$ I% F  h+ e$ [' ^　　3.套利人的游戏
　　4.捕食者的集会
( [$ y$ R/ P$ ~9 h2 D/ B　　5.交易与欺诈
& U( N5 T- n% n, M' x1 k1 ]1 s　　6.白衣骑士
　　7.珠联璧合，还是狼狈为奸
　　8.zui后的盛宴
　　下部 追捕
! m' ~9 U- _% Y　　9.冰山一角
　　10.“大鱼”还在后面
　　11.骑士落马
- G) ]8 G7 Z/ B: j　　12.不安的华尔街
9 U8 @7 H: b- n# {& x5 b: r  B+ v2 b　　13.突破米尔肯阵营
　　14.zui糟糕的交易
　　15.法网恢恢
　　尾声
* h* Z7 d' m/ g5 I　　引子 / 1
　　上部 违法
　　1. 华尔街之星 / 13
2 W8 P, _/ H; u2 `" W3 C2 M! a　　2. 莱文的秘密 / 58
  ]% Y- P* a) W! C1 J　　3. 套利人的游戏 / 87
　　4. 捕食者的集会 / 108
+ X0 f% x7 m* b/ O" ~　　5. 交易与欺诈 / 134
8 p. ?; M+ D# q( J5 k! @% b　　6. 白衣骑士 / 160
　　7. 珠联璧合，还是狼狈为奸 / 203
　　8. zui后的盛宴 / 243
2 w$ H8 J4 N- M" U, \　　下部 追捕
　　9. 冰山一角 / 271
- J" u! [) v- R) f　　10. “大鱼”还在后面 / 309
　　11. 骑士落马 / 353
　　作者简介.jpg
　　詹姆斯？B.斯图尔特，**记者、小说家，对美国商业、法律和政治上的重大事件进行了细致考察，被《旧金山观察报》称为“记者的楷模”。因对1987年股市崩溃和内幕交易丑闻的作品《贼巢》而荣获普利策奖。
　　关联
( c* r3 W  ]2 ~; H$ G: J6 F　　◆这个案件是世界金融shishang*具代表性的犯罪案件，其他的金融案件，都只能说是这个案件的缩小版、删减版或复制版。
. A7 T0 Z& ]' z* m　　◆这个案件直接促使美国新证券法出台，间接引发了1987年美国股市崩盘和1989年的日本股灾。
　　◆不少人因为看了这本书而把金融业作为自己人生的**选择，或者坚决放弃了任何金融投资，一生远离金融圈。
　　◆《福布斯》“影响力前20大的商业书”！
　　◆《财富》“75本商业bidu书”！
　　◆普利策新闻奖获奖作品！
9 U/ P) O2 W& Z+ z- j4 b* O$ U3 w1 V　　◆奥利弗·斯通执导，迈克尔·道格拉斯主演的经典的电影《华尔街》，改编自《贼巢》！
& Q8 d- g  Z. }3 e　　《贼巢》是我读到关于华尔街的排名shou位的书……它讲述了一个微妙而辛辣的故事。然而，只认识到这一点就忽略了本书另一个重要的特点：它全面而又真实地披露了金融市场的犯罪行为。
3 ]6 h! c! S, G! c& U2 V　　——《纽约时报》
& u$ R! ^0 N7 D. B+ v5 `* K4 E0 s　　斯图尔特以爱憎分明的笔触描写了一群古怪、卑鄙和贪婪的人，他总是避免对事件进行含糊不清，模棱两可的描述。
　　——《财富》杂志
　　《贼巢》对1990年达到高潮的金融丑闻的引人入胜地详细披露……一边叙述一边解释，使读者能够不费吹灰之力就理清金融和金融法的错综复杂。
　　——《纽约客》
6 v9 o! |1 u6 w0 C, j& \: J. W　　《贼巢》是迄今为止对“荒淫、贪婪的80年代” 描写达到*致的书。
　　——《新闻周刊》
　　在线试读.jpg
