价值投资操作金律 葛拉汉与陶德预测景气循环
价值投资操作金律：葛拉汉与陶德预测景气循环、评估企业价值、选对获利股票的不败法则A Modern Approach to Graham and Dodd Investing
作者：汤姆斯．奥
出版社：采实文化
出版日期：2020/09/29
*符合现代股市的价值投资法
问世近百年的「价值投资」，
启发股神巴菲特，称霸股海的不败法则，
市场愈乱，操作愈该回归经典，
精准投资、稳健致富！
价值投资的经典钜作，繁中版终於上市
FRM财金风险管理分析师必读的100本书单之一
美林证券副总裁：「23年来，读过*好的投资书。」
亚马逊读者评价：「犹如《证券分析》2.0版。」
1932年，班杰明．葛拉汉和大卫．陶德首度提出「价值投资法」，
被誉为「价值投资之父」，
世人耳熟能详的基金经理人如股神巴菲特等人皆师承葛拉汉，
「价值投资」问世近百年，依然是回报率*稳健的投资策略。
◎ 深入浅出分析，连接今昔的不败金律
葛拉汉和陶德把投资世界拉回现实，
他们*重要的贡献是在投资和投机之间画出一条线，
是早期从交易人思维转成企业主思维的投资人。
他们采用一套严格的选股标准：
．股价低於每股资产净值或帐面价值
．获利能力高
．稳定发放股利
在经过多次飙涨重挫的股市里，他们也提出数个至今适用的提问：
．明智的生意人会投资怎样的企业，觉得捡到便宜了？
．入手价要多少才能保证回本，甚至获利？
．投资人能否审慎做出安全的投资？
◎ *经得起长期考验的高效投资法
无论市场如何变化，投资是为了在机会有利的时候进场，
因此，像做生意评估「股价与公司价值」的关联，是*可靠的投资方法，
由於价值投资的筛选规则和条件严格，
就算欠缺专业的投资人，也能避免亏损，达到稳健获利。
◎ 因应市场动荡的时代，活用精要
「价值投资法」问世近百年，
市场状况、企业文化、经济与社会环境跟过去相比有所改变，
本书作者举出许多实例，像是安隆风暴、世界通讯破产、美国房地产市场泡沫……
说明如何活用投资价值的原则，甚至能广泛运用，
像是分析企业资产负债表的关键项目、国际投资、动态资产配置……
根据这些客观条件，活用策略，让价值投资更符合现代市场──
．股价接近帐面价值即可，重点在该企业能否迅速累积资产，创造股利
．虽然企业资产不丰，但稳定发股利，且可能五年内股利会上扬，也能带来更多收益
．股利超少，但只要资产报酬率高，也值得购买
．价值投资派投资人并不代表态度保守，也可以积极操作
．保守投资人勿买盈余时间少於十年的企业
．就算企业正在亏钱，积极投资人若判断跌势只是暂时，还是可以出手
虽然市场起伏难测，唯有真理不破，了解「价值投资」是*佳捷径，
跟着本书作者，打开葛拉汉与陶德为投资人打造的致富智库之门，
走进这扇门，与股神巴菲特并肩入市！
致富推荐
Jenny Wang｜JC财经观点版主
Miula｜M观点创办人
Mr.Market市场先生｜财经作家
股人阿勳｜价值投资达人
陈乔泓｜成长股达人
富妈妈李雅雯（十方）｜畅销理财作家
华伦老师｜价值投资存股达人
杨斯棓｜医师、《人生路引》作者
史考特．史威福｜美林证券副总裁
马克．葛斯坦｜路透社投资研究总监
大卫．马修｜爱默生合夥投资公司总裁
利兰．克拉比｜瑞士信贷集团投资组合总监
理查．格林｜巨雷资本管理公司投资组合总监
杰拉德．华森｜桑坦德投资公司董事总经理
「本书作者将价值投资的所有面向，包括资产、盈余与股利的分析方式，带领读者做出正确评估。了解价值投资不是口号，而是一套永恒的投资哲学。」──Jenny Wang，JC 财经观点版主
「从葛拉汉、陶德到巴菲特，价值投资的过去与未来都在这本书里，本书教你如何稳中求胜，如何稳健致富。」──华伦老师，价值投资存股达人
「市场的过去发生了什麽事？未来会怎样？所有投资人都该读这本书。投资市场变化莫测，但他深入浅出的替投资客指出明路。这是我23年来读过*棒的投资宝典。」──史考特．史威福（Scott Swift），美林证券副总裁
「很多关於投资的经典之作，内容却不够切合当今世界。举凡企业揭露的资讯、市场状况、企业文化，以及现今的股票投资人都出现很多变化，出现许多不同的投资选择。终於，我和其他心有同感的投资人盼到了这本书──一本即将成为经典的大作。」──马克．葛斯坦（Marc Gerstein），路透社投资研究总监
「在这个金钱和信用泛滥的年代，这本书提醒我们，成功的投资有赖长期审慎小心，凭藉纪律与策略做好投资决定。这本书非常出色，对价值投资做出透彻分析，不可不读，尤其是在这种金融动荡的时代。」──大卫．马修（David Marshall），爱默生合夥投资公司总裁
「这本书发人深思，引人入胜，给读者一套深入运用价值投资的框架。汤姆斯．奥是身经百战的投资高手，指出价值投资的原则可以广泛运用到很多地方，像是分析企业资产负债表上的关键项目、国际投资，还有动态资产配置。这本书想传达的是，价值投资人既往前看历史，也往後观未来。*重要的是，书中举出许多凭藉这套方法做出出色投资的实例，非常厉害！」──利兰．克拉比（Leland Crabbe），瑞士信贷集团投资组合总监
「汤姆斯是真正的大师，这本书令人耳目一新，教你怎麽在投资时保全自己。在暴涨的市场泡沫里，投资人已经忽略这种智慧，误入歧途，沦为『肥羊』，要等市场上一片哀鸿遍野，大家会更看见这本书的好。」──理查．格林（Richard J. Greene），巨雷资本管理公司投资组合总监
「这本书重新诠释了葛拉汉和陶德的价值投资理论，所有认真的投资人都该读。在科技泡沫化後，投资人已经回头拥抱价值投资的原则，而本书替21世纪的价值投资提出一套绝佳架构。」──杰拉德．华森（Gerard Watson），桑坦德投资公司董事总经理
好评推荐
前言 *符合现代股市的价值投资法
Part 1基本概念
第1章 绪论
第2章 投资评估与策略
Part 2固定收益评估
第3章 固定收益的基本原则
第4章 企业的固定收益
第5章 不良固定收益
Part 3 资产评估
第6章 现金流和资本支出
第7章 资产价值分析
第8章 评论股利的价值
第9章 利用收益进行估价
第10章 销售分析
Part 4 特殊的投资方式
第11章 共同基金的价值投资
第12章 跨国的价值投资
第13章 不动产的价值投资
Part 5 投资组合管理
第14章 资产配置的问题
第15章 比较价值投资概念、现代理论与实践
第16章 葛拉汉和陶德的个案研究
第17章 现学现卖
Part 6 当代议题
第18章 道琼指数与「市场」的历史观
第19章 信用创造过度的隐忧
第20章 美国股市的世代循环
附注
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