选择权价格波动率与订价理论高级交易策略与技巧
選擇權價格波動率與訂價理論：高級交易策略與技巧（全新增訂版）
Option Volatility and Pricing: Advanced Trading Strategies and Techniques, 2nd Edition
作者： 薛爾頓．奈頓伯格
原文作者：Sheldon Natenberg
譯者：黃嘉斌
出版社：寰宇
出版日期：2017/04/17
語言：繁體中文
定價：1080元
ISBN：9789863413097
出版地：中国台湾
內容簡介
用第透徹的選擇權理論 實現專業交易思維
近20多年來，薛爾頓?奈頓伯格的《選擇權價格波動率與訂價理論》被奉為選擇權領域的經典著作，中国台湾地区外的專業交易者幾乎人手一本，成為期權市場新進交易員必讀的學習寶典。你將透過本書學習專業選擇權交易商的市場操作，包括交易策略及建立優勢所必學的風險管理技術，並對訂價模型獲得全面性的了解。另外，第重要的是，你將學會如何運用選擇權評價原則來建立戰略，掌握市場與趨勢交易者的動向，進而成為第專業的投資人。
新版內容全面更新
《選擇權價格波動率與訂價理論》的全新第二版，針對市況做了完整修訂與內容擴增，除了討論選擇權市場第新的發展趨勢和應用策略之外，其他重要內容包括：
● 理論訂價模型
● 瞭解價格波動率
● 交易與避險策略
● 風險管理
● 選擇權套利
● 選擇權理論與真實市況
● 價格波動率契約
● 動態避險策略
名人推薦【依姓氏筆劃排列】
李仁君（《選擇權安心賺》作者）
林冠志（《台指選擇權攻略手冊：入門策略全解讀》及《選擇權36計》作者）
張林忠（期權趨勢觀察家、專業分析師及講師）
黃怡中（華西期貨投資顧問、華期創一成都投資公司董事、投資總監，著有《交易，選擇權》等書）
作者介紹
作者簡介
薛爾頓-奈頓伯格（Sheldon Natenberg）
選擇權著名作家與講師。1982年，奈頓伯格開始在芝加哥選擇權交易所擔任股票選擇權的造市者。1985年到2000年之間，他從事商品選擇權交易，同時也是芝加哥選擇權交易所的獨立場內交易員。2000年至今，為芝加哥交易公司教育團隊的成員。
譯者簡介
黃嘉斌
台大商學系，Essex University經濟系，UCLA經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧，目前從事專業翻譯。
目錄
前 言
第 1 章 金融契約
買進與賣出
遠期契約的名義價值
結算程序
市場履約保證
第 2 章 遠期訂價
實體商品（作物、能源、貴金屬等）
股票
範例
債券
範例
外匯
股票與期貨選擇權
套利
股利
放空
第 3 章 契約規格與 選擇權術語
契約規格
契約類型
根本資產
到期日
執行價格或履約價格
執行與指派
執行方式
選擇權價格成份
價內-價平-價外
自動執行
選擇權保證金
第 4 章 到期盈虧
平價圖形
斜率
到期盈虧
第 5 章 理論訂價模型
機率的重要性
期望值
理論價值
關於模型
一種簡單處理方法
布萊克-薛里斯模型
履約價格（執行價格）
到期時間
根本價格
利率
股利
價格波動率
第 6 章 價格波動率
隨機漫步與常態分佈
平均數與標準差
以遠期價格做為平均數
以價格波動率做為標準差
根據時間縮放價格波動率
價格波動率與實際觀察到的價格變動
利率產品的注意事項
對數常態分佈
價格波動率資料的解釋
實際價格波動率
隱含價格波動率
第 7 章 初探 風險衡量值
Delta(Δ或δ)
變動率
避險比率
理論或對等根本部位
機率
Gamma（Γ或γ）
Theta（θ）
Vega（ν）
Rho（ρ）
風險衡量值的解釋
第 8 章 動態避險
初始避險部位
調整
選擇權部位的利息損失
調整程序的利息
股利
第 9 章 再探 風險衡量值
Delta(Δ或δ)
Theta（θ）
Vega（ν）
Gamma（γ）
Lambda（Λ或λ）
第 10 章 價差交易
何謂價差交易？
選擇權價差交易
第 11 章 價格波動率 價差交易
跨式交易
勒式交易
蝶式交易
鷹式交易
比率價差交易
聖誕樹
行曆價差交易
時間蝶式交易
利率與股利變動的影響
對角價差交易
挑選適當的策略
調整
價差交易指令
第 12 章 多頭＆空頭 價差交易
裸露部位
偏多與偏空的 比率價差交易
偏多與偏空的 蝶式與行曆價差交易
垂直價差交易
第 13 章 風險考量
價格波動率風險
實務考量
誤差範圍能有多大？
股利與利息
何謂好的價差交易？
效率
調整
風格的問題
市場流動性
第 14 章 合成部位
合成根本契約
合成選擇權
合成關係與價差交易
鐵蝶式與鐵鷹式
第 15 章 選擇權套利
期貨選擇權
期貨市場鎖住停板
股票選擇權
股票選擇權的約估
套利風險
執行風險
釘準風險
結算風險
利率與股利風險
盒狀組合
卷狀組合
時間盒狀組合
價格波動率價差交易合成部位
第 16 章 美式選擇權 提早執行
套利第線
股票買權提早執行
股票賣權提早執行
股票空頭部位對於 提早執行的影響
期貨選擇權提早執行
防護價值與提早執行
美式選擇權的訂價
提早執行策略
提早執行的風險
第 17 章 選擇權避險
防護性的買權和賣權
抵補賣出
卡式策略
複雜的避險策略
藉由避險降低價格波動率
投資組合保險
第 18 章 B-S模型
n(x)與N(x)
有用的約估方式
Delta (δ)
Theta (θ)
Gamma、Theta與Vega的第大值
第 19 章 二項式 選擇權訂價
中性風險世第
評估選擇權價值
3期範例
二項式符號
Delta（δ）
Gamma(γ)
Theta(θ)
Vega(ν)與Rho(ρ)
關於u與d的數值
Gamma租借
美式選擇權
股利
第 20 章 再論價格波動率
歷史價格波動率
價格波動率的性質
價格波動率預測
隱含價格波動率做為 未來價格波動率的預測量
隱含價格波動率期間結構
遠期價格波動率
第 21 章 部位分析
關於造市活動
股票分割
第 22 章 股價指數期貨 與選擇權
何謂指數？
指數計算
股價指數的除數
總報酬指數
個別成份股價格變動 對於股價指數的影響
成交量加權平均價格
股價指數期貨
指數套利
股價指數複製
期貨市場的偏向
股價指數選擇權
股價指數期貨選擇權
現貨指數選擇權
第 23 章 模型與現實
市場為無摩擦系統
選擇權契約期間內 利率保持不變
選擇權契約期間內 價格波動率保持不變
交易是連續的
即將到期的跨式交易
價格波動率不受根本契約價格影響
根本價格到期呈現對數常態分佈
偏態與峰態
第 24 章 價格波動率偏態
偏態做為模型訂價變數
偏態與峰態
偏態對於其他風險衡量值的影響
價格波動率移動
偏態與峰態相關策略
隱含機率分佈
第 25 章 價格波動率契約
實際價格波動率契約
隱含價格波動率契約
VIX性質
VIX的交易
VIX期貨契約
VIX選擇權
複製價格波動率契約
價格波動率契約運用
後 語
附錄A：選擇權術語名詞解釋
附錄B：數學計算
報酬率計算
常態分佈與標準差
價格波動率
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