5 p$ u1 j( o) k, W9 i　　zui后的谈判并不是一帆风顺的，有时也会发生不快。有一次，桑德勒把一瓶苏打水摔在了会议室的墙上，瓶子摔碎了。但是，zui后协议的数字同博伊斯diyi次写出来的数字feichang接近。1992年3月，政府公布了这个协议。协议要求米尔肯除了缴纳6亿美元的刑事罚款外，还要再缴纳5亿美元的罚款，其中1.9亿美元为现金，其余的用合伙资产在三年内缴纳。米尔肯获准继续在狱中管理这些合伙资产，以使它们获得的价值。其他曾经在德崇公司工作的员工，包括洛厄尔?米尔肯、彼得?阿克曼、利昂?布莱克和沃伦?特雷普被处以总计3亿美元的罚款，其中对阿克曼的处罚。支付了1亿美元，再加上米尔肯已经赔偿的4亿美元，总数大致同博伊斯所估计的13亿美元不相上下。
　　在许多方面，这个协议都是有史以来对个人被告处罚的一次，是政府的重大胜利，也是6年前丹尼斯?莱文被捕拉开帷幕的一场大战的高潮。政府从中获得的罚款和赔偿比以前任何案子中所获得的都多。然而，这个协议也留下了许多令人困扰的问题，其中diyi个就是：米尔肯缴纳了十多亿美元的罚款之后，他到底还有多少财富？ 作为协议的结果，米尔肯想方设法对这个问题的答案保密。然而，无数的线索表明，米尔肯的剩余资产仍然足以让他实现富有的梦想，即使不能让他成为美国zui富有的人，至少也可以让他的家族成为美国zui富有的家族之一。当米尔肯出狱后，他将仍然是一个令人畏惧的金融寡头。
+ y, _  Z) h8 [" V5 G) I　　凯威律师事务所的律师和其他律师们从来没有见过米尔肯家族财产的详细清单。但是，在谈判中，米尔肯的律师们向他们和负责本案的法官表示，米尔肯在缴纳了额外的5亿美元罚款之后，仍然还有大约5亿美元的个人资产。他们说，其中的2亿美元在米尔肯的账户和合伙资产中，另外的3亿美元在米尔肯妻子和孩子们的名下。在达成协议时，米尔肯同意，日后如果发现有隐瞒资产，就将被罚没。
　　因此可知，米尔肯仍然保留了巨额的财富，这些财富仍然可以使他跻身美国zui富有的人之列，他自己也承认了这一点。然而，还有充足的理由相信，米尔肯的剩余资产要远远高于5亿美元。例如，他的合伙资产就极其难以估价。凯威律师事务所的律师们被错综复杂的股票所有权和证券持有量搞得晕头转向，zui后，他们不得不求助于所罗门兄弟公司。在谈判中，有一点是feichang清楚的，米尔肯企图尽可能地用合伙资产的形式支付罚金，这样他可以选择把以后升值可能性zui小的资产交出去，从而保留那些升值潜力、前景的资产。因为米 但是，对任何从事并购业务的投资银行家来说， 像布斯基这样的套利人的作用日益变得重要。历shishang ，套利人都是利用不同市场上的价差获利，如伦敦和 纽约市场。这是一种稳健的、几乎毫无的交易， 但是利润也很小。然而，到了后来，他们的胆子越来 越大。zui开始，他们大量购买已经公布的被收购对象 的股票，把赌注压在交易成功上；后来，他们开始购 买他们预测将会成为收购目标的公司的股票。如果预 测准确的话，利润就会十分丰厚。
) D- g% J! E# u　　评估这些被大量购人的、谣传或者真实的目标公 司股票的收益率，是西格尔的主要工作之一。套利人 也是消息来源之一，从提供线索到其他方面的策略他 们都有，他们还能提供即将发生收购的小道消息，以 便吸引应对收购的客户。
. H9 ~! K' e* A8 Q8 K% z　　套利人喜欢走极端，容易激动，世故老道，富于 进攻性，而且几乎全都追求快速获利。他们在股市的 开市和收市之间zui为繁忙，在此期间，他们不停地对 着电话高声叫喊，进行报价，往电脑上敲打股票代码 ，时不时地扫视一下屏幕上不断变化的数据，向每一 位能够想到的潜在消息来源打电话刺探内幕消息。下 班后，他们喜欢到酒吧狂饮一番，放松放松，比如哈 利酒吧(Harry's)，就在距基德尔·皮博迪公司不远 的汉诺威广场；或者，如果他们当天的运气不错，大 赚了一笔的话，就会到曼哈顿的餐厅一回。
　　1979年的，西格尔向布斯基透露，自己坠人 了爱河。他的恋情有可能会成为基德尔·皮博迪公司 的一个小丑闻。
　　在20世纪70年代末期，diyi批商学院的女毕业生 纷纷到华尔街求职。简·戴·斯图尔特diyi天到基德 尔·皮博迪公司上班，就在该公司的金融部办公室引 起了轰动，赢得了很高的回头率。她毕业于哥伦比亚 大学商学院，聪明漂亮、金发碧眼、身材茁条、风度 翩翩、衣着时髦，不过已经结婚。
) h* J, n/ J' j/ G+ E2 q　　基德尔·皮博迪公司长期以来都有一个不成文的 规定——禁止办公室恋情。办公室恋情曾经破坏过一 个投资银行家的职业生涯。但是1978年年底，斯图尔 特和丈夫离了婚；不久之后，西格尔和斯图尔特就开 始一起打网球了；到1979年8月，他们已经同居了。
　　当同事们试图提醒他时，他置之不理，并且称，他对 办公室政治没有丝毫兴趣，根本不在乎此事对他在公 司的事业有何影响。
　　当公司金融部的主管亨利-凯勒获悉此事后，他 向德农西奥汇报，提醒他去干涉此事，阻碍这种恋爱 关系。然而，德农西奥无动于衷，根本没有去干涉。
8 m* k5 \# R' t7 J' E" O) z　　其实，公司里很多人都不知道，德农西奥的儿子戴维 也在和公司内部职员谈恋爱。德农西奥对此事的容忍 反映了时代的变化，也显示了西格尔的巨大影响力。
! S( q2 o3 s1 A　　德农西奥似乎还有点如释重负的感觉，因为西格尔单 身的日子屈指可数了。
+ M$ Y/ @6 P8 J0 Q　　斯图尔特在巴尔的摩的一些朋友和戚警告她不 尔肯对那些合伙资产的价值feichang熟悉，他可以操控估价过程。而且，这些合伙资产的估价是在垃圾债券市场zui为低迷的时候进行的，它们的价值后来已经极大地恢复。
　　公平地说，到1991年年底的时候，那3亿美元的垃圾债券资产已经升值了大概20%，也就是6，000万美元。这样一来，假如米尔肯对他所保留的合伙资产采用了的估值，假如那些资产已经升值，那么到1992年年中的时候，即使采用zui为保守的估计，他的这些资产也将达到6亿美元。
% l: d( _: I3 F$ }0 b, g/ H　　米尔肯还控制着米尔肯家族的基金，这些基金不受协议的影响。在达成协议时，该基金的资产价值大约为3.75亿美元。
8 w( l5 K7 O% S7 @3 n  a4 P　　此外，还有洛厄尔的资产。考虑到他们的关系，由于米尔肯救了洛厄尔，使他免遭起诉，因此洛厄尔欠米尔肯一个人情，洛厄尔的财富也可以被认为是米尔肯财富的一部分。洛厄尔在德崇公司工作期间赚到的薪水和奖金超过了1亿美元，他在合伙公司里的股份，如果同米尔肯的比例相同，总数至少也可以达到2.5亿美元。这样，他的税后收入大概就能达到3亿美元。即使他和阿克曼等人共被罚款3亿美元，其中他的罚款是5,000万美元——这个数字已经很不少了——但是洛厄尔大概还保有2.5亿美元的资产。
) n+ A+ q1 m  Q　　这样，只考虑米尔肯及其直系属的资产，再加上基金资产，米尔肯控制的财产大概为12亿美元。如果管理得当的话，这笔资产在米尔肯服刑期间还会继续升值，正如大卫?所罗门的律师马丁?奥尔巴克在获悉协议条款时所说的，“这样坐牢还是不错的啊”。
: X* f& S# K7 l. v　　伊万?布斯基的情况如何呢？他的涉案金额数目可能比较小，但是他的胆大妄为却和米尔肯不相上下。1992年5月，在遭受了多年谣传的折磨和长久的分居之后，西玛?布斯基向纽约州法院提起诉讼，要求和布斯基离婚。让布斯基周围的许多人感到吃惊的是，西玛甚至出现在了美国广播公司的电视节目《20/20》中，同芭芭拉?沃尔特斯讨论她丈夫的丑闻给她造成的痛苦。她透露说，当她发现布斯基包养了一个长期的情妇之后，她zui终决定离开他。不过有一点她没有说，那就是这个情妇是她一位好朋友的女儿。
　　为了反击妻子对他的诉讼，布斯基要求妻子每年向他支付100万美元的赡养费。据熟悉布斯基计划的人称，他可能还会援引纽约州的公平分配法案，要求分得妻子的一半财产，并把这作为zui后离婚协议的一部分。
　　在布斯基同政府达成协议时，他曾经向政府提交了一份秘密报告，在报告中，布斯基表示在缴纳1亿美元的罚款之后，他大概还有2,500万要与犹太人结婚，即使像西格尔这样没有宗教信仰的 人也不行。但是，她固执任性，毫不退却，坚持与西 格尔相爱。甚至她的一些男同事也不怀好意地推测， 她在利用商业头脑来铺就自己的婚姻阶梯。1981年5 月，她与西格尔悄悄地结了婚，然后开始计划在韦斯 特波特购买一座更大的新房子。
　　在西格尔和简结婚之后不久，布斯基打电话邀请 他们到自己位于韦斯特切斯特县的家中做客。这是布 斯基diyi次邀请西格尔夫妇到自己家中做客。同时被 邀请的还有金融家西奥多·福斯特曼和他的女友，他 把布斯基看作他合伙关系中的投资者。西格尔决定带 上自己的一份置业计划，让布斯基夫妇给参谋一下。
　　P25-26 美元的财产。尽管从任何标准来看，布斯基都是一个富人，但是他的许多财产都是房地产，如他和哈桑?维基利在蔚蓝海岸一同购买的度假别墅、在巴黎的一套公寓，以及1986年他和政府达成认罪协议之前在火奴鲁鲁用290万美元购买了一套公寓。布斯基说，自从披露资产以来，他大概已经支付了500万美元的律师费，现在他失业了，剩余财产的收入已无法使他过上20世纪80年代那种他所习惯的舒适生活。
0 x& |6 R* s, D0 V　　在布斯基同政府达成的协议中，有一点不太引人注意，那就是西玛和布斯基孩子们的财产受到了保护，政府不能以布斯基的违法活动为借口处理他们的财产。因此，布斯基利用非法内幕交易为妻子和孩子们所创造的任何财富政府都无权索要。这包括布斯基的家人在布斯基合伙公司中的股份，该公司在1986年德崇公司为布斯基提供新融资之后解散了，西玛是该公司的个人投资者。该公司在20世纪80年代初期和中期从布斯基的内幕交易中获得了巨额的利益。西玛和布斯基孩子们的收益从来都没有被披露过，熟悉这些账务的人说西玛是资金数额大约为1亿美元的信托业务和账户的受益人，在布斯基同政府达成协议时，布斯基孩子们的收益已经达到了9,600万美元。
　　西玛?布斯基的财产还包括在1986年出售比弗利山酒店时获得的收益，这个酒店当时以1.35亿美元售出，西玛拥有该酒店47%的股份，因此获得的收益大概为6,500万美元。这样，西玛仅仅在布斯基合伙公司和比弗利山酒店的出售上就可以得到1.65亿美元的收益。
3 u1 R( [. U) X9 E& y5 w4 T# Q　　如果伊万?布斯基成功得到了她的一半资产，那么他就不仅仅是一个更为富有的人，他还可以成功地把自己合伙公司的5,000万美元交易利润装进自己的口袋中，而这个合伙公司正是他违法犯罪的工具，这些收益可以说也是非法所得。当然，在和布斯基达成协议时，政府肯定没有预料到会出现这种结果。
　　迈克尔?米尔肯可能是一个极端的例子，但是这些犯罪活动中的主要犯罪分子全都成了富翁，至少按照普通美国人的标准是这样的。这样的结果使许多人都会不由自主地提出许多问题：正义是否得到了伸张？潜在的犯罪分子是否得到了震慑？ 自从20世纪80年代末期以来，华尔街发生了深远的变化。在经受了大规模的裁员、经济萧条和这起丑闻带来的灾难性后果之后，华尔街已经受到了严厉的惩戒。个人可能经受住了这次丑闻，但是他们所在的公司却无法摆脱覆灭的命运。德崇公司宣告破产，艰苦挣扎的基德尔?皮博迪公司也被通用电气公司悄悄地卖掉了；所罗门兄弟公司陷入了国库券丑闻，zui后被罚款2.9亿美元，不得不为了生存而苦苦挣扎。新出现的重大证券指控案子已不多了，孕育了许多犯罪活动的恶意收购也基本上从金融市场上消失。人们至少形成了这样一种认识：内幕交易和邪恶的证券欺诈极大地减少了。
" \' B. o% m8 j9 u　　然而，历史却很少安抚人们。正如的英国法学家爱德华?柯克爵士早在1602年所说的一句话：“如今欺诈猖獗，甚于往昔。”米尔肯、布斯基等人一直在用一种观念蛊惑人们，那就是回报不一定要伴随着。华尔街自身也表现出很容易受到这种观念的影响。也许从今以后，再也没有人能够像米尔肯和他的垃圾债券一样统治金融界了。但是，花言巧语、诡计多端的骗子肯定还会在某个地方出现。
　　随着时间的推移，金融市场显然复苏了，并且显示了一种遏制自己过度行为的能力。然而，它仍然很容易从内部腐烂。zui起码20世纪80年代这些丑闻的发生，凸显了完善证券法和加强力度的重要性。华尔街上的犯罪分子对进行了wanmei的估算，正如他们所算计的，如果他们犯事，被抓的可能性feichang小。
$ g) s) b4 T6 Z& {+ b# J9 _4 O　　政府的起诉记录也无法改变人们对华尔街的一种普遍看法，人们认为多数证券犯罪都是发生在力量无法触及的方面。对普林斯顿?纽波特合伙公司的部分裁决，包括RICO法案定罪，在上诉时被撤销了，对穆赫伦的定罪则全部撤销。对穆赫伦操纵股价的指控在被撤销时法庭说：“任何理性的审判者都无法找到指控这些犯罪活动的证据，他们对这种指控的合理性表示怀疑。”对穆赫伦判处一年徒刑和处以150万美元罚款的判决也被驳回了。穆赫伦的这个结果是不足为奇的。从事件本身就可以明显地看到，是布斯基在操控穆赫伦，而不是穆赫伦在操控股市。如果说穆赫伦有什么罪行的话，那就是在寄存交易上，但是陪审团对此无法达成一致。对普林斯顿?纽波特合伙公司的部分裁决的撤销，以及对其他一些证券案件中指控的撤销，主要是因为技术原因。然而，在面对华尔街上shiwuqianli的大规模犯罪活动时，检察官们极度渴望以任何理由提起诉讼。在有些案子中，他们做得有些过头了。
/ H% _& y5 |4 C6 x+ Y　　这些结果并没有改变华尔街上犯罪活动泛滥的事实。但是，它们确实使人们对证券法的刑法化产生了疑虑。国会应该针对zui为严重的证券欺诈违规活动制定一部更为严厉而又的刑事证券法，并且要把净资本管理规定之类的活动交给证券交易委员会执行。
　　至少，国会应该对内幕交易做出法律上的界定，应该把“团伙”定为禁止虚假披露持股情况的刑事禁令的一部分，因此，伊坎和布斯基之间的“安排”就必须被公开。证券公司应该被禁止从事套利业，自我监管显然是失败了。基德尔?皮博迪公司认识到了这一点，于是撤销了套利部。法院应该继续明确地界定邮件和电子欺诈。正如麦克诺滕勋爵（Lord MacNaghten）在19世纪和20世纪之交所预言的那样，欺诈活动是“形式多样、无穷无尽”的。
3 @& N0 w0 B9 Z　　历史学家和哲学家们要为米尔肯、布斯基、西格尔、莱文及其盟友的案子争论多年，他们争论的焦点在于这些惩罚是否同罪行相符合。事后来看，检察官们和证券交易委员会应该对这些犯罪分子施加更为严厉的惩罚。尽管对他们的罚款确实不少，但是这永远也弥补不了给投资人、纳税人和无辜劳动者造成的损失。
　　但是，在1986年没有人能够预想到这一点，做到事后聪明。人们所知道的就是一个毒瘤正在蚕食华尔街和美国经济的道德基础。这个毒瘤被当机立断切除了，主要的违法分子被抓住了。他们所有的金钱和权力也无法换取他们所渴望的结果。市场存活了下来，甚至更为繁荣。到1992年年中，美国经济多少显现出了复苏的迹象。也许，zui为重要的是，正直似乎又重新回到了美国人生活的中心，在价值观念中占据一席之地。
　　20世纪20年代华尔街的丑闻同80年代的丑闻，相隔60年之久。如果华尔街的正直再次遭受主要威胁的时间能够比这个时间再长一半的话，那么，以米尔肯的垮台和入狱为高潮的这场行动就是很有历史价值的。


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美国金融史上大内幕交易网的猖狂和覆灭

贼巢 美国金融史上大内幕交易网的猖狂和覆灭 詹姆斯B.斯图尔特
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